现货市场
价格方面：碳酸锂期货本周持续反弹，主力合约换月至2601，本周五收于79520元/吨，本周涨幅为4.94%，持仓量为431174吨。SMM电池级碳酸锂指数价格75402元/吨；电池级碳酸锂7.45-7.63万元/吨，均价7.54万元/吨，上涨2400元/吨；工业级碳酸锂7.26-7.38万元/吨，均价7.32万元/吨，上涨2400元/吨，现货价格基本上涨，下游刚需采购。截至本周五，所有合约总持仓81.22万手，本周持仓增加较多。截至本周五，碳酸锂当日仓单28699手，当周仓单减少1987手。
供应端：据SMM统计，周度产量小幅增加，周度总产量2.13万吨，环比增加242吨，其中辉石产碳酸锂13174吨，环比增加10吨，云母产碳酸锂2891吨，环比增加100吨，盐湖产碳酸锂3227吨，环比增加113吨，回收产碳酸锂2016吨，整体来看，供应端维持小幅增加。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比增加6.83%，三元材料环比增加0.69%。钴酸锂环比增加0.19%，锰酸锂环比增加0.53%。下游排产维持高位。近期客供比例有所下调，叠加需求增长较快，原有行协难以满足市场需求，
散单采购需求相应上升，下游询货积极性较高。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为13.04万吨，其中冶炼厂库存为3.37万吨，下游库存为5.53万吨，其他库存为4.24万吨，总库存较上周降低2292吨。下游及冶炼厂库存降低，其他库存增加，10月整体仍未出去库，预计去库能维持至11月下旬。
从利润看：根据百川统计数据，锂矿价格主要跟随碳酸锂期货波动，现货报价及成交多参考期货价格倒推确定，长协结算则普遍采用M+1或M-1模式。本周碳酸锂价格上涨推动整体利润水平上行。回收黑粉原料受钴价波动影响成本上涨明显，企业成本控制难度加大。自有矿及盐湖提锂企业利润空间有所扩大。
氢氧化锂：根据百川统计数据，本周氢氧化锂产量6000吨，较上周产量环比持平。氢氧化锂市场供给面保持稳定，近期行业整体开工水平出现小幅回暖，但总体开工率仍处于较低区间。从产能结构来看，原料自给率较高的企业维持稳定生产，而依赖外购锂辉石的加工企业则因成本压力生产负荷偏低。在终端需求疲软与低价原料采购困难的双重制约下，行业整体开工水平持续低位运行。本周（2025.10.17-2025.10.23）国内氢氧化锂价格窄幅上调，截止到本周四，国内工业级氢氧化锂市场成交价格在6.7-7.15万元/吨之间，均价在6.925万元/吨；国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在7.25-7.7万元/吨之间，均价在7.475万元/吨；微粉级氢氧化锂市场成交价在7.75-8.15万元/吨之间，均价7.95万元/吨。
策略
本周期货盘面继续上涨，主要是消费端表现较好，前期停产矿山复产进度不及预期，近期消费排产超预期，下游持续去库，本周仓单维持去化，但幅度放缓。目前消费端表现超预期支撑现货价格，期货盘面受到消息扰动及资金情绪快速拉涨后升水现货较多，目前储能及动力电池旺季消费端支撑现货价格，但后续矿端若复产，叠加11月下旬消费转弱，盘面有较大回落可能，8万以上追涨需谨慎。
单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端减产超预期，复产不及预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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现货市场
价格方面：碳酸锂期货本周持续反弹，主力合约换月至2601，本周五收于79520元/吨，本周涨幅为4.94%，持仓量为431174吨。SMM电池级碳酸锂指数价格75402元/吨；电池级碳酸锂7.45-7.63万元/吨，均价7.54万元/吨，上涨2400元/吨；工业级碳酸锂7.26-7.38万元/吨，均价7.32万元/吨，上涨2400元/吨，现货价格基本上涨，下游刚需采购。截至本周五，所有合约总持仓81.22万手，本周持仓增加较多。截至本周五，碳酸锂当日仓单28699手，当周仓单减少1987手。
供应端：据SMM统计，周度产量小幅增加，周度总产量2.13万吨，环比增加242吨，其中辉石产碳酸锂13174吨，环比增加10吨，云母产碳酸锂2891吨，环比增加100吨，盐湖产碳酸锂3227吨，环比增加113吨，回收产碳酸锂2016吨，整体来看，供应端维持小幅增加。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比增加6.83%，三元材料环比增加0.69%。钴酸锂环比增加0.19%，锰酸锂环比增加0.53%。下游排产维持高位。近期客供比例有所下调，叠加需求增长较快，原有行协难以满足市场需求，
散单采购需求相应上升，下游询货积极性较高。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为13.04万吨，其中冶炼厂库存为3.37万吨，下游库存为5.53万吨，其他库存为4.24万吨，总库存较上周降低2292吨。下游及冶炼厂库存降低，其他库存增加，10月整体仍未出去库，预计去库能维持至11月下旬。
从利润看：根据百川统计数据，锂矿价格主要跟随碳酸锂期货波动，现货报价及成交多参考期货价格倒推确定，长协结算则普遍采用M+1或M-1模式。本周碳酸锂价格上涨推动整体利润水平上行。回收黑粉原料受钴价波动影响成本上涨明显，企业成本控制难度加大。自有矿及盐湖提锂企业利润空间有所扩大。
氢氧化锂：根据百川统计数据，本周氢氧化锂产量6000吨，较上周产量环比持平。氢氧化锂市场供给面保持稳定，近期行业整体开工水平出现小幅回暖，但总体开工率仍处于较低区间。从产能结构来看，原料自给率较高的企业维持稳定生产，而依赖外购锂辉石的加工企业则因成本压力生产负荷偏低。在终端需求疲软与低价原料采购困难的双重制约下，行业整体开工水平持续低位运行。本周（2025.10.17-2025.10.23）国内氢氧化锂价格窄幅上调，截止到本周四，国内工业级氢氧化锂市场成交价格在6.7-7.15万元/吨之间，均价在6.925万元/吨；国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在7.25-7.7万元/吨之间，均价在7.475万元/吨；微粉级氢氧化锂市场成交价在7.75-8.15万元/吨之间，均价7.95万元/吨。
策略
本周期货盘面继续上涨，主要是消费端表现较好，前期停产矿山复产进度不及预期，近期消费排产超预期，下游持续去库，本周仓单维持去化，但幅度放缓。目前消费端表现超预期支撑现货价格，期货盘面受到消息扰动及资金情绪快速拉涨后升水现货较多，目前储能及动力电池旺季消费端支撑现货价格，但后续矿端若复产，叠加11月下旬消费转弱，盘面有较大回落可能，8万以上追涨需谨慎。
单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端减产超预期，复产不及预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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