4月14日巴黎股市收盘后，法国奢侈品巨头 LVMH（路威酩轩）公布了2025财年第一季度报告：受美国关税政策影响，总营收同比下降2%至203亿欧元，在有机基础上同比下降3%。这一业绩表现未达市场预期（分析师们原本预计 LVMH集团2025年第一季度将实现2%的增长）。首席财务官 Cecile Cabanis 在发布财报后的电话会议上表示，中国市场的需求“整体趋势与去年年底保持一致。”LVMH集团表示，面对动荡的地缘政治与经济环境，LVMH集团在年初依然保持警惕与信心，同时继续专注于品牌的发展，依托持续的创新和投资战略，以及对产品品质、吸引力与精选分销渠道的不断追求，推动业务前行。
这份财报发布后，LVMH集团在美国交易的存托凭证（ADR）下跌了7.5%。截至3月31日，LVMH集团2025财年一季度主要财务数据具体如下：
各地区表现
在有机基础上，欧洲市场再次实现增长。尽管皮具和时装部门以及手表与珠宝部门表现良好，美国市场仍出现小幅下滑。日本市场则较2024年第一季度有所下降，去年同期曾因中国消费者在日本的强劲消费而大幅增长。日本之外的亚洲其他市场走势与2024年相当。
各部门表现
——葡萄酒和烈酒
香槟业务略有下降，反映出市场需求正在持续回归常态。酩悦香槟（Moët Chandon）重返领奖台，再次成为一级方程式赛车（Formula 1）官方指定香槟。干邑则受中国和美国市场需求疲软的负面影响。普罗旺斯桃红葡萄酒组合在年初表现良好。
——皮具和时装
皮具和时装部门在2025年第一季度同比虽然略有下滑，但相较于受日本强劲消费推动而实现高增长的2024年第一季度，依然展现出良好的韧性。Louis Vuitton 在与日本著名艺术家村上隆（Takashi Murakami）展开标志性合作二十年后，品牌重新推出与其联名设计的手袋与成衣系列，获得巨大成功。秉持创新与卓越精神，品牌宣布推出全新美妆系列“La Beauté Louis Vuitton”。3月，作为一级方程式澳大利亚大奖赛（Formula 1 Australian Grand Prix）的冠名合作伙伴，Louis Vuitton 在墨尔本拉开赛季序幕，并为赛事特别设计了定制奖杯箱。Christian Dior 延续品牌融合传承与现代风格的设计理念，保持创意活力，每一场时装秀都呈现卓越工艺。品牌最新推出的皮具作品——特别是Dior Toujours和D-Journey手袋，开局表现亮眼。“Christian Dior：梦想设计师”展览持续巡展，并将于4月在首尔亮相。为庆祝品牌创立100周年及其与中国的深厚渊源，Loro Piana在上海浦东美术馆举办了其首个展览。Fendi则在米兰最新一季的男女装秀中，向百年时尚与工艺传承致敬。Loewe在东京举办“Crafted World”沉浸式展览，展示品牌历史与传承，融合艺术、文化与其与生俱来的趣味感。与此同时，集团也迎来多位新任创意总监，他们的首个系列作品即将发布。
——香水和化妆品
香水和化妆品部门在2025年第一季度保持稳定，继续强化其精选分销政策，并在香水、彩妆与护肤领域保持强劲的创新动力。Christian Dior 受旗下标志性香水系列的热销带动，表现亮眼，包括真我系列（Eau de Parfum J’adore）、全新推出的男士香水Dior Homme，以及高端香水系列 La Collection Privée 的成功表现，后者新增香型 Bois Talisman，为系列再添亮点。彩妆系列（包括Forever和Dior Addict）以及护肤产品的持续创新也为品牌整体表现作出积极贡献。娇兰（Guerlain）则受益于其香氛系列Aqua Allegoria和L’Art La Matière的新作推出，以及经典口红Rouge G的成功再上市。纪梵希香水（Parfums Givenchy）得益于L’Interdit香水系列的发展，以及Prisme Libre散粉在彩妆领域的成功。Maison Francis Kurkdjian 则推出全新香水“Kurky”。
——手表与珠宝部门
手表与珠宝部门在2025年第一季度整体保持稳定。Tiffany Co.继续拓展其标志性系列，并在全球范围内推广全新门店概念，该概念灵感源自纽约旗舰店 The Landmark。BVLGARI（宝格丽）则通过在上海与首尔举办的沉浸式艺术展，重点展示品牌标志性的Serpenti系列，为“蛇年”庆祝活动拉开序幕。尚美巴黎（Chaumet）焕新演绎并庆祝其 Bee de Chaumet 系列，以全新方式诠释蜜蜂这一象征符号。制表领域的创意活力依然强劲，TAG Heuer、Hublot和Zenith在纽约与巴黎举办的第六届LVMH钟表周上，推出一系列创新作品。本季度另一亮点是 TAG Heuer 重返一级方程式赛车（Formula 1），再度担任官方计时，借助澳大利亚大奖赛开始，品牌获得高度曝光。
——精品零售精品
零售集团2025年第一季度的营收保持稳定。在面临较高的同比基数情况下，Sephora依旧实现增长，主要得益于其线下门店业务的强劲表现。零售网络持续扩张，特别是在北美市场。国际免税连锁 DFS 则依然受到国际大环境的制约，表现承压。乐蓬马歇百货（Le Bon Marché）凭借其差异化战略和独特的系列活动，在年初取得了良好开局。LVMH进一步强化旗下百货业务的组织架构，为旗下 La Samaritaine（莎玛丽丹百货公司）和 Le Bon Marché 引入共同治理体系。
LVMH集团表示，2025年将依靠团队的才华与动力、业务的多元化，以及收入在全球各地区之间的良好平衡，进一步巩固其在全球奢侈品市场的领导地位。
4月14日巴黎股市收盘后，法国奢侈品巨头 LVMH（路威酩轩）公布了2025财年第一季度报告：受美国关税政策影响，总营收同比下降2%至203亿欧元，在有机基础上同比下降3%。这一业绩表现未达市场预期（分析师们原本预计 LVMH集团2025年第一季度将实现2%的增长）。首席财务官 Cecile Cabanis 在发布财报后的电话会议上表示，中国市场的需求“整体趋势与去年年底保持一致。”LVMH集团表示，面对动荡的地缘政治与经济环境，LVMH集团在年初依然保持警惕与信心，同时继续专注于品牌的发展，依托持续的创新和投资战略，以及对产品品质、吸引力与精选分销渠道的不断追求，推动业务前行。
这份财报发布后，LVMH集团在美国交易的存托凭证（ADR）下跌了7.5%。截至3月31日，LVMH集团2025财年一季度主要财务数据具体如下：
各地区表现
在有机基础上，欧洲市场再次实现增长。尽管皮具和时装部门以及手表与珠宝部门表现良好，美国市场仍出现小幅下滑。日本市场则较2024年第一季度有所下降，去年同期曾因中国消费者在日本的强劲消费而大幅增长。日本之外的亚洲其他市场走势与2024年相当。
各部门表现
——葡萄酒和烈酒
香槟业务略有下降，反映出市场需求正在持续回归常态。酩悦香槟（Moët Chandon）重返领奖台，再次成为一级方程式赛车（Formula 1）官方指定香槟。干邑则受中国和美国市场需求疲软的负面影响。普罗旺斯桃红葡萄酒组合在年初表现良好。
——皮具和时装
皮具和时装部门在2025年第一季度同比虽然略有下滑，但相较于受日本强劲消费推动而实现高增长的2024年第一季度，依然展现出良好的韧性。Louis Vuitton 在与日本著名艺术家村上隆（Takashi Murakami）展开标志性合作二十年后，品牌重新推出与其联名设计的手袋与成衣系列，获得巨大成功。秉持创新与卓越精神，品牌宣布推出全新美妆系列“La Beauté Louis Vuitton”。3月，作为一级方程式澳大利亚大奖赛（Formula 1 Australian Grand Prix）的冠名合作伙伴，Louis Vuitton 在墨尔本拉开赛季序幕，并为赛事特别设计了定制奖杯箱。Christian Dior 延续品牌融合传承与现代风格的设计理念，保持创意活力，每一场时装秀都呈现卓越工艺。品牌最新推出的皮具作品——特别是Dior Toujours和D-Journey手袋，开局表现亮眼。“Christian Dior：梦想设计师”展览持续巡展，并将于4月在首尔亮相。为庆祝品牌创立100周年及其与中国的深厚渊源，Loro Piana在上海浦东美术馆举办了其首个展览。Fendi则在米兰最新一季的男女装秀中，向百年时尚与工艺传承致敬。Loewe在东京举办“Crafted World”沉浸式展览，展示品牌历史与传承，融合艺术、文化与其与生俱来的趣味感。与此同时，集团也迎来多位新任创意总监，他们的首个系列作品即将发布。
——香水和化妆品
香水和化妆品部门在2025年第一季度保持稳定，继续强化其精选分销政策，并在香水、彩妆与护肤领域保持强劲的创新动力。Christian Dior 受旗下标志性香水系列的热销带动，表现亮眼，包括真我系列（Eau de Parfum J’adore）、全新推出的男士香水Dior Homme，以及高端香水系列 La Collection Privée 的成功表现，后者新增香型 Bois Talisman，为系列再添亮点。彩妆系列（包括Forever和Dior Addict）以及护肤产品的持续创新也为品牌整体表现作出积极贡献。娇兰（Guerlain）则受益于其香氛系列Aqua Allegoria和L’Art La Matière的新作推出，以及经典口红Rouge G的成功再上市。纪梵希香水（Parfums Givenchy）得益于L’Interdit香水系列的发展，以及Prisme Libre散粉在彩妆领域的成功。Maison Francis Kurkdjian 则推出全新香水“Kurky”。
——手表与珠宝部门
手表与珠宝部门在2025年第一季度整体保持稳定。Tiffany Co.继续拓展其标志性系列，并在全球范围内推广全新门店概念，该概念灵感源自纽约旗舰店 The Landmark。BVLGARI（宝格丽）则通过在上海与首尔举办的沉浸式艺术展，重点展示品牌标志性的Serpenti系列，为“蛇年”庆祝活动拉开序幕。尚美巴黎（Chaumet）焕新演绎并庆祝其 Bee de Chaumet 系列，以全新方式诠释蜜蜂这一象征符号。制表领域的创意活力依然强劲，TAG Heuer、Hublot和Zenith在纽约与巴黎举办的第六届LVMH钟表周上，推出一系列创新作品。本季度另一亮点是 TAG Heuer 重返一级方程式赛车（Formula 1），再度担任官方计时，借助澳大利亚大奖赛开始，品牌获得高度曝光。
——精品零售精品
零售集团2025年第一季度的营收保持稳定。在面临较高的同比基数情况下，Sephora依旧实现增长，主要得益于其线下门店业务的强劲表现。零售网络持续扩张，特别是在北美市场。国际免税连锁 DFS 则依然受到国际大环境的制约，表现承压。乐蓬马歇百货（Le Bon Marché）凭借其差异化战略和独特的系列活动，在年初取得了良好开局。LVMH进一步强化旗下百货业务的组织架构，为旗下 La Samaritaine（莎玛丽丹百货公司）和 Le Bon Marché 引入共同治理体系。
LVMH集团表示，2025年将依靠团队的才华与动力、业务的多元化，以及收入在全球各地区之间的良好平衡，进一步巩固其在全球奢侈品市场的领导地位。
