5月20日，A股强势反弹，北证50指数创历史新高。截至收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.77%，创业板指涨0.77%。
值得关注的是，市场热点主要集中在大消费和医药两大方向，消息上看：
近期，在促消费政策持续发力叠加“618”大促提振下，大消费板块集体走强。中航证券认为，中短期看，“618”大促活动与品牌促销策略优化构成交易催化。
此外，三生制药与辉瑞达成60亿美元天价授权合作，创下中国创新药BD交易新纪录，据中证报，业内人士表示，此次国产创新药企业与辉瑞的合作，首付款、销售里程碑付款等均超预期。已有资产出海或具备持续出海能力的创新药企业有望受到市场关注。
盘面上，大消费板块爆发，食品饮料、美容护理、宠物经济等方向领涨，丽人丽妆4连板，天元宠物、贝因美等多股涨停;医药股集体走强，中药、创新药方向领涨，一品红等多股涨停;ST板块持续上演涨停潮，板块内逾20股涨停;并购重组概念继续走强，金利华电走出20%两连板，慧博云通等多股涨停;午后部分高位股反弹 苏州龙杰午后上演“地天板”。下跌方面，港口航运、军工、地产、大金融等板块跌幅居前。
展望后市，华西证券指出，往后看，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中。行业配置上，适度均衡配置，建议关注公用事业、创新药、“新消费”相关板块。主题方面，建议关注：军工、自主可控、并购重组等。
热门板块
1、大消费再度爆发
大消费股再度走强，美容护理、宠物经济等方向活领涨，丽人丽妆4连板，拉芳家化、贝因美、友阿股份、浪莎股份等多股涨停。
点评：开源证券表示，2025年“618”活动倾向于推出更直接的立减、直降等优惠活动。直降、立减让用户更容易看出折后价格，产品卖点被突出，通过提升爆款转化率推动销量增长。在此背景下，拥有丰富爆品的宠物食品品牌有望直接受益。
2、医药股集体走高
医药股集体走高，创新药方向领涨，一品红、三生国健、亚泰集团、华海药业等多股涨停。
点评：消息面上，三生制药与辉瑞达成60亿美元天价授权合作，创下中国创新药BD交易新纪录。招银国际分析称，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标复苏、内需复苏等积极因素推动，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。
3、并购重组概念活跃
并购重组概念活跃，金利华电走出20%两连板，慧博云通、天汽模、综艺股份、九鼎投资、空港股份等多股涨停。
点评：申万宏源指出，《重组办法》的修改发布，核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励优质企业通过并购重组方式做大做强，有望进一步加快资本市场优化资源配置、增强市场信心。
机构观点
1、华西证券：A股“稳中有进”趋势或延续
华西证券指出，往后看，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移。例如第三批险资长期投资试点、公募基金管理费收取模式改革、上市公司并购重组新的安排等，均有利于为A股注入增量资金和改善市场活跃度。行业配置上，适度均衡配置，建议关注公用事业、创新药、“新消费”相关板块。主题方面，建议关注：军工、自主可控、并购重组等。
2、中泰证券：市场指数或继续保持较强韧性
中泰证券指出，“对等关税”暂停超预期，短期“东升西降”叙事强化，风险偏好短期修复。结构性分歧犹存，中长期下调关税空间有限。从当前市场环境看，总量政策定力持续强化、核心城市楼市改善型拐点渐出、两融规模处于历史高位与“抢转口”贸易带来的出口韧性，叠加政策对指数的重视，将使得市场指数或继续保持较强韧性。资金预计围绕一季报景气度较高且具有中期产业趋势的细分反复轮动。
3、东方证券：A股或仍维持震荡向上趋势
东方证券指出，总体来看，A股仍维持震荡向上趋势，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移，近期不断推出的市场化政策均有利于提升市场活跃度，题材股仍是市场主要热点。“并购六条”各项措施全面落地，有望进一步提升并购重组市场的活跃度，从此前统计来看，央国企整合与硬科技并购已逐渐成为本轮并购重组浪潮的两大核心。此外军工热度再次拉升，上周末涉及军工的利好消息不断，经历了5月第一周大涨之后，上周该板块出现一定程度调整，随着后续订单逐渐稳定、军贸持续兑现，军工行情将逐渐稳定并有望继续上行，建议继续加大行业关注度。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：李佛。
5月20日，A股强势反弹，北证50指数创历史新高。截至收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.77%，创业板指涨0.77%。
值得关注的是，市场热点主要集中在大消费和医药两大方向，消息上看：
近期，在促消费政策持续发力叠加“618”大促提振下，大消费板块集体走强。中航证券认为，中短期看，“618”大促活动与品牌促销策略优化构成交易催化。
此外，三生制药与辉瑞达成60亿美元天价授权合作，创下中国创新药BD交易新纪录，据中证报，业内人士表示，此次国产创新药企业与辉瑞的合作，首付款、销售里程碑付款等均超预期。已有资产出海或具备持续出海能力的创新药企业有望受到市场关注。
盘面上，大消费板块爆发，食品饮料、美容护理、宠物经济等方向领涨，丽人丽妆4连板，天元宠物、贝因美等多股涨停;医药股集体走强，中药、创新药方向领涨，一品红等多股涨停;ST板块持续上演涨停潮，板块内逾20股涨停;并购重组概念继续走强，金利华电走出20%两连板，慧博云通等多股涨停;午后部分高位股反弹 苏州龙杰午后上演“地天板”。下跌方面，港口航运、军工、地产、大金融等板块跌幅居前。
展望后市，华西证券指出，往后看，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中。行业配置上，适度均衡配置，建议关注公用事业、创新药、“新消费”相关板块。主题方面，建议关注：军工、自主可控、并购重组等。
热门板块
1、大消费再度爆发
大消费股再度走强，美容护理、宠物经济等方向活领涨，丽人丽妆4连板，拉芳家化、贝因美、友阿股份、浪莎股份等多股涨停。
点评：开源证券表示，2025年“618”活动倾向于推出更直接的立减、直降等优惠活动。直降、立减让用户更容易看出折后价格，产品卖点被突出，通过提升爆款转化率推动销量增长。在此背景下，拥有丰富爆品的宠物食品品牌有望直接受益。
2、医药股集体走高
医药股集体走高，创新药方向领涨，一品红、三生国健、亚泰集团、华海药业等多股涨停。
点评：消息面上，三生制药与辉瑞达成60亿美元天价授权合作，创下中国创新药BD交易新纪录。招银国际分析称，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标复苏、内需复苏等积极因素推动，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。
3、并购重组概念活跃
并购重组概念活跃，金利华电走出20%两连板，慧博云通、天汽模、综艺股份、九鼎投资、空港股份等多股涨停。
点评：申万宏源指出，《重组办法》的修改发布，核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励优质企业通过并购重组方式做大做强，有望进一步加快资本市场优化资源配置、增强市场信心。
机构观点
1、华西证券：A股“稳中有进”趋势或延续
华西证券指出，往后看，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移。例如第三批险资长期投资试点、公募基金管理费收取模式改革、上市公司并购重组新的安排等，均有利于为A股注入增量资金和改善市场活跃度。行业配置上，适度均衡配置，建议关注公用事业、创新药、“新消费”相关板块。主题方面，建议关注：军工、自主可控、并购重组等。
2、中泰证券：市场指数或继续保持较强韧性
中泰证券指出，“对等关税”暂停超预期，短期“东升西降”叙事强化，风险偏好短期修复。结构性分歧犹存，中长期下调关税空间有限。从当前市场环境看，总量政策定力持续强化、核心城市楼市改善型拐点渐出、两融规模处于历史高位与“抢转口”贸易带来的出口韧性，叠加政策对指数的重视，将使得市场指数或继续保持较强韧性。资金预计围绕一季报景气度较高且具有中期产业趋势的细分反复轮动。
3、东方证券：A股或仍维持震荡向上趋势
东方证券指出，总体来看，A股仍维持震荡向上趋势，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移，近期不断推出的市场化政策均有利于提升市场活跃度，题材股仍是市场主要热点。“并购六条”各项措施全面落地，有望进一步提升并购重组市场的活跃度，从此前统计来看，央国企整合与硬科技并购已逐渐成为本轮并购重组浪潮的两大核心。此外军工热度再次拉升，上周末涉及军工的利好消息不断，经历了5月第一周大涨之后，上周该板块出现一定程度调整，随着后续订单逐渐稳定、军贸持续兑现，军工行情将逐渐稳定并有望继续上行，建议继续加大行业关注度。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：李佛。
