来源：金石杂谈
今年以来，中国资产爆发，但是由于大A经常急涨急跌，普通散户其实并不容易赚钱。相较于捕捉个股的涨跌节奏，买到一只好的基金，反而更容易实现财富的保值增值。
回顾今年以来的基金表现，医药基金成为资本市场“最靓的仔”，多只基金实现翻倍。在偏股基金中，长城医药产业精选涨幅125%居于首位。
值得关注的是，今年主动量化基金的表现也是不遑多让，有一大批主动量化基金跑出了亮眼业绩。在此背景下，截至今年6月末，公募量化基金合计规模攀升至7774亿元，且今年以来呈逐季增长态势。
主动量化基金成“赚钱新战场”
Wind数据显示，截至8月4日，在528只主动量化基金（包括指数增强）中，近1年有242只基金回报超30%，接近半数；更有76只基金回报率超50%。
其中，诺安多策略近1年回报125%，汇安成长优选也实现翻倍位列第二，此外，中欧小盘成长、信澳星亮智选、广发量化多因子、银华专属专精特新量化优选、信澳星煜智选等涨幅超80%。
把时间缩短到今年以来，收益率超30%的主动量化基金也比比皆是，诺安再度斩获冠军，汇安第二，中欧小盘成长、信澳星亮智选、广发量化多因子分列三四五名。
图：主动量化基金今年以来回报
下面，金石杂谈简单介绍下，这5只绩优量化基金的基本情况。
01 诺安多策略
主打微盘策略，持仓几乎都是微盘股，基金经理换了好几波，每位经理的业绩基本都实现了较好的正收益。不过，这只基金在2024年初也遭遇了大幅回撤。
目前，公司有两位基金经理，一是王海畅，除了诺安多策略，其他曾经管理和在管的基金任职回报都是负收益，可以说凭借一只基实现翻盘的典范；另一位基金经理孔宪政，几乎同样如此，其他产品也有正收益，不过收益有限。
02 汇安成长优选
由基金经理单柏霖管理，近1年收益超50%，但近三年依然亏损近10%，前些年业绩着实有点惨烈。该基金主打成长性风格，聚焦AI赛道，尤其CPO、PCB为代表的AI算力。可谓是基本面+赛道+量化选股的典范。不过，单柏霖管理管理的汇安趋势动力任职亏损依旧高达30%。
03 中欧小盘成长
看名字也知道聚焦小盘、成长因子，公司通过量化选股聚焦量化、小盘、盈利、低波等因子，近1年盈利89%，近三年收益也超40%。公司的基金经理钱亚婷聚焦被动指数基金，汤旻玮则是新人目前仅管这一只产品。
04 信澳星亮智选
这不是一只传统的主动量化基金，而是聚焦“指数+“策略，基金经理认为，“指数+“策略更加重视对基准的分析和偏离。该基金通过量化打分入选，量化打分逻辑从基本面价值出发，综合考虑个股的估值、质量、成长性和当前交易特征等多方面信息。基金经理冯玺祥业绩抗打，近1年收益超50%。
05 广发量化多因子
这只基金对标国证2000指数，聚焦中小盘赛道，运用量化多因子模型进行选股，基于模型构建投资组合，实现风险分散，同时优化组合的预期收益。该基金业绩表现比较突出，近一年收益达83.66%。基金经理易威和李育鑫都是科班出身，对于传统量化、机器学习、程序化交易等都很熟悉。
图：广发量化多因子历史表现
主动量化基金为何业绩这么牛？
因为金石杂谈关注广发量化多因子很久了，所以本文就以这只基金为例进行简单分析。
一是产品定位中小盘风格。从2024年“9·24”行情以来，小盘股持续爆发，Wind小盘指数实现涨幅翻倍。而拉长时间来看，小盘风格虽然阶段性有调整，但整体趋势仍然向上。
二是“多因子+AI赋能”，持续创造超额收益。虽然广发量化多因子聚焦中小盘股，但是其采取的多因子模型和风控管理体系，保证了超额收益的稳定性。
首先，广发量化多因子的风格更趋于均衡，两套模型综合使用，能够应对不同市场波动。申万宏源研究部统计，广发量化多因子在不同市场情况下表现都很理想，仅在小盘风格占优时表现相对略弱，这也说明其持仓标的不止聚焦小盘，还有大盘和成长。
图：广发量化多因子在不同市场环境下的表现分位数
其次，广发量化多因子模型有着完善的投资框架，从因子开发到因子提纯再到因子组合，通过挖掘因子并赋能相应权重，力争获取超额收益。在传统因子框架的基础上，通过算法的应用，一方面可以规避持股或赛道集中的风险，另一方面则可以综合估值、基本面、低波、盈利等综合因素进行选股，保证收益的稳定性。
三是优质量化团队的加持。前面提到，广发量化多因子基金目前有两位基金经理——易威和李育鑫，均是科班出身，且业绩优秀。
金石杂谈查询发现，易威是应用统计学硕士，科班出身，一直从事量化，管理的广发量化多因子和东财大数据精选，任职以来的年化回报率分别为22.41%、10.22%。得益于此，他管理的四只产品合计规模一个季度增加了近50%至10.98亿。
图：易威在管产品情况
李育鑫是统计学博士，也是科班出身，熟悉运用人工智能机器学习算法，是团队里的“技术担当”。目前，他独立管理的指增策略——广发上证科创板100增强策略ETF，任职回报也高达63%。靓丽的业绩之下，其管理规模一个季度增了2倍至13.37亿。
图：李育鑫在管产品情况
据悉，两人所在的广发基金量化投资部，长期把大量精力放在因子库的扩充及迭代上。该团队由赵杰率领，以经典的量化投资策略为基础，自主搭建量化投研一体化平台，持续迭代技术策略，并重点提供工具化、底仓型的量化产品。
四是个股持仓层面。通过广发量化多因子的持仓还能看出，其之所以远远跑赢基准，还有几个特点值得关注。
1）换手率较高，这充分展现了量化的特点，果断进果断出，不受个人主观因素影响。
2）从二季度的组合持仓来看，有不少是AI算力、AI应用相关的“专精特新小巨人”，近期股价再度走高。
图：广发量化多因子2025年Q2前十大重仓股
3）持仓极为分散，单只股票占比都低于1%，较好地控制了单一股票集中带来的风险；同时，持仓板块也较为分散，可以避免单一赛道调整带来的业绩回撤。
图：广发量化多因子2025年Q2行业配置
最后，金石杂谈想说的是，在所谓的牛市中，由于行情变化太快，急涨急跌频频发生，普通股民未必能真正赚到钱，但是守在基金中或许会有惊喜。当然了，前提是筛选一只好的基金。
和股市一样，基金也会有调整风险，所以，金石杂谈建议大家，在选择购买基金时候，一方面要选择低买或者是定投，而不要盲目追高；二是选择自己看好的方向，保守的话尽量选择持仓分散的优质基金。
比如像广发量化多因子（005225）这种“多因子+AI赋能”选股、有优秀基金经理和团队加持的主动量化基金，通过扎根中小盘、分散选股、果断换手的方式，能够在捕捉机遇的同时较好控制回撤，就是一个不错的选择。
责任编辑：石秀珍 SF183
来源：金石杂谈
今年以来，中国资产爆发，但是由于大A经常急涨急跌，普通散户其实并不容易赚钱。相较于捕捉个股的涨跌节奏，买到一只好的基金，反而更容易实现财富的保值增值。
回顾今年以来的基金表现，医药基金成为资本市场“最靓的仔”，多只基金实现翻倍。在偏股基金中，长城医药产业精选涨幅125%居于首位。
值得关注的是，今年主动量化基金的表现也是不遑多让，有一大批主动量化基金跑出了亮眼业绩。在此背景下，截至今年6月末，公募量化基金合计规模攀升至7774亿元，且今年以来呈逐季增长态势。
主动量化基金成“赚钱新战场”
Wind数据显示，截至8月4日，在528只主动量化基金（包括指数增强）中，近1年有242只基金回报超30%，接近半数；更有76只基金回报率超50%。
其中，诺安多策略近1年回报125%，汇安成长优选也实现翻倍位列第二，此外，中欧小盘成长、信澳星亮智选、广发量化多因子、银华专属专精特新量化优选、信澳星煜智选等涨幅超80%。
把时间缩短到今年以来，收益率超30%的主动量化基金也比比皆是，诺安再度斩获冠军，汇安第二，中欧小盘成长、信澳星亮智选、广发量化多因子分列三四五名。
图：主动量化基金今年以来回报
下面，金石杂谈简单介绍下，这5只绩优量化基金的基本情况。
01 诺安多策略
主打微盘策略，持仓几乎都是微盘股，基金经理换了好几波，每位经理的业绩基本都实现了较好的正收益。不过，这只基金在2024年初也遭遇了大幅回撤。
目前，公司有两位基金经理，一是王海畅，除了诺安多策略，其他曾经管理和在管的基金任职回报都是负收益，可以说凭借一只基实现翻盘的典范；另一位基金经理孔宪政，几乎同样如此，其他产品也有正收益，不过收益有限。
02 汇安成长优选
由基金经理单柏霖管理，近1年收益超50%，但近三年依然亏损近10%，前些年业绩着实有点惨烈。该基金主打成长性风格，聚焦AI赛道，尤其CPO、PCB为代表的AI算力。可谓是基本面+赛道+量化选股的典范。不过，单柏霖管理管理的汇安趋势动力任职亏损依旧高达30%。
03 中欧小盘成长
看名字也知道聚焦小盘、成长因子，公司通过量化选股聚焦量化、小盘、盈利、低波等因子，近1年盈利89%，近三年收益也超40%。公司的基金经理钱亚婷聚焦被动指数基金，汤旻玮则是新人目前仅管这一只产品。
04 信澳星亮智选
这不是一只传统的主动量化基金，而是聚焦“指数+“策略，基金经理认为，“指数+“策略更加重视对基准的分析和偏离。该基金通过量化打分入选，量化打分逻辑从基本面价值出发，综合考虑个股的估值、质量、成长性和当前交易特征等多方面信息。基金经理冯玺祥业绩抗打，近1年收益超50%。
05 广发量化多因子
这只基金对标国证2000指数，聚焦中小盘赛道，运用量化多因子模型进行选股，基于模型构建投资组合，实现风险分散，同时优化组合的预期收益。该基金业绩表现比较突出，近一年收益达83.66%。基金经理易威和李育鑫都是科班出身，对于传统量化、机器学习、程序化交易等都很熟悉。
图：广发量化多因子历史表现
主动量化基金为何业绩这么牛？
因为金石杂谈关注广发量化多因子很久了，所以本文就以这只基金为例进行简单分析。
一是产品定位中小盘风格。从2024年“9·24”行情以来，小盘股持续爆发，Wind小盘指数实现涨幅翻倍。而拉长时间来看，小盘风格虽然阶段性有调整，但整体趋势仍然向上。
二是“多因子+AI赋能”，持续创造超额收益。虽然广发量化多因子聚焦中小盘股，但是其采取的多因子模型和风控管理体系，保证了超额收益的稳定性。
首先，广发量化多因子的风格更趋于均衡，两套模型综合使用，能够应对不同市场波动。申万宏源研究部统计，广发量化多因子在不同市场情况下表现都很理想，仅在小盘风格占优时表现相对略弱，这也说明其持仓标的不止聚焦小盘，还有大盘和成长。
图：广发量化多因子在不同市场环境下的表现分位数
其次，广发量化多因子模型有着完善的投资框架，从因子开发到因子提纯再到因子组合，通过挖掘因子并赋能相应权重，力争获取超额收益。在传统因子框架的基础上，通过算法的应用，一方面可以规避持股或赛道集中的风险，另一方面则可以综合估值、基本面、低波、盈利等综合因素进行选股，保证收益的稳定性。
三是优质量化团队的加持。前面提到，广发量化多因子基金目前有两位基金经理——易威和李育鑫，均是科班出身，且业绩优秀。
金石杂谈查询发现，易威是应用统计学硕士，科班出身，一直从事量化，管理的广发量化多因子和东财大数据精选，任职以来的年化回报率分别为22.41%、10.22%。得益于此，他管理的四只产品合计规模一个季度增加了近50%至10.98亿。
图：易威在管产品情况
李育鑫是统计学博士，也是科班出身，熟悉运用人工智能机器学习算法，是团队里的“技术担当”。目前，他独立管理的指增策略——广发上证科创板100增强策略ETF，任职回报也高达63%。靓丽的业绩之下，其管理规模一个季度增了2倍至13.37亿。
图：李育鑫在管产品情况
据悉，两人所在的广发基金量化投资部，长期把大量精力放在因子库的扩充及迭代上。该团队由赵杰率领，以经典的量化投资策略为基础，自主搭建量化投研一体化平台，持续迭代技术策略，并重点提供工具化、底仓型的量化产品。
四是个股持仓层面。通过广发量化多因子的持仓还能看出，其之所以远远跑赢基准，还有几个特点值得关注。
1）换手率较高，这充分展现了量化的特点，果断进果断出，不受个人主观因素影响。
2）从二季度的组合持仓来看，有不少是AI算力、AI应用相关的“专精特新小巨人”，近期股价再度走高。
图：广发量化多因子2025年Q2前十大重仓股
3）持仓极为分散，单只股票占比都低于1%，较好地控制了单一股票集中带来的风险；同时，持仓板块也较为分散，可以避免单一赛道调整带来的业绩回撤。
图：广发量化多因子2025年Q2行业配置
最后，金石杂谈想说的是，在所谓的牛市中，由于行情变化太快，急涨急跌频频发生，普通股民未必能真正赚到钱，但是守在基金中或许会有惊喜。当然了，前提是筛选一只好的基金。
和股市一样，基金也会有调整风险，所以，金石杂谈建议大家，在选择购买基金时候，一方面要选择低买或者是定投，而不要盲目追高；二是选择自己看好的方向，保守的话尽量选择持仓分散的优质基金。
比如像广发量化多因子（005225）这种“多因子+AI赋能”选股、有优秀基金经理和团队加持的主动量化基金，通过扎根中小盘、分散选股、果断换手的方式，能够在捕捉机遇的同时较好控制回撤，就是一个不错的选择。
责任编辑：石秀珍 SF183
