新华财经北京5月14日电 法国巴黎银行（BNP Paribas）经济学家安迪·施耐德（Andy Schneider）与布丽特妮·杰克逊（Britney Jackson）对美国4月份消费者物价指数（CPI）作出深入分析，认为尽管整体通胀有所放缓，但细分数据中已显现出令人担忧的趋势，并初步显示出关税对消费品价格的影响。

根据美国劳工部发布的数据，4月年度通胀率为2.3%，略低于前一个月的2.4%。然而，两位经济学家指出，这一“温和”数据背后，实则隐藏着更多令人警惕的信号。

“4月的CPI报告所反映出的问题比 headline 数据更为严峻。”施耐德与杰克逊在一份研究报告中写道。

尽管二手车价格在当月出现下降，带来一定缓解，但分析师认为这种趋势难以持续。“我们预计二手车价格的下行不会延续至5月。”他们表示。

与此同时，核心商品价格表现坚挺，环比上涨0.2%，远高于2024年全年平均月度涨幅（-0.02%）。具体来看，家庭用品、医疗设备、娱乐产品、信息技术硬件及各类杂项商品均录得显著增长，表明消费市场中部分领域仍存在较强的价格压力。

两位经济学家特别指出，这些价格上涨可能与近期实施的关税政策有关。“我们认为，这是迄今为止最明确的证据，表明关税开始逐步反映在消费者价格数据中。”他们在报告中强调。

法国巴黎银行预计，接下来几个月的数据将更加关键，尤其是在评估供应链和贸易政策对通胀走势的长期影响方面。

编辑：崔凯

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新华财经北京5月14日电 法国巴黎银行（BNP Paribas）经济学家安迪·施耐德（Andy Schneider）与布丽特妮·杰克逊（Britney Jackson）对美国4月份消费者物价指数（CPI）作出深入分析，认为尽管整体通胀有所放缓，但细分数据中已显现出令人担忧的趋势，并初步显示出关税对消费品价格的影响。

根据美国劳工部发布的数据，4月年度通胀率为2.3%，略低于前一个月的2.4%。然而，两位经济学家指出，这一“温和”数据背后，实则隐藏着更多令人警惕的信号。

“4月的CPI报告所反映出的问题比 headline 数据更为严峻。”施耐德与杰克逊在一份研究报告中写道。

尽管二手车价格在当月出现下降，带来一定缓解，但分析师认为这种趋势难以持续。“我们预计二手车价格的下行不会延续至5月。”他们表示。

与此同时，核心商品价格表现坚挺，环比上涨0.2%，远高于2024年全年平均月度涨幅（-0.02%）。具体来看，家庭用品、医疗设备、娱乐产品、信息技术硬件及各类杂项商品均录得显著增长，表明消费市场中部分领域仍存在较强的价格压力。

两位经济学家特别指出，这些价格上涨可能与近期实施的关税政策有关。“我们认为，这是迄今为止最明确的证据，表明关税开始逐步反映在消费者价格数据中。”他们在报告中强调。

法国巴黎银行预计，接下来几个月的数据将更加关键，尤其是在评估供应链和贸易政策对通胀走势的长期影响方面。

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