A股三大指数走势分化，盘面上，航天航空、贵金属、空间站概念、培育钻石、军民融合、卫星互联网、游戏、大飞机、无人机、商业航天位于涨幅榜前列，创新药、SPD概念、辅助生殖、重组蛋白、减肥药、CAR-T细胞疗法、CRO表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指上涨0.20%，报3567.02点；深成指下跌0.28%，报10960.75点；创业板指下跌0.49%，报2311.27点；科创50指数上涨0.49%，报1041.89点；北证50指数下跌0.01%，报1419.46点。全市场上涨个股有2795家，下跌个股有2370家，41只股涨停。两市半日合计成交9208亿。
今日要闻
下半年货币政策如何发力稳增长？ 降准降息均有空间 结构性工具聚焦重点
业内专家认为，宏观经济形势、银行息差水平、宏观杠杆率水平、主要发达经济体货币政策等因素，可能影响我国下半年货币政策操作的“相机抉择”。货币政策有望在促进社会综合融资成本下行、助力经济结构调整优化等方面进一步发力。降准降息均有操作空间和落地可能性。
8月8日起国债等利息收入将征税！对债市、银行、市民影响几何？
有业内人士分析，投资新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，银行等机构自营投资将适用于6%的税率，理财等资管产品适用于3%的税率，个人投资者每月额度在10万元以内的，利息收入将免征增值税。预计此举有助于增加财政收入，由于新发行的国债等债券不再具有免税优势，存量债券将变得“抢手”，新发债券或将提高票面利率，权益等资产的吸引力将提升。
暑期档票房破70亿 30家公司或凭《南京照相馆》分得16亿元
据灯塔专业版，截至8月3日，电影《南京照相馆》上映10天，总票房（含预售）已破15亿，暂列2025年票房榜第三位，仅居于《哪吒2》和《唐探1900》之后，目前豆瓣评分达8.6分。7月26日，《南京照相馆》上映一天票房就破亿，打破近三年暑期档战争片首映日纪录。平台数据显示，《南京照相馆》共有9家出品方、2家发行方，和21家联合出品方，片方分账比例为38.41%。若最终票房为当前预测的42亿元，这30家公司一共将分得约16亿元。
净利润暴跌59%！巴菲特承认“犯了一些错”
当地时间8月2日，“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称伯克希尔）在提交的监管文件中披露，公司对卡夫亨氏（Kraft Heinz）的投资进行了38亿美元的巨额减计，将其投资的账面价值降至84亿美元，较2017年年底的逾170亿美元大幅下降。对于巴菲特而言，此次减计可能是他辉煌投资生涯中一次罕见的重挫。伯克希尔在文件中明确，此次减计的部分原因是卡夫亨氏公允价值的持续下滑。
机构观点
中国银河证券：AI应用强赋能，算力硬件高成长可期
中国银河证券指出，人工智能推动通信行业相关企业再发展，看好硬件端发展高增长。结合供给以及需求，我们认为当下时点，算力板块仍处于快速发展周期中，且各家对于大模型的投入也将持续发展，在流量入口争夺以及广阔应用市场想象空间的驱动下，并不会因为一家流量入口独大而有所下调，作为其最重要的算力底座需求端也将日趋旺盛。
华泰证券：短期A股或进入波动率放大的平台期，局部热点活跃或为基准情形
华泰证券指出，上周进入海内外关键事件频发的“超级周”，后半周在美元指数、政策预期扰动下，市场缩量调整，但考虑到目前赚钱效应已回调至7月中旬位置、市场抛压相对可控，短期A股或进入波动率放大的平台期，局部热点活跃或为基准情形。结合题材容量、补涨空间、业绩持续性分析，目前具备补涨逻辑且景气改善持续性的板块主要集中于AI、产能出清及自主可控方向。配置上，把握赔率思维，关注白色家电等跌出股息率性价比的稳健及潜力高股息品种及Q2业绩回升且具备补涨逻辑的方向，如存储芯片、光纤光缆、氯碱、航空装备、智能驾驶、机器人等。战略上超配大金融、创新药、军工。
中信建投：AI将强势带动电力需求增长，电力设备配套出口将持续高景气
中信建投研报表示，AI将强势带动全球用电需求增长。预计到2030年，全球数据中心的电力消耗将增加一倍以上。近期，海外大厂纷纷上调资本开支预期，持续保持AI领域高投入。需求快速增长，而输配电设备供应总体紧张。中国电力设备制造商迎来发展契机，2022年以来，中国一次设备出口持续高景气。2025年1-6月电力变压器出口同比增速约40%以上，延续高增趋势。我们预计，海外大厂AIDC相关资本开支持续高投入，国内头部配套电气设备制造商将看到相关订单的落地，后续增量弹性将持续释放。
国金证券：未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底
国金证券表示，国企业盈利改善的长期趋势并没有发生变化。美国二季度劳动力市场走弱为美联储开启降息提供了条件；而7月以来美国对外贸易环境趋于稳定，经济领域边际好转的迹象已经出现，后续在美联储降息背景下海外制造业活动的修复同样值得期待。基于以上情况，我们给出的配置推荐如下：第一，同时受益于海外制造业修复、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，石油石化）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁）。第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融；第三，国内政策主线围绕“民生”，建议关注红利型消费（食品饮料、家电）以及部分服务业消费（酒店餐饮、旅游休闲）。
民生证券：综合看8月资金面不具备收紧的基础
民生证券固收首席分析师徐亮发送的报告称，央行呵护资金面的态度没发生转变，综合看8月资金面不具备收紧的基础。预计8月政府债净融资1.17-1.39万亿元，与7月接近。8月开始MLF的到期时间与操作时间将从错位转向一致，都在每月25日；MLF和买断式逆回购合计到期1.2万亿，小于7月的1.5万亿；5月以来这两个工具合并口径均为净投放，因此不必过于担心。
中金：看好服务消费强内功综合性龙头和高成长性细分龙头
中金公司研报称，2025年上半年现制茶饮/餐饮公司密集上市提高板块效应，在消费环境尚待拐点情况下，具备自身增长动能的公司股价表现领先，也因此获得相对较高估值水平，而其余部分与宏观周期相关度高的头部公司估值仍低于历史中枢。展望2025年下半年，看好在服务消费享有自身成长和潜在政策促进的背景下，强内功综合性龙头和高成长性细分龙头的增长机遇。
A股三大指数走势分化，盘面上，航天航空、贵金属、空间站概念、培育钻石、军民融合、卫星互联网、游戏、大飞机、无人机、商业航天位于涨幅榜前列，创新药、SPD概念、辅助生殖、重组蛋白、减肥药、CAR-T细胞疗法、CRO表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指上涨0.20%，报3567.02点；深成指下跌0.28%，报10960.75点；创业板指下跌0.49%，报2311.27点；科创50指数上涨0.49%，报1041.89点；北证50指数下跌0.01%，报1419.46点。全市场上涨个股有2795家，下跌个股有2370家，41只股涨停。两市半日合计成交9208亿。
今日要闻
下半年货币政策如何发力稳增长？ 降准降息均有空间 结构性工具聚焦重点
业内专家认为，宏观经济形势、银行息差水平、宏观杠杆率水平、主要发达经济体货币政策等因素，可能影响我国下半年货币政策操作的“相机抉择”。货币政策有望在促进社会综合融资成本下行、助力经济结构调整优化等方面进一步发力。降准降息均有操作空间和落地可能性。
8月8日起国债等利息收入将征税！对债市、银行、市民影响几何？
有业内人士分析，投资新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，银行等机构自营投资将适用于6%的税率，理财等资管产品适用于3%的税率，个人投资者每月额度在10万元以内的，利息收入将免征增值税。预计此举有助于增加财政收入，由于新发行的国债等债券不再具有免税优势，存量债券将变得“抢手”，新发债券或将提高票面利率，权益等资产的吸引力将提升。
暑期档票房破70亿 30家公司或凭《南京照相馆》分得16亿元
据灯塔专业版，截至8月3日，电影《南京照相馆》上映10天，总票房（含预售）已破15亿，暂列2025年票房榜第三位，仅居于《哪吒2》和《唐探1900》之后，目前豆瓣评分达8.6分。7月26日，《南京照相馆》上映一天票房就破亿，打破近三年暑期档战争片首映日纪录。平台数据显示，《南京照相馆》共有9家出品方、2家发行方，和21家联合出品方，片方分账比例为38.41%。若最终票房为当前预测的42亿元，这30家公司一共将分得约16亿元。
净利润暴跌59%！巴菲特承认“犯了一些错”
当地时间8月2日，“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称伯克希尔）在提交的监管文件中披露，公司对卡夫亨氏（Kraft Heinz）的投资进行了38亿美元的巨额减计，将其投资的账面价值降至84亿美元，较2017年年底的逾170亿美元大幅下降。对于巴菲特而言，此次减计可能是他辉煌投资生涯中一次罕见的重挫。伯克希尔在文件中明确，此次减计的部分原因是卡夫亨氏公允价值的持续下滑。
机构观点
中国银河证券：AI应用强赋能，算力硬件高成长可期
中国银河证券指出，人工智能推动通信行业相关企业再发展，看好硬件端发展高增长。结合供给以及需求，我们认为当下时点，算力板块仍处于快速发展周期中，且各家对于大模型的投入也将持续发展，在流量入口争夺以及广阔应用市场想象空间的驱动下，并不会因为一家流量入口独大而有所下调，作为其最重要的算力底座需求端也将日趋旺盛。
华泰证券：短期A股或进入波动率放大的平台期，局部热点活跃或为基准情形
华泰证券指出，上周进入海内外关键事件频发的“超级周”，后半周在美元指数、政策预期扰动下，市场缩量调整，但考虑到目前赚钱效应已回调至7月中旬位置、市场抛压相对可控，短期A股或进入波动率放大的平台期，局部热点活跃或为基准情形。结合题材容量、补涨空间、业绩持续性分析，目前具备补涨逻辑且景气改善持续性的板块主要集中于AI、产能出清及自主可控方向。配置上，把握赔率思维，关注白色家电等跌出股息率性价比的稳健及潜力高股息品种及Q2业绩回升且具备补涨逻辑的方向，如存储芯片、光纤光缆、氯碱、航空装备、智能驾驶、机器人等。战略上超配大金融、创新药、军工。
中信建投：AI将强势带动电力需求增长，电力设备配套出口将持续高景气
中信建投研报表示，AI将强势带动全球用电需求增长。预计到2030年，全球数据中心的电力消耗将增加一倍以上。近期，海外大厂纷纷上调资本开支预期，持续保持AI领域高投入。需求快速增长，而输配电设备供应总体紧张。中国电力设备制造商迎来发展契机，2022年以来，中国一次设备出口持续高景气。2025年1-6月电力变压器出口同比增速约40%以上，延续高增趋势。我们预计，海外大厂AIDC相关资本开支持续高投入，国内头部配套电气设备制造商将看到相关订单的落地，后续增量弹性将持续释放。
国金证券：未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底
国金证券表示，国企业盈利改善的长期趋势并没有发生变化。美国二季度劳动力市场走弱为美联储开启降息提供了条件；而7月以来美国对外贸易环境趋于稳定，经济领域边际好转的迹象已经出现，后续在美联储降息背景下海外制造业活动的修复同样值得期待。基于以上情况，我们给出的配置推荐如下：第一，同时受益于海外制造业修复、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，石油石化）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁）。第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融；第三，国内政策主线围绕“民生”，建议关注红利型消费（食品饮料、家电）以及部分服务业消费（酒店餐饮、旅游休闲）。
民生证券：综合看8月资金面不具备收紧的基础
民生证券固收首席分析师徐亮发送的报告称，央行呵护资金面的态度没发生转变，综合看8月资金面不具备收紧的基础。预计8月政府债净融资1.17-1.39万亿元，与7月接近。8月开始MLF的到期时间与操作时间将从错位转向一致，都在每月25日；MLF和买断式逆回购合计到期1.2万亿，小于7月的1.5万亿；5月以来这两个工具合并口径均为净投放，因此不必过于担心。
中金：看好服务消费强内功综合性龙头和高成长性细分龙头
中金公司研报称，2025年上半年现制茶饮/餐饮公司密集上市提高板块效应，在消费环境尚待拐点情况下，具备自身增长动能的公司股价表现领先，也因此获得相对较高估值水平，而其余部分与宏观周期相关度高的头部公司估值仍低于历史中枢。展望2025年下半年，看好在服务消费享有自身成长和潜在政策促进的背景下，强内功综合性龙头和高成长性细分龙头的增长机遇。
