雅鲁藏布江下游水电工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。
有分析表示，雅下水电工程一旦建成，将对我国的能源结构和电力供应产生深远影响。有望促进区域间的电力资源优化配置，增强电网调峰能力，为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系贡献力量。
雅江水电站产业链各环节价值量拆解
工程建设：工程建筑投资约占总投资的56%，即6720亿元。中国电建预计主导50%以上主体建设，年均可承接订单218-291亿元。
民爆与爆破服务：雅江需开凿超百公里隧洞，炸药年需求达10万吨级。高争民爆作为西藏唯一民爆上市公司，预计覆盖70%订单，年新增收入或达5.3亿元。民爆器材整体价值量约850亿，占总投资5%左右。
建材供应：工程需高标号水泥超3000万吨。西藏天路作为西藏水泥绝对龙头，新建两条日产5000吨生产线后产能翻倍，预计2025-2030年累计贡献收入24-30亿元。
水电设备：保守估计水轮机与发电机业务总量价值约535亿-954亿元。东方电气国内水轮机组市占率45%，雅江电站设备需求超700亿元，公司有望占据40%以上份额，潜在订单价值可观。
工程机械：项目将带动大量土方开挖、大坝施工等作业需求，掘进/钻爆设备、工业起重机等需求增加。铁建重工作为国产隧道掘进机（TBM）龙头，预计为40公里深埋隧洞提供25台TBM设备，单台价值3-5亿元，可增厚净利润8-12亿元。
发输电设备：特、超高压直流线路建设或带来500亿元设备投资。国电南瑞作为特高压输电控制保护系统绝对龙头，配套9条直流外送线路，将受益于2030年后输电网建设。
电力运营：大唐发电控股西藏藏东南清洁能源开发公司，投产后年增发电收益超20亿元，“投资+运营”模式将带来长期稳定现金流。
雅江水电站产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取53家雅江水电站产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 广东宏大
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长17.61%，扣非净利复合增长26.09%，经营净现金流复合增长25.87%
业绩预测：净利润最新预测均值11.50亿元，预测增速均值28.07%
主营产品：露天矿山开采为最主要利润来源，利润占比52.54%，毛利率18.15%
公司亮点：广东宏大在西藏地区拥有1.5万吨混装炸药产能，西藏是公司矿服业务的重点区域。
第9 江南化工
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长6.59%，扣非净利复合增长1.12%，经营净现金流复合增长-6.02%
业绩预测：净利润最新预测均值10.77亿元，预测增速均值20.91%
主营产品：民爆产品生产及销售业务为最主要利润来源，利润占比40.53%，毛利率42.17%
公司亮点：江南化工加快在西藏市场的战略布局，公司下属多家子公司已在西藏地区设立5个分公司。
第8 凯龙股份
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长-2.45%，扣非净利复合增长-0.05%，经营净现金流复合增长-17.76%
业绩预测：净利润最新预测均值2.40亿元，预测增速均值61.99%
主营产品：爆破服务为最主要利润来源，利润占比78.78%，毛利率33.16%
公司亮点：凯龙股份民爆业务进入全国大部分区域，在西藏也有民爆产品进入当地市场。
第7 上海港湾
产业细分：其他专业工程
成长能力：营收复合增长1.51%，扣非净利复合增长-49.22%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值2.47亿元，预测增速均值167.4%
主营产品：地基处理为最主要利润来源，利润占比75.89%，毛利率35.34%
公司亮点：上海港湾参与了墨脱水电站项目前期的方案讨论阶段，并已经投入了一定的资源和精力进行前期的研究和准备工作。
第6 三一重工
产业细分：工程机械整机
成长能力：营收复合增长6.22%，扣非净利复合增长21.55%，经营净现金流复合增长159.53%
业绩预测：净利润最新预测均值85.10亿元，预测增速均值42.41%
主营产品：挖掘机械为最主要利润来源，利润占比45.67%，毛利率31.82%
公司亮点：雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式上，三一电动挖掘机、电动自卸车、电动宽体车、电动装载机、电动搅拌车、泵车等成套电动设备整齐列队，深度参与。
第5 通裕重工
产业细分：风电零部件
成长能力：营收复合增长5.94%，扣非净利复合增长-87.69%，经营净现金流复合增长268.79%
业绩预测：净利润最新预测均值3.51亿元，预测增速均值748.32%
主营产品：其他锻件为最主要利润来源，利润占比48.59%，毛利率27.75%
公司亮点：通裕重工水电方面的产品主要有水轮机轴等，有长期合作的优质客户。
第4 壶化股份
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长-16.19%，扣非净利复合增长-29.61%，经营净现金流复合增长4.71%
业绩预测：净利润最新预测均值3.27亿元，预测增速均值133.54%
主营产品：起爆器材为最主要利润来源，利润占比53.25%，毛利率41.43%
公司亮点：壶化股份主要产品广泛应用于矿山开采、交通建设、水利水电、建筑拆除、石油勘探、国防工程等领域。
第3 柳工
产业细分：工程机械整机
成长能力：营收复合增长9.24%，扣非净利复合增长100.10%，经营净现金流复合增长-18.84%
业绩预测：净利润最新预测均值20.25亿元，预测增速均值52.59%
主营产品：土石方机械为最主要利润来源，利润占比58.46%，毛利率22.04%
公司亮点：柳工深度参与雅下水电工程建设，柳工5吨、6吨电动装载机，20吨电动挖掘机及侧卸装载机已提前进场。
第2 高争民爆
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长9.00%，扣非净利复合增长37.77%，经营净现金流复合增长-99.48%
业绩预测：净利润最新预测均值2.39亿元，预测增速均值61%
主营产品：爆破服务为最主要利润来源，利润占比35.85%，毛利率20.31%
公司亮点：高争民爆是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司。
第1 中岩大地
产业细分：其他专业工程
成长能力：营收复合增长-14.01%，扣非净利复合增长414.11%，经营净现金流复合增长141.18%
业绩预测：净利润最新预测均值1.49亿元，预测增速均值138.51%
主营产品：岩土工程为最主要利润来源，利润占比82.57%，毛利率26.21%
公司亮点：中岩大地能够为建筑、交通工程、市政工程、环保工程等不同行业客户提供包括设计、咨询、施工在内的岩土工程一揽子解决方案。
原文标题 : 雅江水电站，谁是成长最快企业？
雅鲁藏布江下游水电工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。
有分析表示，雅下水电工程一旦建成，将对我国的能源结构和电力供应产生深远影响。有望促进区域间的电力资源优化配置，增强电网调峰能力，为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系贡献力量。
雅江水电站产业链各环节价值量拆解
工程建设：工程建筑投资约占总投资的56%，即6720亿元。中国电建预计主导50%以上主体建设，年均可承接订单218-291亿元。
民爆与爆破服务：雅江需开凿超百公里隧洞，炸药年需求达10万吨级。高争民爆作为西藏唯一民爆上市公司，预计覆盖70%订单，年新增收入或达5.3亿元。民爆器材整体价值量约850亿，占总投资5%左右。
建材供应：工程需高标号水泥超3000万吨。西藏天路作为西藏水泥绝对龙头，新建两条日产5000吨生产线后产能翻倍，预计2025-2030年累计贡献收入24-30亿元。
水电设备：保守估计水轮机与发电机业务总量价值约535亿-954亿元。东方电气国内水轮机组市占率45%，雅江电站设备需求超700亿元，公司有望占据40%以上份额，潜在订单价值可观。
工程机械：项目将带动大量土方开挖、大坝施工等作业需求，掘进/钻爆设备、工业起重机等需求增加。铁建重工作为国产隧道掘进机（TBM）龙头，预计为40公里深埋隧洞提供25台TBM设备，单台价值3-5亿元，可增厚净利润8-12亿元。
发输电设备：特、超高压直流线路建设或带来500亿元设备投资。国电南瑞作为特高压输电控制保护系统绝对龙头，配套9条直流外送线路，将受益于2030年后输电网建设。
电力运营：大唐发电控股西藏藏东南清洁能源开发公司，投产后年增发电收益超20亿元，“投资+运营”模式将带来长期稳定现金流。
雅江水电站产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取53家雅江水电站产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 广东宏大
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长17.61%，扣非净利复合增长26.09%，经营净现金流复合增长25.87%
业绩预测：净利润最新预测均值11.50亿元，预测增速均值28.07%
主营产品：露天矿山开采为最主要利润来源，利润占比52.54%，毛利率18.15%
公司亮点：广东宏大在西藏地区拥有1.5万吨混装炸药产能，西藏是公司矿服业务的重点区域。
第9 江南化工
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长6.59%，扣非净利复合增长1.12%，经营净现金流复合增长-6.02%
业绩预测：净利润最新预测均值10.77亿元，预测增速均值20.91%
主营产品：民爆产品生产及销售业务为最主要利润来源，利润占比40.53%，毛利率42.17%
公司亮点：江南化工加快在西藏市场的战略布局，公司下属多家子公司已在西藏地区设立5个分公司。
第8 凯龙股份
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长-2.45%，扣非净利复合增长-0.05%，经营净现金流复合增长-17.76%
业绩预测：净利润最新预测均值2.40亿元，预测增速均值61.99%
主营产品：爆破服务为最主要利润来源，利润占比78.78%，毛利率33.16%
公司亮点：凯龙股份民爆业务进入全国大部分区域，在西藏也有民爆产品进入当地市场。
第7 上海港湾
产业细分：其他专业工程
成长能力：营收复合增长1.51%，扣非净利复合增长-49.22%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值2.47亿元，预测增速均值167.4%
主营产品：地基处理为最主要利润来源，利润占比75.89%，毛利率35.34%
公司亮点：上海港湾参与了墨脱水电站项目前期的方案讨论阶段，并已经投入了一定的资源和精力进行前期的研究和准备工作。
第6 三一重工
产业细分：工程机械整机
成长能力：营收复合增长6.22%，扣非净利复合增长21.55%，经营净现金流复合增长159.53%
业绩预测：净利润最新预测均值85.10亿元，预测增速均值42.41%
主营产品：挖掘机械为最主要利润来源，利润占比45.67%，毛利率31.82%
公司亮点：雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式上，三一电动挖掘机、电动自卸车、电动宽体车、电动装载机、电动搅拌车、泵车等成套电动设备整齐列队，深度参与。
第5 通裕重工
产业细分：风电零部件
成长能力：营收复合增长5.94%，扣非净利复合增长-87.69%，经营净现金流复合增长268.79%
业绩预测：净利润最新预测均值3.51亿元，预测增速均值748.32%
主营产品：其他锻件为最主要利润来源，利润占比48.59%，毛利率27.75%
公司亮点：通裕重工水电方面的产品主要有水轮机轴等，有长期合作的优质客户。
第4 壶化股份
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长-16.19%，扣非净利复合增长-29.61%，经营净现金流复合增长4.71%
业绩预测：净利润最新预测均值3.27亿元，预测增速均值133.54%
主营产品：起爆器材为最主要利润来源，利润占比53.25%，毛利率41.43%
公司亮点：壶化股份主要产品广泛应用于矿山开采、交通建设、水利水电、建筑拆除、石油勘探、国防工程等领域。
第3 柳工
产业细分：工程机械整机
成长能力：营收复合增长9.24%，扣非净利复合增长100.10%，经营净现金流复合增长-18.84%
业绩预测：净利润最新预测均值20.25亿元，预测增速均值52.59%
主营产品：土石方机械为最主要利润来源，利润占比58.46%，毛利率22.04%
公司亮点：柳工深度参与雅下水电工程建设，柳工5吨、6吨电动装载机，20吨电动挖掘机及侧卸装载机已提前进场。
第2 高争民爆
产业细分：民爆制品
成长能力：营收复合增长9.00%，扣非净利复合增长37.77%，经营净现金流复合增长-99.48%
业绩预测：净利润最新预测均值2.39亿元，预测增速均值61%
主营产品：爆破服务为最主要利润来源，利润占比35.85%，毛利率20.31%
公司亮点：高争民爆是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司。
第1 中岩大地
产业细分：其他专业工程
成长能力：营收复合增长-14.01%，扣非净利复合增长414.11%，经营净现金流复合增长141.18%
业绩预测：净利润最新预测均值1.49亿元，预测增速均值138.51%
主营产品：岩土工程为最主要利润来源，利润占比82.57%，毛利率26.21%
公司亮点：中岩大地能够为建筑、交通工程、市政工程、环保工程等不同行业客户提供包括设计、咨询、施工在内的岩土工程一揽子解决方案。
原文标题 : 雅江水电站，谁是成长最快企业？
