一、今日黄金价格表现

截至 2025 年 7 月 2 日 13 时 9 分，上海黄金现货(黄金 T+D)处于交易中，价格为 772.79 元 / 克 ，较前一日上涨了 4.79 元，涨幅达 0.62%。其盘中最高触及 776 元 / 克，最低下探至 770.64 元 / 克，成交量为 768，今开价为 774.5 元 / 克。国际市场方面，伦敦金现同样处于交易中，价格为 3339.81 美元 / 盎司，微涨 1.67 美元，涨幅 0.05%，盘中最高 3344.49 美元 / 盎司，最低 3327.9 美元 / 盎司，昨收 3338.14 美元 / 盎司，今开 3335.9 美元 / 盎司。纽约金(国际黄金期货)交易中价格为 3350.4 美元 / 盎司，较前一日变化不大，仅上涨 0.6 美元，涨幅 0.02%，盘中最高 3354.8 美元 / 盎司，最低 3338.4 美元 / 盎司，昨收 3349.8 美元 / 盎司，今开 3350 美元 / 盎司。沪金(上海黄金期货)虽未交易，但最新价为 777.28 元 / 克，较之前上涨 6.64 元，涨幅 0.86%，最高 781 元 / 克，最低 775.02 元 / 克，昨收 776.1 元 / 克，今开 780.8 元 / 克。

实物黄金市场，不同品牌和渠道价格也有所差异。金店方面，老凤祥黄金价格为 999.00 元 / 克，较前一日涨幅 1.22%；周大生、金至尊、周大福黄金价格均为 998.00 元 / 克，涨幅 0.91%；周生生黄金价格为 1000.00 元 / 克，涨幅 1.52%。银行渠道，建设银行投资金条价格为 784.60 元 / 克，涨幅 0.49%；工商银行如意金条 789.56 元 / 克，涨幅 0.60%；中国银行金条 784.55 元 / 克，涨幅 0.52%；平安银行和谐平安金条 786.3 元 / 克，涨幅 1.04%；浦发银行投资金条 790.00 元 / 克，较昨日有微小跌幅 0.06%。

二、影响今日黄金价格走势的因素

(一)宏观经济与货币政策因素

美联储主席讲话影响市场预期：美联储主席鲍威尔于周二(7 月 1 日)在葡萄牙辛特拉举行的央行论坛上发表重要讲话。面对特朗普总统要求立即大幅降息的压力，鲍威尔强调在降息之前需 “等待并了解更多数据”，尤其是关税对通胀的影响，但同时也未完全排除 7 月会议采取行动的可能性。这一表态使得市场对美联储降息预期大幅升温，投资者纷纷将目光聚焦于即将公布的就业和通胀数据。通常情况下，降息预期升温会降低持有黄金的机会成本，从而对黄金价格形成支撑。因为在低利率环境下，其他固定收益类资产的吸引力下降，黄金作为一种不生息资产，其保值和避险功能更受青睐。

美元走势与黄金价格的跷跷板效应：美元作为全球主要储备货币，其走势与黄金价格密切相关。受美联储主席讲话以及市场对美国经济前景的担忧等因素影响，美元走软。当美元贬值时，以美元计价的黄金在国际市场上对于持有其他货币的投资者来说变得更加廉价，这不仅刺激了国际投资者对黄金的购买欲望，也增强了黄金作为避险资产和价值储存手段的吸引力。从近期数据来看，美元指数徘徊在自 2022 年 3 月以来的最低点附近，为黄金价格上涨提供了有力支撑。

(二)地缘政治与避险情绪因素

美国财政赤字引发市场担忧：美国长期存在的财政赤字问题一直是市场关注的焦点。近期，美国财政赤字持续膨胀，这引发了投资者对美国经济稳定性的疑虑。财政赤字过高可能导致政府债务负担加重，进而影响国家信用评级，增加经济运行的不确定性。在这种情况下，投资者为了规避风险，往往会增加对黄金等避险资产的配置。因为黄金在历史上一直被视为避险的 “避风港”，在经济和政治不稳定时期，其价值更容易得到凸显。

贸易协议不确定性增添市场不安：全球贸易局势的不确定性也是影响黄金价格的重要因素之一。当前，美国与众多贸易伙伴之间的贸易协议仍存在诸多变数，尤其是关税最后协商期限 7 月 9 号截止期即将到来，大部分贸易伙伴可能收到增加关税的通知。贸易协议的不确定性使得全球经济增长前景蒙上阴影，企业投资和消费者信心受到抑制，市场不安情绪蔓延。这种情况下，黄金作为避险资产的需求显著增加，推动其价格上涨。

(三)市场供需因素

全球央行持续增持黄金：从全球范围来看，各国央行对黄金的增持趋势仍在延续。据世界黄金协会统计，2025 年前四个月，各央行净购金 256 吨。中国人民银行发布的数据显示，截至 2025 年 5 月末，我国黄金储备为 7383 万盎司(约 2296.37 吨)，环比增加 6 万盎司(约 1.86 吨)，这也是自 2024 年 11 月份以来，中国人民银行连续七个月扩大黄金储备。各国央行增持黄金主要基于战略安全与资产配置的需求。在全球经济和金融市场不稳定的背景下，黄金作为一种可靠的价值储存手段和国际支付手段，能够有效分散央行外汇储备的风险，增强国家金融体系的稳定性。央行持续大规模的购金行为增加了市场对黄金的需求，对黄金价格形成长期支撑。

黄金市场区域供需差异：从区域角度来看，黄金市场呈现出供需不平衡的状态。在亚太地区，尤其是中国市场，对金条和金币的需求强势增长，同比增长 12%。随着中国等新兴市场国家经济的发展和居民收入水平的提高，黄金投资和消费需求不断增加。然而，美国市场却出现金条和金币供过于求的现象，投资者抛售黄金。这种区域供需差异对黄金价格的短期波动产生一定影响。当某个主要市场出现明显的供需失衡时，会引发黄金在不同区域之间的流动和价格调整。

三、黄金走势技术分析

(一)日线级别分析

从日线图来看，近期黄金价格整体呈现震荡走势。昨日，现货黄金收盘大幅攀升，自早盘低点强势反弹，但整体仍处于 5 月中旬以来占主导地位的区间内。以伦敦金现为例，当前价格在 3300 - 3400 美元 / 盎司的区间内波动。均线系统方面，短期均线和长期均线相互交织，没有形成明显的多头或空头排列，这表明市场多空力量相对均衡，尚未形成明确的趋势。MACD 指标显示，快慢线在零轴附近徘徊，柱状线红绿交替，市场处于多空博弈的胶着状态。

(二)4 小时级别分析

在 4 小时图上，黄金价格呈现出一定的波动。近期价格有过快速上涨和回调的过程。例如，昨日黄金价格突破 3336 后延续拉升，一度触及 3357 前期高点位置承压回落。目前价格在 4 小时图上受到一些关键均线的支撑和阻力。如 3333 一线成为日内多空分水岭，若价格站稳该位置上方，多头有望进一步发力；若跌破该位置，则空头可能占据上风。布林带指标显示，布林带开口略微收窄，价格在布林带中轨附近波动，表明市场短期波动有所收敛，可能面临方向选择。

(三)小时级别分析

小时图上，黄金价格波动更为频繁。当前价格走势显示出一定的震荡特征，在一定区间内反复波动。指标方面，RSI 指标在 50 附近徘徊，表明市场买卖力量相对平衡。但需要注意的是，价格波动过程中，若出现连续的高点降低或低点降低，可能预示着趋势的转变。例如，当价格多次冲击某一阻力位失败且出现回落低点不断降低的情况时，可能暗示空头力量逐渐增强，市场将进入下跌趋势；反之，若价格回落低点逐步抬高且能有效突破关键阻力位，则多头趋势有望延续。

四、后市展望与投资建议

(一)后市展望

展望未来，黄金市场将继续受到多种因素的影响。宏观经济数据方面，本周即将公布的美国就业数据，尤其是周四晚间提前公布的非农数据(因周五为美国独立纪念日)，将成为市场关注的焦点。若就业数据表现强劲，可能会提升市场对美国经济的信心，缓解美联储降息预期，从而对黄金价格形成一定压力；反之，若就业数据疲软，则可能进一步强化降息预期，推动黄金价格上涨。地缘政治方面，美国与贸易伙伴之间的贸易协议进展以及全球其他地区的地缘政治冲突都可能引发市场避险情绪的波动，进而影响黄金价格走势。从长期来看，全球经济增长的不确定性、央行持续购金趋势以及美元信用风险等因素仍将为黄金价格提供支撑，黄金有望维持震荡上行的格局，但短期波动可能会加剧。

(二)投资建议

一、今日黄金价格表现

截至 2025 年 7 月 2 日 13 时 9 分，上海黄金现货(黄金 T+D)处于交易中，价格为 772.79 元 / 克 ，较前一日上涨了 4.79 元，涨幅达 0.62%。其盘中最高触及 776 元 / 克，最低下探至 770.64 元 / 克，成交量为 768，今开价为 774.5 元 / 克。国际市场方面，伦敦金现同样处于交易中，价格为 3339.81 美元 / 盎司，微涨 1.67 美元，涨幅 0.05%，盘中最高 3344.49 美元 / 盎司，最低 3327.9 美元 / 盎司，昨收 3338.14 美元 / 盎司，今开 3335.9 美元 / 盎司。纽约金(国际黄金期货)交易中价格为 3350.4 美元 / 盎司，较前一日变化不大，仅上涨 0.6 美元，涨幅 0.02%，盘中最高 3354.8 美元 / 盎司，最低 3338.4 美元 / 盎司，昨收 3349.8 美元 / 盎司，今开 3350 美元 / 盎司。沪金(上海黄金期货)虽未交易，但最新价为 777.28 元 / 克，较之前上涨 6.64 元，涨幅 0.86%，最高 781 元 / 克，最低 775.02 元 / 克，昨收 776.1 元 / 克，今开 780.8 元 / 克。

实物黄金市场，不同品牌和渠道价格也有所差异。金店方面，老凤祥黄金价格为 999.00 元 / 克，较前一日涨幅 1.22%；周大生、金至尊、周大福黄金价格均为 998.00 元 / 克，涨幅 0.91%；周生生黄金价格为 1000.00 元 / 克，涨幅 1.52%。银行渠道，建设银行投资金条价格为 784.60 元 / 克，涨幅 0.49%；工商银行如意金条 789.56 元 / 克，涨幅 0.60%；中国银行金条 784.55 元 / 克，涨幅 0.52%；平安银行和谐平安金条 786.3 元 / 克，涨幅 1.04%；浦发银行投资金条 790.00 元 / 克，较昨日有微小跌幅 0.06%。

二、影响今日黄金价格走势的因素

(一)宏观经济与货币政策因素

美联储主席讲话影响市场预期：美联储主席鲍威尔于周二(7 月 1 日)在葡萄牙辛特拉举行的央行论坛上发表重要讲话。面对特朗普总统要求立即大幅降息的压力，鲍威尔强调在降息之前需 “等待并了解更多数据”，尤其是关税对通胀的影响，但同时也未完全排除 7 月会议采取行动的可能性。这一表态使得市场对美联储降息预期大幅升温，投资者纷纷将目光聚焦于即将公布的就业和通胀数据。通常情况下，降息预期升温会降低持有黄金的机会成本，从而对黄金价格形成支撑。因为在低利率环境下，其他固定收益类资产的吸引力下降，黄金作为一种不生息资产，其保值和避险功能更受青睐。

美元走势与黄金价格的跷跷板效应：美元作为全球主要储备货币，其走势与黄金价格密切相关。受美联储主席讲话以及市场对美国经济前景的担忧等因素影响，美元走软。当美元贬值时，以美元计价的黄金在国际市场上对于持有其他货币的投资者来说变得更加廉价，这不仅刺激了国际投资者对黄金的购买欲望，也增强了黄金作为避险资产和价值储存手段的吸引力。从近期数据来看，美元指数徘徊在自 2022 年 3 月以来的最低点附近，为黄金价格上涨提供了有力支撑。

(二)地缘政治与避险情绪因素

美国财政赤字引发市场担忧：美国长期存在的财政赤字问题一直是市场关注的焦点。近期，美国财政赤字持续膨胀，这引发了投资者对美国经济稳定性的疑虑。财政赤字过高可能导致政府债务负担加重，进而影响国家信用评级，增加经济运行的不确定性。在这种情况下，投资者为了规避风险，往往会增加对黄金等避险资产的配置。因为黄金在历史上一直被视为避险的 “避风港”，在经济和政治不稳定时期，其价值更容易得到凸显。

贸易协议不确定性增添市场不安：全球贸易局势的不确定性也是影响黄金价格的重要因素之一。当前，美国与众多贸易伙伴之间的贸易协议仍存在诸多变数，尤其是关税最后协商期限 7 月 9 号截止期即将到来，大部分贸易伙伴可能收到增加关税的通知。贸易协议的不确定性使得全球经济增长前景蒙上阴影，企业投资和消费者信心受到抑制，市场不安情绪蔓延。这种情况下，黄金作为避险资产的需求显著增加，推动其价格上涨。

(三)市场供需因素

全球央行持续增持黄金：从全球范围来看，各国央行对黄金的增持趋势仍在延续。据世界黄金协会统计，2025 年前四个月，各央行净购金 256 吨。中国人民银行发布的数据显示，截至 2025 年 5 月末，我国黄金储备为 7383 万盎司(约 2296.37 吨)，环比增加 6 万盎司(约 1.86 吨)，这也是自 2024 年 11 月份以来，中国人民银行连续七个月扩大黄金储备。各国央行增持黄金主要基于战略安全与资产配置的需求。在全球经济和金融市场不稳定的背景下，黄金作为一种可靠的价值储存手段和国际支付手段，能够有效分散央行外汇储备的风险，增强国家金融体系的稳定性。央行持续大规模的购金行为增加了市场对黄金的需求，对黄金价格形成长期支撑。

黄金市场区域供需差异：从区域角度来看，黄金市场呈现出供需不平衡的状态。在亚太地区，尤其是中国市场，对金条和金币的需求强势增长，同比增长 12%。随着中国等新兴市场国家经济的发展和居民收入水平的提高，黄金投资和消费需求不断增加。然而，美国市场却出现金条和金币供过于求的现象，投资者抛售黄金。这种区域供需差异对黄金价格的短期波动产生一定影响。当某个主要市场出现明显的供需失衡时，会引发黄金在不同区域之间的流动和价格调整。

三、黄金走势技术分析

(一)日线级别分析

从日线图来看，近期黄金价格整体呈现震荡走势。昨日，现货黄金收盘大幅攀升，自早盘低点强势反弹，但整体仍处于 5 月中旬以来占主导地位的区间内。以伦敦金现为例，当前价格在 3300 - 3400 美元 / 盎司的区间内波动。均线系统方面，短期均线和长期均线相互交织，没有形成明显的多头或空头排列，这表明市场多空力量相对均衡，尚未形成明确的趋势。MACD 指标显示，快慢线在零轴附近徘徊，柱状线红绿交替，市场处于多空博弈的胶着状态。

(二)4 小时级别分析

在 4 小时图上，黄金价格呈现出一定的波动。近期价格有过快速上涨和回调的过程。例如，昨日黄金价格突破 3336 后延续拉升，一度触及 3357 前期高点位置承压回落。目前价格在 4 小时图上受到一些关键均线的支撑和阻力。如 3333 一线成为日内多空分水岭，若价格站稳该位置上方，多头有望进一步发力；若跌破该位置，则空头可能占据上风。布林带指标显示，布林带开口略微收窄，价格在布林带中轨附近波动，表明市场短期波动有所收敛，可能面临方向选择。

(三)小时级别分析

小时图上，黄金价格波动更为频繁。当前价格走势显示出一定的震荡特征，在一定区间内反复波动。指标方面，RSI 指标在 50 附近徘徊，表明市场买卖力量相对平衡。但需要注意的是，价格波动过程中，若出现连续的高点降低或低点降低，可能预示着趋势的转变。例如，当价格多次冲击某一阻力位失败且出现回落低点不断降低的情况时，可能暗示空头力量逐渐增强，市场将进入下跌趋势；反之，若价格回落低点逐步抬高且能有效突破关键阻力位，则多头趋势有望延续。

四、后市展望与投资建议

(一)后市展望

展望未来，黄金市场将继续受到多种因素的影响。宏观经济数据方面，本周即将公布的美国就业数据，尤其是周四晚间提前公布的非农数据(因周五为美国独立纪念日)，将成为市场关注的焦点。若就业数据表现强劲，可能会提升市场对美国经济的信心，缓解美联储降息预期，从而对黄金价格形成一定压力；反之，若就业数据疲软，则可能进一步强化降息预期，推动黄金价格上涨。地缘政治方面，美国与贸易伙伴之间的贸易协议进展以及全球其他地区的地缘政治冲突都可能引发市场避险情绪的波动，进而影响黄金价格走势。从长期来看，全球经济增长的不确定性、央行持续购金趋势以及美元信用风险等因素仍将为黄金价格提供支撑，黄金有望维持震荡上行的格局，但短期波动可能会加剧。

(二)投资建议