【期现】昨日焦煤期货再次跌停，截至7月31日收盘，焦煤主力2509合约下跌90.5（-7.97%）至1045.5跌停，焦煤远月2601合约-98.5（-7.99%）至1135.0，9-1价差走强至-90.0。S1.3G75山西主焦煤（介休）仓单1260元/吨，环比持平，基差214.5.0元/吨；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1093元/吨（对标），环比-62，蒙5仓单基差47.5元/吨；S1.3G75蒙3仓单1095元，环比-41，蒙3仓单基差+49.5元/吨。受期货大跌影响，山西竞拍成交流拍率有所提升，市场情绪有所下滑，蒙煤通关恢复，价格下跌。

【供给】截至7月31日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率86.01%，环比+0.63%，原煤产量868.68万吨，周环比+6.38万吨，原煤库存194.71万吨，周环比-14.18万吨，精煤产量444.06万吨，周环比+3.09万吨，精煤库存118.77万吨，周环比-25.49万吨。截至7月30日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率86.3%，周环比-0.6%，原煤日产193.6万吨，周环比-1.2万吨，原煤库存483.3万吨，周环比-52.7万吨，精煤日产77.7万吨，周环比-0.1万吨，精煤库存248.3万吨，周环比-13.86万吨。

【需求】截至7月31日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.8万吨/日，周环比+0.2，247家钢厂焦炭日均产量47.0万吨/日，周环比-0.2，总产量为111.8万吨/日，周环比持平。截至7月31日，日均铁水产量240.71万吨，环比-1.52万吨；高炉开工率83.46%，环比持平；高炉炼铁产能利用率90.24%，环比-0.57%；钢厂盈利率65.37%，环比+1.73%。

【库存】截至7月31日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-63.6至3259.0万吨。其中，523家矿山库存环比-55.5至494.1万吨，110家洗煤厂环比+12.5至80.6万吨，全样本焦化厂环比+7.4至992.7万吨，247家钢厂环比+4.3至803.8万吨；沿海16港库存环比-29.2至637.0万吨；甘其毛都口岸库存-3.6至250.8万吨。

【观点】昨日焦煤期货再次跌停，近期价格波动剧烈，现货竞拍价格今天涨跌互现，蒙煤报价下跌。现货端，近期国内焦煤竞拍较好，多数煤矿成交好转，但由于期货跌停，部分煤种有流拍情况，总体持稳运行，现货市场反应相对滞后。供应端，煤矿开工环比下滑，由于销售较好，煤矿挺价为主，市场仍然供需偏紧；进口煤方面，蒙煤价格跟随期货下跌，近期下游用户加大补库采购。需求端，焦化开工持稳，下游高炉铁水产量高位小幅回落，下游补库力度加大，8月铁水或保持在235万吨/日左右水平。库存端，煤矿持续快速去库，口岸延续去库，港口库存下降，下游积极补库，库存低位回升，整体库存处于中位水平。现货基本面再次承压，现货反弹过快短期有见顶可能，能源局限产文件给出焦煤供给收紧的利多预期，交易所干预要求限仓，期货前期大涨预期有所透支，关注政策或限产的驱动。策略方面，投机建议暂时观望，套利建议焦煤9-1反套，盘面波动加大注意风险。

【期现】昨日焦煤期货再次跌停，截至7月31日收盘，焦煤主力2509合约下跌90.5（-7.97%）至1045.5跌停，焦煤远月2601合约-98.5（-7.99%）至1135.0，9-1价差走强至-90.0。S1.3G75山西主焦煤（介休）仓单1260元/吨，环比持平，基差214.5.0元/吨；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1093元/吨（对标），环比-62，蒙5仓单基差47.5元/吨；S1.3G75蒙3仓单1095元，环比-41，蒙3仓单基差+49.5元/吨。受期货大跌影响，山西竞拍成交流拍率有所提升，市场情绪有所下滑，蒙煤通关恢复，价格下跌。

【供给】截至7月31日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率86.01%，环比+0.63%，原煤产量868.68万吨，周环比+6.38万吨，原煤库存194.71万吨，周环比-14.18万吨，精煤产量444.06万吨，周环比+3.09万吨，精煤库存118.77万吨，周环比-25.49万吨。截至7月30日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率86.3%，周环比-0.6%，原煤日产193.6万吨，周环比-1.2万吨，原煤库存483.3万吨，周环比-52.7万吨，精煤日产77.7万吨，周环比-0.1万吨，精煤库存248.3万吨，周环比-13.86万吨。

【需求】截至7月31日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.8万吨/日，周环比+0.2，247家钢厂焦炭日均产量47.0万吨/日，周环比-0.2，总产量为111.8万吨/日，周环比持平。截至7月31日，日均铁水产量240.71万吨，环比-1.52万吨；高炉开工率83.46%，环比持平；高炉炼铁产能利用率90.24%，环比-0.57%；钢厂盈利率65.37%，环比+1.73%。

【库存】截至7月31日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-63.6至3259.0万吨。其中，523家矿山库存环比-55.5至494.1万吨，110家洗煤厂环比+12.5至80.6万吨，全样本焦化厂环比+7.4至992.7万吨，247家钢厂环比+4.3至803.8万吨；沿海16港库存环比-29.2至637.0万吨；甘其毛都口岸库存-3.6至250.8万吨。

【观点】昨日焦煤期货再次跌停，近期价格波动剧烈，现货竞拍价格今天涨跌互现，蒙煤报价下跌。现货端，近期国内焦煤竞拍较好，多数煤矿成交好转，但由于期货跌停，部分煤种有流拍情况，总体持稳运行，现货市场反应相对滞后。供应端，煤矿开工环比下滑，由于销售较好，煤矿挺价为主，市场仍然供需偏紧；进口煤方面，蒙煤价格跟随期货下跌，近期下游用户加大补库采购。需求端，焦化开工持稳，下游高炉铁水产量高位小幅回落，下游补库力度加大，8月铁水或保持在235万吨/日左右水平。库存端，煤矿持续快速去库，口岸延续去库，港口库存下降，下游积极补库，库存低位回升，整体库存处于中位水平。现货基本面再次承压，现货反弹过快短期有见顶可能，能源局限产文件给出焦煤供给收紧的利多预期，交易所干预要求限仓，期货前期大涨预期有所透支，关注政策或限产的驱动。策略方面，投机建议暂时观望，套利建议焦煤9-1反套，盘面波动加大注意风险。