现货市场
价格方面：碳酸锂期货本周经历上涨行情，主力合约2509本周五收于80520元/吨，本周涨幅为13.11%，持仓量为491088手。根据SMM数据，周五电池级现货均价7万元/吨，较前一周上涨7.69%，工业级现货均价6.9万元/吨，较上周上涨7.81%，目前期货升水电碳7620元/吨。现货市场新货流通较少，主因盐厂捂盘惜售，价格难以达到出货预期。截至本周五，主力合约2509持仓为491088手，较前一交易日增加54361手，所有合约总持仓908178手，较前一交易日增加92036手。截至本周五，碳酸锂当日仓单11996手，较前日增加342手。
供应端：据SMM统计，周度产量基本持稳，周度总产量1.86万吨，环比减少485吨，其中辉石产碳酸锂9264吨，环比减少60吨，云母产碳酸锂5115吨，环比增加15吨，盐湖产碳酸锂2847吨，环比减少435吨，回收产碳酸锂1404吨。本周碳酸锂产量预计呈持稳，周内市场供应端扰动消息频出，但多数证伪江西某厂家按计划检修，青海某企业突发停产，其他企业整体生产持稳。部分厂家由于市价波动较大，选择停售不停产。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比增加7.76%，三元材料环比增加0.38%。钴酸锂环比增加0.69%，锰酸锂环比减少0.17%。周内碳酸锂冲高回落后，下游散单刚需采购放量，多在6.9万左右低位点价，部分前期后点价订单也点价结算，新货及大贴水货源成交偏多。下游市场需求按月排产持稳，但对现货需求观望较多。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为14.32万吨，其中冶炼厂库存为5.54万吨，下游库存为4.28万吨，其他库存为4.50万吨。较上周增加1660吨。近期碳酸锂价格持续上涨，厂家放货积极，碳酸锂厂家库存小幅下滑；下游维持安全库存周期，周内部分厂家刚需补货。期货仓单量涨至1.17万吨，部分厂家大贴水放货，增加交割意愿。
从利润看：锂矿价格上涨，报盘紧跟碳酸锂期货波动，澳矿报价超过800美元/吨，碳酸锂成本支撑较强。近期碳酸锂价格拉涨，碳酸锂部分企业转为盈利。盐湖端盈利增加，回收料厂或维持成本，但黑粉难寻。
本周碳酸锂价格大幅上涨，宏观及政策影响持续，期货资金做多情绪偏强，期货价格出现涨停，现货价格跟涨。周内锂盐厂高位散单出货意愿较强，电碳普遍贴水500以上出货，工碳普遍贴水1000以上。期现商收货积极，出货报价基差走弱，电碳普遍贴水报价，工碳报价在贴水1000-1500元。下游采购在期货回调低位刚需散单补货，采购较多，少数后点价结算。
氢氧化锂：本周氢氧化锂产量4895吨，较上周产量环比保持不变。本周氢氧化锂市场呈现上行趋势，价格走势与碳酸锂保持联动。受碳酸锂期现价格同步走强影响，氢氧化锂市场看涨情绪升温。原料端锂辉石价格攀升进一步强化成本支撑，生产商报价维持坚挺。值得注意的是，当前碳酸锂价格高位运行促使部分柔性产线转向碳酸锂生产以获取更优利润空间，同时氢氧化锂与碳酸锂价差扩大刺激碳化需求增长。尽管下游采购仍以长协和客供订单为主，散单成交有限，但在上游控货惜售策略下，氢氧化锂价格仍被动跟涨碳酸锂行情。
成本方面：本周原料端各品位锂辉石上涨。其中，进口锂辉石原矿（2-2.5%）价格在为529-749元/吨度，非洲5.0%品位锂辉石价格为475-505美元/吨，澳洲6.0%品位锂辉石到岸价达730-790美元/吨。锂矿市场呈现供需博弈格局，锂矿持货商挺价情绪较浓，报盘紧跟随碳酸锂期货价格上涨，出货意愿不高，锂盐企业生产成本压力攀升。
钴：供应方面，本周国内硫酸钴产量预计820金属吨，较上周产量降低，开工率随之回落。近期钴盐原料紧张问题仍存，原料价格持续高位运行，多数企业面临成本压力，部分厂家选择降低生产负荷。整体来看，市场供应量减少。本周国内四氧化三钴产量预计2360吨，较上周产量持稳，开工率同步不变。目前大部分四钴厂家生产节奏未有明显调整，前期减停产企业暂无明确恢复预期，市场开工照常。整体来看，市场整体供给量充足。
消费方面，当前市场需求疲态难改，三元电池需求增速放缓，叠加磷酸铁锂电池的替代效应，钴盐市场缺乏强劲上涨动力。当前四钴终端市场需求较为平稳，下游钴酸锂厂家跟进不足，入市采购意愿偏低，业者观望情绪浓厚，导致虽然厂家报价坚挺，但市场成交较少，场内呈现出有价无市的局面。
成本方面，据百川消息，本周硫酸钴生产成本震荡调整。国内钴中间品价格向上运行，截至目前钴中间品市
场报价为12.6-12.8美元/磅，均价为12.7美元/磅，较上周价格上涨0.1美元/磅，国内生产成本承压。本周四氧化三钴成本震荡整理。国际市场报价小幅调整，截至目前标准级钴报价15.20-16.00美元/磅，合金级钴报价18.00-19.90美元/磅。原料系数上调至83.0%-85.0%，国内生产成本压力仍存。。
库存方面：本周硫酸钴库存压力仍存。目前钴盐厂家挺价捂货惜售情绪较强，现货流通紧张，转向履行长单合约为主，下游采购仍以刚需为主，入市活跃度不高，终端需求暂无明显回暖迹象。本周四氧化三钴市场库存压力仍存。最新进口数据下降，符合市场预期，参与者普遍看多后市，在原料供应波动与下游需求疲软的博弈影响下，厂家并不急于出货，总体心态多保持谨慎，市况表现暂无变化。
市场价格方面，据百川盈孚统计，四氧化三钴市场报价为20.00-22.00万元/吨，均价为22.00万元/吨，较上周同期均价增加0.25万元/吨。硫酸钴价格4.95-5.30万元/吨，均价5.125万元/吨，较上周同期均价保持不变。氯化钴市场报价为6.20-6.30万元/吨，均价为6.25万元/吨，较上周同期均价增加0.05万元/吨。
策略
近期期货盘面受供应端消息扰动影响，盘面大幅拉涨，目前矿端扰动还未完全定性，盘面已按照停产减产较多较强预期交易，继续追涨风险预计较大，目前盘面已给到较好利润，盘面波动较大，使用期货套保存在较大保证金压力，可适当使用期权进行卖出套保。
单边：暂无
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：买入看跌期权套保
风险
1、消费端不及预期，
2、供应端增量超预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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现货市场
价格方面：碳酸锂期货本周经历上涨行情，主力合约2509本周五收于80520元/吨，本周涨幅为13.11%，持仓量为491088手。根据SMM数据，周五电池级现货均价7万元/吨，较前一周上涨7.69%，工业级现货均价6.9万元/吨，较上周上涨7.81%，目前期货升水电碳7620元/吨。现货市场新货流通较少，主因盐厂捂盘惜售，价格难以达到出货预期。截至本周五，主力合约2509持仓为491088手，较前一交易日增加54361手，所有合约总持仓908178手，较前一交易日增加92036手。截至本周五，碳酸锂当日仓单11996手，较前日增加342手。
供应端：据SMM统计，周度产量基本持稳，周度总产量1.86万吨，环比减少485吨，其中辉石产碳酸锂9264吨，环比减少60吨，云母产碳酸锂5115吨，环比增加15吨，盐湖产碳酸锂2847吨，环比减少435吨，回收产碳酸锂1404吨。本周碳酸锂产量预计呈持稳，周内市场供应端扰动消息频出，但多数证伪江西某厂家按计划检修，青海某企业突发停产，其他企业整体生产持稳。部分厂家由于市价波动较大，选择停售不停产。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比增加7.76%，三元材料环比增加0.38%。钴酸锂环比增加0.69%，锰酸锂环比减少0.17%。周内碳酸锂冲高回落后，下游散单刚需采购放量，多在6.9万左右低位点价，部分前期后点价订单也点价结算，新货及大贴水货源成交偏多。下游市场需求按月排产持稳，但对现货需求观望较多。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为14.32万吨，其中冶炼厂库存为5.54万吨，下游库存为4.28万吨，其他库存为4.50万吨。较上周增加1660吨。近期碳酸锂价格持续上涨，厂家放货积极，碳酸锂厂家库存小幅下滑；下游维持安全库存周期，周内部分厂家刚需补货。期货仓单量涨至1.17万吨，部分厂家大贴水放货，增加交割意愿。
从利润看：锂矿价格上涨，报盘紧跟碳酸锂期货波动，澳矿报价超过800美元/吨，碳酸锂成本支撑较强。近期碳酸锂价格拉涨，碳酸锂部分企业转为盈利。盐湖端盈利增加，回收料厂或维持成本，但黑粉难寻。
本周碳酸锂价格大幅上涨，宏观及政策影响持续，期货资金做多情绪偏强，期货价格出现涨停，现货价格跟涨。周内锂盐厂高位散单出货意愿较强，电碳普遍贴水500以上出货，工碳普遍贴水1000以上。期现商收货积极，出货报价基差走弱，电碳普遍贴水报价，工碳报价在贴水1000-1500元。下游采购在期货回调低位刚需散单补货，采购较多，少数后点价结算。
氢氧化锂：本周氢氧化锂产量4895吨，较上周产量环比保持不变。本周氢氧化锂市场呈现上行趋势，价格走势与碳酸锂保持联动。受碳酸锂期现价格同步走强影响，氢氧化锂市场看涨情绪升温。原料端锂辉石价格攀升进一步强化成本支撑，生产商报价维持坚挺。值得注意的是，当前碳酸锂价格高位运行促使部分柔性产线转向碳酸锂生产以获取更优利润空间，同时氢氧化锂与碳酸锂价差扩大刺激碳化需求增长。尽管下游采购仍以长协和客供订单为主，散单成交有限，但在上游控货惜售策略下，氢氧化锂价格仍被动跟涨碳酸锂行情。
成本方面：本周原料端各品位锂辉石上涨。其中，进口锂辉石原矿（2-2.5%）价格在为529-749元/吨度，非洲5.0%品位锂辉石价格为475-505美元/吨，澳洲6.0%品位锂辉石到岸价达730-790美元/吨。锂矿市场呈现供需博弈格局，锂矿持货商挺价情绪较浓，报盘紧跟随碳酸锂期货价格上涨，出货意愿不高，锂盐企业生产成本压力攀升。
钴：供应方面，本周国内硫酸钴产量预计820金属吨，较上周产量降低，开工率随之回落。近期钴盐原料紧张问题仍存，原料价格持续高位运行，多数企业面临成本压力，部分厂家选择降低生产负荷。整体来看，市场供应量减少。本周国内四氧化三钴产量预计2360吨，较上周产量持稳，开工率同步不变。目前大部分四钴厂家生产节奏未有明显调整，前期减停产企业暂无明确恢复预期，市场开工照常。整体来看，市场整体供给量充足。
消费方面，当前市场需求疲态难改，三元电池需求增速放缓，叠加磷酸铁锂电池的替代效应，钴盐市场缺乏强劲上涨动力。当前四钴终端市场需求较为平稳，下游钴酸锂厂家跟进不足，入市采购意愿偏低，业者观望情绪浓厚，导致虽然厂家报价坚挺，但市场成交较少，场内呈现出有价无市的局面。
成本方面，据百川消息，本周硫酸钴生产成本震荡调整。国内钴中间品价格向上运行，截至目前钴中间品市
场报价为12.6-12.8美元/磅，均价为12.7美元/磅，较上周价格上涨0.1美元/磅，国内生产成本承压。本周四氧化三钴成本震荡整理。国际市场报价小幅调整，截至目前标准级钴报价15.20-16.00美元/磅，合金级钴报价18.00-19.90美元/磅。原料系数上调至83.0%-85.0%，国内生产成本压力仍存。。
库存方面：本周硫酸钴库存压力仍存。目前钴盐厂家挺价捂货惜售情绪较强，现货流通紧张，转向履行长单合约为主，下游采购仍以刚需为主，入市活跃度不高，终端需求暂无明显回暖迹象。本周四氧化三钴市场库存压力仍存。最新进口数据下降，符合市场预期，参与者普遍看多后市，在原料供应波动与下游需求疲软的博弈影响下，厂家并不急于出货，总体心态多保持谨慎，市况表现暂无变化。
市场价格方面，据百川盈孚统计，四氧化三钴市场报价为20.00-22.00万元/吨，均价为22.00万元/吨，较上周同期均价增加0.25万元/吨。硫酸钴价格4.95-5.30万元/吨，均价5.125万元/吨，较上周同期均价保持不变。氯化钴市场报价为6.20-6.30万元/吨，均价为6.25万元/吨，较上周同期均价增加0.05万元/吨。
策略
近期期货盘面受供应端消息扰动影响，盘面大幅拉涨，目前矿端扰动还未完全定性，盘面已按照停产减产较多较强预期交易，继续追涨风险预计较大，目前盘面已给到较好利润，盘面波动较大，使用期货套保存在较大保证金压力，可适当使用期权进行卖出套保。
单边：暂无
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：买入看跌期权套保
风险
1、消费端不及预期，
2、供应端增量超预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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