螺纹热卷：短期价格偏强运行
昨日成材价格高位震荡，价格表现偏强。国内反内卷情绪以及市场对于接下来一系列会议的政策预期支撑成材价格，宏观上需要关注本周国内即将召开的城市工作会议。当前成材价格主要是以消化市场预期为主。基本面方面，螺纹方面，近期国内螺纹产量环比回落。螺纹价格回升后，电炉利润环比好转，电炉开工将环比回升。预计后期螺纹产量仍有回升空间。库存方面，螺纹总库存环比回落，社库下降，厂库增加，总库存表现向好。需求方面，当前螺纹需求处于季节性淡季，高温降雨对需求造成影响。短期螺纹静态基本面问题不大。热卷方面，热卷产量环比下降，主要是钢厂铁水流转。热卷总库存环比微增，当前整体库存压力不大，后期热卷总库存将继续累积，关注热卷淡季累库的幅度。需求方面，终端制造业生产逐步进入季节性淡季，需求逐步走弱。整体上看，短期成材以消化会议预期及反内卷预期为主，短期价格偏强运行，需要关注本周即将举行的城市工作会议内容。
铁矿石：短期单边追多风险较大，建议观望为主
昨日连铁高位震荡，09合约收盘766.5，涨幅0.33%。宏观方面，昨日社融数据表现尚可，上半年经济数据整体不差，减弱市场对7月底出台逆周期调节政策预期，短期或继续以“反内卷”、供给侧等消息发酵为主，等待进一步具体政治和措施跟进。基本面来看，需求端，本周SMM高炉检修112.76万吨，环比减少2.44万吨，下周检修增加5.29万吨，折日度铁水企稳小幅波动；供应端，前期矿山发运冲量的压力预计逐步在到港和港口库存显现，后续港口库存仍有累库压力。综合来看，当前铁矿石基本面中性，短期宏观和情绪扰动对交易节奏影响较大，后续主要关注“反内卷”具体措施以及钢厂铁水是否有超季节性变化，短期单边追多风险较大，建议观望为主。
焦煤：升水结构建议单边谨慎，观望为主
周一焦煤期价窄幅震荡，截至夜盘09合约收盘价915.5，涨幅0.05%。现货端，山西中硫主焦煤1024，环比+19，甘其毛都蒙5#原煤780，环比+23，河北唐山蒙5#精煤1100，环比+20，基差-38，环比+26。宏观方面，反内卷情绪叠加各种政策小作文炒作，情绪偏强，本周开始进入宏观兑现阶段。供给端国产煤加速复产，蒙煤7.11-7.15那达慕闭关5天，海运煤到港量陆续回升，7月供应处于缓步恢复态势。需求端上周铁水日均产量239.81万吨，环比-1.04万吨，刚需继续减量，但投机性需求暂时较强，盘面高位震荡。但现货层面来看，中下游补库已经临近尾声，现货补涨，基本面开始边际转弱，远月强预期近月现实转弱，短期走出9-1反套节奏，但持续性存忧，后续重点观察宏观情绪变化。操作上，升水结构建议单边谨慎，观望为主。
焦炭：单边谨慎
周一焦炭期价窄幅震荡，截止夜盘收盘主力09合约收盘1524.5，跌幅0.16%，基差-124，环比+13。焦炭供给受到环保和利润的压制小幅下降，需求端刚需受到铁水下行影响走弱，近期中游港口价格上涨较快，期现补库情绪转弱，投机性需求尚可。上周焦化厂对焦炭（湿熄/干熄）提涨一轮70/75，周一钢厂暂不接受，拟推迟到周五，提涨幅度上仍有博弈。盘面来看升水幅度依旧较大，目前盘面已经计价3轮提涨，建议单边谨慎。
动力煤：中下旬动力煤价格或窄幅上行为主
降雨继续影响产地露天矿生产，坑口价格窄幅上行，非电及终端需求改善，贸易户表现一般。北港价格稳中偏强，市场结构性缺货仍在持续，下游部分刚需入场卖货，需求稍有改善。进口价格在内贸市场带动下偏强运行，低卡煤仍有一定优势。周内中东部将出现成片高温，居民及三产用电需求驱动强。华北、东北等地多阵性降雨，西南降水减少，水电支撑下降。非电需求环比稍有走弱，尿素开工增长，但甲醇下降，整体化工用煤需求小幅回落，月内整体需求或较上个月有所减少，建材用煤需求表现一般。主要省市电厂库存季节性小幅回落，略低于同比，接近23年的水平。本周北港库存环比去化，调入因发运利润倒挂及大秦线天窗检修影响，整体仍处于中位水平，而调入量在日耗攀升之后，有一定程度的增长。近期动力煤基本面略有改善，供需关系周期性收紧，但高库存制约，以及后续供给恢复预期的限制下，上方空间有限，中下旬动力煤价格或窄幅上行为主，仍需关注迎峰度夏期间天气变化。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期价格偏强运行
昨日成材价格高位震荡，价格表现偏强。国内反内卷情绪以及市场对于接下来一系列会议的政策预期支撑成材价格，宏观上需要关注本周国内即将召开的城市工作会议。当前成材价格主要是以消化市场预期为主。基本面方面，螺纹方面，近期国内螺纹产量环比回落。螺纹价格回升后，电炉利润环比好转，电炉开工将环比回升。预计后期螺纹产量仍有回升空间。库存方面，螺纹总库存环比回落，社库下降，厂库增加，总库存表现向好。需求方面，当前螺纹需求处于季节性淡季，高温降雨对需求造成影响。短期螺纹静态基本面问题不大。热卷方面，热卷产量环比下降，主要是钢厂铁水流转。热卷总库存环比微增，当前整体库存压力不大，后期热卷总库存将继续累积，关注热卷淡季累库的幅度。需求方面，终端制造业生产逐步进入季节性淡季，需求逐步走弱。整体上看，短期成材以消化会议预期及反内卷预期为主，短期价格偏强运行，需要关注本周即将举行的城市工作会议内容。
铁矿石：短期单边追多风险较大，建议观望为主
昨日连铁高位震荡，09合约收盘766.5，涨幅0.33%。宏观方面，昨日社融数据表现尚可，上半年经济数据整体不差，减弱市场对7月底出台逆周期调节政策预期，短期或继续以“反内卷”、供给侧等消息发酵为主，等待进一步具体政治和措施跟进。基本面来看，需求端，本周SMM高炉检修112.76万吨，环比减少2.44万吨，下周检修增加5.29万吨，折日度铁水企稳小幅波动；供应端，前期矿山发运冲量的压力预计逐步在到港和港口库存显现，后续港口库存仍有累库压力。综合来看，当前铁矿石基本面中性，短期宏观和情绪扰动对交易节奏影响较大，后续主要关注“反内卷”具体措施以及钢厂铁水是否有超季节性变化，短期单边追多风险较大，建议观望为主。
焦煤：升水结构建议单边谨慎，观望为主
周一焦煤期价窄幅震荡，截至夜盘09合约收盘价915.5，涨幅0.05%。现货端，山西中硫主焦煤1024，环比+19，甘其毛都蒙5#原煤780，环比+23，河北唐山蒙5#精煤1100，环比+20，基差-38，环比+26。宏观方面，反内卷情绪叠加各种政策小作文炒作，情绪偏强，本周开始进入宏观兑现阶段。供给端国产煤加速复产，蒙煤7.11-7.15那达慕闭关5天，海运煤到港量陆续回升，7月供应处于缓步恢复态势。需求端上周铁水日均产量239.81万吨，环比-1.04万吨，刚需继续减量，但投机性需求暂时较强，盘面高位震荡。但现货层面来看，中下游补库已经临近尾声，现货补涨，基本面开始边际转弱，远月强预期近月现实转弱，短期走出9-1反套节奏，但持续性存忧，后续重点观察宏观情绪变化。操作上，升水结构建议单边谨慎，观望为主。
焦炭：单边谨慎
周一焦炭期价窄幅震荡，截止夜盘收盘主力09合约收盘1524.5，跌幅0.16%，基差-124，环比+13。焦炭供给受到环保和利润的压制小幅下降，需求端刚需受到铁水下行影响走弱，近期中游港口价格上涨较快，期现补库情绪转弱，投机性需求尚可。上周焦化厂对焦炭（湿熄/干熄）提涨一轮70/75，周一钢厂暂不接受，拟推迟到周五，提涨幅度上仍有博弈。盘面来看升水幅度依旧较大，目前盘面已经计价3轮提涨，建议单边谨慎。
动力煤：中下旬动力煤价格或窄幅上行为主
降雨继续影响产地露天矿生产，坑口价格窄幅上行，非电及终端需求改善，贸易户表现一般。北港价格稳中偏强，市场结构性缺货仍在持续，下游部分刚需入场卖货，需求稍有改善。进口价格在内贸市场带动下偏强运行，低卡煤仍有一定优势。周内中东部将出现成片高温，居民及三产用电需求驱动强。华北、东北等地多阵性降雨，西南降水减少，水电支撑下降。非电需求环比稍有走弱，尿素开工增长，但甲醇下降，整体化工用煤需求小幅回落，月内整体需求或较上个月有所减少，建材用煤需求表现一般。主要省市电厂库存季节性小幅回落，略低于同比，接近23年的水平。本周北港库存环比去化，调入因发运利润倒挂及大秦线天窗检修影响，整体仍处于中位水平，而调入量在日耗攀升之后，有一定程度的增长。近期动力煤基本面略有改善，供需关系周期性收紧，但高库存制约，以及后续供给恢复预期的限制下，上方空间有限，中下旬动力煤价格或窄幅上行为主，仍需关注迎峰度夏期间天气变化。
（来源：新湖期货）
