近日，广东提出组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金；武汉宣布将联动社会资本打造3000亿元母子基金集群，持续放大基金功能，鼓励科技创新。同时，国资逐渐成为一级市场主力军，武汉、深圳等地相继释放风险容错兜底机制，最高允许100％亏损。

自《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》年初发布以来，全国多地落实相关要求，在鼓励发展创业投资类基金、建立健全容错机制等方面进行积极探索。近期多地相继放出大招，在市场引起广泛关注。

广东将组建超万亿元规模基金集群

4月30日，广东省人民政府办公厅正式印发的《广东省进一步激发市场主体活力加快建设现代化产业体系的若干措施》（以下简称《若干措施》）提出，全省将统筹资源整合组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金。其中，省级基金规模超过1000亿元，以国有资本带动社会资本，形成天使投资、风险投资、私募股权投资、企业并购投资、S基金等有效投资体系，着力投早、投小、投未来、投硬科技。

根据《若干措施》，广东将主动对接海外主权基金、国际知名投资机构，每年促成100个以上投资合作项目；实施“粤投粤引”项目路演专项行动，每年导入1000个高成长项目。各市可结合实际设立细分赛道产业基金。

根据母基金研究中心数据，广东地区的母基金超过50家，母基金实际在管规模超过4000亿元，位列全国第一。

在业内人士看来，广东此次明确提出全省统筹资源整合组建超万亿元基金，还覆盖了投资全周期，促成全省市联动实现“一盘棋”，有望继续扩大基金优势。再加上广东此前大力发力“母基金+子基金+直投基金”基金集群落地，在顶层规划上展现出创新性，明确了产业方向布局，有望进一步带动产业转型和科技创新，实现产业集群和区域形成协同发展。

为鼓励创新，武汉也提出，未来五年将联动社会资本打造3000亿元母子基金集群，支持科技成果转化和产业创新发展。还有北京、上海、重庆等地也在积极行动，大力发展超千亿元基金集群。

一位资深创投机构人士表示，期待更多地区设立母基金，发展创业投资类基金，真正地实现“投早、投小、投科技”，激发全市场创新创业创投活力，培育战略性新兴产业。

积极传递容错信号

武汉近日明确提出，支持国资基金和民营企业联合成立CVC（风险投资基金）、并购基金最高按企业出资额1∶1出资；发展耐心资本种子直投、天使直投单个项目，最高允许100％亏损，政府引导基金在天使基金、种子基金的出资比例最高达50％。

此前，深圳市福田区、南山区相继明确了风险容错兜底机制。其中，福田区明确产业协同基金的容亏比例，允许最高不超过80%亏损，对符合条件的项目允许最高100%亏损；在南山为期两年的政策文件中，风险容忍方面实现突破，允许基金内单个项目最高允许100%亏损。

广州开发区国有资产监督管理局也提出，在受托管理机构尽职尽责的前提下，种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损，按照直投资金投资整个生命周期进行考核。

在业内人士看来，《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》提出建立健全容错机制后，全国多地竞相探索新路径，相继传递出最高允许100%容亏的信号。多地国资展开容错探索，以更为市场化的机制争取项目、人才，更有利于培育新兴产业、未来产业，进一步推动产业转型升级。

近日，广东提出组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金；武汉宣布将联动社会资本打造3000亿元母子基金集群，持续放大基金功能，鼓励科技创新。同时，国资逐渐成为一级市场主力军，武汉、深圳等地相继释放风险容错兜底机制，最高允许100％亏损。

自《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》年初发布以来，全国多地落实相关要求，在鼓励发展创业投资类基金、建立健全容错机制等方面进行积极探索。近期多地相继放出大招，在市场引起广泛关注。

广东将组建超万亿元规模基金集群

4月30日，广东省人民政府办公厅正式印发的《广东省进一步激发市场主体活力加快建设现代化产业体系的若干措施》（以下简称《若干措施》）提出，全省将统筹资源整合组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金。其中，省级基金规模超过1000亿元，以国有资本带动社会资本，形成天使投资、风险投资、私募股权投资、企业并购投资、S基金等有效投资体系，着力投早、投小、投未来、投硬科技。

根据《若干措施》，广东将主动对接海外主权基金、国际知名投资机构，每年促成100个以上投资合作项目；实施“粤投粤引”项目路演专项行动，每年导入1000个高成长项目。各市可结合实际设立细分赛道产业基金。

根据母基金研究中心数据，广东地区的母基金超过50家，母基金实际在管规模超过4000亿元，位列全国第一。

在业内人士看来，广东此次明确提出全省统筹资源整合组建超万亿元基金，还覆盖了投资全周期，促成全省市联动实现“一盘棋”，有望继续扩大基金优势。再加上广东此前大力发力“母基金+子基金+直投基金”基金集群落地，在顶层规划上展现出创新性，明确了产业方向布局，有望进一步带动产业转型和科技创新，实现产业集群和区域形成协同发展。

为鼓励创新，武汉也提出，未来五年将联动社会资本打造3000亿元母子基金集群，支持科技成果转化和产业创新发展。还有北京、上海、重庆等地也在积极行动，大力发展超千亿元基金集群。

一位资深创投机构人士表示，期待更多地区设立母基金，发展创业投资类基金，真正地实现“投早、投小、投科技”，激发全市场创新创业创投活力，培育战略性新兴产业。

积极传递容错信号

武汉近日明确提出，支持国资基金和民营企业联合成立CVC（风险投资基金）、并购基金最高按企业出资额1∶1出资；发展耐心资本种子直投、天使直投单个项目，最高允许100％亏损，政府引导基金在天使基金、种子基金的出资比例最高达50％。

此前，深圳市福田区、南山区相继明确了风险容错兜底机制。其中，福田区明确产业协同基金的容亏比例，允许最高不超过80%亏损，对符合条件的项目允许最高100%亏损；在南山为期两年的政策文件中，风险容忍方面实现突破，允许基金内单个项目最高允许100%亏损。

广州开发区国有资产监督管理局也提出，在受托管理机构尽职尽责的前提下，种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损，按照直投资金投资整个生命周期进行考核。

在业内人士看来，《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》提出建立健全容错机制后，全国多地竞相探索新路径，相继传递出最高允许100%容亏的信号。多地国资展开容错探索，以更为市场化的机制争取项目、人才，更有利于培育新兴产业、未来产业，进一步推动产业转型升级。