来源：兴业期货 作者：兴业期货

研报正文

【橡胶】

关税事件对市场的负面冲击边际缓解，但中美博弈仍在进行，需求预期并未完全修复，而国内产区逐步进入开割阶段，云南试割进展顺利，产区物候条件评估正常，原料季节性放量，供给压力持续增强，且港口仍处累库周期，供增需减压制胶价上方空间，卖出看涨期权策略可继续持有、谨慎者择机止盈，本周需关注国内消费相关政策动向。

【工业硅】

工业硅方面，供应方面，工业硅西北地区开炉数量有所下降，但西南地区部分硅企有新产能投放，整体市场仍面临较大库存压力。

多晶硅方面，下游多晶硅方面，四川产区计划启动生产，电价低于去年同期，预计西南地区产量增加后，对应丰水期行业成本下降，目前的多晶硅基本面出现走宽松迹象。总体而言，行业整体库存去化乏力，继续给硅能源价格带来压力。

【碳酸锂】

终端需求受益于政策刺激表现积极，但需求传导效率并不顺畅，中间环节排产未见显著提升，而锂盐生产则延续提产趋势，盐湖产能季节性释放、矿山提锂产线开工率亦小幅回升，冶炼厂库存进一步积累，碳酸锂供给宽松格局较为明确，基本面对锂价指引仍然向下，但考虑关税事件冲击仍有不确定因素，关注基本面与宏观共振持续性。

（转自：曲合期货）

来源：兴业期货 作者：兴业期货

研报正文

【橡胶】

关税事件对市场的负面冲击边际缓解，但中美博弈仍在进行，需求预期并未完全修复，而国内产区逐步进入开割阶段，云南试割进展顺利，产区物候条件评估正常，原料季节性放量，供给压力持续增强，且港口仍处累库周期，供增需减压制胶价上方空间，卖出看涨期权策略可继续持有、谨慎者择机止盈，本周需关注国内消费相关政策动向。

【工业硅】

工业硅方面，供应方面，工业硅西北地区开炉数量有所下降，但西南地区部分硅企有新产能投放，整体市场仍面临较大库存压力。

多晶硅方面，下游多晶硅方面，四川产区计划启动生产，电价低于去年同期，预计西南地区产量增加后，对应丰水期行业成本下降，目前的多晶硅基本面出现走宽松迹象。总体而言，行业整体库存去化乏力，继续给硅能源价格带来压力。

【碳酸锂】

终端需求受益于政策刺激表现积极，但需求传导效率并不顺畅，中间环节排产未见显著提升，而锂盐生产则延续提产趋势，盐湖产能季节性释放、矿山提锂产线开工率亦小幅回升，冶炼厂库存进一步积累，碳酸锂供给宽松格局较为明确，基本面对锂价指引仍然向下，但考虑关税事件冲击仍有不确定因素，关注基本面与宏观共振持续性。

（转自：曲合期货）