大盘受阻压力带 5月周期窗如何抉择，低估值银行股受追捧
黄智华（野鹤山人）
本周大盘冲高后受阻，从大格局看，沪指2015年9月以来形成了9年的长期箱体波动整理格局，其中形成10条水平线，这10条水平线是阶段高点或低点的所在，分别为2650点、2850点、3050点、3150点、3250点、3320点、3420点、3500点、3630点、3730点等水平带。
上周本栏分析，沪指3420点水平线为2022年7月5日3424点、2023年5月9日3418点、2024年12月27日3418点等高点连线，也是之前指出的下降通道上轨压力线所在，构成双重压力，这是本轮行情第一个重要阻力关。
结果，沪指本周三冲高至3417点刚好受上述双重压力带所阻，该位之所以成为多空博弈的关键位，除了3420点水平线套牢区域外，还在于是去年10月下旬以来，沪指所形成的下降通道上轨所在，该上轨为去年11月8日3509点、去年12月10日3494点、今年3月19日3439点等高点连成的压力线，下轨为2024年10月30日3244点、2025年1月13日3140点、2025年4月7日3040点等重要低点连线，今年4月7日大跌刚好在该下轨形成强支撑，该下轨也为3050点水平带区域所在。
沪指去年10月中下旬以来在该大下降通道已形成3轮支撑和压力效应，本周在该下降通道上轨和3420点水平线受阻为情理之中。接下来，沪指会否如前3轮那样形成阶段顶回落，本栏认为，大盘即使呈现阶段性回落，也不可能如前3轮那样见高后调整出来的低点比前一低点更低，主要是目前维稳的基本面更为扎实和坚决，类“平准基金”发挥作用的效果呈现。而今年4月以来的这一波，出现了4月10日和5月7日两个上涨缺口，至今未被回补，这是前3波所没有的，尽管今年4月10日和5月7日上涨缺口的幅度和行情爆发力，比不上2024年9月下旬上涨缺口的幅度和行情爆发力，特别是成交量仍未有效持续放大，但估计调整的空间或有限，或表现为沪指3320点水平线、3250点水平线支撑区上的蓄势消化过程，等待消息面的变化，再寻机向上突破上述3420点水平线与下降通道上轨双重压力，摆脱下降通道。
当然，正如本栏之前指出，今年5月是重要周期转折时段，未来或有两种走势，一是5月周期段在沪指3420点压力区受阻形成压力高点，二是5月周期段在受阻形成压力高点的同时也跌出支撑点，如跌出支撑点，这5月周期转折反而为下半年甚至明年的走势奠定的基础。
经过一轮上涨后，本周大盘受阻，会否形成5月周期高点效应，或在形成高点的同时再跌出周期支撑点，不妨拭目以待。
沪指这一波不仅回补了今年4月7日的大幅下跌缺口，而且回到今年3月中旬的高位区域，反弹相对较强，而深证成指走势相对偏弱，其本周二回补今年4月7日下跌缺口后受60日均线和半年线所压而后调整，这主要是近期银行保险等高息蓝筹股持续走强，甚至不少创出历史新高使沪指稳定性提高，银行等低估值高息品种所形成的长期慢牛趋势目前仍没改变，因而估计未来相当一段时间的主线仍是低估值高息品种。
不少机构认为，近期，降准降息、实施公募基金新规、鼓励保险加大权益投资力度等政策释放了较强的信号，不仅有助于提振市场信心，而且将为高股息、低估值且仍处于机构低配的金融板块带来增配机遇。在利率下行通道中，银行股的红利吸引力仍在。近期降准降息齐落地、金融资产投资公司（AIC）设立主体扩围、科技创新债券发行主体扩容，叠加监管积极引导险资入市、险资增持并长期持有银行股、公募基金从重规模向重回报转变等，银行股迎来多重利好支撑。
随着一揽子金融政策出台，金融总量有望保持平稳增长。随着外部环境出现有利转变，适度宽松货币政策有望更快见效。5月14日发布的金融数据显示，今年前4个月金融总量数据持续向好，4月末M2（广义货币）余额增速同比大幅增长8%，比上月末高1个百分点，既与去年低基数因素相关，也反映出央行逆周期调节和金融稳经济效果持续显现。（879）
（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》）
大盘受阻压力带 5月周期窗如何抉择，低估值银行股受追捧
黄智华（野鹤山人）
本周大盘冲高后受阻，从大格局看，沪指2015年9月以来形成了9年的长期箱体波动整理格局，其中形成10条水平线，这10条水平线是阶段高点或低点的所在，分别为2650点、2850点、3050点、3150点、3250点、3320点、3420点、3500点、3630点、3730点等水平带。
上周本栏分析，沪指3420点水平线为2022年7月5日3424点、2023年5月9日3418点、2024年12月27日3418点等高点连线，也是之前指出的下降通道上轨压力线所在，构成双重压力，这是本轮行情第一个重要阻力关。
结果，沪指本周三冲高至3417点刚好受上述双重压力带所阻，该位之所以成为多空博弈的关键位，除了3420点水平线套牢区域外，还在于是去年10月下旬以来，沪指所形成的下降通道上轨所在，该上轨为去年11月8日3509点、去年12月10日3494点、今年3月19日3439点等高点连成的压力线，下轨为2024年10月30日3244点、2025年1月13日3140点、2025年4月7日3040点等重要低点连线，今年4月7日大跌刚好在该下轨形成强支撑，该下轨也为3050点水平带区域所在。
沪指去年10月中下旬以来在该大下降通道已形成3轮支撑和压力效应，本周在该下降通道上轨和3420点水平线受阻为情理之中。接下来，沪指会否如前3轮那样形成阶段顶回落，本栏认为，大盘即使呈现阶段性回落，也不可能如前3轮那样见高后调整出来的低点比前一低点更低，主要是目前维稳的基本面更为扎实和坚决，类“平准基金”发挥作用的效果呈现。而今年4月以来的这一波，出现了4月10日和5月7日两个上涨缺口，至今未被回补，这是前3波所没有的，尽管今年4月10日和5月7日上涨缺口的幅度和行情爆发力，比不上2024年9月下旬上涨缺口的幅度和行情爆发力，特别是成交量仍未有效持续放大，但估计调整的空间或有限，或表现为沪指3320点水平线、3250点水平线支撑区上的蓄势消化过程，等待消息面的变化，再寻机向上突破上述3420点水平线与下降通道上轨双重压力，摆脱下降通道。
当然，正如本栏之前指出，今年5月是重要周期转折时段，未来或有两种走势，一是5月周期段在沪指3420点压力区受阻形成压力高点，二是5月周期段在受阻形成压力高点的同时也跌出支撑点，如跌出支撑点，这5月周期转折反而为下半年甚至明年的走势奠定的基础。
经过一轮上涨后，本周大盘受阻，会否形成5月周期高点效应，或在形成高点的同时再跌出周期支撑点，不妨拭目以待。
沪指这一波不仅回补了今年4月7日的大幅下跌缺口，而且回到今年3月中旬的高位区域，反弹相对较强，而深证成指走势相对偏弱，其本周二回补今年4月7日下跌缺口后受60日均线和半年线所压而后调整，这主要是近期银行保险等高息蓝筹股持续走强，甚至不少创出历史新高使沪指稳定性提高，银行等低估值高息品种所形成的长期慢牛趋势目前仍没改变，因而估计未来相当一段时间的主线仍是低估值高息品种。
不少机构认为，近期，降准降息、实施公募基金新规、鼓励保险加大权益投资力度等政策释放了较强的信号，不仅有助于提振市场信心，而且将为高股息、低估值且仍处于机构低配的金融板块带来增配机遇。在利率下行通道中，银行股的红利吸引力仍在。近期降准降息齐落地、金融资产投资公司（AIC）设立主体扩围、科技创新债券发行主体扩容，叠加监管积极引导险资入市、险资增持并长期持有银行股、公募基金从重规模向重回报转变等，银行股迎来多重利好支撑。
随着一揽子金融政策出台，金融总量有望保持平稳增长。随着外部环境出现有利转变，适度宽松货币政策有望更快见效。5月14日发布的金融数据显示，今年前4个月金融总量数据持续向好，4月末M2（广义货币）余额增速同比大幅增长8%，比上月末高1个百分点，既与去年低基数因素相关，也反映出央行逆周期调节和金融稳经济效果持续显现。（879）
（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》）
