新华财经北京4月18日电 中国外汇投资研究院金融分析师张正阳表示，美国劳动力市场结构性失衡，失业率虽维持在4.1%低位，但兼职岗位增加、企业裁员计划上升，预算削减已冲击公司与公共服务部门就业。移民政策收紧加剧制造业与农业劳动力短缺，可能推升工资成本。金融环境趋紧与就业收入增速放缓，可能进一步抑制消费。在上述背景下，叠加政策不确定性导致企业推迟资本支出，汽车等行业因跨境供应链依赖面临关税冲击，美联储在未来政策制定中选择参照数据依赖框架，灵活决策。
短期内，4月非农数据与关税落地或加剧市场波动，推动降息时点或提前至第二季度，而从长期看，美联储官员中偏“鹰派”力量增强与经济数据的博弈将重塑政策路径。未来美联储或在抑制通胀与稳定增长间寻求更精密的平衡。
编辑：王姝睿
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新华财经北京4月18日电 中国外汇投资研究院金融分析师张正阳表示，美国劳动力市场结构性失衡，失业率虽维持在4.1%低位，但兼职岗位增加、企业裁员计划上升，预算削减已冲击公司与公共服务部门就业。移民政策收紧加剧制造业与农业劳动力短缺，可能推升工资成本。金融环境趋紧与就业收入增速放缓，可能进一步抑制消费。在上述背景下，叠加政策不确定性导致企业推迟资本支出，汽车等行业因跨境供应链依赖面临关税冲击，美联储在未来政策制定中选择参照数据依赖框架，灵活决策。
短期内，4月非农数据与关税落地或加剧市场波动，推动降息时点或提前至第二季度，而从长期看，美联储官员中偏“鹰派”力量增强与经济数据的博弈将重塑政策路径。未来美联储或在抑制通胀与稳定增长间寻求更精密的平衡。
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