要闻精选
国际要闻：
1、美国总统特朗普发文称，正在对进入美国的家具进行重大的关税调查。在接下来的50天内，调查将完成，从其他国家进入美国的家具将被征收关税，税率待定。
2、上周五，欧洲主要股指集体收涨，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数涨0.40%，德国DAX30指数涨0.29%，意大利MIB指数涨0.69%。
3、WTI 10月原油期货收涨0.22%报63.66美元/桶，布伦特10月原油期货收涨0.09%报67.73美元/桶。
4、COMEX黄金期货涨1.05%，报3417美元/盎司；COMEX白银期货涨2.12%，报38.885美元/盎司。
5、鲍威尔暗示美联储或在9月降息，美股周五全线大涨，道指涨1.89%再创历史新高，纳指涨1.88%，标普500指数涨1.52%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.73%。
国内要闻：
1、工信部等三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。稀土生产企业应当建立稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息。
2、中国光伏行业协会发布关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议。其中提出，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争；坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产、加剧恶化市场生态环境的行为；从同质化低效能竞争转向高质量高水平竞争。
3、国务院总理李强8月22日主持召开国务院常务会议，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，会议指出，要增加体育产品供给，丰富体育赛事活动，推动体育用品升级，强化产业要素支撑，提升服务保障水平，培育体育产业增长点，加快构建现代体育产业体系。
4、央行发布2025年8月中期借贷便利招标公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。
5、中国保险资产管理业协会日前公布了2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果。资产配置偏好方面，股票是下半年我国保险机构首选的投资资产，其次是债券和证券投资基金。
重大事件
AI算力需求井喷 产业链上市企业业绩频频报喜
AI算力需求井喷，带动产业链相关上市公司上半年业绩高增长。近日，算力产业链上市公司纷纷披露2025年半年报或半年度业绩预告，多家公司提及，上半年业绩增长主要得益于基础算力设施的持续建设和人工智能相关算力投资的稳步增长。业内人士表示，AI应用的普及推动了算力需求的爆发式增长，相关上市公司迎来了发展黄金时期。
点评：根据中国智算中心产业发展白皮书（2024年），AI大模型应用场景不断丰富，商用进程加快，智算中心市场增长动力逐渐由训练切换至推理，预计2028年中国智算中心市场规模有望达到2886亿元。IDC与浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，预计到2028年将达到2781.9EFLOPS。甬兴证券研报认为，国内智算中心建设加速，产业链相关环节迎来增长机会。国产大模型加速国产算力建设，看好由国内智算中心建设带来AIDC运营商、AI服务器、交换机、光模块、高速铜缆以及温控等环节的放量机会。
光迅科技800G产品已有部分客户在用，公司1.6T光模块产品已开发完成，产品已在OFC2023 DEMO，目前正在推进送样测试工作。公司推出了可用于算力中心网络的全光交换机产品。公司销售给华为的产品为通信设备领域的有源光收发模块、器件，无源器件，功能模块等。
华工科技光模块年产能超过3000万只，为全球最大的光模块生产厂商之一，已成功开发出400G、200G、100G全系列产品。公司在PCB细分领域，针对封装基板（IC载板，陶瓷基板）、FPC等方面已构建起全套的激光加工、检测及自动化整体解决方案，实现国产替代，技术水平行业领先。华为是公司的主要客户之一，公司在能量激光、信息激光等多领域为华为提供产品。
开启脑科学“彩色视界”，我国成功研制多色微型化双光子显微镜
据媒体报道，历经4年研发，我国科学家自主研制出仅重2.6克的新一代多色微型化双光子显微镜，首次实现自由活动小鼠高分辨率的深脑双光子彩色成像，为解码复杂脑功能机制提供了新工具。该成果21日在《自然-方法》上在线发表。双光子显微成像技术是基于双光子吸收及激发荧光的一种非线性光学成像技术，其关键器件之一是空心光纤。通过光纤内部微结构，将激光约束其中进行传输，再打在标记荧光的细胞上，从而产生荧光图像。不同波长的激光其成像颜色不同。此前的空心光纤只能传输单一波长的超快激光，限制了其多色成像能力。
点评：政策端积极推动，脑机接口产业有望加速发展。当前全球脑机接口市场正处于“技术突破、临床验证、商业落地”的关键转折期。据麦肯锡测算，全球脑机接口在医疗应用领域的2030年市场规模有望达到400亿美元，到2040年突破1450亿美元。伴随技术领域的突破和下游应用的进一步打开，脑机接口市场前景可期。
优刻得入选上海市未来产业脑机接口专家委员会副主任委员单位。公司是业内领先的云计算服务商，主要通过自主研发的IaaS、PaaS、大数据流通平台、AI服务平台等一系列云计算产品，提供全面的算力和存储解决方案，赋能上海未来产业脑机接口领域的发展。
东方中科子公司北汇信息作为国内领先的汽车电子测试技术服务供应商，在汽车领域为客户提供涉及前沿科技应用研发的测试服务和方案支持。在脑机接口测试中，北汇信息可以为客户提供静态驾驶模拟舱结合场景仿真软件、动力学软件、试验管理平台等组成测试系统，完成自动驾驶互动测试验证等仿真模拟测试，其与其他相关系统共同构成完整的脑机接口研发项目。
5000亿“准财政”工具将出重点支持新兴产业、基础设施等
自今年5月以来，多地围绕新型政策性金融工具开展政策宣讲会或者项目筹备会。近期，部分地方更是进一步梳理出入库项目清单，明确了申报基金的金额。从地方透露信息来看，新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元，重点投向新兴产业、基础设施等领域，具体包括数字经济、人工智能、低空经济、消费领域、绿色低碳、农业农村、交通物流、城市基础设施等，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行等政策性银行参与其中。
点评：伴随着AI大模型更新迭代速度加快以及性能提升，token调用量大幅上升，加强了对于AI算力建设的需求。信达证券莫文宇指出，当前AI硬件板块已形成“需求-技术-产能”三重共振。需求端受大模型迭代与应用驱动，技术端AI芯片和服务器不断突破技术和功耗瓶颈，产能端代工龙头加速全球布局。产业链各环节龙头业绩能见度或显著提升，板块行情演绎有望持续。
华丰科技在“高速背板连接器”领域，一举突破了国外龙头企业对于10Gbps及以上速率高速背板连接器技术封锁，掌握了产品核心设计技术及关键制程工艺技术，已成为华为、中兴的核心供应商之一。
光迅科技800G产品已有部分客户在用，公司1.6T光模块产品已开发完成，产品已在OFC2023DEMO，目前正在推进送样测试工作，华为是公司的重要的客户之一。
可用性持续提升，AI视频生成行业商业化进入发展快车道
记者获悉，可灵AI正式发布基于2.1模型的全新首尾帧功能，其效果较1.6模型提升235%，在视频转场、视觉冲击力、复杂运镜及创意营销等维度较好表现。
点评：从生成式AI模型出现至今，国内外的AI视频图像模型不断迭代。自2024年2月OpenAI首次发布AI视频生成模型Sora以来，快手、字节跳动、腾讯、谷歌等多家企业也相继推出了AI视频生成模型。当前，生成式AI已经初步在影视行业落地，例如在动画短片和部分特效场景中。AI视频生成已经具备复杂场景生成能力，在保证质量的同时可以实现分镜，真实物理规律以及角色一致性等。从落地的场景角度，生成式AI在剧本生成，角色/场景建模，动画生成，后期配音，剪辑调色等环节均有不同程度的应用。国元证券表示，看好AI视频生成行业发展，产品可用性持续提升，商业化进入发展快轨。根据Fortune Business Insights测算，2024年AI视频生成全球规模为6.15亿美金，预计到2032年达到25.63亿美金，2025至2032年的复合增速为20%。
捷成股份与华为云公司共同签署《视频大模型合作协议》，建立了战略合作伙伴关系，拟在AI语料、视频大模型等领域建立长期、深度的合作关系，共同探索视频大模型在影视及音视频生产等领域的商用落地。
万兴科技表示，万兴天幕音视频多媒体大模型2.0于今年6月底上线公测，依托公司海量音视频与用户行为数据积淀，实现了音视频垂类原子能力的全面跃升，在专业级运镜设计、多层次立体音效生成、首尾帧智能补齐与过渡内容创作等方面具备特色优势。
公告精选
上海医药：下属公司产品获得菲律宾药品注册证书
东芯股份：砺算科技7G100系列GPU芯片可支持8位整数运算等计算任务
新诺威：控股子公司SYS6036注射液获得药物临床试验批准通知书
中关村：下属公司山东华素琥珀酸美托洛尔原料药获批上市
金钼股份：上半年净利润13.82亿元 同比下降8.27%
浙商证券：上半年净利润同比增长46.49%
舒泰神：STSP-0902滴眼液获得I期临床研究总结报告
中船特气：上半年净利润1.78亿元 同比下降0.55%
真爱美家：上半年净利润1.97亿元 同比增长484.48%
凯格精机：上半年净利润同比增长144.18%
盈峰环境：上半年净利润3.82亿元 同比增长0.43%
思特威：上半年净利润同比增长164.93%
成都燃气：上半年净利润2.76亿元 同比增长0.91%
合康新能：上半年净利润同比增长732.83%
TCL电子：上半年净利润10.9亿港元 同比增约67.8%
中煤能源：上半年净利润77.05亿元 同比下降21.3%
作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001
要闻精选
国际要闻：
1、美国总统特朗普发文称，正在对进入美国的家具进行重大的关税调查。在接下来的50天内，调查将完成，从其他国家进入美国的家具将被征收关税，税率待定。
2、上周五，欧洲主要股指集体收涨，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数涨0.40%，德国DAX30指数涨0.29%，意大利MIB指数涨0.69%。
3、WTI 10月原油期货收涨0.22%报63.66美元/桶，布伦特10月原油期货收涨0.09%报67.73美元/桶。
4、COMEX黄金期货涨1.05%，报3417美元/盎司；COMEX白银期货涨2.12%，报38.885美元/盎司。
5、鲍威尔暗示美联储或在9月降息，美股周五全线大涨，道指涨1.89%再创历史新高，纳指涨1.88%，标普500指数涨1.52%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.73%。
国内要闻：
1、工信部等三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。稀土生产企业应当建立稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息。
2、中国光伏行业协会发布关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议。其中提出，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争；坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产、加剧恶化市场生态环境的行为；从同质化低效能竞争转向高质量高水平竞争。
3、国务院总理李强8月22日主持召开国务院常务会议，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，会议指出，要增加体育产品供给，丰富体育赛事活动，推动体育用品升级，强化产业要素支撑，提升服务保障水平，培育体育产业增长点，加快构建现代体育产业体系。
4、央行发布2025年8月中期借贷便利招标公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。
5、中国保险资产管理业协会日前公布了2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果。资产配置偏好方面，股票是下半年我国保险机构首选的投资资产，其次是债券和证券投资基金。
重大事件
AI算力需求井喷 产业链上市企业业绩频频报喜
AI算力需求井喷，带动产业链相关上市公司上半年业绩高增长。近日，算力产业链上市公司纷纷披露2025年半年报或半年度业绩预告，多家公司提及，上半年业绩增长主要得益于基础算力设施的持续建设和人工智能相关算力投资的稳步增长。业内人士表示，AI应用的普及推动了算力需求的爆发式增长，相关上市公司迎来了发展黄金时期。
点评：根据中国智算中心产业发展白皮书（2024年），AI大模型应用场景不断丰富，商用进程加快，智算中心市场增长动力逐渐由训练切换至推理，预计2028年中国智算中心市场规模有望达到2886亿元。IDC与浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，预计到2028年将达到2781.9EFLOPS。甬兴证券研报认为，国内智算中心建设加速，产业链相关环节迎来增长机会。国产大模型加速国产算力建设，看好由国内智算中心建设带来AIDC运营商、AI服务器、交换机、光模块、高速铜缆以及温控等环节的放量机会。
光迅科技800G产品已有部分客户在用，公司1.6T光模块产品已开发完成，产品已在OFC2023 DEMO，目前正在推进送样测试工作。公司推出了可用于算力中心网络的全光交换机产品。公司销售给华为的产品为通信设备领域的有源光收发模块、器件，无源器件，功能模块等。
华工科技光模块年产能超过3000万只，为全球最大的光模块生产厂商之一，已成功开发出400G、200G、100G全系列产品。公司在PCB细分领域，针对封装基板（IC载板，陶瓷基板）、FPC等方面已构建起全套的激光加工、检测及自动化整体解决方案，实现国产替代，技术水平行业领先。华为是公司的主要客户之一，公司在能量激光、信息激光等多领域为华为提供产品。
开启脑科学“彩色视界”，我国成功研制多色微型化双光子显微镜
据媒体报道，历经4年研发，我国科学家自主研制出仅重2.6克的新一代多色微型化双光子显微镜，首次实现自由活动小鼠高分辨率的深脑双光子彩色成像，为解码复杂脑功能机制提供了新工具。该成果21日在《自然-方法》上在线发表。双光子显微成像技术是基于双光子吸收及激发荧光的一种非线性光学成像技术，其关键器件之一是空心光纤。通过光纤内部微结构，将激光约束其中进行传输，再打在标记荧光的细胞上，从而产生荧光图像。不同波长的激光其成像颜色不同。此前的空心光纤只能传输单一波长的超快激光，限制了其多色成像能力。
点评：政策端积极推动，脑机接口产业有望加速发展。当前全球脑机接口市场正处于“技术突破、临床验证、商业落地”的关键转折期。据麦肯锡测算，全球脑机接口在医疗应用领域的2030年市场规模有望达到400亿美元，到2040年突破1450亿美元。伴随技术领域的突破和下游应用的进一步打开，脑机接口市场前景可期。
优刻得入选上海市未来产业脑机接口专家委员会副主任委员单位。公司是业内领先的云计算服务商，主要通过自主研发的IaaS、PaaS、大数据流通平台、AI服务平台等一系列云计算产品，提供全面的算力和存储解决方案，赋能上海未来产业脑机接口领域的发展。
东方中科子公司北汇信息作为国内领先的汽车电子测试技术服务供应商，在汽车领域为客户提供涉及前沿科技应用研发的测试服务和方案支持。在脑机接口测试中，北汇信息可以为客户提供静态驾驶模拟舱结合场景仿真软件、动力学软件、试验管理平台等组成测试系统，完成自动驾驶互动测试验证等仿真模拟测试，其与其他相关系统共同构成完整的脑机接口研发项目。
5000亿“准财政”工具将出重点支持新兴产业、基础设施等
自今年5月以来，多地围绕新型政策性金融工具开展政策宣讲会或者项目筹备会。近期，部分地方更是进一步梳理出入库项目清单，明确了申报基金的金额。从地方透露信息来看，新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元，重点投向新兴产业、基础设施等领域，具体包括数字经济、人工智能、低空经济、消费领域、绿色低碳、农业农村、交通物流、城市基础设施等，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行等政策性银行参与其中。
点评：伴随着AI大模型更新迭代速度加快以及性能提升，token调用量大幅上升，加强了对于AI算力建设的需求。信达证券莫文宇指出，当前AI硬件板块已形成“需求-技术-产能”三重共振。需求端受大模型迭代与应用驱动，技术端AI芯片和服务器不断突破技术和功耗瓶颈，产能端代工龙头加速全球布局。产业链各环节龙头业绩能见度或显著提升，板块行情演绎有望持续。
华丰科技在“高速背板连接器”领域，一举突破了国外龙头企业对于10Gbps及以上速率高速背板连接器技术封锁，掌握了产品核心设计技术及关键制程工艺技术，已成为华为、中兴的核心供应商之一。
光迅科技800G产品已有部分客户在用，公司1.6T光模块产品已开发完成，产品已在OFC2023DEMO，目前正在推进送样测试工作，华为是公司的重要的客户之一。
可用性持续提升，AI视频生成行业商业化进入发展快车道
记者获悉，可灵AI正式发布基于2.1模型的全新首尾帧功能，其效果较1.6模型提升235%，在视频转场、视觉冲击力、复杂运镜及创意营销等维度较好表现。
点评：从生成式AI模型出现至今，国内外的AI视频图像模型不断迭代。自2024年2月OpenAI首次发布AI视频生成模型Sora以来，快手、字节跳动、腾讯、谷歌等多家企业也相继推出了AI视频生成模型。当前，生成式AI已经初步在影视行业落地，例如在动画短片和部分特效场景中。AI视频生成已经具备复杂场景生成能力，在保证质量的同时可以实现分镜，真实物理规律以及角色一致性等。从落地的场景角度，生成式AI在剧本生成，角色/场景建模，动画生成，后期配音，剪辑调色等环节均有不同程度的应用。国元证券表示，看好AI视频生成行业发展，产品可用性持续提升，商业化进入发展快轨。根据Fortune Business Insights测算，2024年AI视频生成全球规模为6.15亿美金，预计到2032年达到25.63亿美金，2025至2032年的复合增速为20%。
捷成股份与华为云公司共同签署《视频大模型合作协议》，建立了战略合作伙伴关系，拟在AI语料、视频大模型等领域建立长期、深度的合作关系，共同探索视频大模型在影视及音视频生产等领域的商用落地。
万兴科技表示，万兴天幕音视频多媒体大模型2.0于今年6月底上线公测，依托公司海量音视频与用户行为数据积淀，实现了音视频垂类原子能力的全面跃升，在专业级运镜设计、多层次立体音效生成、首尾帧智能补齐与过渡内容创作等方面具备特色优势。
公告精选
上海医药：下属公司产品获得菲律宾药品注册证书
东芯股份：砺算科技7G100系列GPU芯片可支持8位整数运算等计算任务
新诺威：控股子公司SYS6036注射液获得药物临床试验批准通知书
中关村：下属公司山东华素琥珀酸美托洛尔原料药获批上市
金钼股份：上半年净利润13.82亿元 同比下降8.27%
浙商证券：上半年净利润同比增长46.49%
舒泰神：STSP-0902滴眼液获得I期临床研究总结报告
中船特气：上半年净利润1.78亿元 同比下降0.55%
真爱美家：上半年净利润1.97亿元 同比增长484.48%
凯格精机：上半年净利润同比增长144.18%
盈峰环境：上半年净利润3.82亿元 同比增长0.43%
思特威：上半年净利润同比增长164.93%
成都燃气：上半年净利润2.76亿元 同比增长0.91%
合康新能：上半年净利润同比增长732.83%
TCL电子：上半年净利润10.9亿港元 同比增约67.8%
中煤能源：上半年净利润77.05亿元 同比下降21.3%
作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001
