螺纹热卷：可以关注热卷逢高做空的机会
昨日成材价格高开后，价格震荡走低，表现弱势。螺纹方面，螺纹产量环比回升，主要是长流程钢厂复产以及铁水转产所致。电炉开工环比走弱，产量下降，电炉开工基本达到峰值。部分钢厂钢坯出口订单情况向好，缓解螺纹产量回升的压力。需求方面，节前螺纹需求表现超预期，不过五一节后螺纹需求进入淡旺季转换阶段，螺纹需求将季节性走弱。库存方面，螺纹总库存大幅下降，总库存降幅扩大，库存表现向好。短期来看，螺纹基本面矛盾不大，螺纹面临强现实弱预期的局面。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是钢厂提产复产所致。需求方面，随着4月份抢出口结束以及美国关税政策对终端制造业出口形成压制，热卷直接和间接出口预计将承压回落。国内制造业需求保持韧性，但上方空间有限。整体上，后期热卷需求将环比走弱。库存方面，节前热卷总库存降幅表现较好，不过后期随着供应回升以及需求回落，热卷库存降幅将放缓。操作上，可以关注热卷逢高做空的机会，关注粗钢产量压减的具体情况。
铁矿石：矿价底部仍有较强支撑
昨日连铁宽幅震荡，较黑色其他品种表现仍然偏强，09合约收盘704.5，涨幅0.14%。近期宏观面变化较多，一方面近期中美或将就贸易问题进行会谈，相关风险边际大幅改善，另一方面市场重点关注今天上午三部门即将召开的新闻发布会。基本面来看，钢厂复产中后期，铁水产量进入平台阶段，当前铁矿石供应压力不大、表外需求承接铁水韧性尚可，静态基本面仍然健康，矿价底部仍有较强支撑；中长期供应压力或随着海外发运爬坡而增加，叠加市场对需求端长线“弱预期”并未改变，仍需注意需求转弱后的价格回调风险。
焦煤：期价偏弱震荡
节后首日焦煤期价震荡下跌，宏观方面，外围中美关税博弈缓和以及国内三部门联合出席国新办发布会对市场情绪带来扰动。基本面方面，供给侧，国产煤供应持续复产；蒙煤通关量节后开始回升，海运煤进口量受利润等因素制约有所减量，总量相对充裕。需求上，国内煤市场阶段性补库结束，现货价格回落，成交降温，铁水日均产量上周环比+1.07万吨，但已经临近峰值，本周预计维持高位，下游独立焦化厂和钢厂超额补库积极性不佳，上游矿山累库，总库存小幅累库。近期来看，宏观风险给市场带来波动，但基本面上产业由旺季向淡季切换，供需边际走弱，若有拉高到升水，产业端套保意愿较强，而下方受到政策托底作用影响，近月期价在蒙煤长协价附近有支撑，远月合约随需求预期偏弱，期价偏弱震荡。
焦炭：盘面期价一直处于升水结构
焦炭短期供需平衡，供给侧，独立焦化厂开工随利润和铁水增长稳中有升，钢企联合焦化开工稳定，且当前独立焦化厂吨焦利润接近盈亏平衡线，减产动力不足，整体供应维持平稳。需求上，上周铁水日均产量245.42万吨，环比+1.07万吨，本周预计持平，刚需有韧性，但粗钢限产反复炒作，中美关税贸易处于反复博弈拉扯阶段，投机性需求转弱，下游以刚需拿货为主，节前第二轮提涨被拒，短期焦钢博弈，价格持稳。库存上，港口和独立焦化厂去库，钢厂累库，总库存小幅去库，库存由上游向下游转移。5月重点关注焦化利润情况，当前供给稳定，需求因铁水产量见顶预期及钢材消费淡季影响，节后仍有较大压力，盘面期价一直处于升水结构，若给到2-3轮升水空间，仍可以逢高空。
动力煤：煤价下行压力不减
节后煤矿逐步复产，下游需求一般，价格继续下降。港口价格窄幅下行，下游多观望，采购意愿不足，多看空后市。进口煤价格略微下调，内贸市场下行，进口市场跟进，但外矿报价依旧坚挺，进口商谨慎操作。节后北方冷空气携大风降温，南方多降水，中旬前居民用电需求季节性偏弱，水电表现向好。非电需求继续下降，煤化工近期检修增加，受雨季等因素影响，建材端需求下降。主要省市电厂库存小幅增长，略微高于同比。铁路运力充沛，产地供给充裕，北港调入升至偏高水平；淡季及假期影响，下游拉运需求有限，调入高于调出，港口高位累库。节后市场价格或继续松动。一方面，进口量虽下降，但产地供给维持高位；另一方面，需求端受淡季和清洁能源挤占效应影响，持续偏弱，且大秦线检修提前结束，港口累库风险增加，煤价下行压力不减。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：可以关注热卷逢高做空的机会
昨日成材价格高开后，价格震荡走低，表现弱势。螺纹方面，螺纹产量环比回升，主要是长流程钢厂复产以及铁水转产所致。电炉开工环比走弱，产量下降，电炉开工基本达到峰值。部分钢厂钢坯出口订单情况向好，缓解螺纹产量回升的压力。需求方面，节前螺纹需求表现超预期，不过五一节后螺纹需求进入淡旺季转换阶段，螺纹需求将季节性走弱。库存方面，螺纹总库存大幅下降，总库存降幅扩大，库存表现向好。短期来看，螺纹基本面矛盾不大，螺纹面临强现实弱预期的局面。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是钢厂提产复产所致。需求方面，随着4月份抢出口结束以及美国关税政策对终端制造业出口形成压制，热卷直接和间接出口预计将承压回落。国内制造业需求保持韧性，但上方空间有限。整体上，后期热卷需求将环比走弱。库存方面，节前热卷总库存降幅表现较好，不过后期随着供应回升以及需求回落，热卷库存降幅将放缓。操作上，可以关注热卷逢高做空的机会，关注粗钢产量压减的具体情况。
铁矿石：矿价底部仍有较强支撑
昨日连铁宽幅震荡，较黑色其他品种表现仍然偏强，09合约收盘704.5，涨幅0.14%。近期宏观面变化较多，一方面近期中美或将就贸易问题进行会谈，相关风险边际大幅改善，另一方面市场重点关注今天上午三部门即将召开的新闻发布会。基本面来看，钢厂复产中后期，铁水产量进入平台阶段，当前铁矿石供应压力不大、表外需求承接铁水韧性尚可，静态基本面仍然健康，矿价底部仍有较强支撑；中长期供应压力或随着海外发运爬坡而增加，叠加市场对需求端长线“弱预期”并未改变，仍需注意需求转弱后的价格回调风险。
焦煤：期价偏弱震荡
节后首日焦煤期价震荡下跌，宏观方面，外围中美关税博弈缓和以及国内三部门联合出席国新办发布会对市场情绪带来扰动。基本面方面，供给侧，国产煤供应持续复产；蒙煤通关量节后开始回升，海运煤进口量受利润等因素制约有所减量，总量相对充裕。需求上，国内煤市场阶段性补库结束，现货价格回落，成交降温，铁水日均产量上周环比+1.07万吨，但已经临近峰值，本周预计维持高位，下游独立焦化厂和钢厂超额补库积极性不佳，上游矿山累库，总库存小幅累库。近期来看，宏观风险给市场带来波动，但基本面上产业由旺季向淡季切换，供需边际走弱，若有拉高到升水，产业端套保意愿较强，而下方受到政策托底作用影响，近月期价在蒙煤长协价附近有支撑，远月合约随需求预期偏弱，期价偏弱震荡。
焦炭：盘面期价一直处于升水结构
焦炭短期供需平衡，供给侧，独立焦化厂开工随利润和铁水增长稳中有升，钢企联合焦化开工稳定，且当前独立焦化厂吨焦利润接近盈亏平衡线，减产动力不足，整体供应维持平稳。需求上，上周铁水日均产量245.42万吨，环比+1.07万吨，本周预计持平，刚需有韧性，但粗钢限产反复炒作，中美关税贸易处于反复博弈拉扯阶段，投机性需求转弱，下游以刚需拿货为主，节前第二轮提涨被拒，短期焦钢博弈，价格持稳。库存上，港口和独立焦化厂去库，钢厂累库，总库存小幅去库，库存由上游向下游转移。5月重点关注焦化利润情况，当前供给稳定，需求因铁水产量见顶预期及钢材消费淡季影响，节后仍有较大压力，盘面期价一直处于升水结构，若给到2-3轮升水空间，仍可以逢高空。
动力煤：煤价下行压力不减
节后煤矿逐步复产，下游需求一般，价格继续下降。港口价格窄幅下行，下游多观望，采购意愿不足，多看空后市。进口煤价格略微下调，内贸市场下行，进口市场跟进，但外矿报价依旧坚挺，进口商谨慎操作。节后北方冷空气携大风降温，南方多降水，中旬前居民用电需求季节性偏弱，水电表现向好。非电需求继续下降，煤化工近期检修增加，受雨季等因素影响，建材端需求下降。主要省市电厂库存小幅增长，略微高于同比。铁路运力充沛，产地供给充裕，北港调入升至偏高水平；淡季及假期影响，下游拉运需求有限，调入高于调出，港口高位累库。节后市场价格或继续松动。一方面，进口量虽下降，但产地供给维持高位；另一方面，需求端受淡季和清洁能源挤占效应影响，持续偏弱，且大秦线检修提前结束，港口累库风险增加，煤价下行压力不减。
（来源：新湖期货）
