6月12日传来大消息，蚂蚁集团旗下蚂蚁国际（总部新加坡，聚焦跨境支付、全球财资管理）、蚂蚁数科（科技商业化板块，侧重区块链、RWA业务）均官宣计划申请香港稳定币牌照，香港《稳定币条例》8月1日生效后将尽快提交申请，成为京东之后，内地互联网大厂布局稳定币的重要动作。
本次申请若获批，蚂蚁将以“技术（区块链、AI）+生态（跨境支付、RWA）”切入稳定币赛道，填补传统金融与加密资产间的场景空白，也为香港建设国际金融中心提供创新样本，后续需关注牌照落地进度及具体应用场景的试点。
稳定币兼具效率与稳定双重属性，发展迅速
稳定币(stablecoin)是一种与特定资产(如法定货币、贵金属或加密货币等)挂钩，通过技术机制维持价格稳定的加密货币。稳定币兼具数字货币的技术特性与价值锚定的可靠性的特点，使其发展迅速，成为数字时代价值锚。
它既具备数字货币的技术特性，又拥有价值锚定的可靠性，相比法币，稳定币在跨境汇款时能降低手续费，实现7×24小时不间断即时结算，极大提升支付效率；相较于比特币等加密货币，其价格稳定的特性使其更适用于日常支付与计价，同时也是去中心化金融（DeFi）领域的关键流动性来源，被广泛应用于各类协议之中。此外，稳定币还兼具价值储藏和风险对冲功能，市场剧烈波动时，投资者常将其作为避险资产，在本币贬值严重或金融环境不稳定地区，居民也将其视为硬通货的替代储值手段。
全球稳定币交易量近年来不断增长，稳定币的日均交易量从2019年的4.32亿美元增长至2024年的841.43亿美元，CAGR达到187.1%。2025年继续快速增长，截至5月末，2025年稳定币日均成交量达到1279.60亿美元，较2024年同比提升约52%。
多国监管法规竞相落地香港“价值锚定”监管有望抢占先机
自其问世起，稳定币市场便展现出惊人的扩张势头，截至2025年6月2日，全球稳定币总市值首次超过2500亿美元。
为把握发展机遇，中国香港《稳定币条例》与美国《指导与建立美国稳定币国家创新法案》相继推出，标志着稳定币将从“灰色试验”迈向“金融基础设施”，在更高准入门槛、统一透明监管标准下实现市场规范化发展。
立法推动了稳定币市场生态重构。一方面，合规溢价推动资金向头部聚集。牌照和准入资格的申请将抬高运营成本门槛，未达标或不愿意接受监管的稳定币或失去交易所与机构通道。预计USDC及未来的银行系稳定币将最先收益。另一方面，传统金融机构与科技公司将加速入场。银行等传统金融机构天然掌握业务流量入口，并已经在区块链底层技术上有一定的储备，科技公司则在技术人才上有更强的优势。
稳定币目前仍在起步阶段，未来想象空间较大。可验证逻辑的标的类型包括“股权-技术-牌照”三条主线，主要涉及跨境支付、金融科技、数字货币等细分领域。
核心标的
一、跨境支付与清算服务商
四方精创（300468）作为香港金管局“多边央行数字货币桥”（mBridge）核心服务商，推出FINNOSafe平台支持稳定币发行与跨境清结算，拥有23项区块链跨境结算专利。其技术方案已通过香港监管沙盒测试，预计承接3-4家发行方系统开发订单，2025年跨境支付业务收入占比或提升至40%。
拉卡拉（300773）是国内唯一接入CIPS系统的第三方支付机构，500万台POS机支持稳定币扫码支付，与京东合作深圳口岸试点，商户签约量周增300%，跨境支付手续费成本仅为传统结算的1/100。
*** ***持有香港MSO牌照，区块链技术将供应链金融交易时效从3天缩短至90秒，2025年Q1跨境支付营收同比增长117%，稳定币相关收入占比提升至18%。
二、区块链技术与系统开发
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6月12日传来大消息，蚂蚁集团旗下蚂蚁国际（总部新加坡，聚焦跨境支付、全球财资管理）、蚂蚁数科（科技商业化板块，侧重区块链、RWA业务）均官宣计划申请香港稳定币牌照，香港《稳定币条例》8月1日生效后将尽快提交申请，成为京东之后，内地互联网大厂布局稳定币的重要动作。
本次申请若获批，蚂蚁将以“技术（区块链、AI）+生态（跨境支付、RWA）”切入稳定币赛道，填补传统金融与加密资产间的场景空白，也为香港建设国际金融中心提供创新样本，后续需关注牌照落地进度及具体应用场景的试点。
稳定币兼具效率与稳定双重属性，发展迅速
稳定币(stablecoin)是一种与特定资产(如法定货币、贵金属或加密货币等)挂钩，通过技术机制维持价格稳定的加密货币。稳定币兼具数字货币的技术特性与价值锚定的可靠性的特点，使其发展迅速，成为数字时代价值锚。
它既具备数字货币的技术特性，又拥有价值锚定的可靠性，相比法币，稳定币在跨境汇款时能降低手续费，实现7×24小时不间断即时结算，极大提升支付效率；相较于比特币等加密货币，其价格稳定的特性使其更适用于日常支付与计价，同时也是去中心化金融（DeFi）领域的关键流动性来源，被广泛应用于各类协议之中。此外，稳定币还兼具价值储藏和风险对冲功能，市场剧烈波动时，投资者常将其作为避险资产，在本币贬值严重或金融环境不稳定地区，居民也将其视为硬通货的替代储值手段。
全球稳定币交易量近年来不断增长，稳定币的日均交易量从2019年的4.32亿美元增长至2024年的841.43亿美元，CAGR达到187.1%。2025年继续快速增长，截至5月末，2025年稳定币日均成交量达到1279.60亿美元，较2024年同比提升约52%。
多国监管法规竞相落地香港“价值锚定”监管有望抢占先机
自其问世起，稳定币市场便展现出惊人的扩张势头，截至2025年6月2日，全球稳定币总市值首次超过2500亿美元。
为把握发展机遇，中国香港《稳定币条例》与美国《指导与建立美国稳定币国家创新法案》相继推出，标志着稳定币将从“灰色试验”迈向“金融基础设施”，在更高准入门槛、统一透明监管标准下实现市场规范化发展。
立法推动了稳定币市场生态重构。一方面，合规溢价推动资金向头部聚集。牌照和准入资格的申请将抬高运营成本门槛，未达标或不愿意接受监管的稳定币或失去交易所与机构通道。预计USDC及未来的银行系稳定币将最先收益。另一方面，传统金融机构与科技公司将加速入场。银行等传统金融机构天然掌握业务流量入口，并已经在区块链底层技术上有一定的储备，科技公司则在技术人才上有更强的优势。
稳定币目前仍在起步阶段，未来想象空间较大。可验证逻辑的标的类型包括“股权-技术-牌照”三条主线，主要涉及跨境支付、金融科技、数字货币等细分领域。
核心标的
一、跨境支付与清算服务商
四方精创（300468）作为香港金管局“多边央行数字货币桥”（mBridge）核心服务商，推出FINNOSafe平台支持稳定币发行与跨境清结算，拥有23项区块链跨境结算专利。其技术方案已通过香港监管沙盒测试，预计承接3-4家发行方系统开发订单，2025年跨境支付业务收入占比或提升至40%。
拉卡拉（300773）是国内唯一接入CIPS系统的第三方支付机构，500万台POS机支持稳定币扫码支付，与京东合作深圳口岸试点，商户签约量周增300%，跨境支付手续费成本仅为传统结算的1/100。
*** ***持有香港MSO牌照，区块链技术将供应链金融交易时效从3天缩短至90秒，2025年Q1跨境支付营收同比增长117%，稳定币相关收入占比提升至18%。
二、区块链技术与系统开发
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