特朗普态度软化！市场全面反弹
事件背景：23日，特朗普态度发生反转，修正了本周对美联储和关税问题的激烈言论，表示“希望降息，但无意解雇鲍威尔”，将会“大幅降低对中国的高关税”。隔夜美国“股债汇”全面反弹，风险情绪明显回暖。
事件点评：
本周，美国“股债汇”市场出现大幅同跌同涨，震撼人心。
21日“黑色星期一”，美股三大指数集体收跌、债市收益率上升、美元指数显著走低。三大市场均受重创，正是因为特朗普在原本反复无常的“关税战”基础上，又双叒美联储主席，声称要解雇鲍威尔，加剧了投资者对美联储独立性和经济前景的担忧。
据中金报告，历史上美国“股债汇三杀”的状况比较罕见，从1971年到现在，美国股债汇同时出现明显下跌只发生过6次。一般来说，美股下跌、美债上涨、美元上涨是市场更常见的变化组合。
而23日，特朗普又发表了一系列态度软化的言论，暂时扭转了过去两周来市场的两大忧虑。一方面表示会降低对华关税，另一方面则是澄清了对鲍威尔的不友好态度。因而，美国“股债汇”转入同步反弹。
总体而言，特朗普政府这种表面缓和性表态更多是为了缓解自身短期压力，不能当作关税战的转折点。随着新关税落地及后续进展，特朗普带来的不确定性仍存，全球投资应关注多国别多资产配置的重要性。
重磅发布！4月美国经济还好吗？
事件背景：24日凌晨，美联储公布了最新一期的美国经济状况报告（简称《褐皮书》），这是“关税风暴”后的第一份《褐皮书》，反映了截至4月14日前美联储12个地区的商业情况，备受市场关注。
事件点评：
《褐皮书》是美联储决策的“实地调研笔记”，因其封面颜色而得名。每年发布8次，通常在FOMC货币政策会议前两周公布，为会议决策提供参考。通过区域性、定性化、前瞻性的信息，反映了实地经济温度。
本次最新发布的《褐皮书》主要结论是：美国经济活动整体稳健，但贸易政策不确定性“无处不在”，正对企业投资、人力资源配置和价格形成产生广泛影响。
具体来说，有四个值得关注的细节：
1、关税与贸易担忧：报告内提及“关税”高达107次，“不确定性”80次，创3月以来新高，凸显政策摇摆对市场信心的拖累。
2、价格与通胀：虽CPI数据有所缓和，但联储区实地感受到的成本压力并未同步回落。
3、“提前抢购”现象：汽车、家电等耐用品出现抢购行为，或加剧供应链紧张和价格波动。
4、劳动力市场紧俏：多数地区反映招聘需求持续，但高技能岗位空缺难以填补。同时，招聘意愿、加薪节奏有放缓迹象。
金价冲高回落又反弹！还会跌吗？
事件背景：周内，黄金价格波动剧烈。22日周二，现货黄金先是创下3500美元/盎司新高，然后受特朗普态度缓和影响，23日快速调整，24日又小幅反弹至3330上方。
事件点评：
这一周，黄金价格经历了“过山车”行情，主要是受美元走弱、避险需求上升，以及特朗普与美联储主席鲍威尔之间的紧张关系持续发酵后又出现降温影响。同时，当金价来到历史高位，市场短线多头获利了结的压力骤增，也加剧了近期金价的波动。
急速下跌后，目前金价再次反弹至3330美元上方。尽管特朗普的缓和表态短期缓解了风险，但全球央行（尤其是新兴市场央行）继续增持黄金储备以对冲美元贬值及通胀风险；IMF等国际机构警告高关税环境对经济增长是长期拖累，依然维持了黄金的长期避险属性。
总的来说，本周金价冲高回落又反弹，既反映了市场对美联储独立性、货币政策路径和中美贸易前景反复权衡的博弈，也有技术面资金快速进出的助推。中长期来看，黄金的抗通胀与资产多元化属性将继续得到支持，但投资者需警惕短期政治与经济数据带来的剧烈波动。
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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特朗普态度软化！市场全面反弹
事件背景：23日，特朗普态度发生反转，修正了本周对美联储和关税问题的激烈言论，表示“希望降息，但无意解雇鲍威尔”，将会“大幅降低对中国的高关税”。隔夜美国“股债汇”全面反弹，风险情绪明显回暖。
事件点评：
本周，美国“股债汇”市场出现大幅同跌同涨，震撼人心。
21日“黑色星期一”，美股三大指数集体收跌、债市收益率上升、美元指数显著走低。三大市场均受重创，正是因为特朗普在原本反复无常的“关税战”基础上，又双叒美联储主席，声称要解雇鲍威尔，加剧了投资者对美联储独立性和经济前景的担忧。
据中金报告，历史上美国“股债汇三杀”的状况比较罕见，从1971年到现在，美国股债汇同时出现明显下跌只发生过6次。一般来说，美股下跌、美债上涨、美元上涨是市场更常见的变化组合。
而23日，特朗普又发表了一系列态度软化的言论，暂时扭转了过去两周来市场的两大忧虑。一方面表示会降低对华关税，另一方面则是澄清了对鲍威尔的不友好态度。因而，美国“股债汇”转入同步反弹。
总体而言，特朗普政府这种表面缓和性表态更多是为了缓解自身短期压力，不能当作关税战的转折点。随着新关税落地及后续进展，特朗普带来的不确定性仍存，全球投资应关注多国别多资产配置的重要性。
重磅发布！4月美国经济还好吗？
事件背景：24日凌晨，美联储公布了最新一期的美国经济状况报告（简称《褐皮书》），这是“关税风暴”后的第一份《褐皮书》，反映了截至4月14日前美联储12个地区的商业情况，备受市场关注。
事件点评：
《褐皮书》是美联储决策的“实地调研笔记”，因其封面颜色而得名。每年发布8次，通常在FOMC货币政策会议前两周公布，为会议决策提供参考。通过区域性、定性化、前瞻性的信息，反映了实地经济温度。
本次最新发布的《褐皮书》主要结论是：美国经济活动整体稳健，但贸易政策不确定性“无处不在”，正对企业投资、人力资源配置和价格形成产生广泛影响。
具体来说，有四个值得关注的细节：
1、关税与贸易担忧：报告内提及“关税”高达107次，“不确定性”80次，创3月以来新高，凸显政策摇摆对市场信心的拖累。
2、价格与通胀：虽CPI数据有所缓和，但联储区实地感受到的成本压力并未同步回落。
3、“提前抢购”现象：汽车、家电等耐用品出现抢购行为，或加剧供应链紧张和价格波动。
4、劳动力市场紧俏：多数地区反映招聘需求持续，但高技能岗位空缺难以填补。同时，招聘意愿、加薪节奏有放缓迹象。
金价冲高回落又反弹！还会跌吗？
事件背景：周内，黄金价格波动剧烈。22日周二，现货黄金先是创下3500美元/盎司新高，然后受特朗普态度缓和影响，23日快速调整，24日又小幅反弹至3330上方。
事件点评：
这一周，黄金价格经历了“过山车”行情，主要是受美元走弱、避险需求上升，以及特朗普与美联储主席鲍威尔之间的紧张关系持续发酵后又出现降温影响。同时，当金价来到历史高位，市场短线多头获利了结的压力骤增，也加剧了近期金价的波动。
急速下跌后，目前金价再次反弹至3330美元上方。尽管特朗普的缓和表态短期缓解了风险，但全球央行（尤其是新兴市场央行）继续增持黄金储备以对冲美元贬值及通胀风险；IMF等国际机构警告高关税环境对经济增长是长期拖累，依然维持了黄金的长期避险属性。
总的来说，本周金价冲高回落又反弹，既反映了市场对美联储独立性、货币政策路径和中美贸易前景反复权衡的博弈，也有技术面资金快速进出的助推。中长期来看，黄金的抗通胀与资产多元化属性将继续得到支持，但投资者需警惕短期政治与经济数据带来的剧烈波动。
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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