（来源：南华期货）

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南华期货《行情叭叭局》来了

这里是嘴最碎的期货行情唠嗑局

让你笑着把盘看懂

行情不说话，

我们帮你叭！

朋友们，重磅消息来了！

北京时间9月18日凌晨，美联储终于降息了！下调25个基点，利率区间到了4.00%～4.25%。这是今年头一回降息，但市场反应却有点意思——消息一出，美股冲高回落，美元走了个V形，仿佛在说：“就这？”

为啥会这样？因为这场降息，早被市场“剧透”完了！经济数据疲软、通胀缓和、就业市场降温……这些因素早就被投资者嚼透了，所以真宣布时，反而有点“利好出尽”的味道。

更关键的是，美联储主席鲍威尔虽然放了鸽，但也没承诺接下来会猛猛降。市场一下子清醒了：原来美联储还是那个谨慎的美联储，宽松不是无脑的，还得“看数据说话”。

那么，接下来会怎样？

降息是开始了，但节奏才是真正的悬念。

美联储手里捏着三张牌：

一、就业市场到底有多差？

二、利率下调到“中性水平”得多快？

三、现在的“中性利率”到底应该是多少？

从目前来看，美联储年内想连续大幅降息，难度不小。为啥？

通胀虽然缓了，但还没彻底投降，四季度可能还会反复；

房地产市场也在降温，成屋卖不动，新屋增速放缓，美联储不敢轻易放大水。

所以，别指望今年会迎来降息狂欢！

更可能的是小幅、渐进式的调整，

真正的大动作可能要等到2026年。

再来说说市场关心的问题：政治压力能逼美联储低头吗？

特朗普上台后没少喊话降息，但美联储毕竟不是“总统的央行”。制度设计上它是有独立性的，虽然内部有分歧（比如有人甚至喊出降150个基点），但极端观点很难主导政策。

美联储很清楚：一旦被政治过度干预，市场信任崩了，通胀控不住了，那才是真麻烦。

总结一下：

降息“靴子”落地，但市场的预期博弈才刚刚开始。美联储不会轻易放飞自我，经济数据、通胀走势、就业表现才是它真正的指挥棒。

投资者也别太嗨，渐进式降息≠大宽松，过度乐观容易踩坑。

今天就叭叭到这儿~

大家伙怎么看美联储接下来的操作？

（来源：南华期货）

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更关键的是，美联储主席鲍威尔虽然放了鸽，但也没承诺接下来会猛猛降。市场一下子清醒了：原来美联储还是那个谨慎的美联储，宽松不是无脑的，还得“看数据说话”。

那么，接下来会怎样？

降息是开始了，但节奏才是真正的悬念。

美联储手里捏着三张牌：

一、就业市场到底有多差？

二、利率下调到“中性水平”得多快？

三、现在的“中性利率”到底应该是多少？

从目前来看，美联储年内想连续大幅降息，难度不小。为啥？

通胀虽然缓了，但还没彻底投降，四季度可能还会反复；

房地产市场也在降温，成屋卖不动，新屋增速放缓，美联储不敢轻易放大水。

所以，别指望今年会迎来降息狂欢！

更可能的是小幅、渐进式的调整，

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再来说说市场关心的问题：政治压力能逼美联储低头吗？

特朗普上台后没少喊话降息，但美联储毕竟不是“总统的央行”。制度设计上它是有独立性的，虽然内部有分歧（比如有人甚至喊出降150个基点），但极端观点很难主导政策。

美联储很清楚：一旦被政治过度干预，市场信任崩了，通胀控不住了，那才是真麻烦。

总结一下：

降息“靴子”落地，但市场的预期博弈才刚刚开始。美联储不会轻易放飞自我，经济数据、通胀走势、就业表现才是它真正的指挥棒。

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