鱼子酱，和松露、鹅肝一起，并列为全世界三大珍稀食材。其中鱼子酱更是以价格昂贵，被称为“海中黑黄金”。动不动就要好几千美元一公斤，拍卖会上，更是创下了一勺25万天价的记录。名人洪晃在一次接受鲁豫采访时，曾谈到自己小时候吃鱼子酱的经历，大意如下：“那时候我们和伊朗关系好，经常能收到很多伊朗送来的鱼子酱，我家里人经常拿那个，放点肉松，过过粥，真是人间美味”——要知道，那可是六七十年代！尊贵的食物，自然要配上尊贵的吃法。曾经有一位还算知名的女艺人，因为问了一句“鱼子酱不用配点蘸料吗”，而被一位行业内的“老师”教育了：“鱼子酱就是这么吃的好不好”“要不要给你来碗泡饭”，引发全网强烈反弹。这位“老师”想必没有看过洪晃的回答，不知道这个世界上，还真是有人就拿鱼子酱过泡饭的——再“高端”的食物，也只是食物，究竟怎么吃，全凭各人开心，无需他人指手画脚！况且近年来，随着“价格粉碎机”的纷纷入场，昔日那些“高高在上”的食材，如今不说已经被打到“地板价”，也早已失去了昔日的光环，“飞入寻常百姓家”，别说配蘸料，配茅台酒都行，只要消费者愿意买单！就以鱼子酱为例：近年来，各种“中西合璧”鱼子酱料理层出不穷：鱼子酱配烤鸭、鱼子酱配山药，甚至还有鱼子酱小笼。同时，“鱼子酱面膜”也出现在了货架上。淘宝平台2024年年初发布的《2023淘宝隐藏土特产报告》显示，若是以单克价格计算，国产鱼子酱平均每克的价格为8.5元，进口鱼子酱则为12.9元。由此可见，只要是不把鱼子酱当饭吃（太咸了），偶尔尝个鲜，未必算得上多奢侈！而在浙江衢州，有一家企业，在历经多次上市波折后，或许有望成为“鱼子酱港股第一股”！
小小鱼子酱
怎么做成大生意？
近日，中国头部鱼子酱生产加工商鲟龙科技股东大会通过表决，决议终止A股新三板挂牌，目前公司股票已于7月22日停牌，并于7月31日被正式受理。要知道，公司是在2024年3月才挂牌新三板的，此刻距离挂牌只有一年半不到。鲟龙科技在公告中解释称，此次终止挂牌是基于行业发展和公司战略调整的需要，旨在优化管理架构、降低运营成本，以更好地聚焦主营业务发展。但值得注意的是，有市场消息透露，公司正考虑转战港股市场，发行规模等细节尚未确定。但截至目前，这一消息尚未获得官方确认。不过考虑到近年来，内地消费品牌持续进军港股，并取得不俗表现，即使是传闻，也值得各界认真考虑！更重要的是，传闻的主角，是当之无愧的鱼子酱“隐形冠军”：目前的鲟龙科技，年鱼子酱产量位居全球第一，并且和第二名有着“遥遥领先”般的差距，为将鱼子酱带入千家万户立了“头功”。而“鲟龙”两个字，来源于生产鱼子酱的原料鲟龙鱼。著名的中华鲟，也可以说是鲟龙鱼的一种。顾名思义，鱼子酱，由鱼卵加工而成。按照联合国粮食及农业组织的定义，只有取自鲟形目鱼类的鱼卵加工产品才能叫作鱼子酱，其他鱼的鱼卵只能称作“鱼子酱代用品”。鲟龙鱼，就是其中的上佳品种。传统上，这种鱼喜冷水，生长在俄罗斯和伊朗等国的里海沿岸，因而这两个国家也是鱼子酱的传统产地。“物以稀为贵”，有资料表明，100多年前，鱼子酱并不算稀罕物，在一些欧美酒馆，甚至作为下酒菜。但随着过度捕捞和环境恶化，鲟龙鱼种群数量急剧下降，野生鱼子酱产量也迅速下降，并最终被禁止贸易，对鲟龙鱼的养殖也提上了议事日程。而鲟龙科技这家公司，就是在这样的“风口”下登上历史舞台的。鲟龙科技成立于2003年，是国内最早研究人工饲养鲟龙鱼的企业。公司创始人王斌毕业于大连海洋大学淡水鱼业专业，在创立鲟龙科技前，已经有了五年的鲟龙鱼养殖保护研究经验，这次是看准机会，果断抛弃“铁饭碗”下海，筹资超600万元成立鲟龙科技，并将规模化养殖中心从北方迁至南方浙江。但南北的水土毕竟不同，2005年，公司在千岛湖的养殖水域发生了鱼苗死亡事件，遭受了不小损失。到了2006年，公司生产出了第一罐人工养殖的鱼子酱，将其命名为“卡露伽”（一种能产出顶级鱼子酱的大型稀有鲟鱼）品牌，当年鱼子酱产量达到500公斤，出口多个国家。到了2009年，为了进一步提高鱼子酱的品质和市场竞争力，鲟龙科技团队将目光投向千岛湖的南边——衢州乌溪江，这条江水质一流、水量充足，且常年水温保持在10—25℃，为鲟鱼养殖提供了得天独厚的条件。产量快速提升的同时，公司急需打开更大的高端市场！但新的问题又来了：怎么让高端消费者接受呢？正如前文所言，鱼子酱这种“自带光环”的“贵族”美食，以往一向是由发达国家垄断的，后发国家想进入难如登天。用现在的话说，第一步是“教育消费者”！经过一番艰苦卓绝的努力，2011年，“卡露伽”鱼子酱在公开招标中，击败一众国外对手，进入汉莎航空的一个站点，2017年，这款国产鱼子酱成为汉莎所有站点的鱼子酱独家供应商。到了2019年，卡露伽鱼子酱进入了法国20余家米其林餐厅。2024年，2024年,“卡露伽”产量达250余吨，出口更是表现优异，达220余吨。如今，卡露伽连续10年全球销量第一。据人民日报，公司全球市场份额占比约为35%，世界上每三罐鱼子酱，就有一罐来自卡露伽。出口量则占据了全国总出口量的70%。它不仅供应几十个国家和地区的米其林餐厅，中国国航、汉莎航空、国泰航空、新加坡航空等4大航司的头等舱，各种高端会议晚宴等场合也少不了其身影，成为中国高端制造在全球市场的代表之一。在业绩做到全世界第一的同时，鲟龙科技也吹响了资本市场的“冲锋号”——只是过程实在是一波三折！
上市之路，充满曲折
据公开资料整理，从2012年到2016年，鲟龙科技三次在A股申请IPO，但每次都因这样那样的问题，最终铩羽而归——主要包括关联交易、股东法律纠纷、出海业务数据等问题！接连的折戟沉沙，动摇的是投资人的信心：到了2020年，鲟龙科技最为重要的外资财务投资人、以及持股17年的老股东中国水产科学研究院选择退出持股。加之当年全球局势的变化，更使得公司的出口业务“雪上加霜”。上市不成，“找钱”成了公司的头等大事。2018年起，鲟龙科技陆续通过股权转让、股权融资等形势完成多次融资，吸引了天邦食品、沣石资本、中信金石、中信证券等机构参投。其中，2022年背靠国资的浙江农业发展集团独家参投了鲟龙科技最后一轮融资，是时隔十余年的再度追投。在获投的第二年，2023年，鲟龙科技的衢州养殖基地被认定为“浙江省未来渔场”。当然这些投资不是没有代价的——创始人王斌持续转让手中持股！据公司持股名单显示，实控人王斌最终持股比例为32.96%，沣石资本则持股18.27%为第二大股东，而拥有国资背景的三家投资公司则总计持股13.95%。与此同时，公司还与中信证券、金石投资签署了上市对赌协议，公司需要在2024年12月前完成上市，否则投资机构有权要求公司回购股份。到了2024年2月，鲟龙科技向浙江证监局提交北交所上市辅导备案，辅导机构为中信证券，不过这次原计划的北交所IPO未推进，转而于当年3月1日在新三板挂牌，原来签的“对赌协议”自然失效，避免了回购股份！而这次从上市到挂牌，也让鲟龙科技的详细业绩首次大白于天下：2021 年、2022年及2023上半年，鲟龙科技营业收入分别为4.07亿元、4.91亿元、2.11亿元；实现净利润1.63亿元、2 亿元、9081.76万元。其中，鱼子酱贡献的营收分别为3.78亿元、4.51亿元以及1.87亿元。可见，公司的营收几乎完全依靠鱼子酱支撑，其它业务还有“鲟鱼肉加工”等，不过相比前者微不足道——鲟鱼肉只是副产品而已。到了2024年，公司业绩进一步上升：年营业收入为6.70亿元，增长15.95%，属母净利润为2.93亿元，增长23.62%，净资产收益率为27.19%。鱼子酱营收占比91.77%。据杭州新闻，在公司位于加工厂里，鱼子酱从取卵到装罐，要经历16道工序，且须在15分钟内完成，包装好的鱼子酱则会迅速被送上飞机（衢州有全国最小的机场），在48小时内到达全球各地。在继续巩固外销市场的同时，鲟龙科技还致力于，让国人也能接受鱼子酱！此前，“卡露伽”与茅台联合推出手工精选系列鱼子酱礼盒，定位“国货之光”。而据三联生活周刊，大董在2014年宴请奥巴马家人的晚宴上，首先推出了“大董酥不腻烤鸭配黑鱼子酱”。近年来吃“北京烤鸭”，鸭皮点缀着几粒鱼子酱成为一种时髦的高档吃法，其中自然少不了“卡露伽”的供货。据文汇报，鲟龙科技已经与多家知名餐厅和酒店展开合作。卡露伽还加速跨界创新，鱼子酱月饼、鱼子酱巧克力、鱼子酱冰淇淋……一系列新周边逐步形成了“网红矩阵”。公司选择港股上市，或许也有着企业形象的考量：绝大部分收入来自海外，港股更利于提升国际品牌形象。并且，在泡泡玛特、蜜雪冰城等头部明星消费公司的带动下，港股消费上市也迎来新高，公司也许是想借助这波东风，完成一次价值的重估！
尾声
将小小鱼子酱卖到全世界，位于浙江衢州的这家公司，历经各种曲折，终于依靠着自身的技术积累和商业头脑，交出了一篇产业“逆袭”的答卷。那么这家公司这次能顺利上市么？且让我们拭目以待！免责声明（上下滑动查看全部）
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