? 【博时市场点评4月15日】两市涨跌不一，成交继续缩量
?每日观点
? 今日沪深三大指数涨跌不一，两市成交继续缩量，略过1.11万亿。昨日海关总署发布3月进出口数据，3月出口同比增长12.4%，进口同比下降4.3%，贸易顺差创下历史高位。出口展现韧性的主要原因在于特朗普对等关税预期影响下，企业提前出货以避免加税风险，“抢出口”效应显著，以及前期低基数效应。后续来看，关税问题或对进出口增速造成扰动，对美直接出口或明显下行，暂时豁免的商品或在4月延续抢出口现象。在外需承压下，稳增长的措施或将继续加码。权益市场方面，建议稳健防御策略为主，规避对美市场依赖度较高的方向。
?消息面
? 当地时间4月14日，美国商务部在两份公告通知中表示，已开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分，包括成品药”进口对美国国家安全的影响。根据政府公告，此次调查将涵盖所有半导体的进口，以及用于制造这些半导体的设备，还包括含有这些部件的电子产品。另一项针对药品的调查将涵盖所有药品进口，包括成品仿制药和原研药，以及用于生产这些药品的成分。
简评：美国商务部启动的这两项调查被视为征收关税的初步措施，对半导体和药品行业的影响或是深远的。近期特朗普政府在关税政策上的频繁变动给市场、企业和贸易伙伴带来了较大的不确定性。短期内，相关企业成本可能上升，供应链可能受到干扰，市场可能会出现波动。长期来看，如果美国政府决定征收关税，可能会促使一些企业重新评估其生产和供应链策略，以适应新的贸易环境，建议对后续的政策动态和市场反应保持关注。
? 4月14日，国家发展改革委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》。《实施方案》提出坚持有序推进、因地制宜、厂网协同、试点先行的原则，在实施“三改联动”基础上，推动煤电在新型电力系统中更好发挥兜底保障和支撑调节作用，以新一代煤电发展促进传统产业转型升级。
简评：作为我国能源电力领域碳排放的主要来源，煤电需要多措并举努力减少自身的碳排放。与此同时，作为重要的系统调峰电源和惯量支撑电源，煤电仍需进一步挖掘灵活调节能力，提升煤电深度调峰、快速爬坡、一次调频和启停调峰能力，持续高质量服务新型电力系统建设。方案明确对现役和新建煤电技术参数要求，有望进一步夯实灵活性改造目标，促进新能源消纳。
?市场复盘
? 4月15日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3267.66点，上涨0.15%；深证成指报9858.10点，下跌0.27%；创业板指报1930.40点，下跌0.13%；科创100报1009.04点，下跌0.63%。申万一级行业中，美容护理、银行、家用电器涨幅靠前，分别上涨2.27%、1.50%、1.35%；国防军工、商贸零售、电子跌幅靠前，分别下跌1.78%、1.37%、0.97%。2339只个股上涨，2699只个股下跌。
?资金追踪
? 市场成交额为11103.78亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报18184.93亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2025年4月15日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
责任编辑：江钰涵
? 【博时市场点评4月15日】两市涨跌不一，成交继续缩量
?每日观点
? 今日沪深三大指数涨跌不一，两市成交继续缩量，略过1.11万亿。昨日海关总署发布3月进出口数据，3月出口同比增长12.4%，进口同比下降4.3%，贸易顺差创下历史高位。出口展现韧性的主要原因在于特朗普对等关税预期影响下，企业提前出货以避免加税风险，“抢出口”效应显著，以及前期低基数效应。后续来看，关税问题或对进出口增速造成扰动，对美直接出口或明显下行，暂时豁免的商品或在4月延续抢出口现象。在外需承压下，稳增长的措施或将继续加码。权益市场方面，建议稳健防御策略为主，规避对美市场依赖度较高的方向。
?消息面
? 当地时间4月14日，美国商务部在两份公告通知中表示，已开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分，包括成品药”进口对美国国家安全的影响。根据政府公告，此次调查将涵盖所有半导体的进口，以及用于制造这些半导体的设备，还包括含有这些部件的电子产品。另一项针对药品的调查将涵盖所有药品进口，包括成品仿制药和原研药，以及用于生产这些药品的成分。
简评：美国商务部启动的这两项调查被视为征收关税的初步措施，对半导体和药品行业的影响或是深远的。近期特朗普政府在关税政策上的频繁变动给市场、企业和贸易伙伴带来了较大的不确定性。短期内，相关企业成本可能上升，供应链可能受到干扰，市场可能会出现波动。长期来看，如果美国政府决定征收关税，可能会促使一些企业重新评估其生产和供应链策略，以适应新的贸易环境，建议对后续的政策动态和市场反应保持关注。
? 4月14日，国家发展改革委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》。《实施方案》提出坚持有序推进、因地制宜、厂网协同、试点先行的原则，在实施“三改联动”基础上，推动煤电在新型电力系统中更好发挥兜底保障和支撑调节作用，以新一代煤电发展促进传统产业转型升级。
简评：作为我国能源电力领域碳排放的主要来源，煤电需要多措并举努力减少自身的碳排放。与此同时，作为重要的系统调峰电源和惯量支撑电源，煤电仍需进一步挖掘灵活调节能力，提升煤电深度调峰、快速爬坡、一次调频和启停调峰能力，持续高质量服务新型电力系统建设。方案明确对现役和新建煤电技术参数要求，有望进一步夯实灵活性改造目标，促进新能源消纳。
?市场复盘
? 4月15日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3267.66点，上涨0.15%；深证成指报9858.10点，下跌0.27%；创业板指报1930.40点，下跌0.13%；科创100报1009.04点，下跌0.63%。申万一级行业中，美容护理、银行、家用电器涨幅靠前，分别上涨2.27%、1.50%、1.35%；国防军工、商贸零售、电子跌幅靠前，分别下跌1.78%、1.37%、0.97%。2339只个股上涨，2699只个股下跌。
?资金追踪
? 市场成交额为11103.78亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报18184.93亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2025年4月15日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
责任编辑：江钰涵
