（来源：新农观）
来源：新农观
就在托市快结束的那几天，小麦一度很是疯狂，其中多家面粉企业报价都冲上了1.24元/斤，进一步向1.25元这个天花板进军。
而河南地储小麦拍卖更是直接拍出了1.25元的高价。
但这就是秃子头上的虱子——明摆着的事，这是托市结束前市场最后的疯狂，所以小麦有所突破也就并不意外。
而随着进入10月，托市结束以后，小麦掉头就跌。
当然这也没什么，因为市场对此早有预期。毕竟托市结束了，双节备货也结束了，企业当然就要开始压价了。
但也就刚跌了两天，小麦就又涨起来了，比如河北、河南、山东均有面粉企业又开始提价了。
而且令人意外的是，近日陕西武功金沙河普麦报价再次登上天花板价格——1.25元/斤！
这也是继托市结束后，小麦再次登顶。
就说神不神奇？
小麦为啥又涨起来了呢？
这也是我们之前说的，托市收购虽然结束了，小麦再次回归供需市场，虽然小麦依然是供大于求，但是我们并不过度看跌小麦。
短期来看，小麦上涨主要是上量减少导致的。
近日秋雨绵绵，尤其是华北黄淮地区下个不停，受降雨影响，小麦上量自然不高。
虽然托市结束了，但经过之前的一番折腾，现在小麦的看跌情绪也没那么高了，再加上现在大家都忙着秋收，小麦上量就有所缓和。
而长期来看，小麦有2个支撑：
第一个是供应压力减轻。
最终托市收购量超过1500万吨，基本是超过市场预期的，虽然短时间来看似乎看不到什么明显效果，但从历史经验来看，托市收购达到1500万到2000万吨这个量级对小麦市场的实质性影响是比较明显的，至少意味着小麦之前庞大的供应压力得到了一定缓解。
第二个支撑则是需求增长。
一个是面粉需求的增长。
进入四季度以后，面粉消费逐渐增加，虽然说整体宏观背景仍在恢复中，但对面粉消费的影响其实不大。
因为面粉消费通常是刚需，增也增不到哪儿去，但是同样减也减不到哪儿去，所以面粉消费的规律基本没变，四季度面粉消费依然呈增长的趋势。
另一个则是小麦的饲用替代。
托市结束后，小麦再次返涨，其中一个重要原因就是玉米出事了。
还是华北玉米霉变的问题，雨水不断使得华北玉米霉变问题不断加重，据市场反映，很多玉米潮粮毒素超标，饲料企业无法使用，只能转而采购小麦，所以也使小麦的行情有所提振。
所以华北黄淮一带小麦价格再次抬头，但是虽然小麦再次冲顶，再上升的空间有限。
但至少现在来看，还没有大机会。
因为虽然华北玉米霉变增加，使得饲料企业又重新采购小麦，但也仅仅是小部分现象，并没有形成气候。
而玉米正在集中上市，山东也好，东北也罢，正处于急速下跌的时候，也没有给小麦留出替代的空间。
所以，小麦的返涨可能只是昙花一现，只能说小麦底部进一步坚挺了，但要想继续向上突破，难度还是挺大的。
但远期来看，玉米不会一直在底部趴着，尤其是待玉米释放触底信号以后，收购主体会发力，玉米形势有望扭转。
再加上陈玉米结转较少，所以新玉米供应总体偏紧，这就为小麦的替代提供了契机。
所以小麦震荡在所难免，但持续发力返涨尚需机会。
（来源：新农观）
来源：新农观
就在托市快结束的那几天，小麦一度很是疯狂，其中多家面粉企业报价都冲上了1.24元/斤，进一步向1.25元这个天花板进军。
而河南地储小麦拍卖更是直接拍出了1.25元的高价。
但这就是秃子头上的虱子——明摆着的事，这是托市结束前市场最后的疯狂，所以小麦有所突破也就并不意外。
而随着进入10月，托市结束以后，小麦掉头就跌。
当然这也没什么，因为市场对此早有预期。毕竟托市结束了，双节备货也结束了，企业当然就要开始压价了。
但也就刚跌了两天，小麦就又涨起来了，比如河北、河南、山东均有面粉企业又开始提价了。
而且令人意外的是，近日陕西武功金沙河普麦报价再次登上天花板价格——1.25元/斤！
这也是继托市结束后，小麦再次登顶。
就说神不神奇？
小麦为啥又涨起来了呢？
这也是我们之前说的，托市收购虽然结束了，小麦再次回归供需市场，虽然小麦依然是供大于求，但是我们并不过度看跌小麦。
短期来看，小麦上涨主要是上量减少导致的。
近日秋雨绵绵，尤其是华北黄淮地区下个不停，受降雨影响，小麦上量自然不高。
虽然托市结束了，但经过之前的一番折腾，现在小麦的看跌情绪也没那么高了，再加上现在大家都忙着秋收，小麦上量就有所缓和。
而长期来看，小麦有2个支撑：
第一个是供应压力减轻。
最终托市收购量超过1500万吨，基本是超过市场预期的，虽然短时间来看似乎看不到什么明显效果，但从历史经验来看，托市收购达到1500万到2000万吨这个量级对小麦市场的实质性影响是比较明显的，至少意味着小麦之前庞大的供应压力得到了一定缓解。
第二个支撑则是需求增长。
一个是面粉需求的增长。
进入四季度以后，面粉消费逐渐增加，虽然说整体宏观背景仍在恢复中，但对面粉消费的影响其实不大。
因为面粉消费通常是刚需，增也增不到哪儿去，但是同样减也减不到哪儿去，所以面粉消费的规律基本没变，四季度面粉消费依然呈增长的趋势。
另一个则是小麦的饲用替代。
托市结束后，小麦再次返涨，其中一个重要原因就是玉米出事了。
还是华北玉米霉变的问题，雨水不断使得华北玉米霉变问题不断加重，据市场反映，很多玉米潮粮毒素超标，饲料企业无法使用，只能转而采购小麦，所以也使小麦的行情有所提振。
所以华北黄淮一带小麦价格再次抬头，但是虽然小麦再次冲顶，再上升的空间有限。
但至少现在来看，还没有大机会。
因为虽然华北玉米霉变增加，使得饲料企业又重新采购小麦，但也仅仅是小部分现象，并没有形成气候。
而玉米正在集中上市，山东也好，东北也罢，正处于急速下跌的时候，也没有给小麦留出替代的空间。
所以，小麦的返涨可能只是昙花一现，只能说小麦底部进一步坚挺了，但要想继续向上突破，难度还是挺大的。
但远期来看，玉米不会一直在底部趴着，尤其是待玉米释放触底信号以后，收购主体会发力，玉米形势有望扭转。
再加上陈玉米结转较少，所以新玉米供应总体偏紧，这就为小麦的替代提供了契机。
所以小麦震荡在所难免，但持续发力返涨尚需机会。
