市场分析

2025-05-12日，多晶硅期货主力合约2506继续向上修复，开于38100元/吨，最后收于38450元/吨，收盘价较上一交易日变化2.49%。主力合约持仓达到69417（前一交易日67256）手，当日成交322808手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克，N型料37.00-44.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅35.00-36.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存显著降低，最新统计多晶硅库存25.70，环比变化-1.90%，硅片库存18.13GW，环比-12.08%，多晶硅周度产量21400.00吨，环比变化-4.46%，硅片产量12.35GW，环比变化-7.07%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.98（0.00）元/片，N型210mm价格1.30（-0.03）元/片,N型210R硅片价格1.10(-0.03)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.29(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.27(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.27(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.69-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.69-0.70（0.00）元/W。

整体来看，当天期货盘面继续向上修复，现货市场价格企稳，部分有所上涨。从供给端来看，行业自律限产的背景下，多晶硅开工仍维持低位，最新统计周度库存仍有回落，且有进一步减产可能。需求端来看，4月中国企业电池开工率为63.96%，总产量65.55GW，月环比增加14.37%，5月中国企业电池开工率为59.36%，总排产量60.84GW，光伏组件近期仍有部份企业存在进一步减产计划，预计5月组件排产或再减少。当前仓单仍仅有20手，需关注仓单注册情况与交割博弈。

策略

单边：短期2506合约谨慎偏多

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

市场分析

2025-05-12日，多晶硅期货主力合约2506继续向上修复，开于38100元/吨，最后收于38450元/吨，收盘价较上一交易日变化2.49%。主力合约持仓达到69417（前一交易日67256）手，当日成交322808手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克，N型料37.00-44.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅35.00-36.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存显著降低，最新统计多晶硅库存25.70，环比变化-1.90%，硅片库存18.13GW，环比-12.08%，多晶硅周度产量21400.00吨，环比变化-4.46%，硅片产量12.35GW，环比变化-7.07%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.98（0.00）元/片，N型210mm价格1.30（-0.03）元/片,N型210R硅片价格1.10(-0.03)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.29(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.27(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.27(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.69-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.69-0.70（0.00）元/W。

整体来看，当天期货盘面继续向上修复，现货市场价格企稳，部分有所上涨。从供给端来看，行业自律限产的背景下，多晶硅开工仍维持低位，最新统计周度库存仍有回落，且有进一步减产可能。需求端来看，4月中国企业电池开工率为63.96%，总产量65.55GW，月环比增加14.37%，5月中国企业电池开工率为59.36%，总排产量60.84GW，光伏组件近期仍有部份企业存在进一步减产计划，预计5月组件排产或再减少。当前仓单仍仅有20手，需关注仓单注册情况与交割博弈。

策略

单边：短期2506合约谨慎偏多

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

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