研报正文

核心观点

一、市场概述

4 月 23 日，PVC期货价格低位回升，据 Wind 数据，截至收盘， V2505 报收 5006 元/吨，涨 0.60%，成交量 87 万手，环比下降 6 万手，持仓量 90 万手，环比下降 5 万手;现货方面，市场价格稳中松动，贸易商出货情况清淡，下游制品企业拿货仍刚需低价为主，且存观望情绪，据金联创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 4720-4860 元 /吨。

二、基本面情况

成本方面，电石企业出货积极，部分企业有库存积累，陕西地区突发电力故障，影响当地相关企业的正常生产，导致电石需求阶段性减少，截至 4 月 23 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2450 元/吨，环比持平。

供应方面，上周部分 PVC 装置负荷小幅提升，截至 4 月 18 日， PVC 行业周度开工率为 77.35%，环比提高 0.68 个百分点，周度产量为 45.19 万吨，环比提高 0.40 万吨，增幅 0.88%，4-5 月有较多装置计划检修，PVC 行业进入集中检修季，后期供应将继续下降。

需求方面，PVC 价格趋向稳定后，部分中下游企业逐步开展采购操作，截至 4 月 18 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 56.78 万吨，环比提高 1.41%，部分下游制品企业因订单不足调低开工负荷，截至 4 月 18 日，PVC 下游行业综合开工率为 48.09%，环比下降 0.55 个百分点;出口方面，当前 PVC 价格偏低，海外接单情况较好，当前 PVC 出口仍以低价为主要竞争优势。

库存方面，近期出口情况较好，PVC 库存持续下降，截至 4 月 18 日，PVC 社会库存为 44.14 万吨，环比下降 2.04%，同比下降 26.11%。

三、后市展望

4-5 月迎来 PVC 行业集中检修季，下游内需较为平淡，外需维持高位，地产依旧弱势，PVC 上涨动力不足，预计短期 PVC 将跟随商品价格波动。

（转自：曲合期货）

研报正文

核心观点

一、市场概述

4 月 23 日，PVC期货价格低位回升，据 Wind 数据，截至收盘， V2505 报收 5006 元/吨，涨 0.60%，成交量 87 万手，环比下降 6 万手，持仓量 90 万手，环比下降 5 万手;现货方面，市场价格稳中松动，贸易商出货情况清淡，下游制品企业拿货仍刚需低价为主，且存观望情绪，据金联创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 4720-4860 元 /吨。

二、基本面情况

成本方面，电石企业出货积极，部分企业有库存积累，陕西地区突发电力故障，影响当地相关企业的正常生产，导致电石需求阶段性减少，截至 4 月 23 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2450 元/吨，环比持平。

供应方面，上周部分 PVC 装置负荷小幅提升，截至 4 月 18 日， PVC 行业周度开工率为 77.35%，环比提高 0.68 个百分点，周度产量为 45.19 万吨，环比提高 0.40 万吨，增幅 0.88%，4-5 月有较多装置计划检修，PVC 行业进入集中检修季，后期供应将继续下降。

需求方面，PVC 价格趋向稳定后，部分中下游企业逐步开展采购操作，截至 4 月 18 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 56.78 万吨，环比提高 1.41%，部分下游制品企业因订单不足调低开工负荷，截至 4 月 18 日，PVC 下游行业综合开工率为 48.09%，环比下降 0.55 个百分点;出口方面，当前 PVC 价格偏低，海外接单情况较好，当前 PVC 出口仍以低价为主要竞争优势。

库存方面，近期出口情况较好，PVC 库存持续下降，截至 4 月 18 日，PVC 社会库存为 44.14 万吨，环比下降 2.04%，同比下降 26.11%。

三、后市展望

4-5 月迎来 PVC 行业集中检修季，下游内需较为平淡，外需维持高位，地产依旧弱势，PVC 上涨动力不足，预计短期 PVC 将跟随商品价格波动。

（转自：曲合期货）