原油交易提醒：OPEC+加速增产引发供应过剩担忧，超跌反弹之后谨防加速下行

中金在线

15小时前

若未能有效突破60美元上方的阻力，油价反弹高度可能受限，后市需警惕下行延续风险。

国际油价在周二出现小幅回升，但仍处于四年来的低点。此前，OPEC+宣布将在6月进一步增产41.1万桶/日，这是连续第二个月扩大产能，引发市场对供应过剩的担忧。

布伦特原油期货价格上涨0.77美元至每桶61.05美元，美国西德克萨斯中质原油(WTI)上涨至57.93美元，双双略微反弹，但仍接近2021年2月以来的最低水平。

此次增产涉及八个OPEC+成员国，根据市场调查显示，OPEC+已决定在4月至6月期间合计增产96万桶/日，相当于2022年以来220万桶/日减产量的44%。若成员国无法有效执行配额，OPEC+可能在10月底前完全取消自愿减产措施。

“如果当前的执行力得不到改进，减产协议可能会被完全解除。”——OPEC+消息人士

与此同时，美国页岩油企业也在重新评估自身的生产计划。钻石能源公司(Diamondback Energy)周一下调了2025年产量预期，称OPEC+的政策变化与全球经济不确定性正在将美国油气行业推向“转折点”。

“全球经济前景疲弱，加之OPEC+增产，使美国原油行业面临压力。”——Diamondback发言人

美国政府政策也加剧了市场的紧张氛围。财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)表示，特朗普总统的关税、减税和放松监管政策将为美国经济带来长期投资动力。他强调，美国金融市场具有“反脆弱性”，足以应对短期波动。

美联储则预计在本周三的议息会议上维持利率不变，原因是关税加剧了经济前景的不确定性。

投行也对未来油价进行了下调预测。巴克莱银行周一将2025年的布伦特原油价格预期下调4美元至每桶70美元，并将2026年的预测定为62美元，理由是基本面“充满挑战”，贸易担忧情绪加剧，且OPEC+产量策略发生变化。

“基本面不确定性仍在加剧，未来道路将更加坎坷。”——巴克莱商品策略团队

从技术面来看，美国原油(WTI)日线图显示，价格目前运行在关键支撑位附近，57美元/桶。该位置是2021年以来的重要技术支撑区域，若跌破该点位，可能进一步下探至55美元甚至更低区域。

相对强弱指标(RSI)已逼近超卖区间，短期内存在技术反弹的可能，但整体趋势仍偏空。若未能有效突破60美元上方的阻力，油价反弹高度可能受限，后市需警惕下行延续风险。

编辑观点：

OPEC+的增产决定本意是稳定市场，但短期内反而加剧了供需失衡。在全球经济增长放缓与亚洲国家需求不振的背景下，这种策略可能导致价格长期承压。

美国油企正被迫重新审视产能策略，市场或将见证新一轮行业整合。投资者需要关注各国对OPEC+新策略的反应，尤其是在全球需求仍未显著回升的前提下，原油市场的修复可能需要更长时间。