今日市场延续了震荡分化的格局，不过，沪指连续两日收出十字星K线，这一技术形态往往预示着多空力量进入短暂平衡，市场面临方向选择。沪指在盘中再度刷新了年内高点，但遗憾的是未能守住成果，最终呈现冲高回落态势。与此同时，深成指与创业板指承接昨日弱势，继续小幅调整，短期技术形态仍显承压。市场整体氛围偏谨慎，个股层面呈现涨少跌多的局面。
盘面上，热点呈现结构性轮动。超级水电、工程机械板块表现亮眼，展开集体反弹；商业航天、脑机接口、医疗器械等方向也于盘中表现活跃，提供了一定的局部人气。然而，AI应用方向则遭遇重挫，主要受GPT-5发布效果不及市场预期的利空影响，相关个股集体大幅下跌，成为拖累市场情绪的重要因素。
当前市场运行特征看，短期向下变盘的信号正逐步积累，一些核心矛盾值得警惕！
一方面，指数分化加剧，上行动能衰减。尽管沪指近期不断刷新年内高点，但其上行势头已显疲态。三连阳之后，近两日的上涨力度明显减弱，缺乏持续的增量资金支持。更为关键的是，深成指与创业板指的持续弱势，使得三大指数间的分化日益严重。这种“沪强深弱”格局以及短期难以形成向上共振的态势，反映出市场内部存在显著分歧，需要时间和空间进行消化整固。
另一方面，量能整体退潮，支撑力度减弱。成交量是市场健康上行的重要基石。回顾前期，在指数上行、市场情绪高涨之际，两市成交额一度突破1.9万亿的活跃水平。然而，近期指数虽再创新高，但量能却未能同步跟进，反而呈现整体回落趋势，目前维持在1.7万亿附近。这种“量价背离”的现象，表明市场追高意愿不足，难以支撑指数发起新一轮有力的上攻行情；
此外，杠杆资金跑步入场，波动风险积聚。两融余额突破2万亿大关，无疑是市场乐观情绪和资金涌入的标志。但需要清醒认识到，近期市场的上行，很大程度上依赖于杠杆资金的推动。在短期累积了较为丰厚的获利盘后，这部分资金本身就具有较强的“兑现”冲动。一旦市场出现风吹草动或预期转变，极易引发阶段性的集中获利了结行为，从而显著放大市场的波动幅度，成为短期市场不稳定的重要来源。
整体看，短期市场向下变盘的风险信号正在积累，尤其是高位杠杆资金潜在的集中获利出逃，可能成为触发指数出现一次集中性回撤的导火索，投资者对此需保持一定警惕。操作上，应优先考虑控制仓位，降低风险敞口，对近期涨幅过大且缺乏基本面强支撑的标的，需防范其回调风险。
不过，需要强调的是，即便市场迎来调整，在宏观经济政策持续发力、整体情绪未完全转向悲观的背景下，结构性行情预计仍将延续。关键在于把握节奏，在震荡或回调过程中，密切关注景气度确定性高、估值合理、受益于政策支持或产业趋势的优质板块和个股，等待更安全的介入时机。操作策略上：一方面关注高股息、低估值的品种，如股息率较高的水电龙头、PB低于较低的基建央企，这类标的在杠杆资金退潮时抗跌性较强；进攻端则把握政策与事件驱动的结构性机会，如商业航天、脑机接口等题材，优先选择融资余额占比低、北向资金持续加仓的个股，规避杠杆过度集中的高位标的。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
今日市场延续了震荡分化的格局，不过，沪指连续两日收出十字星K线，这一技术形态往往预示着多空力量进入短暂平衡，市场面临方向选择。沪指在盘中再度刷新了年内高点，但遗憾的是未能守住成果，最终呈现冲高回落态势。与此同时，深成指与创业板指承接昨日弱势，继续小幅调整，短期技术形态仍显承压。市场整体氛围偏谨慎，个股层面呈现涨少跌多的局面。
盘面上，热点呈现结构性轮动。超级水电、工程机械板块表现亮眼，展开集体反弹；商业航天、脑机接口、医疗器械等方向也于盘中表现活跃，提供了一定的局部人气。然而，AI应用方向则遭遇重挫，主要受GPT-5发布效果不及市场预期的利空影响，相关个股集体大幅下跌，成为拖累市场情绪的重要因素。
当前市场运行特征看，短期向下变盘的信号正逐步积累，一些核心矛盾值得警惕！
一方面，指数分化加剧，上行动能衰减。尽管沪指近期不断刷新年内高点，但其上行势头已显疲态。三连阳之后，近两日的上涨力度明显减弱，缺乏持续的增量资金支持。更为关键的是，深成指与创业板指的持续弱势，使得三大指数间的分化日益严重。这种“沪强深弱”格局以及短期难以形成向上共振的态势，反映出市场内部存在显著分歧，需要时间和空间进行消化整固。
另一方面，量能整体退潮，支撑力度减弱。成交量是市场健康上行的重要基石。回顾前期，在指数上行、市场情绪高涨之际，两市成交额一度突破1.9万亿的活跃水平。然而，近期指数虽再创新高，但量能却未能同步跟进，反而呈现整体回落趋势，目前维持在1.7万亿附近。这种“量价背离”的现象，表明市场追高意愿不足，难以支撑指数发起新一轮有力的上攻行情；
此外，杠杆资金跑步入场，波动风险积聚。两融余额突破2万亿大关，无疑是市场乐观情绪和资金涌入的标志。但需要清醒认识到，近期市场的上行，很大程度上依赖于杠杆资金的推动。在短期累积了较为丰厚的获利盘后，这部分资金本身就具有较强的“兑现”冲动。一旦市场出现风吹草动或预期转变，极易引发阶段性的集中获利了结行为，从而显著放大市场的波动幅度，成为短期市场不稳定的重要来源。
整体看，短期市场向下变盘的风险信号正在积累，尤其是高位杠杆资金潜在的集中获利出逃，可能成为触发指数出现一次集中性回撤的导火索，投资者对此需保持一定警惕。操作上，应优先考虑控制仓位，降低风险敞口，对近期涨幅过大且缺乏基本面强支撑的标的，需防范其回调风险。
不过，需要强调的是，即便市场迎来调整，在宏观经济政策持续发力、整体情绪未完全转向悲观的背景下，结构性行情预计仍将延续。关键在于把握节奏，在震荡或回调过程中，密切关注景气度确定性高、估值合理、受益于政策支持或产业趋势的优质板块和个股，等待更安全的介入时机。操作策略上：一方面关注高股息、低估值的品种，如股息率较高的水电龙头、PB低于较低的基建央企，这类标的在杠杆资金退潮时抗跌性较强；进攻端则把握政策与事件驱动的结构性机会，如商业航天、脑机接口等题材，优先选择融资余额占比低、北向资金持续加仓的个股，规避杠杆过度集中的高位标的。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
