市场分析

价格：据SMM统计，本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。本周多晶硅价格重心稍有下移，部分厂家对拉晶厂报价降至41元/千克。

供应：在自身亏损以及行业自律减产情况下，本周多晶硅企业开工率变化不大，个别企业有减产和调整生产计划，供应小幅有所收缩，预计四月份产量仍维持在10万吨附近，变化不大。

需求：下游企业排产小幅增加，但整体对硅料的需求相对偏弱，拉晶硅料库存充足，下游企业采购心态谨慎，多以刚需采购为主。

库存：据SMM统计，多晶硅库存有所回落，但仍处于相对高位，最新统计多晶硅库存23.60，环比变化-4.45%，硅片库存20.90GW，环比7.18%，多晶硅周度产量23100.00吨，环比变化7.90%，硅片产量13.55GW，环比变化34.80%。

成本：多晶硅成本变化不大，颗粒硅现金成本能控制在3万元/吨，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.5-5万元/吨，供需平衡位置现金成本约4.2万元/吨。

综合来看，本周多晶硅整体签单情绪较为谨慎，下游补库意愿较低，实际成交较少，部分成交价格有所回落。期货方面，主力合约2506震荡偏弱运行，截止4月11日收盘价为41835元/吨，较前一周最后一个交易日下降1815/吨。主力合约2506持仓达到37060手，总持仓达到58835手，随着做市商入场，持仓及成交有所好转。本周多晶硅现货市场成交价格有所回落，成交保持低迷，下游拉晶企业心态保持观望，多以刚需采购为主。基本面方面，下游排产有所增加，但随着抢装机接近尾声，下游组件对光伏玻璃采购量有所降低，市场成交清淡，企业库存压力依旧，消费端对多晶硅价格支撑有限，关注现货成交价格变化。此外，随着交割临近，目前仓单注册量仍较少，关注交割博弈。

策略

单边：中性

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

市场分析

价格：据SMM统计，本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。本周多晶硅价格重心稍有下移，部分厂家对拉晶厂报价降至41元/千克。

供应：在自身亏损以及行业自律减产情况下，本周多晶硅企业开工率变化不大，个别企业有减产和调整生产计划，供应小幅有所收缩，预计四月份产量仍维持在10万吨附近，变化不大。

需求：下游企业排产小幅增加，但整体对硅料的需求相对偏弱，拉晶硅料库存充足，下游企业采购心态谨慎，多以刚需采购为主。

库存：据SMM统计，多晶硅库存有所回落，但仍处于相对高位，最新统计多晶硅库存23.60，环比变化-4.45%，硅片库存20.90GW，环比7.18%，多晶硅周度产量23100.00吨，环比变化7.90%，硅片产量13.55GW，环比变化34.80%。

成本：多晶硅成本变化不大，颗粒硅现金成本能控制在3万元/吨，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.5-5万元/吨，供需平衡位置现金成本约4.2万元/吨。

综合来看，本周多晶硅整体签单情绪较为谨慎，下游补库意愿较低，实际成交较少，部分成交价格有所回落。期货方面，主力合约2506震荡偏弱运行，截止4月11日收盘价为41835元/吨，较前一周最后一个交易日下降1815/吨。主力合约2506持仓达到37060手，总持仓达到58835手，随着做市商入场，持仓及成交有所好转。本周多晶硅现货市场成交价格有所回落，成交保持低迷，下游拉晶企业心态保持观望，多以刚需采购为主。基本面方面，下游排产有所增加，但随着抢装机接近尾声，下游组件对光伏玻璃采购量有所降低，市场成交清淡，企业库存压力依旧，消费端对多晶硅价格支撑有限，关注现货成交价格变化。此外，随着交割临近，目前仓单注册量仍较少，关注交割博弈。

策略

单边：中性

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；

（来源：华泰期货）

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