上半年,士兰微深度践行 “一体化” 战略,在市场拓展与内部运营两端同步发力,为业绩增长筑牢根基。市场端,公司聚焦大型白电、汽车、新能源、工业、通信及算力等高门槛领域,持续推出具备竞争力的产品,凭借技术优势快速抢占市场份额,直接拉动整体营收规模提升;运营端,通过扩大产能释放、优化生产流程、推进降本增效等举措,有效控制成本,产品综合毛利率维持稳定水平 —— 报告期内毛利率达 20.42%,较去年同期提升 0.52 个百分点,盈利能力进一步夯实。

从业务结构看,三大核心产品板块呈现 “两增一降” 格局,集成电路与分立器件业务成为增长双引擎:

集成电路业务:上半年实现营收 25.58 亿元,同比增长 25.65%,增速显著高于整体营收。其中,IPM 模块、MEMS 传感器、32 位 MCU、ASIC 电路、快充电路等核心产品出货量均实现大幅增长,尤其 MEMS 传感器业务表现亮眼,成为板块增长的重要支撑。

分立器件业务:营收规模突破 30 亿元,达 30.08 亿元,同比增长 25.36%。新能源领域表现尤为突出,应用于汽车、光伏场景的 IGBT 与 SiC(含模块、器件)产品营业收入同比增长超 80%,彰显公司在功率半导体领域的核心竞争力,也印证了新能源市场对公司产品的高度认可。

发光二极管业务:受行业周期与市场需求波动影响,上半年营收 3.46 亿元,同比减少 17.03%;其他产品板块营收 2.28 亿元,同比增长 21.4%,保持稳健增长态势。

下半年惯性传感器营收有望大涨

在集成电路业务中,MEMS 传感器板块的表现格外值得关注。半年报数据显示,2025 年上半年,士兰微 MEMS 传感器产品营业收入同比增加 10%,市场份额与产品竞争力持续提升:目前国内多数手机品牌厂商已批量采用公司加速度传感器,该产品国内市场占有率稳定维持在 20%-30%,稳居行业前列;更具战略意义的是,公司六轴惯性传感器(IMU)已成功接获多家国内智能手机厂商的批量订单,上半年出货量同比激增 2 倍以上,标志着公司在中高端传感器领域实现关键突破。

为匹配传感器业务的快速增长,士兰微已启动产能扩建计划 —— 在士兰集昕 8 英寸产线上加大 MEMS 传感器芯片制造能力投入,进一步提升产能供给能力。公司明确表示,预计2025 年下半年公司惯性传感器产品的营收将大幅增长。

从长期布局来看,士兰微并未局限于消费电子领域,正持续拓展 MEMS 传感器工艺平台,研发更高精度的惯性传感器产品,目标切入汽车、工业等更高附加值市场。目前,相关产品研发已进入关键阶段,未来有望在智能驾驶、工业自动化、机器人等场景实现商业化应用,为传感器业务打开更广阔的增长空间。

行业景气度回升

士兰微2025上半年业绩的亮眼表现,既得益于公司自身的战略布局与产品竞争力,也受益于全球半导体行业的持续复苏。世界半导体贸易统计组织(WSTS)最新数据显示,2025 年上半年全球半导体市场规模达 3460 亿美元,同比增长 18.9%;其中第二季度市场规模 1800 亿美元,同比增长 19.6%,增速高于第一季度的 18.1%,行业增长势头持续强劲。

分产品类别看,传感器领域表现突出,上半年同比增长 16%,成为拉动行业增长的重要力量之一。WSTS 同时上调行业预测,预计 2025 年全球半导体市场规模将达 7280 亿美元,2026 年有望突破 8000 亿美元大关,行业高景气度为士兰微的发展提供了良好外部环境。

展望未来,随着产品创新持续推进,以及人工智能数据中心、高性能计算(HPC)、汽车电气化与智能化、工业机器人等领域对半导体需求的不断增长,士兰微在集成电路(尤其是传感器)、分立器件等核心业务的增长动能将进一步释放。叠加公司在产能、技术、市场布局上的优势,未来有望在半导体行业复苏浪潮中把握更多机遇,实现持续稳健发展。

上半年,士兰微深度践行 “一体化” 战略,在市场拓展与内部运营两端同步发力,为业绩增长筑牢根基。市场端,公司聚焦大型白电、汽车、新能源、工业、通信及算力等高门槛领域,持续推出具备竞争力的产品,凭借技术优势快速抢占市场份额,直接拉动整体营收规模提升;运营端,通过扩大产能释放、优化生产流程、推进降本增效等举措,有效控制成本,产品综合毛利率维持稳定水平 —— 报告期内毛利率达 20.42%,较去年同期提升 0.52 个百分点,盈利能力进一步夯实。

从业务结构看,三大核心产品板块呈现 “两增一降” 格局,集成电路与分立器件业务成为增长双引擎:

集成电路业务:上半年实现营收 25.58 亿元,同比增长 25.65%,增速显著高于整体营收。其中,IPM 模块、MEMS 传感器、32 位 MCU、ASIC 电路、快充电路等核心产品出货量均实现大幅增长,尤其 MEMS 传感器业务表现亮眼,成为板块增长的重要支撑。

分立器件业务:营收规模突破 30 亿元,达 30.08 亿元,同比增长 25.36%。新能源领域表现尤为突出,应用于汽车、光伏场景的 IGBT 与 SiC(含模块、器件)产品营业收入同比增长超 80%,彰显公司在功率半导体领域的核心竞争力,也印证了新能源市场对公司产品的高度认可。

发光二极管业务:受行业周期与市场需求波动影响,上半年营收 3.46 亿元,同比减少 17.03%;其他产品板块营收 2.28 亿元,同比增长 21.4%,保持稳健增长态势。

下半年惯性传感器营收有望大涨

在集成电路业务中,MEMS 传感器板块的表现格外值得关注。半年报数据显示,2025 年上半年,士兰微 MEMS 传感器产品营业收入同比增加 10%,市场份额与产品竞争力持续提升:目前国内多数手机品牌厂商已批量采用公司加速度传感器,该产品国内市场占有率稳定维持在 20%-30%,稳居行业前列;更具战略意义的是,公司六轴惯性传感器(IMU)已成功接获多家国内智能手机厂商的批量订单,上半年出货量同比激增 2 倍以上,标志着公司在中高端传感器领域实现关键突破。

为匹配传感器业务的快速增长,士兰微已启动产能扩建计划 —— 在士兰集昕 8 英寸产线上加大 MEMS 传感器芯片制造能力投入,进一步提升产能供给能力。公司明确表示,预计2025 年下半年公司惯性传感器产品的营收将大幅增长。

从长期布局来看,士兰微并未局限于消费电子领域,正持续拓展 MEMS 传感器工艺平台,研发更高精度的惯性传感器产品,目标切入汽车、工业等更高附加值市场。目前,相关产品研发已进入关键阶段,未来有望在智能驾驶、工业自动化、机器人等场景实现商业化应用,为传感器业务打开更广阔的增长空间。

行业景气度回升

士兰微2025上半年业绩的亮眼表现,既得益于公司自身的战略布局与产品竞争力,也受益于全球半导体行业的持续复苏。世界半导体贸易统计组织(WSTS)最新数据显示,2025 年上半年全球半导体市场规模达 3460 亿美元,同比增长 18.9%;其中第二季度市场规模 1800 亿美元,同比增长 19.6%,增速高于第一季度的 18.1%,行业增长势头持续强劲。

分产品类别看,传感器领域表现突出,上半年同比增长 16%,成为拉动行业增长的重要力量之一。WSTS 同时上调行业预测,预计 2025 年全球半导体市场规模将达 7280 亿美元,2026 年有望突破 8000 亿美元大关,行业高景气度为士兰微的发展提供了良好外部环境。

展望未来,随着产品创新持续推进,以及人工智能数据中心、高性能计算(HPC)、汽车电气化与智能化、工业机器人等领域对半导体需求的不断增长,士兰微在集成电路(尤其是传感器)、分立器件等核心业务的增长动能将进一步释放。叠加公司在产能、技术、市场布局上的优势,未来有望在半导体行业复苏浪潮中把握更多机遇,实现持续稳健发展。