螺纹热卷：短期成材价格震荡为主
昨日成材价格震荡走弱，午后价格快速走低，价格表现弱势。螺纹方面，螺纹产量环比回落，主要是产线检修，预计后期随着产线检修完成，产量仍有回升空间。需求方面，螺纹需求季节性回升，表需超预期，关注接下来几周表需能否持续好转。库存方面，螺纹总库存环比下降，总库存降幅扩大。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线检修结束后复产，后期产量仍将继续回升。需求方面，国内制造业需求上方空间有限，热卷以及终端制造业出口受到关税政策影响，热卷直接和间接出口需求将环比走弱。库存方面，热卷库存环比回落，后期随着供应恢复以及出口压力显现，热卷库存有累库风险。短期成材价格震荡为主，中期成材价格维持逢高空思路。
铁矿石：把握逢高沽空机会
昨日连铁震荡运行，09合约收盘711，跌幅0.63%。宏观消息面，特朗普表示对中国关税将大幅下降，短期市场倾向于交易宏观风险改善，但关税政策变化仍需持续关注。基本面来看，需求端，SMM检修显示本周检修影响量96.9万吨，环比减少19.1万吨，折日均铁水增加约2.7万吨，钢厂复产进入中后期，预计4月底铁水进入平台期，宏观风险导致出口承压，一定程度上抑制未来铁水增量空间，但得益于当前铁矿石供应压力不大、表外需求承接铁水韧性尚可，铁矿石整体库存尚可保持去化态势，静态基本面仍然健康、短期价格底部有支撑、远期有见顶压力，关注4月底政治局会议前后市场预期变化及五一节前钢厂库布节奏，把握逢高沽空机会。
焦煤：逢高布局空单
周二焦煤期价震荡下跌，截至夜盘09合约收盘价935.5，跌幅0.32%。现货端，山西中硫主焦煤1140，环比+0，甘其毛都蒙5#原煤835，环比+5，河北唐山蒙5#精煤1205，环比-0，基差47，环比+11。宏观方面，关税影响减弱，市场等待月底会议结果。基本面来看，焦煤供应持稳，需求端，铁水临近峰值，窄幅波动，短期有韧性，刚需有支撑，现货端原料阶段性补库临近尾声，国内竞拍跌多涨少，投机需求下滑。供需由平衡向供强需弱过渡，边际增量趋缓。盘面09合约略有贴水，强现实下短期尚有韧性，但供需边际走弱，预期偏弱，抑制上方空间，05贴水较深，但仓单抛压较重，反弹空间有限。操作上，建议轻仓观望，等待月底会议落地，逢高布局空单。
焦炭：期价区间震荡为主
周二焦炭期价震荡回落，截止夜盘收盘主力09合约收盘1533，跌幅0.87%，基差-57，环比+33。焦炭基本面短期无明显矛盾，供给端焦化产量较为稳定，随铁水和利润情况波动，首轮提涨落地后，供给稳中有升，需求上，五一下游钢厂并未见到超额补库，刚需采购为主，近期补库临近尾声。库存方面，焦化厂去库节奏放缓，港口累库，钢厂目前库存天数同比高于往年同期。后市来看，短期焦炭供需平衡，钢材价格窄幅波动，给焦化厂让利空间有限，月底有第2轮提涨传闻，但实际落地仍有困难，需求预期见顶情况下，焦钢企业双边对价格敏感。盘面来看，短期有刚需支撑，但成本端煤价偏弱，向上无弹性，期价区间震荡为主。操作上，升水2轮以上仍可逢高空。
动力煤：煤价继续承压，或保持窄幅下行
产地供给高位持稳，下游刚需采购，产地煤价继续下行，大集团外购价下调，贸易户维持观望。港口价格弱稳，交投冷清，市场观点多分歧，价格难有大变化。进口煤价格弱稳，近期补空单需求增加，高卡澳煤优势仍在，但下游采购量有所减少。多股冷空气到达，前期偏热地区气温逐步恢复同期正常水平，西南及江南多降水，水电替代效应增强，居民用电需求季节性偏弱。近期非电需求有所回落，煤化工装置检修，整体用煤量下降，建材端需求稳中有增。电厂库存小幅累增，略微高于同比。大秦线检修，市场预期弱，北港调入偏少；下游拉运继续释放，北方港口库存稍有去化。淡季动力煤基本面周期性偏弱。供给外减内强，依旧充裕，而终端处于检修季，叠加清洁能源替代效应强，需求季节性下降。另一方面，行业库存仍处于偏高水平，煤价继续承压，或保持窄幅下行。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期成材价格震荡为主
昨日成材价格震荡走弱，午后价格快速走低，价格表现弱势。螺纹方面，螺纹产量环比回落，主要是产线检修，预计后期随着产线检修完成，产量仍有回升空间。需求方面，螺纹需求季节性回升，表需超预期，关注接下来几周表需能否持续好转。库存方面，螺纹总库存环比下降，总库存降幅扩大。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线检修结束后复产，后期产量仍将继续回升。需求方面，国内制造业需求上方空间有限，热卷以及终端制造业出口受到关税政策影响，热卷直接和间接出口需求将环比走弱。库存方面，热卷库存环比回落，后期随着供应恢复以及出口压力显现，热卷库存有累库风险。短期成材价格震荡为主，中期成材价格维持逢高空思路。
铁矿石：把握逢高沽空机会
昨日连铁震荡运行，09合约收盘711，跌幅0.63%。宏观消息面，特朗普表示对中国关税将大幅下降，短期市场倾向于交易宏观风险改善，但关税政策变化仍需持续关注。基本面来看，需求端，SMM检修显示本周检修影响量96.9万吨，环比减少19.1万吨，折日均铁水增加约2.7万吨，钢厂复产进入中后期，预计4月底铁水进入平台期，宏观风险导致出口承压，一定程度上抑制未来铁水增量空间，但得益于当前铁矿石供应压力不大、表外需求承接铁水韧性尚可，铁矿石整体库存尚可保持去化态势，静态基本面仍然健康、短期价格底部有支撑、远期有见顶压力，关注4月底政治局会议前后市场预期变化及五一节前钢厂库布节奏，把握逢高沽空机会。
焦煤：逢高布局空单
周二焦煤期价震荡下跌，截至夜盘09合约收盘价935.5，跌幅0.32%。现货端，山西中硫主焦煤1140，环比+0，甘其毛都蒙5#原煤835，环比+5，河北唐山蒙5#精煤1205，环比-0，基差47，环比+11。宏观方面，关税影响减弱，市场等待月底会议结果。基本面来看，焦煤供应持稳，需求端，铁水临近峰值，窄幅波动，短期有韧性，刚需有支撑，现货端原料阶段性补库临近尾声，国内竞拍跌多涨少，投机需求下滑。供需由平衡向供强需弱过渡，边际增量趋缓。盘面09合约略有贴水，强现实下短期尚有韧性，但供需边际走弱，预期偏弱，抑制上方空间，05贴水较深，但仓单抛压较重，反弹空间有限。操作上，建议轻仓观望，等待月底会议落地，逢高布局空单。
焦炭：期价区间震荡为主
周二焦炭期价震荡回落，截止夜盘收盘主力09合约收盘1533，跌幅0.87%，基差-57，环比+33。焦炭基本面短期无明显矛盾，供给端焦化产量较为稳定，随铁水和利润情况波动，首轮提涨落地后，供给稳中有升，需求上，五一下游钢厂并未见到超额补库，刚需采购为主，近期补库临近尾声。库存方面，焦化厂去库节奏放缓，港口累库，钢厂目前库存天数同比高于往年同期。后市来看，短期焦炭供需平衡，钢材价格窄幅波动，给焦化厂让利空间有限，月底有第2轮提涨传闻，但实际落地仍有困难，需求预期见顶情况下，焦钢企业双边对价格敏感。盘面来看，短期有刚需支撑，但成本端煤价偏弱，向上无弹性，期价区间震荡为主。操作上，升水2轮以上仍可逢高空。
动力煤：煤价继续承压，或保持窄幅下行
产地供给高位持稳，下游刚需采购，产地煤价继续下行，大集团外购价下调，贸易户维持观望。港口价格弱稳，交投冷清，市场观点多分歧，价格难有大变化。进口煤价格弱稳，近期补空单需求增加，高卡澳煤优势仍在，但下游采购量有所减少。多股冷空气到达，前期偏热地区气温逐步恢复同期正常水平，西南及江南多降水，水电替代效应增强，居民用电需求季节性偏弱。近期非电需求有所回落，煤化工装置检修，整体用煤量下降，建材端需求稳中有增。电厂库存小幅累增，略微高于同比。大秦线检修，市场预期弱，北港调入偏少；下游拉运继续释放，北方港口库存稍有去化。淡季动力煤基本面周期性偏弱。供给外减内强，依旧充裕，而终端处于检修季，叠加清洁能源替代效应强，需求季节性下降。另一方面，行业库存仍处于偏高水平，煤价继续承压，或保持窄幅下行。
（来源：新湖期货）
