来源：宏源期货 作者：宏源期货

研报正文

【重要资讯】

巴西全国谷物出口商协会(ANEc)4月份预测2025年巴西大豆出口量将达到创纪录的1.1亿吨。

南马来西亚棕榈油公会(SPPOMMA)的数据显示，2025年4月1-15日，南马来西亚棕榈油产量环比增长3.97%，其中鲜果串单产环比增长3.34%，出油率(OER)增长0.12%。2025年3月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比增长5.1%。2025年2月1-28日，南马来西亚棕榈油产量环比增长7.31%。2025年1月1-31日，南马来西亚棕榈油产量环比减少15.19%。

船运调查机构表示，4月1日至15日马来西亚棕榈油产品出口量环比增长13.6%到17%。马来西亚棕榈油局(MPOB)周二发布的通告显示，马来西亚将5月份毛棕榈油出口税维持在10%，并下调了参考价格。

【交易策略】

【豆粕】

周三CBOT大豆期货收盘略微上涨，其中基准期约收高0.4%，主要原因是美元走弱，关税威胁基本上已经反映在当前的价格中。不过南美供应巨大，中国几乎不采购美国大豆，继续压制大豆市场人气。

与外盘走强明显是国内豆类连续下跌，巴西可以满足中国进口大豆需求，大豆供给端宽松以及后期中美关税有会谈预期，豆类期货逐步下跌。豆类已经回落第一次中国反制美国关税附近，技术上有较强支撑;中国进口巴西大豆价格并不低，随着CBOT大豆价格回升，国内远月合约调整有限，中期继续看好。

【油脂】

周三CBOT豆油期货上涨，其中基准期约收高0.3%，追随邻池大豆和豆粕市场的涨势。原油价格在企稳，外盘豆油也冲击前高，国内菜油延续反弹，只是马来棕榈油处于下跌趋势之中，基本回落到2024年9月中旬附近水平，继续下跌空间不大，豆油有外盘豆油与大豆成本较强支撑。前期压制油脂的因素在慢慢消除，豆油与棕榈油在前期低点遇到支撑。从价格来看，豆油绝对价格不高，已经具备中期做多价值。

（转自：曲合期货）

来源：宏源期货 作者：宏源期货

研报正文

【重要资讯】

巴西全国谷物出口商协会(ANEc)4月份预测2025年巴西大豆出口量将达到创纪录的1.1亿吨。

南马来西亚棕榈油公会(SPPOMMA)的数据显示，2025年4月1-15日，南马来西亚棕榈油产量环比增长3.97%，其中鲜果串单产环比增长3.34%，出油率(OER)增长0.12%。2025年3月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比增长5.1%。2025年2月1-28日，南马来西亚棕榈油产量环比增长7.31%。2025年1月1-31日，南马来西亚棕榈油产量环比减少15.19%。

船运调查机构表示，4月1日至15日马来西亚棕榈油产品出口量环比增长13.6%到17%。马来西亚棕榈油局(MPOB)周二发布的通告显示，马来西亚将5月份毛棕榈油出口税维持在10%，并下调了参考价格。

【交易策略】

【豆粕】

周三CBOT大豆期货收盘略微上涨，其中基准期约收高0.4%，主要原因是美元走弱，关税威胁基本上已经反映在当前的价格中。不过南美供应巨大，中国几乎不采购美国大豆，继续压制大豆市场人气。

与外盘走强明显是国内豆类连续下跌，巴西可以满足中国进口大豆需求，大豆供给端宽松以及后期中美关税有会谈预期，豆类期货逐步下跌。豆类已经回落第一次中国反制美国关税附近，技术上有较强支撑;中国进口巴西大豆价格并不低，随着CBOT大豆价格回升，国内远月合约调整有限，中期继续看好。

【油脂】

周三CBOT豆油期货上涨，其中基准期约收高0.3%，追随邻池大豆和豆粕市场的涨势。原油价格在企稳，外盘豆油也冲击前高，国内菜油延续反弹，只是马来棕榈油处于下跌趋势之中，基本回落到2024年9月中旬附近水平，继续下跌空间不大，豆油有外盘豆油与大豆成本较强支撑。前期压制油脂的因素在慢慢消除，豆油与棕榈油在前期低点遇到支撑。从价格来看，豆油绝对价格不高，已经具备中期做多价值。

（转自：曲合期货）