螺纹热卷：短期成材价格偏强震荡为主
昨日成材价震荡回升，价格表现强势。国内城市工作会议召开，会议未出现超预期的政策，市场对于棚改2.0的预期落空。不过后期反内卷的具体政策细节以及7月底的政治局会议的政策预期对成材价格仍有所支撑。基本面方面，成材淡季不淡，基本面整体对盘面有所支撑。螺纹方面，近期国内螺纹产量环比回落，螺纹产量再次回到近期低点附近。库存方面，螺纹总库存环比回升，库存首次累库，不过今年淡季螺纹累库不及预期。需求方面，当前螺纹需求处于季节性淡季，高温降雨对需求造成影响。短期螺纹静态基本面问题不大，呈现淡季不淡。热卷方面，热卷产量环比下降，主要是产线检修。热卷总库存环比回落，当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，热卷整体压力不大。整体上看，反内卷的政策预期以及月底的政治局会议支撑盘面价格，成材基本面淡季不淡，短期成材价格偏强震荡为主。
铁矿石：短期单边追多风险较大
昨日连铁加速上行，09合约收盘785.5，涨幅1.62%，现货市场成交活跃，基差、月差小幅走强。基本面来看，需求端，利润驱动钢厂淡季加速复产，且下游成材端表内数据仍未看到明显压力，淡季需求好于预期；供应端，二季度末海外矿山发运冲量部分仍在未在到港和港口库存显现，港口库存增幅预计预期。综合来看，本周铁矿石数据显示当前基本面中性偏强，需求超预期增量叠加前期供应增量预期迟迟唯有兑现，支撑近端矿价持续走强，综合考虑当前铁矿石估值已经大幅抬升，短期单边追多风险较大，可考虑逢回调布局9-1正套。
焦煤：短期偏强
周四焦煤期价止跌回升，截至夜盘09合约收盘价938，涨幅3.88%。现货端，山西中硫主焦煤1077，环比+18，甘其毛都蒙5#原煤790，环比+5，河北唐山蒙5#精煤1100，环比+0，基差-61，环比-34，现货端山西+蒙煤继续上涨，价差收窄，国内贸易商有挺价惜售行为。宏观方面，观察7月底政治局会议扩内需预期兑现情况。基本面方面，供给端国产煤继续复产，蒙煤闭关结束，周二已开始通关，7月整体供应处于缓步恢复态势。需求端铁水日均产量242.44万吨，环比+2.63万吨，大超预期，刚需再度回升。现货端，现货补涨后，中下游对高价补库的情绪开始疲乏，投机性需求降温，矿山签单较好，出货顺畅，周内快速去库，蒙煤由于闭关5天且本轮中游期现主要以蒙煤为主，周内陆续发货，口岸大幅降库，短期现货依旧强势，盘面受铁水超预期复产上涨开始加速，后续重点观察宏观情绪变化。操作上，短期偏强，中期等待观察月底政策预期兑现情况，近期盘面预期博弈较多，波动率提升，单边谨慎。
焦炭：追多谨慎
周四焦炭期价上涨，截止夜盘收盘主力09合约收盘1532.5，涨幅2.20%，基差-132，环比+29。焦炭供给受到环保和利润的压制弱稳，需求端铁水日均产量242.44万吨，环比+2.63万吨，大超预期，带动盘面上涨加速，现货方面近期中游港口价格上涨较快，期现补库情绪转弱，第一轮提涨落地后，焦化利润将有明显改善，但煤价上涨较快，预计下周有第二轮提涨。盘面来看，焦炭价格主要跟随煤价补涨，主力合约升水2.5轮，市场提涨2-3轮的预期基本兑现，追多谨慎。
动力煤：动力煤价格上方空间有限
产地供给较前期微幅改善，仍有部分煤矿受安监、天气及环保影响，坑口价格偏强运行，大部分煤矿产销平衡，非电及终端刚需增多，贸易户受市场氛围带动，采购量增加。北港价格小幅上涨，但市场氛围僵持，买卖双方价格分歧持续，交投活跃度一般。进口价格继续稳中偏强，外矿报价上涨，运费上调，进口商成本上移，到港利润倒挂，驱动投标价格上涨，但终端接受度不高，两方报还盘仍有差距。周末开始，高温范围较之前有所缩减，但川豫等地仍有极端高温影响，用电需求尚有支撑。下周大陆高压减弱，高温天气影响范围减少，且沿海有台风扰动，受其影响，江南及华南气温将有所回落，南方沿海及四川地区降水增加，水电表现或环比稍有改善。非电需求环比继续走弱，煤制尿素开工稍有回升，但煤制甲醇开工出现下降，建材用煤需求表现依然偏弱。主要省市电厂库存季节性去化，略低于同比。北港库存有去化迹象，调入环比继续下降，而终端采购积极性稍有回落，但仍高于调入。近期高温天气拉动下，火电需求有所改善，但市场库存依然偏高，叠加清洁能源仍能起到一定挤占效应，且受7、8月台风季影响，动力煤价格上方空间有限，预计迎峰度夏期间温和上涨为主，仍需关注迎峰度夏期间天气变化。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期成材价格偏强震荡为主
昨日成材价震荡回升，价格表现强势。国内城市工作会议召开，会议未出现超预期的政策，市场对于棚改2.0的预期落空。不过后期反内卷的具体政策细节以及7月底的政治局会议的政策预期对成材价格仍有所支撑。基本面方面，成材淡季不淡，基本面整体对盘面有所支撑。螺纹方面，近期国内螺纹产量环比回落，螺纹产量再次回到近期低点附近。库存方面，螺纹总库存环比回升，库存首次累库，不过今年淡季螺纹累库不及预期。需求方面，当前螺纹需求处于季节性淡季，高温降雨对需求造成影响。短期螺纹静态基本面问题不大，呈现淡季不淡。热卷方面，热卷产量环比下降，主要是产线检修。热卷总库存环比回落，当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，热卷整体压力不大。整体上看，反内卷的政策预期以及月底的政治局会议支撑盘面价格，成材基本面淡季不淡，短期成材价格偏强震荡为主。
铁矿石：短期单边追多风险较大
昨日连铁加速上行，09合约收盘785.5，涨幅1.62%，现货市场成交活跃，基差、月差小幅走强。基本面来看，需求端，利润驱动钢厂淡季加速复产，且下游成材端表内数据仍未看到明显压力，淡季需求好于预期；供应端，二季度末海外矿山发运冲量部分仍在未在到港和港口库存显现，港口库存增幅预计预期。综合来看，本周铁矿石数据显示当前基本面中性偏强，需求超预期增量叠加前期供应增量预期迟迟唯有兑现，支撑近端矿价持续走强，综合考虑当前铁矿石估值已经大幅抬升，短期单边追多风险较大，可考虑逢回调布局9-1正套。
焦煤：短期偏强
周四焦煤期价止跌回升，截至夜盘09合约收盘价938，涨幅3.88%。现货端，山西中硫主焦煤1077，环比+18，甘其毛都蒙5#原煤790，环比+5，河北唐山蒙5#精煤1100，环比+0，基差-61，环比-34，现货端山西+蒙煤继续上涨，价差收窄，国内贸易商有挺价惜售行为。宏观方面，观察7月底政治局会议扩内需预期兑现情况。基本面方面，供给端国产煤继续复产，蒙煤闭关结束，周二已开始通关，7月整体供应处于缓步恢复态势。需求端铁水日均产量242.44万吨，环比+2.63万吨，大超预期，刚需再度回升。现货端，现货补涨后，中下游对高价补库的情绪开始疲乏，投机性需求降温，矿山签单较好，出货顺畅，周内快速去库，蒙煤由于闭关5天且本轮中游期现主要以蒙煤为主，周内陆续发货，口岸大幅降库，短期现货依旧强势，盘面受铁水超预期复产上涨开始加速，后续重点观察宏观情绪变化。操作上，短期偏强，中期等待观察月底政策预期兑现情况，近期盘面预期博弈较多，波动率提升，单边谨慎。
焦炭：追多谨慎
周四焦炭期价上涨，截止夜盘收盘主力09合约收盘1532.5，涨幅2.20%，基差-132，环比+29。焦炭供给受到环保和利润的压制弱稳，需求端铁水日均产量242.44万吨，环比+2.63万吨，大超预期，带动盘面上涨加速，现货方面近期中游港口价格上涨较快，期现补库情绪转弱，第一轮提涨落地后，焦化利润将有明显改善，但煤价上涨较快，预计下周有第二轮提涨。盘面来看，焦炭价格主要跟随煤价补涨，主力合约升水2.5轮，市场提涨2-3轮的预期基本兑现，追多谨慎。
动力煤：动力煤价格上方空间有限
产地供给较前期微幅改善，仍有部分煤矿受安监、天气及环保影响，坑口价格偏强运行，大部分煤矿产销平衡，非电及终端刚需增多，贸易户受市场氛围带动，采购量增加。北港价格小幅上涨，但市场氛围僵持，买卖双方价格分歧持续，交投活跃度一般。进口价格继续稳中偏强，外矿报价上涨，运费上调，进口商成本上移，到港利润倒挂，驱动投标价格上涨，但终端接受度不高，两方报还盘仍有差距。周末开始，高温范围较之前有所缩减，但川豫等地仍有极端高温影响，用电需求尚有支撑。下周大陆高压减弱，高温天气影响范围减少，且沿海有台风扰动，受其影响，江南及华南气温将有所回落，南方沿海及四川地区降水增加，水电表现或环比稍有改善。非电需求环比继续走弱，煤制尿素开工稍有回升，但煤制甲醇开工出现下降，建材用煤需求表现依然偏弱。主要省市电厂库存季节性去化，略低于同比。北港库存有去化迹象，调入环比继续下降，而终端采购积极性稍有回落，但仍高于调入。近期高温天气拉动下，火电需求有所改善，但市场库存依然偏高，叠加清洁能源仍能起到一定挤占效应，且受7、8月台风季影响，动力煤价格上方空间有限，预计迎峰度夏期间温和上涨为主，仍需关注迎峰度夏期间天气变化。
（来源：新湖期货）
