5月15日，A股三大指数全线回调，美容护理板块逆市大涨3.68%；板块内，青松股份、华业香料、洁雅股份大涨20%，福瑞达、拉芳家化、丸美生物等多股涨停。
数据来源：Choice
消息面，5月14日，科伦药业董事长刘革新在科伦集团官方视频号上表示，将选择抗衰老赛道，开启继续科伦药业、科伦博泰、科伦川宁生物后的第四次创业征程。
科伦药业子公司川宁生物官网介绍，麦角硫因是一种超强抗氧化剂，保护细胞免受破坏DNA的有害自由基侵害。
美容护理板块领涨
2025年以来，A股震荡走低，美容护理板块逆市大涨。截至5月15日收盘，申万美容护理指数大涨14.9%，在31个行业指数里排名第一。
数据来源：Choice；统计区间：1月1日-5月15日
板块内个股也是大幅上涨，截至5月15日收盘，芭薇股份、锦波生物股价年内已经翻倍，分别上涨150.64%、132.85%，润本股份、登康口腔、丸美生物、上海家化等涨超50%。
从2025年一季度业绩来看，美容护理行业多家公司营、利双增。锦波生物营业收入3.67亿元，同比增长62.51%，归母净利润1.69亿元，同比增长66.25%；润本股份、豪悦护理、芭薇股份、稳健医疗等营收增长超30%，青松股份、华业香料、诺邦股份、力合科创等净利润增长超30%。
数据来源：Choice
大涨原因分析
一、国货之光
美容护理行业受益于场景复苏与需求升级，呈现出蓬勃发展态势。国货品牌迅速崛起，与外资品牌展开激烈竞争，同时，全球化进程加速，国际市场竞争愈发激烈，产业格局正经历深刻变革。
中国美容护理品牌在国际舞台上崭露头角，国际化进程加速。墨尔本 “身心精神节” 首次设立中国医美展区，爱美客、华熙生物展示的玻尿酸、胶原蛋白产品吸引国际采购商关注。二者凭借卓越品质与创新技术，展现中国医美实力，打开国际市场大门。
二、电商平台618大促刺激
母亲节、618 等节日成为美容护理消费的黄金节点，商家的场景营销成效显著。营销节奏不断前移、平台竞争更加激烈。
根据2025年5月15日的新闻报道，国内三大电商平台天猫、抖音、京东于5月13日晚正式拉开618大促序幕，通过延长促销周期、简化活动规则、加大商家扶持力度等举措激发消费市场活力。这一活动直接刺激了美容护理板块的销售预期，推动了板块的上涨。
三、政策红利
商务部部长于5月8日发表文章，提出培育新型消费，扩大服务消费，着力增强消费动能。此外，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，宣布相互取消部分加征关税，这一举措不仅促进了两国贸易关系的回暖，也为美容护理出口型企业带来积极影响。
四、行业估值处于低位
在市场估值层面，Choice数据显示，目前美容护理（申万）指数市盈率（TTM）39倍，为近5年以来的低位，低于43倍的中位数水平。随着行业内上市公司业绩的持续改善，有望迎来业绩、估值双升。
数据来源：Choice
机构看好化妆品行业
国泰海通：2024及25Q1美护板块结构性机会突出，看好美妆个护公司产品创新下的长期成长性，建议布局具备产品创新能力、受益赛道红利的标的：1）个护板块：推荐新渠道助力产品创新的；2）美妆及医美板块：成分创新和情感价值下细分赛道有望高增，推荐品牌驱动的高端国货，重组胶原赛道，多品牌扩张的。
中信证券：2024A&2025Q1，美妆上市公司整体表现显著优于行业，市场份额进一步向龙头集中；同时本土品牌市占率回升；鉴于美妆品牌市占率均在5%以下（全口径3%以下），本土护肤/彩妆市占率仅51%/46%，未来单品牌、集团化、本土品牌份额提升的逻辑将长期持续演绎；龙头公司注重增长质量，由1到n的过程将更为长久、持续。
东海证券：近期国际关系不确定性加强，提振内需方向不变，我们认为国货品牌在国内市占率或将有望持续提升，行业竞争格局或将发生变动，国产占比不断提升。医美板块消费者新品接受度较高，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，新品获批或将推动公司快速发展，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业以及有新产品或将获批的优质标的。
5月15日，A股三大指数全线回调，美容护理板块逆市大涨3.68%；板块内，青松股份、华业香料、洁雅股份大涨20%，福瑞达、拉芳家化、丸美生物等多股涨停。
数据来源：Choice
消息面，5月14日，科伦药业董事长刘革新在科伦集团官方视频号上表示，将选择抗衰老赛道，开启继续科伦药业、科伦博泰、科伦川宁生物后的第四次创业征程。
科伦药业子公司川宁生物官网介绍，麦角硫因是一种超强抗氧化剂，保护细胞免受破坏DNA的有害自由基侵害。
美容护理板块领涨
2025年以来，A股震荡走低，美容护理板块逆市大涨。截至5月15日收盘，申万美容护理指数大涨14.9%，在31个行业指数里排名第一。
数据来源：Choice；统计区间：1月1日-5月15日
板块内个股也是大幅上涨，截至5月15日收盘，芭薇股份、锦波生物股价年内已经翻倍，分别上涨150.64%、132.85%，润本股份、登康口腔、丸美生物、上海家化等涨超50%。
从2025年一季度业绩来看，美容护理行业多家公司营、利双增。锦波生物营业收入3.67亿元，同比增长62.51%，归母净利润1.69亿元，同比增长66.25%；润本股份、豪悦护理、芭薇股份、稳健医疗等营收增长超30%，青松股份、华业香料、诺邦股份、力合科创等净利润增长超30%。
数据来源：Choice
大涨原因分析
一、国货之光
美容护理行业受益于场景复苏与需求升级，呈现出蓬勃发展态势。国货品牌迅速崛起，与外资品牌展开激烈竞争，同时，全球化进程加速，国际市场竞争愈发激烈，产业格局正经历深刻变革。
中国美容护理品牌在国际舞台上崭露头角，国际化进程加速。墨尔本 “身心精神节” 首次设立中国医美展区，爱美客、华熙生物展示的玻尿酸、胶原蛋白产品吸引国际采购商关注。二者凭借卓越品质与创新技术，展现中国医美实力，打开国际市场大门。
二、电商平台618大促刺激
母亲节、618 等节日成为美容护理消费的黄金节点，商家的场景营销成效显著。营销节奏不断前移、平台竞争更加激烈。
根据2025年5月15日的新闻报道，国内三大电商平台天猫、抖音、京东于5月13日晚正式拉开618大促序幕，通过延长促销周期、简化活动规则、加大商家扶持力度等举措激发消费市场活力。这一活动直接刺激了美容护理板块的销售预期，推动了板块的上涨。
三、政策红利
商务部部长于5月8日发表文章，提出培育新型消费，扩大服务消费，着力增强消费动能。此外，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，宣布相互取消部分加征关税，这一举措不仅促进了两国贸易关系的回暖，也为美容护理出口型企业带来积极影响。
四、行业估值处于低位
在市场估值层面，Choice数据显示，目前美容护理（申万）指数市盈率（TTM）39倍，为近5年以来的低位，低于43倍的中位数水平。随着行业内上市公司业绩的持续改善，有望迎来业绩、估值双升。
数据来源：Choice
机构看好化妆品行业
国泰海通：2024及25Q1美护板块结构性机会突出，看好美妆个护公司产品创新下的长期成长性，建议布局具备产品创新能力、受益赛道红利的标的：1）个护板块：推荐新渠道助力产品创新的；2）美妆及医美板块：成分创新和情感价值下细分赛道有望高增，推荐品牌驱动的高端国货，重组胶原赛道，多品牌扩张的。
中信证券：2024A&2025Q1，美妆上市公司整体表现显著优于行业，市场份额进一步向龙头集中；同时本土品牌市占率回升；鉴于美妆品牌市占率均在5%以下（全口径3%以下），本土护肤/彩妆市占率仅51%/46%，未来单品牌、集团化、本土品牌份额提升的逻辑将长期持续演绎；龙头公司注重增长质量，由1到n的过程将更为长久、持续。
东海证券：近期国际关系不确定性加强，提振内需方向不变，我们认为国货品牌在国内市占率或将有望持续提升，行业竞争格局或将发生变动，国产占比不断提升。医美板块消费者新品接受度较高，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，新品获批或将推动公司快速发展，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业以及有新产品或将获批的优质标的。
