现货市场
价格方面：碳酸锂期货本周经历上涨行情，主力合约2509本周五收于61500元/吨，本周涨幅为4.41%，持仓量为345216手。根据SMM数据，周五电池级现货均价6.05万元/吨，较前一周上涨0.83%，工业级现货均价5.95万元/吨，较上周上涨0.85%，目前期货升水电碳900元/吨。现货市场新货流通较少，主因盐厂捂盘惜售，价格难以达到出货预期。截至本周五，主力合约2509持仓为345216手，较前一交易日减少5190手，所有合约总持仓619950手，较前一交易日减少10604手。截至本周五，碳酸锂当日仓单21998手，较前日减少592手。
供应端：据SMM统计，周度产量基本持稳，周度总产量1.88万吨，环比增加305吨，其中辉石产碳酸锂9068吨，环比增加90吨，云母产碳酸锂5042吨，环比增加160吨，盐湖产碳酸锂3087吨，环比减少15吨，回收产碳酸锂1570吨。本周碳酸锂产量预计呈上行趋势，代工企业增量爬产，青海地区产量增长，四川部分企业计划重新开工。碳酸锂行业总库存上涨，厂家库存维持增长趋势；下游维持刚需采购，库存维持安全生产周期；期货仓单量减至2.24万吨，周内仓单减量较快，盐厂及贸易交仓意愿较差。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比降低0.46%，三元材料环比增加0.89%。钴酸锂环比保持不变，锰酸锂环比保持不变。正极材料端有小幅减量信号，电池端需求难有上涨驱动，新能源车产业链或库存较高，且处于淡季，储能端增量有效，难以利好碳酸锂需求。7月正极需求预期稳中偏弱。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为13.68万吨，其中冶炼厂库存为5.90万吨，下游库存为4.06万吨，其他库存为3.72万吨。较上周增加1936吨。碳酸锂行业总库存上涨，厂家产量增长，库存维持增长趋势；下游维持刚需采购，库存维持安全周期；期货仓单量减至3万吨，前期期货交仓停滞，本周反弹后期货升水现货较多，交仓意愿或增加。
从利润看：锂矿价格小幅回弹，周内某企业拍卖澳矿，折6%成交价为635美元/吨，近期资源端尚无减停信号，碳酸锂成本支撑略强。外采锂矿企业成本上涨，但目前在产企业多配合期货套保，近期套保机会较多，仍可维持生产。盐湖提锂维持盈利。回收料厂家多亏损生产，黑粉原料难寻。代工企业订单增加，代工费报价下跌，部分锂矿持货商选择代工。
氢氧化锂：本周氢氧化锂产量4950吨，较上周产量环比降低1.98%。本周氢氧化锂市场供应维持稳定，行业整体生产负荷较为平稳。具体来看，拥有上游资源配套的企业基本开工稳定，而依赖外购锂辉石的厂商则普遍因成本倒挂而维持低开工率。受终端需求不振及低价原料采购受限影响，行业整体开工水平仍处低位。
成本方面：本周原料端各品位锂辉石震荡运行。其中，进口锂辉石原矿（2-2.5%）价格在为410-620元/吨度，非洲5.0%品位锂辉石价格为370-420美元/吨，澳洲6.0%品位锂辉石到岸价达600-620美元/吨。锂矿市场延续弱势运行，下游采购意愿疲软，价格持续低位徘徊。氢氧化锂行情阴跌不止，外购锂矿的冶炼厂普遍陷入亏损，即便自有矿山的企业利润也大幅缩水。当前价格已接近部分一体化厂商的成本线，行业整体承压明显。
钴：供应方面，本周国内硫酸钴产量预计1080金属吨，较上周产量持稳，开工率同步不变。近期多数钴盐厂家开工未有明显变化，部分冶炼厂维持低负荷运转，个别小型厂家加大生产力度，前期停产厂家暂无复产预期。整体来看，市场供应量调整不大。本周国内四氧化三钴产量预计2405吨，较上周产量持稳，开工率同步不变。目前大
多数四钴厂家照常生产，未有明显调整计划，前期停产厂家暂无明确复产预期。整体来看，市场供给量充足.
消费方面，近期钴盐市场需求复苏不及预期，动力市场需求增长低迷，小动力以及数码市场需求表现淡稳，整体商
谈氛围较为冷清。三元材料电池市场份额受到磷酸铁锂电池的挤压，装机量占比下滑，传导至硫酸钴需求端增长动力不足。当前数码3C订单需求相对稳定，四钴下游仍存一定原料库存，采购心态谨慎，市场整体成交氛围偏淡。目前下游钴酸锂企业多数保持稳定生产，部分存减产预期，预计6月份钴酸锂排产小幅下降。
成本方面，据百川消息，本周硫酸钴生产成本震荡上涨。国内钴中间品价格向上运行，截至目前钴中间品市场报价为12.0-12.4美元/磅，均价为12.2美元/磅，较上周价格上涨0.35美元/磅，国内生产成本承压。本周四氧化三钴成本震荡整理。国际市场报价小幅调整，截至目前标准级钴报价15.30-16.25美元/磅，合金级钴报价18.00-20.20美元/磅。原料系数上调至77.0%-80.0%，国内生产成本压力仍存。
库存方面：本周硫酸钴库存压力仍存。目前钴盐下游三元端需求较差，企业多持观望心态，并不急于大批量备货，且生产厂家情绪多惜售，仅小量零单报价试探市场，后续仍需多关注实际成交情况以及下游需求情况。本周四氧化三钴市场库存压力仍存。近期四钴原料供应偏紧预期增强，市场情绪有所回暖，但下游需求并未出现实质性改善，且前期已有部分备货，心态多保持谨慎，成交活跃度不高。
市场价格方面，据百川盈孚统计，四氧化三钴市场报价为19.50-20.50万元/吨，均价为20.00万元/吨，较上周同期均价增加1.25万元/吨。硫酸钴价格4.80-5.20万元/吨，均价5.00万元/吨，较上周同期均价增加0.3万元/吨。氯化钴市场报价为6.00-6.20万元/吨，均价为6.10万元/吨，较上周同期均价增加0.25万元/吨。
策略
单边：近期7月仓单临近注销，7月下游排产下滑不及预期，下游部分大厂有接仓单意愿，叠加宏观情绪好转，碳酸锂盘面反弹较多，但过剩格局未变，可逢高择机卖出套保。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端不及预期，
2、供应端增量超预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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现货市场
价格方面：碳酸锂期货本周经历上涨行情，主力合约2509本周五收于61500元/吨，本周涨幅为4.41%，持仓量为345216手。根据SMM数据，周五电池级现货均价6.05万元/吨，较前一周上涨0.83%，工业级现货均价5.95万元/吨，较上周上涨0.85%，目前期货升水电碳900元/吨。现货市场新货流通较少，主因盐厂捂盘惜售，价格难以达到出货预期。截至本周五，主力合约2509持仓为345216手，较前一交易日减少5190手，所有合约总持仓619950手，较前一交易日减少10604手。截至本周五，碳酸锂当日仓单21998手，较前日减少592手。
供应端：据SMM统计，周度产量基本持稳，周度总产量1.88万吨，环比增加305吨，其中辉石产碳酸锂9068吨，环比增加90吨，云母产碳酸锂5042吨，环比增加160吨，盐湖产碳酸锂3087吨，环比减少15吨，回收产碳酸锂1570吨。本周碳酸锂产量预计呈上行趋势，代工企业增量爬产，青海地区产量增长，四川部分企业计划重新开工。碳酸锂行业总库存上涨，厂家库存维持增长趋势；下游维持刚需采购，库存维持安全生产周期；期货仓单量减至2.24万吨，周内仓单减量较快，盐厂及贸易交仓意愿较差。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比降低0.46%，三元材料环比增加0.89%。钴酸锂环比保持不变，锰酸锂环比保持不变。正极材料端有小幅减量信号，电池端需求难有上涨驱动，新能源车产业链或库存较高，且处于淡季，储能端增量有效，难以利好碳酸锂需求。7月正极需求预期稳中偏弱。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为13.68万吨，其中冶炼厂库存为5.90万吨，下游库存为4.06万吨，其他库存为3.72万吨。较上周增加1936吨。碳酸锂行业总库存上涨，厂家产量增长，库存维持增长趋势；下游维持刚需采购，库存维持安全周期；期货仓单量减至3万吨，前期期货交仓停滞，本周反弹后期货升水现货较多，交仓意愿或增加。
从利润看：锂矿价格小幅回弹，周内某企业拍卖澳矿，折6%成交价为635美元/吨，近期资源端尚无减停信号，碳酸锂成本支撑略强。外采锂矿企业成本上涨，但目前在产企业多配合期货套保，近期套保机会较多，仍可维持生产。盐湖提锂维持盈利。回收料厂家多亏损生产，黑粉原料难寻。代工企业订单增加，代工费报价下跌，部分锂矿持货商选择代工。
氢氧化锂：本周氢氧化锂产量4950吨，较上周产量环比降低1.98%。本周氢氧化锂市场供应维持稳定，行业整体生产负荷较为平稳。具体来看，拥有上游资源配套的企业基本开工稳定，而依赖外购锂辉石的厂商则普遍因成本倒挂而维持低开工率。受终端需求不振及低价原料采购受限影响，行业整体开工水平仍处低位。
成本方面：本周原料端各品位锂辉石震荡运行。其中，进口锂辉石原矿（2-2.5%）价格在为410-620元/吨度，非洲5.0%品位锂辉石价格为370-420美元/吨，澳洲6.0%品位锂辉石到岸价达600-620美元/吨。锂矿市场延续弱势运行，下游采购意愿疲软，价格持续低位徘徊。氢氧化锂行情阴跌不止，外购锂矿的冶炼厂普遍陷入亏损，即便自有矿山的企业利润也大幅缩水。当前价格已接近部分一体化厂商的成本线，行业整体承压明显。
钴：供应方面，本周国内硫酸钴产量预计1080金属吨，较上周产量持稳，开工率同步不变。近期多数钴盐厂家开工未有明显变化，部分冶炼厂维持低负荷运转，个别小型厂家加大生产力度，前期停产厂家暂无复产预期。整体来看，市场供应量调整不大。本周国内四氧化三钴产量预计2405吨，较上周产量持稳，开工率同步不变。目前大
多数四钴厂家照常生产，未有明显调整计划，前期停产厂家暂无明确复产预期。整体来看，市场供给量充足.
消费方面，近期钴盐市场需求复苏不及预期，动力市场需求增长低迷，小动力以及数码市场需求表现淡稳，整体商
谈氛围较为冷清。三元材料电池市场份额受到磷酸铁锂电池的挤压，装机量占比下滑，传导至硫酸钴需求端增长动力不足。当前数码3C订单需求相对稳定，四钴下游仍存一定原料库存，采购心态谨慎，市场整体成交氛围偏淡。目前下游钴酸锂企业多数保持稳定生产，部分存减产预期，预计6月份钴酸锂排产小幅下降。
成本方面，据百川消息，本周硫酸钴生产成本震荡上涨。国内钴中间品价格向上运行，截至目前钴中间品市场报价为12.0-12.4美元/磅，均价为12.2美元/磅，较上周价格上涨0.35美元/磅，国内生产成本承压。本周四氧化三钴成本震荡整理。国际市场报价小幅调整，截至目前标准级钴报价15.30-16.25美元/磅，合金级钴报价18.00-20.20美元/磅。原料系数上调至77.0%-80.0%，国内生产成本压力仍存。
库存方面：本周硫酸钴库存压力仍存。目前钴盐下游三元端需求较差，企业多持观望心态，并不急于大批量备货，且生产厂家情绪多惜售，仅小量零单报价试探市场，后续仍需多关注实际成交情况以及下游需求情况。本周四氧化三钴市场库存压力仍存。近期四钴原料供应偏紧预期增强，市场情绪有所回暖，但下游需求并未出现实质性改善，且前期已有部分备货，心态多保持谨慎，成交活跃度不高。
市场价格方面，据百川盈孚统计，四氧化三钴市场报价为19.50-20.50万元/吨，均价为20.00万元/吨，较上周同期均价增加1.25万元/吨。硫酸钴价格4.80-5.20万元/吨，均价5.00万元/吨，较上周同期均价增加0.3万元/吨。氯化钴市场报价为6.00-6.20万元/吨，均价为6.10万元/吨，较上周同期均价增加0.25万元/吨。
策略
单边：近期7月仓单临近注销，7月下游排产下滑不及预期，下游部分大厂有接仓单意愿，叠加宏观情绪好转，碳酸锂盘面反弹较多，但过剩格局未变，可逢高择机卖出套保。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端不及预期，
2、供应端增量超预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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