5月12日，资生堂发布了2025 财年一季度财报，表现不容乐观。财报显示，2025 财年前三个月，公司净销售额同比下降 8.5%，降至至2282亿元亿日元(约合人民币：111.24亿元)为近四年Q1最低;核心营业利润82.51亿日元(约合人民币：4.01亿元)，同比大跌27.2%;营业利润72.02亿日元(约合人民币：3.5亿元)，较去年同期亏损87.45亿日元显著改善;归母净利润扭亏至36.86亿日元(约合人民币1.79亿元)。
资生堂指出，净销售额下降，主要由于经济情绪恶化导致消费持续低迷对中国和旅行零售业务的不利影响，以及美洲业务因醉象Drunk Elephant销售额“急剧”下降而面临的持续挑战。
醉象怎么了？
财报显示，醉象销售额“急剧”下降了 65%，这也拖累了资生堂在美国的销售额，并导致资生堂美国市场的收入下降了19%至272亿日元(约合人民币：13.3亿元);核心营业利润同比下降29亿日元，亏损19亿日元。
同样，在欧洲、中东和非洲业务中，由于醉象(Drunk Elephant)的销售额同比下降，该地区的净销售额下降8.7%为316亿日元(约合人民币：15.4亿元)，核心营业利润同比下降31亿日元，亏损4亿日元。
醉象由Tiffany Masterson于2012年创立于美国，主打“清洁美容”概念，产品配方避免使用香精、色素、酒精等潜在刺激成分，强调成分安全性和高效性。Drunk Elephant 是美国本土发展最快的护肤品牌之一，其无毒原料配方、适合拍照上传社交媒体的个性化包装，受到千禧一代和Z世代的追捧。
2019年10月，资生堂集团宣布以8.45亿美元收购醉象品牌。(《醉象最终还是被资生堂以8.45亿美元收了》)资生堂收购醉象后，借助集团资源加速其全球化布局，2021年进博会上，醉象完成了在中国大陆线下首秀，2024年，醉象宣布正式进军中国内地市场。
事实上，作为资生堂集团旗下的新兴护肤品牌，醉象表现一直非常优秀，据资生堂集团发布的2023财年上半年财务数据，醉象DrunkElephant增长高达88%。
但是到了2024年下半年，醉象好像就不行了，销售额出现显著下滑。根据资生堂2024财年上半年财报显示，醉象品牌的销售额实现了11%的显著涨幅，但是到了第三季度，醉象销售额同比下滑46%，是下滑幅度较大的品牌之一，2024整个财年醉象销售额下降了 25%，市场表现着实不容乐观。
醉象所遭遇的困境，被归因于去年“上半年生产和出货量的暂时性下滑”。去年11月，醉象品牌因存在可能导致感染的成分混淆主动召回三款最畅销产品，不知是否与此事有关。(详见《资生堂旗下醉象品牌主动召回三款最畅销产品》)
在2025年第一季度的财务中，可以看出，醉象在美洲以及欧洲、中东和非洲(EMEA)市场的疲软态势有加剧的趋势。资生堂表示，目前正“努力推动这一陷入困境的业务迅速实现扭转”。其提振该品牌的计划包括：通过教育零售终端的美容顾问来提升消费者参与度，并改进店内商品陈列等。
值得一提的是，除了醉象，Nars 和资生堂品牌在本季度也表现不佳，分别下跌了 2% 和 7%。
中国业务持续面临不利局面
根据财报，中国及旅游零售市场净销售额同比下滑12.1%至750亿日元(约合人民币：36.6亿元)，核心营业利润同比下滑15.1%至133亿日元。其中，旅游零售业务销售额同比下滑20%。资生堂表示，尽管中国化妆品市场仍处于复苏趋势，但受经济形势恶化影响，本季度消费者支出持续低迷。包括海南岛在内的免税零售市场，在中国游客购买行为趋势转变的推动下，在充满挑战的环境中仍举步维艰。
同样，美国市场增长速度低于预期，欧洲市场在此期间也出现了增长放缓的迹象。好在日本化妆品市场保持温和增长态势，资生堂在日本市场核心营业利润同比提升108%至113亿日元。
总的来说，目前在经济增长放缓以及美国关税局势的影响下，全球经济不确定性正在加剧。资生堂为推动盈利能力快速恢复，并确保此后实现可持续增长，启动了“2025 - 2026 行动计划”，正努力“强化品牌基础”“重建盈利基础”和“提升运营治理”，以在动荡的市场环境中建立具有韧性的商业模式，实现可持续的利润增长，力争在 2026 年实现核心营业利润率 7%的目标。
值得关注的是，据资生堂官网5月9日消息，资生堂欧洲、中东和非洲地区(区域总部：法国巴黎)董事长 Franck Marilly 因个人原因辞职。在此之前，资生堂美洲地区首席执行官 Ron Gee 也于4 月辞职。
5月12日，资生堂发布了2025 财年一季度财报，表现不容乐观。财报显示，2025 财年前三个月，公司净销售额同比下降 8.5%，降至至2282亿元亿日元(约合人民币：111.24亿元)为近四年Q1最低;核心营业利润82.51亿日元(约合人民币：4.01亿元)，同比大跌27.2%;营业利润72.02亿日元(约合人民币：3.5亿元)，较去年同期亏损87.45亿日元显著改善;归母净利润扭亏至36.86亿日元(约合人民币1.79亿元)。
资生堂指出，净销售额下降，主要由于经济情绪恶化导致消费持续低迷对中国和旅行零售业务的不利影响，以及美洲业务因醉象Drunk Elephant销售额“急剧”下降而面临的持续挑战。
醉象怎么了？
财报显示，醉象销售额“急剧”下降了 65%，这也拖累了资生堂在美国的销售额，并导致资生堂美国市场的收入下降了19%至272亿日元(约合人民币：13.3亿元);核心营业利润同比下降29亿日元，亏损19亿日元。
同样，在欧洲、中东和非洲业务中，由于醉象(Drunk Elephant)的销售额同比下降，该地区的净销售额下降8.7%为316亿日元(约合人民币：15.4亿元)，核心营业利润同比下降31亿日元，亏损4亿日元。
醉象由Tiffany Masterson于2012年创立于美国，主打“清洁美容”概念，产品配方避免使用香精、色素、酒精等潜在刺激成分，强调成分安全性和高效性。Drunk Elephant 是美国本土发展最快的护肤品牌之一，其无毒原料配方、适合拍照上传社交媒体的个性化包装，受到千禧一代和Z世代的追捧。
2019年10月，资生堂集团宣布以8.45亿美元收购醉象品牌。(《醉象最终还是被资生堂以8.45亿美元收了》)资生堂收购醉象后，借助集团资源加速其全球化布局，2021年进博会上，醉象完成了在中国大陆线下首秀，2024年，醉象宣布正式进军中国内地市场。
事实上，作为资生堂集团旗下的新兴护肤品牌，醉象表现一直非常优秀，据资生堂集团发布的2023财年上半年财务数据，醉象DrunkElephant增长高达88%。
但是到了2024年下半年，醉象好像就不行了，销售额出现显著下滑。根据资生堂2024财年上半年财报显示，醉象品牌的销售额实现了11%的显著涨幅，但是到了第三季度，醉象销售额同比下滑46%，是下滑幅度较大的品牌之一，2024整个财年醉象销售额下降了 25%，市场表现着实不容乐观。
醉象所遭遇的困境，被归因于去年“上半年生产和出货量的暂时性下滑”。去年11月，醉象品牌因存在可能导致感染的成分混淆主动召回三款最畅销产品，不知是否与此事有关。(详见《资生堂旗下醉象品牌主动召回三款最畅销产品》)
在2025年第一季度的财务中，可以看出，醉象在美洲以及欧洲、中东和非洲(EMEA)市场的疲软态势有加剧的趋势。资生堂表示，目前正“努力推动这一陷入困境的业务迅速实现扭转”。其提振该品牌的计划包括：通过教育零售终端的美容顾问来提升消费者参与度，并改进店内商品陈列等。
值得一提的是，除了醉象，Nars 和资生堂品牌在本季度也表现不佳，分别下跌了 2% 和 7%。
中国业务持续面临不利局面
根据财报，中国及旅游零售市场净销售额同比下滑12.1%至750亿日元(约合人民币：36.6亿元)，核心营业利润同比下滑15.1%至133亿日元。其中，旅游零售业务销售额同比下滑20%。资生堂表示，尽管中国化妆品市场仍处于复苏趋势，但受经济形势恶化影响，本季度消费者支出持续低迷。包括海南岛在内的免税零售市场，在中国游客购买行为趋势转变的推动下，在充满挑战的环境中仍举步维艰。
同样，美国市场增长速度低于预期，欧洲市场在此期间也出现了增长放缓的迹象。好在日本化妆品市场保持温和增长态势，资生堂在日本市场核心营业利润同比提升108%至113亿日元。
总的来说，目前在经济增长放缓以及美国关税局势的影响下，全球经济不确定性正在加剧。资生堂为推动盈利能力快速恢复，并确保此后实现可持续增长，启动了“2025 - 2026 行动计划”，正努力“强化品牌基础”“重建盈利基础”和“提升运营治理”，以在动荡的市场环境中建立具有韧性的商业模式，实现可持续的利润增长，力争在 2026 年实现核心营业利润率 7%的目标。
值得关注的是，据资生堂官网5月9日消息，资生堂欧洲、中东和非洲地区(区域总部：法国巴黎)董事长 Franck Marilly 因个人原因辞职。在此之前，资生堂美洲地区首席执行官 Ron Gee 也于4 月辞职。
