本周A股先扬后抑，上证指数失守3600点，隔夜美股出现崩盘。下周A股市场将如何表现？哪些板块有望逆势爆发？7月中共中央政治局会议如期召开，本次会议的亮点是什么？核心受益方向和标的有哪些？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。
1、本周市场先扬后抑，上证指数下行考验20日线，如何影响下周A股表现？哪些板块有望继续爆发？
巨丰首席投顾张翠霞：沪深两市股指跨月时间窗口给出先扬后抑的区间震荡走势，为提前消化外围关税扰动和地缘风险外溢使然，也是沪指周线五连阳逼空上涨临近3674点一浪顶阻力、创业板指数五连阳逼空上涨临近2448点B浪顶阻力需要下蹲蓄力使然，预期8月开局做盘下影线或还有下行试探低点动能和势能，但不会逆转后市“先抑后扬”的中期向好上升趋势。
从国家发改委努力完成全年经济社会发展预期目标和“十四五”规划各项任务，持续发力、适时加力实施好已部署的各项政策举措，坚定不移实施扩大内需战略，坚定不移推动高水平科技自立自强，大力推进人工智能规模化商业化应用，着力优化人工智能创新生态，夯实算力、算法、数据、开源、人才、安全等方面基础，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局，更好支撑技术落地和产业发展壮大等组合拳利好，预期核心受益的人工智能、算力、数据中心、机器人、多模态AI、芯片、航天军工、商业航天等板块，将有望在增量买盘资金刺激下，展开有利多头的主升浪行情。
2、7月中共中央政治局会议如期召开，本次会议的亮点是什么？核心受益方向和标的有哪些？
巨丰投顾朱华雷：本次会议认为“我国经济展现强大活力和韧性”，与4月会议“我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大”的判断相比，明显乐观了不少。这基于一、二季度GDP增速超过全年目标，新旧动能转换加速，以及出口增长等经济数据支撑。会议提出“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环”。在当下稳增长压力不大的情况下，进入改革的较好窗口期，政策重心向改革倾斜。如在释放内需潜力方面，要求“在保障改善民生中扩大消费需求”，破除“内卷”方面，提出“纵深推进全国统一大市场建设”等，体现改革力度加大。
从受益方向来看，服务消费、新兴产业、设备更新相关制造业和房地产等行业有望受益。服务消费领域，会议提出“在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”，文旅、养老、育幼、家政等服务消费领域有望受益。相关标的可关注一些大型连锁养老机构、知名文旅企业、家政服务上市公司等。房地产及相关产业链，会议强调收购存量商品房用作保障性住房，同时强调要消化存量。这短期内对地产销售和房地产市场预期改善可能有提振，房地产企业及相关产业链有望受益。
相关标的方面，万科A、保利发展等大型房地产企业，以及海螺水泥、东方雨虹等与房地产建设相关的建材企业会受积极影响。在新兴产业和未来产业方面，会议再次强调要培育壮大新兴产业和未来产业，与新质生产力相关的TMT、军工、汽车、机械、医药生物等行业可能受益。例如在TMT领域，一些在人工智能、半导体等细分领域有核心技术的企业，如中芯国际（半导体制造）、科大讯飞（人工智能）；军工领域的中航沈飞、航发动力等；汽车领域的比亚迪、宁德时代（新能源汽车及相关电池产业）等。此外，在设备更新与相关制造业方面，会议提出要更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新，汽车、机械、家电、铁路设备等行业望受益。相关标的如美的集团、格力电器（家电），三一重工、徐工机械（机械），中国中车（铁路设备）等企业有望迎来业务增长机会。
3、美联储7月降息落空，9月降息概率有多大？目前来看，美联储一旦降息对国内资产配置有哪些影响？
巨丰投顾丁臻宇：鲍威尔在7月31日会议后强调通胀黏性（尤其关税推升商品价格）、劳动力市场稳健及政策独立性，导致9月降息概率跌至45%-46%，市场重新定价。美元指数一度逼近100整数关口，最近一周美元指数单边上涨2.5%。对于有色金属及黄金等形成制约。
因欧洲购买美国石油，原油近期走强，未受美元走强的影响。当前美联储9月降息概率不足五成，但若降息，将缓解人民币压力、打开国内政策空间，并驱动外资回流科技与高股息资产。投资者需关注8月数据及政策博弈，灵活调整股债比例，优先布局受益于资本流动与利率下行的结构性机会。
4、创新药、CRO等板块反复表现，下周应该加仓还是减仓？目前看好的相关龙头标的有哪些？
巨丰投顾司东海：回顾本轮创新药行情，是BD出海、业绩超预期及政策利好的共振。而7月底又出现新的催化剂，为创新药的上涨再添一把火：如恒瑞医药取得120亿美元BD出海远期合同；医保局政策利好，继续助力板块上涨。
整体看创新药共识已凝聚，长期依然具备空间，但交易层面或存在波动风险。自今年4月份低位以来很多创新药、CRO头部个股股价截至7月31日收盘已经出现翻倍走势，股价均面临着上市以来绝对高位，本周均呈现冲高回落走势，阶段见顶回落迹象明显，建议持有相关创新药和CRO概念个股的投资者，在下周可做好高位减仓的操作。
创新药行业长期依然具备空间，景气度逻辑持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向。如果沿着现在的“政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现”逻辑，在政策与基本面双重驱动下，创新医药板块价值重估的行情长期仍将持续。建议投资者可重点关注恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药等一批研发实力领先的头部企业。
5、日前，网信办因H20芯片漏洞后门约谈了英伟达，该事件对国产算力芯片形成哪些影响？如何寻找有后劲的龙头公司？
巨丰投顾郭一鸣：网信办因H20芯片存在漏洞后门约谈英伟达，这使得国产算力芯片产业迎来机遇。一方面，将加速国产替代进程，鉴于数据安全与供应链稳定需求，政务、金融等对安全要求极高的领域，以及人工智能、云计算等新兴产业，会更积极地导入国产芯片，为相关企业开拓市场空间。另一方面，资本将加大对国产算力芯片企业的投入，助力其研发升级、人才招揽和产能扩充，同时促进产业链上下游协同创新，提升整体竞争力。
寻找有后劲的龙头公司，可从三方面考量：
技术与研发能力突出的企业，如海光信息在国内服务器CPU市占率达53.6%、GPU市占率超30%，寒武纪持续迭代芯片产品；
具备产业链整合与生态构建能力的企业，像中科曙光与海光信息重组实现协同，兆芯集成兼容多系统且有超3000家合作伙伴；
市场份额与客户资源优质的企业，能凭借稳定的客户群体和市场地位获得持续发展动力。
快问快答：
1、当前A股估值水位如何，应该贪婪还是恐慌？
巨丰首席投顾张翠霞：截至2025年7月底，上证指数市盈率(PE)14.78倍，市净率(PB)1.59倍；沪深300指数PE13.51倍，PB1.15倍；创业板指PE34.81倍，PB3.02倍。从历史估值分位数来看，上证指数PE历史分位数33.44%，处于最近10年56.56%分位；创业板指PE历史分位数19.83%，处于历史较低水平；表明当前市场整体估值并不极端，大盘蓝筹股估值处于历史中等水平，而成长股估值相对较低。
有鉴于此，投资者应积极把握调整下来的低吸机会，重点关注趋势预期较强的新兴产业和未来产业，应可收获基于“预期差改善”的较好投资收益。
2、CPO板块本周再次出现上涨，下周走势怎么看？除了易中天还有哪些标的值得关注？
巨丰首席投顾张翠霞：CPO概念板块本周涨幅显著，部分个股如科翔股份、光迅科技等涨幅领先，主力资金净流入28.28亿元，显示市场关注度提升。中际旭创、新易盛和仕佳光子等头部标的涨幅较大，但第二三梯队还没有给出较强轮涨和补涨的市场运行，预期后市即使有“高低位切换的分行和折返跑”，但只要CPO概念指数维持2400点一线强支撑不破，即可积极把握产业链供应链中核心受益的二线或三线补涨品种，以博弈后市的趋势性行情机会。
3、液冷板块出现大幅拉升，该板块还可关注的龙头公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：液冷板块涉及服务器/数据中心液冷、液冷温控设备、储能液冷等多个领域，浪潮信息、中科曙光等服务器/数据中心液冷系统龙头，英维克、高澜股份、申菱环境等液冷温控设备核心供应商，同飞股份、松芝股份等储能液冷领军企业，飞荣达、巨化股份等关键材料与部件供应商值得关注。
4、日前，香港金融管理局发布持牌稳定币发行人监管制度系列指引，与此同时国内稳定币股票多数回调波动巨大，接下来会有怎样表现？
巨丰投顾司东海：政策落地前市场炒作“年底发牌”预期，但金管局明确审批需至2026年初，时间差导致短线资金撤离。
基本面看，受益逻辑分化。回调个股多为支付终端商（如东信和平），其业务与牌照直接关联较弱；而银行IT服务商（长亮科技、神州信息）因承接系统改造刚需，抗跌性更强。
资金逆市布局金融科技ETF，反映机构看好回调后的低吸机会，尤其聚焦清算分润与RWA场景标的。
总体看，短期板块回调主因牌照节奏不及预期，但金融科技ETF资金逆势流入印证中长期逻辑未变。随着香港稳定币合规框架落地，市场将逐步从“题材炒作”转向“业绩驱动”。
5、雅江主题中的盾构机相关投资机会持续性如何？还能参与的标的有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：雅下水电工程是国家重大战略项目，总投资约1.2万亿元，建设周期长达10年左右。近两周以来雅下水电概念股便获得资金爆炒，盾构机相关个股已经到了短线上涨的高位，短线来看面临着高位回调风险。后市还能参与的标的可重点关注铁建重工、中铁工业、永达股份、博云新材、恒力液压、安泰科技等一批国产盾构机核心零部件公司回调低吸机会。
6、世界机器人大会将在本月开始，产业链未来前景和核心正宗龙头有哪些？
巨丰投顾朱华雷：本月举办的世界机器人大会将聚焦技术突破与场景落地，推动产业链加速发展。当前，工业机器人在智能制造中渗透率持续提升，服务机器人在医疗、物流等领域应用拓展，人形机器人研发也取得进展，行业前景广阔。核心龙头可关注埃斯顿，其工业机器人核心技术自主可控，市场份额稳居国产前列；科沃斯在家庭服务机器人领域市占率领先，持续迭代产品提升用户体验，二者在技术和市场上的优势凸显，有望受益于行业增长。
7、阅兵时间临近，对于军工板块下周走势怎么看？当前还能关注的好公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：阅兵时间临近，军工板块受事件催化与行业基本面支撑，下周或震荡走强。行业“十四五”订单逐步落地，“十五五”规划预期升温，业绩确定性较强。当前可关注中航沈飞，作为战斗机龙头，订单充足且产能释放，业绩增长稳健；中直股份在直升机领域具备核心竞争力，军用与民用市场需求双升，两家公司技术壁垒高，受益于行业发展趋势，值得重点关注。
执笔投顾：
张翠霞 执业证书：A0680620080009
郭一鸣 执业证书：A0680612120002
丁臻宇 执业证书：A0680613040001
朱华雷 执业证书：A0680613030001
司东海 执业证书：A0680624040010
本周A股先扬后抑，上证指数失守3600点，隔夜美股出现崩盘。下周A股市场将如何表现？哪些板块有望逆势爆发？7月中共中央政治局会议如期召开，本次会议的亮点是什么？核心受益方向和标的有哪些？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。
1、本周市场先扬后抑，上证指数下行考验20日线，如何影响下周A股表现？哪些板块有望继续爆发？
巨丰首席投顾张翠霞：沪深两市股指跨月时间窗口给出先扬后抑的区间震荡走势，为提前消化外围关税扰动和地缘风险外溢使然，也是沪指周线五连阳逼空上涨临近3674点一浪顶阻力、创业板指数五连阳逼空上涨临近2448点B浪顶阻力需要下蹲蓄力使然，预期8月开局做盘下影线或还有下行试探低点动能和势能，但不会逆转后市“先抑后扬”的中期向好上升趋势。
从国家发改委努力完成全年经济社会发展预期目标和“十四五”规划各项任务，持续发力、适时加力实施好已部署的各项政策举措，坚定不移实施扩大内需战略，坚定不移推动高水平科技自立自强，大力推进人工智能规模化商业化应用，着力优化人工智能创新生态，夯实算力、算法、数据、开源、人才、安全等方面基础，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局，更好支撑技术落地和产业发展壮大等组合拳利好，预期核心受益的人工智能、算力、数据中心、机器人、多模态AI、芯片、航天军工、商业航天等板块，将有望在增量买盘资金刺激下，展开有利多头的主升浪行情。
2、7月中共中央政治局会议如期召开，本次会议的亮点是什么？核心受益方向和标的有哪些？
巨丰投顾朱华雷：本次会议认为“我国经济展现强大活力和韧性”，与4月会议“我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大”的判断相比，明显乐观了不少。这基于一、二季度GDP增速超过全年目标，新旧动能转换加速，以及出口增长等经济数据支撑。会议提出“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环”。在当下稳增长压力不大的情况下，进入改革的较好窗口期，政策重心向改革倾斜。如在释放内需潜力方面，要求“在保障改善民生中扩大消费需求”，破除“内卷”方面，提出“纵深推进全国统一大市场建设”等，体现改革力度加大。
从受益方向来看，服务消费、新兴产业、设备更新相关制造业和房地产等行业有望受益。服务消费领域，会议提出“在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”，文旅、养老、育幼、家政等服务消费领域有望受益。相关标的可关注一些大型连锁养老机构、知名文旅企业、家政服务上市公司等。房地产及相关产业链，会议强调收购存量商品房用作保障性住房，同时强调要消化存量。这短期内对地产销售和房地产市场预期改善可能有提振，房地产企业及相关产业链有望受益。
相关标的方面，万科A、保利发展等大型房地产企业，以及海螺水泥、东方雨虹等与房地产建设相关的建材企业会受积极影响。在新兴产业和未来产业方面，会议再次强调要培育壮大新兴产业和未来产业，与新质生产力相关的TMT、军工、汽车、机械、医药生物等行业可能受益。例如在TMT领域，一些在人工智能、半导体等细分领域有核心技术的企业，如中芯国际（半导体制造）、科大讯飞（人工智能）；军工领域的中航沈飞、航发动力等；汽车领域的比亚迪、宁德时代（新能源汽车及相关电池产业）等。此外，在设备更新与相关制造业方面，会议提出要更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新，汽车、机械、家电、铁路设备等行业望受益。相关标的如美的集团、格力电器（家电），三一重工、徐工机械（机械），中国中车（铁路设备）等企业有望迎来业务增长机会。
3、美联储7月降息落空，9月降息概率有多大？目前来看，美联储一旦降息对国内资产配置有哪些影响？
巨丰投顾丁臻宇：鲍威尔在7月31日会议后强调通胀黏性（尤其关税推升商品价格）、劳动力市场稳健及政策独立性，导致9月降息概率跌至45%-46%，市场重新定价。美元指数一度逼近100整数关口，最近一周美元指数单边上涨2.5%。对于有色金属及黄金等形成制约。
因欧洲购买美国石油，原油近期走强，未受美元走强的影响。当前美联储9月降息概率不足五成，但若降息，将缓解人民币压力、打开国内政策空间，并驱动外资回流科技与高股息资产。投资者需关注8月数据及政策博弈，灵活调整股债比例，优先布局受益于资本流动与利率下行的结构性机会。
4、创新药、CRO等板块反复表现，下周应该加仓还是减仓？目前看好的相关龙头标的有哪些？
巨丰投顾司东海：回顾本轮创新药行情，是BD出海、业绩超预期及政策利好的共振。而7月底又出现新的催化剂，为创新药的上涨再添一把火：如恒瑞医药取得120亿美元BD出海远期合同；医保局政策利好，继续助力板块上涨。
整体看创新药共识已凝聚，长期依然具备空间，但交易层面或存在波动风险。自今年4月份低位以来很多创新药、CRO头部个股股价截至7月31日收盘已经出现翻倍走势，股价均面临着上市以来绝对高位，本周均呈现冲高回落走势，阶段见顶回落迹象明显，建议持有相关创新药和CRO概念个股的投资者，在下周可做好高位减仓的操作。
创新药行业长期依然具备空间，景气度逻辑持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向。如果沿着现在的“政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现”逻辑，在政策与基本面双重驱动下，创新医药板块价值重估的行情长期仍将持续。建议投资者可重点关注恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药等一批研发实力领先的头部企业。
5、日前，网信办因H20芯片漏洞后门约谈了英伟达，该事件对国产算力芯片形成哪些影响？如何寻找有后劲的龙头公司？
巨丰投顾郭一鸣：网信办因H20芯片存在漏洞后门约谈英伟达，这使得国产算力芯片产业迎来机遇。一方面，将加速国产替代进程，鉴于数据安全与供应链稳定需求，政务、金融等对安全要求极高的领域，以及人工智能、云计算等新兴产业，会更积极地导入国产芯片，为相关企业开拓市场空间。另一方面，资本将加大对国产算力芯片企业的投入，助力其研发升级、人才招揽和产能扩充，同时促进产业链上下游协同创新，提升整体竞争力。
寻找有后劲的龙头公司，可从三方面考量：
技术与研发能力突出的企业，如海光信息在国内服务器CPU市占率达53.6%、GPU市占率超30%，寒武纪持续迭代芯片产品；
具备产业链整合与生态构建能力的企业，像中科曙光与海光信息重组实现协同，兆芯集成兼容多系统且有超3000家合作伙伴；
市场份额与客户资源优质的企业，能凭借稳定的客户群体和市场地位获得持续发展动力。
快问快答：
1、当前A股估值水位如何，应该贪婪还是恐慌？
巨丰首席投顾张翠霞：截至2025年7月底，上证指数市盈率(PE)14.78倍，市净率(PB)1.59倍；沪深300指数PE13.51倍，PB1.15倍；创业板指PE34.81倍，PB3.02倍。从历史估值分位数来看，上证指数PE历史分位数33.44%，处于最近10年56.56%分位；创业板指PE历史分位数19.83%，处于历史较低水平；表明当前市场整体估值并不极端，大盘蓝筹股估值处于历史中等水平，而成长股估值相对较低。
有鉴于此，投资者应积极把握调整下来的低吸机会，重点关注趋势预期较强的新兴产业和未来产业，应可收获基于“预期差改善”的较好投资收益。
2、CPO板块本周再次出现上涨，下周走势怎么看？除了易中天还有哪些标的值得关注？
巨丰首席投顾张翠霞：CPO概念板块本周涨幅显著，部分个股如科翔股份、光迅科技等涨幅领先，主力资金净流入28.28亿元，显示市场关注度提升。中际旭创、新易盛和仕佳光子等头部标的涨幅较大，但第二三梯队还没有给出较强轮涨和补涨的市场运行，预期后市即使有“高低位切换的分行和折返跑”，但只要CPO概念指数维持2400点一线强支撑不破，即可积极把握产业链供应链中核心受益的二线或三线补涨品种，以博弈后市的趋势性行情机会。
3、液冷板块出现大幅拉升，该板块还可关注的龙头公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：液冷板块涉及服务器/数据中心液冷、液冷温控设备、储能液冷等多个领域，浪潮信息、中科曙光等服务器/数据中心液冷系统龙头，英维克、高澜股份、申菱环境等液冷温控设备核心供应商，同飞股份、松芝股份等储能液冷领军企业，飞荣达、巨化股份等关键材料与部件供应商值得关注。
4、日前，香港金融管理局发布持牌稳定币发行人监管制度系列指引，与此同时国内稳定币股票多数回调波动巨大，接下来会有怎样表现？
巨丰投顾司东海：政策落地前市场炒作“年底发牌”预期，但金管局明确审批需至2026年初，时间差导致短线资金撤离。
基本面看，受益逻辑分化。回调个股多为支付终端商（如东信和平），其业务与牌照直接关联较弱；而银行IT服务商（长亮科技、神州信息）因承接系统改造刚需，抗跌性更强。
资金逆市布局金融科技ETF，反映机构看好回调后的低吸机会，尤其聚焦清算分润与RWA场景标的。
总体看，短期板块回调主因牌照节奏不及预期，但金融科技ETF资金逆势流入印证中长期逻辑未变。随着香港稳定币合规框架落地，市场将逐步从“题材炒作”转向“业绩驱动”。
5、雅江主题中的盾构机相关投资机会持续性如何？还能参与的标的有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：雅下水电工程是国家重大战略项目，总投资约1.2万亿元，建设周期长达10年左右。近两周以来雅下水电概念股便获得资金爆炒，盾构机相关个股已经到了短线上涨的高位，短线来看面临着高位回调风险。后市还能参与的标的可重点关注铁建重工、中铁工业、永达股份、博云新材、恒力液压、安泰科技等一批国产盾构机核心零部件公司回调低吸机会。
6、世界机器人大会将在本月开始，产业链未来前景和核心正宗龙头有哪些？
巨丰投顾朱华雷：本月举办的世界机器人大会将聚焦技术突破与场景落地，推动产业链加速发展。当前，工业机器人在智能制造中渗透率持续提升，服务机器人在医疗、物流等领域应用拓展，人形机器人研发也取得进展，行业前景广阔。核心龙头可关注埃斯顿，其工业机器人核心技术自主可控，市场份额稳居国产前列；科沃斯在家庭服务机器人领域市占率领先，持续迭代产品提升用户体验，二者在技术和市场上的优势凸显，有望受益于行业增长。
7、阅兵时间临近，对于军工板块下周走势怎么看？当前还能关注的好公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：阅兵时间临近，军工板块受事件催化与行业基本面支撑，下周或震荡走强。行业“十四五”订单逐步落地，“十五五”规划预期升温，业绩确定性较强。当前可关注中航沈飞，作为战斗机龙头，订单充足且产能释放，业绩增长稳健；中直股份在直升机领域具备核心竞争力，军用与民用市场需求双升，两家公司技术壁垒高，受益于行业发展趋势，值得重点关注。
执笔投顾：
张翠霞 执业证书：A0680620080009
郭一鸣 执业证书：A0680612120002
丁臻宇 执业证书：A0680613040001
朱华雷 执业证书：A0680613030001
司东海 执业证书：A0680624040010
