出品/联商专栏

撰文/映山红

编辑/娜娜

最近，由盒马创始人侯毅创办的宠物食品新零售品牌派特鲜生（PetFresh）宣布完成2500万美元（约合人民币1.8亿元）天使轮融资，资金将用于供应链升级、门店扩张及大数据产品定制。

公开信息显示，派特鲜生在2024年年底创立，股权结构上由创始人侯毅占股51%，宠物用品制造商耐威克创始人黄华隆占股49%。本轮融资投资方正是黄华隆。据悉，耐威克是一家创立于2007年的公司，产品涵盖猫狗粮、宠物用品和保健品等，拥有宠物食品研发中心和工厂，是派特鲜生的供应商之一。据了解，黄华隆与侯毅并不是首次牵手合作，早在2021年，耐威克就跟盒马合作开设全球首家宠物餐厅，探索“宠物+新零售”模式。

这一事件不仅引发资本圈关注，更标志着宠物赛道从“小而美”向“规模化新零售”的跃迁。而融资额之所以能远超同类企业，创下中国宠物行业天使轮融资规模新高，背后逻辑直指创始人侯毅的行业号召力与宠物鲜食赛道的爆发潜力。

一、香港公司控股，派特鲜生有何盘算？

根据企查查和天眼查的最新信息，派特鲜生的股东结构在2025年4月发生了重要调整。上海派特鲜生网络科技有限公司（内地运营实体）的股东已由创始人侯毅、耐威克创始人黄华隆两位自然人，变更为派特鲜生(香港)控股有限公司全资持股。这意味着香港公司成为内地实体的唯一股东，形成了典型的“香港母公司控股内地子公司”架构。而选择香港注册并由香港公司100%控股内地子公司的核心优势主要有：

1、税务优化与跨境资本运作

香港实行低税率政策，企业所得税仅为16.5%（中国内地企业的标准企业所得税率为25%），且采用“地域来源征税”原则，仅对源自香港的利润征税。通过香港控股内地公司，可合理规划利润分配路径，例如将部分利润留存香港以降低整体税负。此外，香港与内地签署的《避免双重征税安排》进一步减少跨境交易的税务成本。这种结构尤其适合计划拓展海外市场或进行跨境投资的企业，资金可通过香港自由调配，不受外汇管制限制。

2、法律体系与国际信任背书

香港的普通法体系与国际接轨，商业合同执行效率高，知识产权保护完善，为企业提供了稳定的法律环境。作为全球三大金融中心之一，香港的国际信誉度高，以香港公司名义开展业务或融资更容易获得国际投资者认可。例如，派特鲜生若未来计划引入海外资本或赴港上市，香港控股架构可简化流程并降低合规成本。

3、品牌国际化与市场拓展

香港作为国际商业枢纽，注册地本身即具有品牌溢价效应。派特鲜生通过香港公司控股，可更便捷地与国际供应商、合作伙伴建立合作关系，同时为未来进入东南亚、欧美等市场奠定基础。例如，香港公司可作为亚马逊、Shopee等跨境电商平台的注册主体，搭配本地银行账户实现高效资金回款。

4、灵活的股权结构与资本布局

香港公司允许股东信息保密（如私人有限公司无需公开股东身份），这为创始人提供了更高的股权操作灵活性。派特鲜生的香港母公司架构可能为未来引入战略投资者、实施股权激励或进行并购预留了空间。

此外，这种架构符合VIE（可变利益实体）模式的常见做法，即通过合同协议实现对内地实体的实际控制，同时规避外资准入限制。尽管宠物鲜食行业目前对外资开放，但VIE架构仍为企业未来的资本运作提供了更多可能性。

5、政策红利与外资身份优势

根据中国法律，由香港公司全资控股的内地实体属于“外商独资企业”（WFOE），可享受部分地方政府针对外资企业的优惠政策，例如税收返还、土地使用优先等。此外，若香港公司持股内地公司超过25%，分红税可降至5%，进一步降低资金回流成本。

总之，派特鲜生选择香港作为控股主体，既是出于税务优化和资本流动的现实考量，也是为长期国际化战略铺路。香港的法律、金融和政策优势，使其成为内地企业连接全球市场的理想跳板。这种架构不仅提升了企业的运营灵活性，也为未来的融资、上市等资本动作预留了空间，符合新零售行业快速扩张的需求。

二、宠物行业结构性增长与消费升级并行

我们知道，在社会经济不断发展和人们生活水平逐步提高的背景下，宠物行业作为新兴的消费领域，正展现出巨大的发展潜力和市场活力。其发展不仅反映了人们生活方式和消费观念的转变，也对相关产业链产生了深远的影响。深入分析宠物市场的发展趋势、竞争格局以及未来战略方向，对于零售企业及宠物相关企业把握市场机遇、制定科学决策具有重要的指导意义。

1、市场规模持续扩容

根据《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年宠物数量超1.2亿只，中国城镇（犬猫）消费市场规模突破3000亿元。市场规模不断扩大的同时，宠物消费赛道也不断细分，不仅要满足生理需求与健康需求，还要满足更多宠物和宠物主的个性化需求，比如智能化、多功能、新奇特等。现如今，宠物被视为家庭成员，消费者愿为宠物投入更多资源，推动消费从生存需求向情感陪伴升级。据艾媒咨询数据预测，中国宠物经济产业规模将保持积极增长态势，预计到2028年市场规模有望达到1.15万亿元。而这一增长主要受到以下因素的驱动：

①人口结构变化：90后与00后逐渐成为宠物消费的主力群体，他们更加注重宠物的陪伴属性，从而推动了宠物市场的需求增长。

②消费升级：宠物主对宠物食品的健康性和功能性关注度不断提升，使得鲜食、定制化产品的需求急剧增加。

③政策支持：上海等城市将宠物经济纳入促消费行动，这有助于推动宠物行业的规范化发展，为市场规模的扩大提供了政策保障。

2、产业链格局演变

上游分散化：上游交易环节的毛利率低，目前仍处于低效竞争阶段，市场较为分散。

中游集中化：食品赛道在宠物产业链中占据重要地位，其中高端宠物鲜食的毛利率高，但原料成本占比在50%-70%，因此供应链效率成为该环节的关键因素。

下游服务崛起：医疗、美容等宠物服务类目年增速迅速，正逐渐成为宠物市场的新增长点。

3、鲜食赛道爆发前夜

当前，鲜食在宠物市场的渗透率非常低。然而，在消费升级的趋势下，现制鲜食、冷藏食品的需求大幅增长。同时，技术革新（如HPP高压杀菌）推动了鲜食产品的标准化进程。据派特鲜生预测，到2028年鲜食市场规模将突破500亿元。

三、派特鲜生重构宠物行业生态的三大路径

派特鲜生重构宠物行业生态的三大路径主要如下：

第一、模式创新：新零售·折扣化·人宠社交

首先是场景重构。派特鲜生的200㎡门店被划分为宠物用品区、鲜食制作区和社交互动区等功能区域，打造出宠物版的“第三空间”，为消费者提供了全新的消费体验。

其次是价格革命。派特鲜生的自有品牌在商品中的占比超过50%，现制鲜食24.9元/500克的定价相较于传统鲜食均价低了20%-30%。通过裸价采购的方式，有效压缩了渠道成本。

最后是即时配送。派特鲜生建立了3公里内小程序半日达、美团外卖30分钟达的配送体系，复刻了盒马生鲜的运营经验，提高了消费者的购物便利性。

第二、技术赋能供应链

在加工技术方面：采用HPP高压低温杀菌、巴氏杀菌等工艺，能够保留食材90%以上的营养成分，保证了产品的质量。

在数据驱动方面：基于宠物大数据开发定制化配方，如低敏粮、处方粮等，满足了不同宠物的个性化需求。

第三、行业影响深远

首先是加速市场洗牌。据内部人士透露，派特鲜生门店单日营业额突破10万元，这对传统品牌形成了巨大的竞争压力，倒逼其降价转型。

其次是激活线下渠道。据派特鲜生透露，其计划在2025年于上海布局100家店，推动线下宠物零售渠道的发展。

最后是教育消费认知。以“宠是家人”的理念推动鲜食的普及，预计带动行业渗透率在3年内实现翻倍。

写在最后

宠物行业正处于从“规模增长”向“价值增长”的转型阶段，派特鲜生的出现标志着新零售范式对传统宠物业态的颠覆。未来宠物市场的竞争核心在于企业能否通过提升供应链效率实现“优质低价”，以及围绕人宠情感需求构建生态闭环。企业需要以“服务+体验”为核心构筑竞争护城河，才能在万亿级的宠物市场中占据一席之地。

展望未来，宠物市场仍有诸多领域值得深入研究，如如何进一步提高鲜食的标准化程度、如何更好地满足宠物日益多样化的需求等。随着技术的不断进步和市场的持续发展，宠物行业有望迎来更加广阔的发展前景。

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编辑/娜娜

最近，由盒马创始人侯毅创办的宠物食品新零售品牌派特鲜生（PetFresh）宣布完成2500万美元（约合人民币1.8亿元）天使轮融资，资金将用于供应链升级、门店扩张及大数据产品定制。

公开信息显示，派特鲜生在2024年年底创立，股权结构上由创始人侯毅占股51%，宠物用品制造商耐威克创始人黄华隆占股49%。本轮融资投资方正是黄华隆。据悉，耐威克是一家创立于2007年的公司，产品涵盖猫狗粮、宠物用品和保健品等，拥有宠物食品研发中心和工厂，是派特鲜生的供应商之一。据了解，黄华隆与侯毅并不是首次牵手合作，早在2021年，耐威克就跟盒马合作开设全球首家宠物餐厅，探索“宠物+新零售”模式。

这一事件不仅引发资本圈关注，更标志着宠物赛道从“小而美”向“规模化新零售”的跃迁。而融资额之所以能远超同类企业，创下中国宠物行业天使轮融资规模新高，背后逻辑直指创始人侯毅的行业号召力与宠物鲜食赛道的爆发潜力。

一、香港公司控股，派特鲜生有何盘算？

根据企查查和天眼查的最新信息，派特鲜生的股东结构在2025年4月发生了重要调整。上海派特鲜生网络科技有限公司（内地运营实体）的股东已由创始人侯毅、耐威克创始人黄华隆两位自然人，变更为派特鲜生(香港)控股有限公司全资持股。这意味着香港公司成为内地实体的唯一股东，形成了典型的“香港母公司控股内地子公司”架构。而选择香港注册并由香港公司100%控股内地子公司的核心优势主要有：

1、税务优化与跨境资本运作

香港实行低税率政策，企业所得税仅为16.5%（中国内地企业的标准企业所得税率为25%），且采用“地域来源征税”原则，仅对源自香港的利润征税。通过香港控股内地公司，可合理规划利润分配路径，例如将部分利润留存香港以降低整体税负。此外，香港与内地签署的《避免双重征税安排》进一步减少跨境交易的税务成本。这种结构尤其适合计划拓展海外市场或进行跨境投资的企业，资金可通过香港自由调配，不受外汇管制限制。

2、法律体系与国际信任背书

香港的普通法体系与国际接轨，商业合同执行效率高，知识产权保护完善，为企业提供了稳定的法律环境。作为全球三大金融中心之一，香港的国际信誉度高，以香港公司名义开展业务或融资更容易获得国际投资者认可。例如，派特鲜生若未来计划引入海外资本或赴港上市，香港控股架构可简化流程并降低合规成本。

3、品牌国际化与市场拓展

香港作为国际商业枢纽，注册地本身即具有品牌溢价效应。派特鲜生通过香港公司控股，可更便捷地与国际供应商、合作伙伴建立合作关系，同时为未来进入东南亚、欧美等市场奠定基础。例如，香港公司可作为亚马逊、Shopee等跨境电商平台的注册主体，搭配本地银行账户实现高效资金回款。

4、灵活的股权结构与资本布局

香港公司允许股东信息保密（如私人有限公司无需公开股东身份），这为创始人提供了更高的股权操作灵活性。派特鲜生的香港母公司架构可能为未来引入战略投资者、实施股权激励或进行并购预留了空间。

此外，这种架构符合VIE（可变利益实体）模式的常见做法，即通过合同协议实现对内地实体的实际控制，同时规避外资准入限制。尽管宠物鲜食行业目前对外资开放，但VIE架构仍为企业未来的资本运作提供了更多可能性。

5、政策红利与外资身份优势

根据中国法律，由香港公司全资控股的内地实体属于“外商独资企业”（WFOE），可享受部分地方政府针对外资企业的优惠政策，例如税收返还、土地使用优先等。此外，若香港公司持股内地公司超过25%，分红税可降至5%，进一步降低资金回流成本。

总之，派特鲜生选择香港作为控股主体，既是出于税务优化和资本流动的现实考量，也是为长期国际化战略铺路。香港的法律、金融和政策优势，使其成为内地企业连接全球市场的理想跳板。这种架构不仅提升了企业的运营灵活性，也为未来的融资、上市等资本动作预留了空间，符合新零售行业快速扩张的需求。

二、宠物行业结构性增长与消费升级并行

我们知道，在社会经济不断发展和人们生活水平逐步提高的背景下，宠物行业作为新兴的消费领域，正展现出巨大的发展潜力和市场活力。其发展不仅反映了人们生活方式和消费观念的转变，也对相关产业链产生了深远的影响。深入分析宠物市场的发展趋势、竞争格局以及未来战略方向，对于零售企业及宠物相关企业把握市场机遇、制定科学决策具有重要的指导意义。

1、市场规模持续扩容

根据《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年宠物数量超1.2亿只，中国城镇（犬猫）消费市场规模突破3000亿元。市场规模不断扩大的同时，宠物消费赛道也不断细分，不仅要满足生理需求与健康需求，还要满足更多宠物和宠物主的个性化需求，比如智能化、多功能、新奇特等。现如今，宠物被视为家庭成员，消费者愿为宠物投入更多资源，推动消费从生存需求向情感陪伴升级。据艾媒咨询数据预测，中国宠物经济产业规模将保持积极增长态势，预计到2028年市场规模有望达到1.15万亿元。而这一增长主要受到以下因素的驱动：

①人口结构变化：90后与00后逐渐成为宠物消费的主力群体，他们更加注重宠物的陪伴属性，从而推动了宠物市场的需求增长。

②消费升级：宠物主对宠物食品的健康性和功能性关注度不断提升，使得鲜食、定制化产品的需求急剧增加。

③政策支持：上海等城市将宠物经济纳入促消费行动，这有助于推动宠物行业的规范化发展，为市场规模的扩大提供了政策保障。

2、产业链格局演变

上游分散化：上游交易环节的毛利率低，目前仍处于低效竞争阶段，市场较为分散。

中游集中化：食品赛道在宠物产业链中占据重要地位，其中高端宠物鲜食的毛利率高，但原料成本占比在50%-70%，因此供应链效率成为该环节的关键因素。

下游服务崛起：医疗、美容等宠物服务类目年增速迅速，正逐渐成为宠物市场的新增长点。

3、鲜食赛道爆发前夜

当前，鲜食在宠物市场的渗透率非常低。然而，在消费升级的趋势下，现制鲜食、冷藏食品的需求大幅增长。同时，技术革新（如HPP高压杀菌）推动了鲜食产品的标准化进程。据派特鲜生预测，到2028年鲜食市场规模将突破500亿元。

三、派特鲜生重构宠物行业生态的三大路径

派特鲜生重构宠物行业生态的三大路径主要如下：

第一、模式创新：新零售·折扣化·人宠社交

首先是场景重构。派特鲜生的200㎡门店被划分为宠物用品区、鲜食制作区和社交互动区等功能区域，打造出宠物版的“第三空间”，为消费者提供了全新的消费体验。

其次是价格革命。派特鲜生的自有品牌在商品中的占比超过50%，现制鲜食24.9元/500克的定价相较于传统鲜食均价低了20%-30%。通过裸价采购的方式，有效压缩了渠道成本。

最后是即时配送。派特鲜生建立了3公里内小程序半日达、美团外卖30分钟达的配送体系，复刻了盒马生鲜的运营经验，提高了消费者的购物便利性。

第二、技术赋能供应链

在加工技术方面：采用HPP高压低温杀菌、巴氏杀菌等工艺，能够保留食材90%以上的营养成分，保证了产品的质量。

在数据驱动方面：基于宠物大数据开发定制化配方，如低敏粮、处方粮等，满足了不同宠物的个性化需求。

第三、行业影响深远

首先是加速市场洗牌。据内部人士透露，派特鲜生门店单日营业额突破10万元，这对传统品牌形成了巨大的竞争压力，倒逼其降价转型。

其次是激活线下渠道。据派特鲜生透露，其计划在2025年于上海布局100家店，推动线下宠物零售渠道的发展。

最后是教育消费认知。以“宠是家人”的理念推动鲜食的普及，预计带动行业渗透率在3年内实现翻倍。

写在最后

宠物行业正处于从“规模增长”向“价值增长”的转型阶段，派特鲜生的出现标志着新零售范式对传统宠物业态的颠覆。未来宠物市场的竞争核心在于企业能否通过提升供应链效率实现“优质低价”，以及围绕人宠情感需求构建生态闭环。企业需要以“服务+体验”为核心构筑竞争护城河，才能在万亿级的宠物市场中占据一席之地。

展望未来，宠物市场仍有诸多领域值得深入研究，如如何进一步提高鲜食的标准化程度、如何更好地满足宠物日益多样化的需求等。随着技术的不断进步和市场的持续发展，宠物行业有望迎来更加广阔的发展前景。

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