来源：银河期货 作者：银河期货

研报正文

第一部分 基础数据

第二部分 市场研判

【市场情况】

据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动4至1245元/吨，湖北大板市场价变动0至1170元/吨，广东大板市场价变动0至1370元/吨，浙江大板市场价变动0至1400元/吨。

【重要资讯】

1.今日国内浮法玻璃市场价格大稳小动，局部地区报价小幅上调，多数区域产销一般，成交趋灵活。华北市场今沙河小板出货良好，市场卖价部分调涨，大板不温不火，成交改善不明显，沙河当地浮法厂大板价格偏高，中间商暂持观望心态，但中间商手中货源均不多。华东今日市场大稳小动，个别厂成交存阶段性优惠政策，1-2元/重量箱不等，其余多数厂报价暂稳，整体出货相对平稳。今日华中区域价格维稳，区域内出货存差异，多数厂表现一般。今日华南主流价格依旧延续稳定，部分企业根据价差、库存及出货情况调整政策，部分货源涨跌互现，整体产销表现尚可。西南今日个别企业报价上调1元/重量箱，近期整体出货良好。

2.美国总统特朗普当地时间周二(4月22日)在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对中国出口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。周二，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。

【逻辑分析】

今日宏观情绪好转，带动多数商品价格上涨。玻璃产量小幅下滑趋势，随着价格下调厂家转为观望，复产趋势放缓。当前处于节前补库，施工阶段旺季，玻璃价格跟随产销窄幅摇摆，难有趋势性表现。但随着淡季6-9月到来，旺季未消耗的库存将会带来较大压力，届时厂家经营压力增加。对比去年厂家利润低位，当前价格仍有继续下滑空间，以促使行业市场化出清。宏观方面，市场重点关注4月底政治局会议的信号，包括核心城市进一步放开限购限售、收储规模加码，以及专项债发行节奏，但整体来看对地产后周期产品拉动有限。关注玻璃反弹布空机会，短期价格向上修复。

【交易策略】

1.单边：短期价格向上修复，关注中期反弹空机会

2.套利：关注FG05-09反套

3.期权：卖看跌策略

第三部分 相关附图

（转自：曲合期货）

来源：银河期货 作者：银河期货

研报正文

第一部分 基础数据

第二部分 市场研判

【市场情况】

据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动4至1245元/吨，湖北大板市场价变动0至1170元/吨，广东大板市场价变动0至1370元/吨，浙江大板市场价变动0至1400元/吨。

【重要资讯】

1.今日国内浮法玻璃市场价格大稳小动，局部地区报价小幅上调，多数区域产销一般，成交趋灵活。华北市场今沙河小板出货良好，市场卖价部分调涨，大板不温不火，成交改善不明显，沙河当地浮法厂大板价格偏高，中间商暂持观望心态，但中间商手中货源均不多。华东今日市场大稳小动，个别厂成交存阶段性优惠政策，1-2元/重量箱不等，其余多数厂报价暂稳，整体出货相对平稳。今日华中区域价格维稳，区域内出货存差异，多数厂表现一般。今日华南主流价格依旧延续稳定，部分企业根据价差、库存及出货情况调整政策，部分货源涨跌互现，整体产销表现尚可。西南今日个别企业报价上调1元/重量箱，近期整体出货良好。

2.美国总统特朗普当地时间周二(4月22日)在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对中国出口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。周二，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。

【逻辑分析】

今日宏观情绪好转，带动多数商品价格上涨。玻璃产量小幅下滑趋势，随着价格下调厂家转为观望，复产趋势放缓。当前处于节前补库，施工阶段旺季，玻璃价格跟随产销窄幅摇摆，难有趋势性表现。但随着淡季6-9月到来，旺季未消耗的库存将会带来较大压力，届时厂家经营压力增加。对比去年厂家利润低位，当前价格仍有继续下滑空间，以促使行业市场化出清。宏观方面，市场重点关注4月底政治局会议的信号，包括核心城市进一步放开限购限售、收储规模加码，以及专项债发行节奏，但整体来看对地产后周期产品拉动有限。关注玻璃反弹布空机会，短期价格向上修复。

【交易策略】

1.单边：短期价格向上修复，关注中期反弹空机会

2.套利：关注FG05-09反套

3.期权：卖看跌策略

第三部分 相关附图

（转自：曲合期货）