重要数据
铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19680元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日上涨30元/吨至10元/吨；中原A00铝价录得19630元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-50元/吨；佛山A00铝价录19660元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-20元/吨。
铝期货方面：2025-04-15日沪铝主力合约开于19690元/吨，收于19595元/吨，较上一交易日收盘价下跌120元/吨，跌幅-0.61%，最高价达19720元/吨，最低价达到19535元/吨。全天交易日成交121769手，较上一交易日减少24099手，全天交易日持仓213807手，较上一交易日增加13107手。
库存方面，截止2025-04-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存72.4万吨。截止2025-04-15，LME铝库存439325吨，较前一交易日减少825吨。
氧化铝现货价格：2025-04-15 SMM氧化铝山西价格录得2850元/吨，山东价格录得2840元/吨，广西价格录得2890元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得330美元/吨。
氧化铝期货方面：2025-04-15氧化铝主力合约开于2828元/吨，收于2786元/吨，较上一交易日收盘价下跌53元/吨，跌幅-1.87%，最高价达到2837元/吨，最低价为2772元/吨。全天交易日成交202990手，较上一交易日减少106398手，全天交易日持仓125785手，较上一交易日减少6560手。
市场分析
电解铝：截至目前，现货市场实际消费情况并未受到关税影响，库存持续下滑，且终端存在抢出口的情况，因此近两个月国内中端加工费消费强度存在保证。基本面方面尚未出现利空因素，供应端保持基本稳定，消费端，下游加工企业开工率基本已经恢复正常，社会库存季节性去库顺利，库存绝对值低于历史5年同期水平。当前关税对消费的实际影响存在较大争议，关税问题后期仍有变化调整的可能，流动风险过后通胀仍需要关注，中国或出现抢出口的现象，表现为近端消费仍然强势。
氧化铝：昨日海外出现两笔最新成交，一笔西澳成交3万吨氧化铝现货，成交价格FOB 365美元/吨，另一笔FOB347.5美元/吨成交3万吨，6月份船期，价格较前期330美元/吨有所上涨。国内虽然因成本问题出现规模性检修降负荷的情况，复产节奏亦可能推迟，但供应过剩的格局尚未扭转，社会库存持续增加。新增产能仍在投放，铝土矿价格面临的压力依旧，GIC的事故对铝土矿实际供应影响有限。因此内陆地区氧化铝的检修对盘面价格反弹推力不足，反弹高度也较为受限，唯一驱动力即海外矿端干扰，海外氧化铝价格上涨对氧化铝价格反转作用不大。
策略
单边：铝：谨慎偏多氧化铝：中性。
套利：沪铝正套
风险
1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
（来源：华泰期货）
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重要数据
铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19680元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日上涨30元/吨至10元/吨；中原A00铝价录得19630元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-50元/吨；佛山A00铝价录19660元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-20元/吨。
铝期货方面：2025-04-15日沪铝主力合约开于19690元/吨，收于19595元/吨，较上一交易日收盘价下跌120元/吨，跌幅-0.61%，最高价达19720元/吨，最低价达到19535元/吨。全天交易日成交121769手，较上一交易日减少24099手，全天交易日持仓213807手，较上一交易日增加13107手。
库存方面，截止2025-04-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存72.4万吨。截止2025-04-15，LME铝库存439325吨，较前一交易日减少825吨。
氧化铝现货价格：2025-04-15 SMM氧化铝山西价格录得2850元/吨，山东价格录得2840元/吨，广西价格录得2890元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得330美元/吨。
氧化铝期货方面：2025-04-15氧化铝主力合约开于2828元/吨，收于2786元/吨，较上一交易日收盘价下跌53元/吨，跌幅-1.87%，最高价达到2837元/吨，最低价为2772元/吨。全天交易日成交202990手，较上一交易日减少106398手，全天交易日持仓125785手，较上一交易日减少6560手。
市场分析
电解铝：截至目前，现货市场实际消费情况并未受到关税影响，库存持续下滑，且终端存在抢出口的情况，因此近两个月国内中端加工费消费强度存在保证。基本面方面尚未出现利空因素，供应端保持基本稳定，消费端，下游加工企业开工率基本已经恢复正常，社会库存季节性去库顺利，库存绝对值低于历史5年同期水平。当前关税对消费的实际影响存在较大争议，关税问题后期仍有变化调整的可能，流动风险过后通胀仍需要关注，中国或出现抢出口的现象，表现为近端消费仍然强势。
氧化铝：昨日海外出现两笔最新成交，一笔西澳成交3万吨氧化铝现货，成交价格FOB 365美元/吨，另一笔FOB347.5美元/吨成交3万吨，6月份船期，价格较前期330美元/吨有所上涨。国内虽然因成本问题出现规模性检修降负荷的情况，复产节奏亦可能推迟，但供应过剩的格局尚未扭转，社会库存持续增加。新增产能仍在投放，铝土矿价格面临的压力依旧，GIC的事故对铝土矿实际供应影响有限。因此内陆地区氧化铝的检修对盘面价格反弹推力不足，反弹高度也较为受限，唯一驱动力即海外矿端干扰，海外氧化铝价格上涨对氧化铝价格反转作用不大。
策略
单边：铝：谨慎偏多氧化铝：中性。
套利：沪铝正套
风险
1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
（来源：华泰期货）
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