策略摘要
碳酸锂期货：截至7月31日收盘，主力合约2509收于68920元/吨，根据SMM现货报价，期货贴水电碳3720元/吨，期货价格7月内上涨9.67%。
7月31日，碳酸锂期货主力合约当日成交量为340670手，持仓量为216103手，较前一交易日减少13265手。7月31日，所有合约总持仓696107手，较前一交易日减少3057手。当日合约总成交量较前一交易日减少282009手，成交量减少，整体投机度为1.23。截至7月31日，碳酸锂仓单量5545手，较前一交易日减少7586手。
碳酸锂现货：根据SMM数据，7月28日电池级碳酸锂报价为7.4万元/吨，工业级碳酸锂报价7.3万元/吨，现货价格对比上月大幅上涨。
锂矿市场方面，锂矿市场现供需博弈态势，持货商挺价意愿强烈，报盘随碳酸锂期货涨价而上行，出货积极性偏低。锂盐厂受成本压力影响，接货态度审慎，多随套保情况进行采购。短期内，锂矿价格走势仍将由碳酸锂需求主导。
核心观点
■2024年7月产业链各环节情况梳理
原料端：截至到7月28日，进口锂辉石原矿市场均价673元/吨度；非洲SC5%市场均价为530美元/吨；澳洲6%锂辉石CIF市场均价在850美元/吨。锂矿市场现供需博弈态势，持货商挺价意愿强烈，报盘随碳酸锂期货涨价而上行，出货积极性偏低。锂盐厂受成本压力影响，接货态度审慎，多随套保情况进行采购。短期内，锂矿价格走势仍将由碳酸锂需求主导。
供应端：7月国内碳酸锂产量环比小幅上涨，部分企业月内检修，影响产量，青海某企业突发停产，部分企业代工复产增量，其他大厂多维持生产。7月进口量预计在1.8万吨左右。
消费端：下游市场月内产量小幅增加，动储双强。下游多以销定产，碳酸锂价格大幅上涨，下游长协及客供增量，散单采购需求较差，观望情绪较浓，刚需仍以后点价结算为主，无囤货心态。
成本端：锂矿价格大幅上涨，跟随碳酸锂价格波动，月内报盘超过900美元/吨。外采锂矿企业成本上涨，但由于价格上涨太快，多转为盈利。盐湖及自有矿企业盈利增加。行业整体利润上涨。
库存端：截至7月31日，SMM库存报2.90万吨，环比上周减少445吨，下降幅度1.51%；月内库存小幅去库，但仍维持高位。厂家出货积极，库存下滑；下游散单接货较少，多维持刚需库存；期现商接货积极，中游库存增加。期货库存大幅下滑，低位不足1万吨，碳酸锂价格上涨后，部分持货商交仓意愿增加。
市场价格方面：据百川，截止7月28日，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）的市场主流成交价格7.2-7.4万元/吨，市场均价7.3万元/吨，较上月同期价格上涨21.67%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场主流报价区间在7.3-7.5万元/吨，市场均价7.4万元/吨，较上月同期价格上涨21.31%。
本月碳酸锂价格大幅上涨，期货主力合约高位涨破8万元/吨，期货主因政策影响，资金做多情绪较强，大宗商品整体上行。现货价格跟涨，但供需面支撑有限。月内供需双增，需求增量超出预期，下游多提高长协及客供，散单需求较差，对高价货源持观望态度。锂盐厂期货高位出货积极，现货基差持续下降，电碳普遍贴水出货，部分电碳货源报价贴水在1000元。
策略
8月碳酸锂市场预期维持双增趋势，但7月价格拉涨过高，部分盐厂可套保维持生产，且智利进口量或由于价格增加，供应或显著增量，库存去化困难，价格承压。政策端扰动或将延续，但碳酸锂价格上涨驱动有限，预计8月电池级碳酸锂价格震荡于6.5-7.5万元/吨区间。
■风险点
1、锂矿审批落实情况超预期，
2、宏观及消费端刺激政策影响
3、总持仓仍较大，需注意获利减仓风险。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
策略摘要
碳酸锂期货：截至7月31日收盘，主力合约2509收于68920元/吨，根据SMM现货报价，期货贴水电碳3720元/吨，期货价格7月内上涨9.67%。
7月31日，碳酸锂期货主力合约当日成交量为340670手，持仓量为216103手，较前一交易日减少13265手。7月31日，所有合约总持仓696107手，较前一交易日减少3057手。当日合约总成交量较前一交易日减少282009手，成交量减少，整体投机度为1.23。截至7月31日，碳酸锂仓单量5545手，较前一交易日减少7586手。
碳酸锂现货：根据SMM数据，7月28日电池级碳酸锂报价为7.4万元/吨，工业级碳酸锂报价7.3万元/吨，现货价格对比上月大幅上涨。
锂矿市场方面，锂矿市场现供需博弈态势，持货商挺价意愿强烈，报盘随碳酸锂期货涨价而上行，出货积极性偏低。锂盐厂受成本压力影响，接货态度审慎，多随套保情况进行采购。短期内，锂矿价格走势仍将由碳酸锂需求主导。
核心观点
■2024年7月产业链各环节情况梳理
原料端：截至到7月28日，进口锂辉石原矿市场均价673元/吨度；非洲SC5%市场均价为530美元/吨；澳洲6%锂辉石CIF市场均价在850美元/吨。锂矿市场现供需博弈态势，持货商挺价意愿强烈，报盘随碳酸锂期货涨价而上行，出货积极性偏低。锂盐厂受成本压力影响，接货态度审慎，多随套保情况进行采购。短期内，锂矿价格走势仍将由碳酸锂需求主导。
供应端：7月国内碳酸锂产量环比小幅上涨，部分企业月内检修，影响产量，青海某企业突发停产，部分企业代工复产增量，其他大厂多维持生产。7月进口量预计在1.8万吨左右。
消费端：下游市场月内产量小幅增加，动储双强。下游多以销定产，碳酸锂价格大幅上涨，下游长协及客供增量，散单采购需求较差，观望情绪较浓，刚需仍以后点价结算为主，无囤货心态。
成本端：锂矿价格大幅上涨，跟随碳酸锂价格波动，月内报盘超过900美元/吨。外采锂矿企业成本上涨，但由于价格上涨太快，多转为盈利。盐湖及自有矿企业盈利增加。行业整体利润上涨。
库存端：截至7月31日，SMM库存报2.90万吨，环比上周减少445吨，下降幅度1.51%；月内库存小幅去库，但仍维持高位。厂家出货积极，库存下滑；下游散单接货较少，多维持刚需库存；期现商接货积极，中游库存增加。期货库存大幅下滑，低位不足1万吨，碳酸锂价格上涨后，部分持货商交仓意愿增加。
市场价格方面：据百川，截止7月28日，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）的市场主流成交价格7.2-7.4万元/吨，市场均价7.3万元/吨，较上月同期价格上涨21.67%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场主流报价区间在7.3-7.5万元/吨，市场均价7.4万元/吨，较上月同期价格上涨21.31%。
本月碳酸锂价格大幅上涨，期货主力合约高位涨破8万元/吨，期货主因政策影响，资金做多情绪较强，大宗商品整体上行。现货价格跟涨，但供需面支撑有限。月内供需双增，需求增量超出预期，下游多提高长协及客供，散单需求较差，对高价货源持观望态度。锂盐厂期货高位出货积极，现货基差持续下降，电碳普遍贴水出货，部分电碳货源报价贴水在1000元。
策略
8月碳酸锂市场预期维持双增趋势，但7月价格拉涨过高，部分盐厂可套保维持生产，且智利进口量或由于价格增加，供应或显著增量，库存去化困难，价格承压。政策端扰动或将延续，但碳酸锂价格上涨驱动有限，预计8月电池级碳酸锂价格震荡于6.5-7.5万元/吨区间。
■风险点
1、锂矿审批落实情况超预期，
2、宏观及消费端刺激政策影响
3、总持仓仍较大，需注意获利减仓风险。
（来源：华泰期货）
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