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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，大盘振幅加大，显示资金分歧加大，政策利好及流动性改善预计将推动A股市场上行，建议投资者逢低进场。短线可关注黄金、储能等板块，中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间上周五,美国三大股指小幅收跌，道指跌0.48%，标普500指数跌0.32%，纳指跌0.03%。摩根大通跌超3%，英伟达跌逾2%，领跌道指。科技股方面，微软跌超2%，亚马逊跌逾1%。中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超15%，硕迪生物涨逾11%。本周，道指跌0.32%，标普500指数涨0.33%，纳指涨1.14%。疲弱的非农就业数据强化了美联储降息预期，但市场对政策不确定性和经济放缓的担忧拖累股指表现。
A股
上周五，A股单边回升，全天超4800股飘红，新能源产业链满屏涨停，锂电池、储能、CPO概念涨幅居前，银行、乳业、保险逆势飘绿。截至收盘，上证指数涨1.24%报3812.51点，深证成指涨3.89%，创业板指大涨6.55%再创新高，北证50涨5.15%。A股全天成交2.35万亿元，较上日缩量逾2000亿元。
港股
上周五，香港恒生指数涨1.43%报25417.98点，恒生科技指数涨1.95%，恒生中国企业指数涨1.34%，大市成交2999.45亿港元。南向资金净买入56.23亿港元，阿里巴巴、美团、地平线机器人分别获净买入21.44亿港元、19.53亿港元、14.38亿港元。
热点
1、美国关税政策迎来重大调整！黄金、钨、铀等关键商品获豁免
重要程度：★★★
美国关税政策迎来重大调整。据最新消息，美国总统特朗普宣布，从全球国别关税中豁免石墨、钨、铀、金条等金属产品，同时将硅产品纳入征税清单。根据周五发布的行政令，这些调整将于当地时间下周一生效。
点评：
民生证券认为，美联储降息预期强烈，关税争端升级，央行购金持续，看好金价上行。钴原料进口供应继续减少，钴价或将迎来主升浪，锂需求旺季逐渐兑现，看好后市钴锂表现。相关公司：西部黄金、华友钴业等
2、重大利好！证监会拟降低基金认申购费率 股票型基金认申购费率上限调降至0.8%
据证监会网站，为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步降低基金投资者成本，规范公募基金销售市场秩序，保护基金投资者合法权益，推动公募基金行业高质量发展，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。
3、大幅不及预期！美国8月非农仅录得2.2万人 交易员加大美联储降息押注
美东时间周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月就业增长超预期放缓，几乎已经陷入停滞，同时前两月数据再度大幅下修，显示劳动力市场显著恶化，这使得交易员加大了对美联储将从本月开始快速连续降息的押注。
宏观
1、2025世界智能产业博览会在重庆开幕
重要程度：★★★
2025世界智能产业博览会在重庆开幕。国家数据局局长刘烈宏表示，下一步，国家数据局将把深化数据要素赋能人工智能创新发展作为数据领域的重点工作，通过一系列政策组合拳和体系化布局，持续推动数据要素市场化配置改革和“人工智能+”同频共振。下午，刘烈宏一行前往中国汽车工程研究院股份有限公司，调研企业在典型应用场景遴选、高质量数据集建设、汽车行业可信数据空间、生态体系建设等方面情况。
点评：
信达证券认为，伴随算力需求高增，数据中心单位服务器机柜包含的服务器数量增多，机柜发热量与日俱增，对散热冷却系统的要求不断提高。数据中心能耗中制散热能耗占比达到43%，是数据中心辅助能源中占比最高的部分。相关公司：英维克、申菱环境等。
2、李乐成主持召开工业和信息化“十五五”规划部分省区市座谈会
9月6日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成在辽宁省沈阳市主持召开“十五五”规划部分省区市座谈会，调研了解地方“十四五”规划实施情况及“十五五”规划编制思路，听取对“十五五”国家工业和信息化规划编制的意见建议，研究部署下一步工作举措。
3、第二十五届投洽会将于9月8日至11日在厦门举办
第二十五届投洽会将于9月8日至11日在厦门举办。大会以“携手中国 投资未来”为年度主题，设立约12万平方米展区，将举办70多场投资专题活动和100多场专题路演。同期举办2025国际投资论坛、2025鼓浪屿论坛，以及其他论坛活动7场。本届投洽会围绕“投资中国”“中国投资”“国际投资”三大板块设置展位。本届大会吸引120多个国家和地区、11个国际组织的代表团报名参会，51个国家和地区设展。金融赋能是本届投洽会的突出特点，将有70多家头部金融机构和上市公司“亮相”金融资本专区，为拓展双向投资空间增添动能。
4、央行连续第10个月增持黄金！8月末外汇储备超3.3万亿美元
国家外汇管理局9月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年8月末，中国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。外汇储备规模继6月末后再次站上3.3万亿美元关口。
5、打虎！证监会原主席易会满被查
十四届全国政协经济委员会副主任易会满涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。公开信息显示，易会满出生于1964年12月，曾长期在银行系统工作，2019年1月任中国证券监督管理委员会主席、党委书记，2024年2月被免职，后转任全国政协经济委员会驻会副主任。
产业
1、深圳进一步放松住房限购政策
重要程度：★★★
深圳进一步放松住房限购政策，符合条件的居民家庭在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区内购房不限套数，外地户籍无满1年社保或个税证明限购2套；在盐田区、大鹏新区购房不再审核购房资格；成年单身人士按照居民家庭执行限购政策。同时，房贷利率不再区分首套住房和二套住房。另外，深圳还拟调整公积金政策，新增购房首付款等六类提取情形。
点评：
国金证券认为，近期北上深等一线城市均落地优化限购政策，预计进入四季度地产成交量有望迎来反弹，助推基本面进一步止跌回稳。相关公司：保利发展、招商蛇口等
2、特朗普称将对未把生产转移到美国的半导体公司征收关税 中方回应
9月5日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。法新社记者提问，美国总统特朗普表示，将对未把生产转移到美国的半导体公司征收关税。外交部对此有何评论？“中方在关税问题上的立场是一贯的、明确的。”郭嘉昆回应。
3、商务部：原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销
调查机关对被调查产品是否存在倾销和倾销幅度、被调查产品是否对国内产业造成损害及损害程度以及倾销与损害之间的因果关系进行了调查。根据调查结果和《反倾销条例》第二十四条的规定，调查机关作出初步裁定。
4、2025全球工业互联网大会在沈阳开幕
2025全球工业互联网大会在沈阳开幕。工信部部长李乐成表示，工信部将进一步推动工业互联网规模化应用。以体系化为特色优势，坚持适度超前，加强统筹布局，持续优化工业互联网体系架构。坚持协同联动，把握人工智能关键变量，实施工业互联网和人工智能双向赋能行动。
5、扩大服务消费若干政策举措有望近日推出
扩大服务消费若干政策举措有望近日推出。新政将着力增加高品质服务供给，包括扩大入境消费，推动互联网、文化等领域有序开放；推动将露营、民宿、物业服务、“互联网+医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录等。
A股交易提示
利空提示
ST帕瓦(688184)：公司共同实际控制人之一、董事张宝因职务侵占罪被逮捕
深水规院(301038)：水规院投资拟减持公司不超3%股份
个股关注
键邦股份(603285)
键邦股份：公司的主营业务是高分子材料环保助剂研发、生产与销售。公司主要产品为赛克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮盐等高分子材料环保助剂，这些产品作为稳定剂、催化剂、增塑剂、偶联剂等功能助剂，广泛应用于PVC 塑料、涂料以及锂电材料等领域。公司拥有授权专利55 项，其中发明专利9 项、实用新型专利46 项。公司还积极推进产学研合作，与西安交通大学、常州大学等高校合作开展研究。此外，公司下游客户主要包括艾伦塔斯集团、百尔罗赫集团等全球领先的PVC 塑料、涂料及其助剂制造商，近年还与富临精工、中创新航等新能源锂电企业达成合作，客户资源优势明显。
光华科技(002741)
光华科技：公司业务涵盖电子化学品、化学试剂、新能源材料等领域。电子化学品包括高纯氧化铜、ABF 载板化学品、无氰镀金液等，应用于PCB/IC 载板、半导体封装等领域；化学试剂有标准试剂、定制配方化学品等，用于生物医药、日化、实验室等；新能源材料包括磷酸铁锂再生材料、硫化锂、退役电池回收服务等，应用于动力电池、储能系统等。公司已连续13 年成为CPCA 中国电子电路行业专用化学品领域民族品牌No.1，多年来均为中国化学试剂行业10 强企业，也是首批符合国家工信部《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》的全国5 家企业之一。
知识分享
什么是利润表？
利润表是指企业在一定会计期间生产经营成果的会计报表，它揭示的是企业在这个会计期间所实现的收入、成本、费用支出，以及企业最终实现盈亏状况。利润表恒等式为：收入-费用=利润。我们可以通过利润表，对上市公司的经营业绩、管理效率的成功与否作出评估，从而评价投资价值。
利润表主要从4个方面解读：
1是毛利，毛利越高的企业，它实现同样规模收入所需的成本也就越低，企业盈利能力和经营效率高。
2是期间费用，期间费用率越高，说明企业实现收入所需的市场投入大。
3是资产减值损失，企业计提资产减值损失，资产负债率上升，企业资产和所有者权益减少。
4是净资产收益率，该指标值越高，说明投资带来的收益越高，体现了自有资本获得净收益的能力。
此外，投资者还要结合资产负债表、现金流量表等综合分析。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，大盘振幅加大，显示资金分歧加大，政策利好及流动性改善预计将推动A股市场上行，建议投资者逢低进场。短线可关注黄金、储能等板块，中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间上周五,美国三大股指小幅收跌，道指跌0.48%，标普500指数跌0.32%，纳指跌0.03%。摩根大通跌超3%，英伟达跌逾2%，领跌道指。科技股方面，微软跌超2%，亚马逊跌逾1%。中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超15%，硕迪生物涨逾11%。本周，道指跌0.32%，标普500指数涨0.33%，纳指涨1.14%。疲弱的非农就业数据强化了美联储降息预期，但市场对政策不确定性和经济放缓的担忧拖累股指表现。
A股
上周五，A股单边回升，全天超4800股飘红，新能源产业链满屏涨停，锂电池、储能、CPO概念涨幅居前，银行、乳业、保险逆势飘绿。截至收盘，上证指数涨1.24%报3812.51点，深证成指涨3.89%，创业板指大涨6.55%再创新高，北证50涨5.15%。A股全天成交2.35万亿元，较上日缩量逾2000亿元。
港股
上周五，香港恒生指数涨1.43%报25417.98点，恒生科技指数涨1.95%，恒生中国企业指数涨1.34%，大市成交2999.45亿港元。南向资金净买入56.23亿港元，阿里巴巴、美团、地平线机器人分别获净买入21.44亿港元、19.53亿港元、14.38亿港元。
热点
1、美国关税政策迎来重大调整！黄金、钨、铀等关键商品获豁免
重要程度：★★★
美国关税政策迎来重大调整。据最新消息，美国总统特朗普宣布，从全球国别关税中豁免石墨、钨、铀、金条等金属产品，同时将硅产品纳入征税清单。根据周五发布的行政令，这些调整将于当地时间下周一生效。
点评：
民生证券认为，美联储降息预期强烈，关税争端升级，央行购金持续，看好金价上行。钴原料进口供应继续减少，钴价或将迎来主升浪，锂需求旺季逐渐兑现，看好后市钴锂表现。相关公司：西部黄金、华友钴业等
2、重大利好！证监会拟降低基金认申购费率 股票型基金认申购费率上限调降至0.8%
据证监会网站，为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步降低基金投资者成本，规范公募基金销售市场秩序，保护基金投资者合法权益，推动公募基金行业高质量发展，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。
3、大幅不及预期！美国8月非农仅录得2.2万人 交易员加大美联储降息押注
美东时间周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月就业增长超预期放缓，几乎已经陷入停滞，同时前两月数据再度大幅下修，显示劳动力市场显著恶化，这使得交易员加大了对美联储将从本月开始快速连续降息的押注。
宏观
1、2025世界智能产业博览会在重庆开幕
重要程度：★★★
2025世界智能产业博览会在重庆开幕。国家数据局局长刘烈宏表示，下一步，国家数据局将把深化数据要素赋能人工智能创新发展作为数据领域的重点工作，通过一系列政策组合拳和体系化布局，持续推动数据要素市场化配置改革和“人工智能+”同频共振。下午，刘烈宏一行前往中国汽车工程研究院股份有限公司，调研企业在典型应用场景遴选、高质量数据集建设、汽车行业可信数据空间、生态体系建设等方面情况。
点评：
信达证券认为，伴随算力需求高增，数据中心单位服务器机柜包含的服务器数量增多，机柜发热量与日俱增，对散热冷却系统的要求不断提高。数据中心能耗中制散热能耗占比达到43%，是数据中心辅助能源中占比最高的部分。相关公司：英维克、申菱环境等。
2、李乐成主持召开工业和信息化“十五五”规划部分省区市座谈会
9月6日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成在辽宁省沈阳市主持召开“十五五”规划部分省区市座谈会，调研了解地方“十四五”规划实施情况及“十五五”规划编制思路，听取对“十五五”国家工业和信息化规划编制的意见建议，研究部署下一步工作举措。
3、第二十五届投洽会将于9月8日至11日在厦门举办
第二十五届投洽会将于9月8日至11日在厦门举办。大会以“携手中国 投资未来”为年度主题，设立约12万平方米展区，将举办70多场投资专题活动和100多场专题路演。同期举办2025国际投资论坛、2025鼓浪屿论坛，以及其他论坛活动7场。本届投洽会围绕“投资中国”“中国投资”“国际投资”三大板块设置展位。本届大会吸引120多个国家和地区、11个国际组织的代表团报名参会，51个国家和地区设展。金融赋能是本届投洽会的突出特点，将有70多家头部金融机构和上市公司“亮相”金融资本专区，为拓展双向投资空间增添动能。
4、央行连续第10个月增持黄金！8月末外汇储备超3.3万亿美元
国家外汇管理局9月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年8月末，中国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。外汇储备规模继6月末后再次站上3.3万亿美元关口。
5、打虎！证监会原主席易会满被查
十四届全国政协经济委员会副主任易会满涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。公开信息显示，易会满出生于1964年12月，曾长期在银行系统工作，2019年1月任中国证券监督管理委员会主席、党委书记，2024年2月被免职，后转任全国政协经济委员会驻会副主任。
产业
1、深圳进一步放松住房限购政策
重要程度：★★★
深圳进一步放松住房限购政策，符合条件的居民家庭在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区内购房不限套数，外地户籍无满1年社保或个税证明限购2套；在盐田区、大鹏新区购房不再审核购房资格；成年单身人士按照居民家庭执行限购政策。同时，房贷利率不再区分首套住房和二套住房。另外，深圳还拟调整公积金政策，新增购房首付款等六类提取情形。
点评：
国金证券认为，近期北上深等一线城市均落地优化限购政策，预计进入四季度地产成交量有望迎来反弹，助推基本面进一步止跌回稳。相关公司：保利发展、招商蛇口等
2、特朗普称将对未把生产转移到美国的半导体公司征收关税 中方回应
9月5日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。法新社记者提问，美国总统特朗普表示，将对未把生产转移到美国的半导体公司征收关税。外交部对此有何评论？“中方在关税问题上的立场是一贯的、明确的。”郭嘉昆回应。
3、商务部：原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销
调查机关对被调查产品是否存在倾销和倾销幅度、被调查产品是否对国内产业造成损害及损害程度以及倾销与损害之间的因果关系进行了调查。根据调查结果和《反倾销条例》第二十四条的规定，调查机关作出初步裁定。
4、2025全球工业互联网大会在沈阳开幕
2025全球工业互联网大会在沈阳开幕。工信部部长李乐成表示，工信部将进一步推动工业互联网规模化应用。以体系化为特色优势，坚持适度超前，加强统筹布局，持续优化工业互联网体系架构。坚持协同联动，把握人工智能关键变量，实施工业互联网和人工智能双向赋能行动。
5、扩大服务消费若干政策举措有望近日推出
扩大服务消费若干政策举措有望近日推出。新政将着力增加高品质服务供给，包括扩大入境消费，推动互联网、文化等领域有序开放；推动将露营、民宿、物业服务、“互联网+医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录等。
A股交易提示
利空提示
ST帕瓦(688184)：公司共同实际控制人之一、董事张宝因职务侵占罪被逮捕
深水规院(301038)：水规院投资拟减持公司不超3%股份
个股关注
键邦股份(603285)
键邦股份：公司的主营业务是高分子材料环保助剂研发、生产与销售。公司主要产品为赛克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮盐等高分子材料环保助剂，这些产品作为稳定剂、催化剂、增塑剂、偶联剂等功能助剂，广泛应用于PVC 塑料、涂料以及锂电材料等领域。公司拥有授权专利55 项，其中发明专利9 项、实用新型专利46 项。公司还积极推进产学研合作，与西安交通大学、常州大学等高校合作开展研究。此外，公司下游客户主要包括艾伦塔斯集团、百尔罗赫集团等全球领先的PVC 塑料、涂料及其助剂制造商，近年还与富临精工、中创新航等新能源锂电企业达成合作，客户资源优势明显。
光华科技(002741)
光华科技：公司业务涵盖电子化学品、化学试剂、新能源材料等领域。电子化学品包括高纯氧化铜、ABF 载板化学品、无氰镀金液等，应用于PCB/IC 载板、半导体封装等领域；化学试剂有标准试剂、定制配方化学品等，用于生物医药、日化、实验室等；新能源材料包括磷酸铁锂再生材料、硫化锂、退役电池回收服务等，应用于动力电池、储能系统等。公司已连续13 年成为CPCA 中国电子电路行业专用化学品领域民族品牌No.1，多年来均为中国化学试剂行业10 强企业，也是首批符合国家工信部《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》的全国5 家企业之一。
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什么是利润表？
利润表是指企业在一定会计期间生产经营成果的会计报表，它揭示的是企业在这个会计期间所实现的收入、成本、费用支出，以及企业最终实现盈亏状况。利润表恒等式为：收入-费用=利润。我们可以通过利润表，对上市公司的经营业绩、管理效率的成功与否作出评估，从而评价投资价值。
利润表主要从4个方面解读：
1是毛利，毛利越高的企业，它实现同样规模收入所需的成本也就越低，企业盈利能力和经营效率高。
2是期间费用，期间费用率越高，说明企业实现收入所需的市场投入大。
3是资产减值损失，企业计提资产减值损失，资产负债率上升，企业资产和所有者权益减少。
4是净资产收益率，该指标值越高，说明投资带来的收益越高，体现了自有资本获得净收益的能力。
此外，投资者还要结合资产负债表、现金流量表等综合分析。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
