当地时间4月11日，美国证券交易委员会（SEC）披露文件显示，美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）定价发行了总额为900亿日元（约合6.29亿美元）的6笔日元债券。这是伯克希尔自2019年进入日本市场以来规模最小的一笔日元交易。此次债券发行备受市场关注，一直以来，伯克希尔的日元债券战略被市场视为反周期举措。这可能意味着伯克希尔有意继续增持日本公司的股份。本周全球市场剧烈动荡，美股、美元、美债等美国资产均遭抛售。在此背景下，巴菲特再次成为全球投资者关注的焦点。2024年伯克希尔曾进行了一系列“防御性”布局：现金储备连创历史纪录，大幅砍仓重仓股苹果公司和美国银行，加仓西方石油以及大手笔发行了2818亿日元债。截至当地时间4月11日收盘，伯克希尔A类股自2025年初以来上涨了15.14%；与此同时，标普500指数今年以来呈负增长，下跌8.81%。SEC文件显示，当地时间4月11日，伯克希尔定价发行了总额为900亿日元（约合6.29亿美元）的日元债券。本次伯克希尔发行的日元债券分为六部分，期限从3年到30年不等，其收益率溢价高于去年10月伯克希尔曾发行的债券。其中，所占份额最大的三年期债券的收益率溢价为70个基点，大大高于之前的49个基点。据彭博社报道，尽管近期全球市场巨震导致许多日本公司取消发行债券，但伯克希尔仍继续发行日元债券。本周以来，美国宣布“对等关税”举措引发全球贸易冲突，令全球金融市场动荡不安。这导致融资成本全面上升，长期债券供应匮乏。自2019年进入日本市场以来，伯克希尔利用日元债务为购买日本股票融资的策略被视为对日本市场的深化承诺。就在上个月，伯克希尔刚刚增持了日本五大商社超过1%的股票，目前持股比例在8.5%到9.8%之间。具体来看，3月17日，伯克希尔全资子公司National Indemnity Company向日本当局提交的文件显示，伯克希尔将其在三菱商事的持股比例从8.31%提升至9.67%；在三井物产的持股比例从8.09%提高至9.82%；在丸红株式会社的持股比例从8.3%增至9.3%；在住友商事的持股比例从8.23%提高至9.29%；在伊藤忠商事的持股比例由7.47%上调至8.53%。一直以来，伯克希尔的日元债券战略被市场视为反周期举措，可能预示着其对日本的进一步投资。在今年2月发布的致股东信中，巴菲特便已预告称，伯克希尔对日本五大商社的持股比例将有所增加。巴菲特表示，自伯克希尔开始购入五家日本商社的股票以来，这五家公司运营得非常成功。而且在某种程度上，其运营模式与伯克希尔自身颇为相似，这包括了审慎的资本分配和对投资者友好的政策。本周全球市场剧烈动荡，美股、美元、美债等美国资产均遭抛售。在此背景下，巴菲特再次成为全球投资者关注的焦点。2024年美股大幅上涨的情况下，伯克希尔曾进行了一系列操作：现金储备连创历史纪录，大幅砍仓重仓股苹果公司和美国银行，加仓西方石油以及大手笔发行了2818亿日元债。这种前瞻的“防御性”布局引发市场热议。加仓日本五大商社是近年来巴菲特较少有布局权益资产的动作。对于巴菲特持续买入日本股票，有市场猜测认为，日本贸易公司目前的股价仍低于峰值，并且随着今年以来美国关税政策的大量变化，市场不确定性加剧，但贸易公司涉及的业务范围很广，所以巴菲特可能认为它们是安全的押注。考虑到五大商社仍然是巴菲特在日本唯一投资的领域，有投资者猜测，伯克希尔可能会利用其在五大商社的持股进入基础设施和能源领域的交易。截至2024年底，伯克希尔对日本投资的总成本为138亿美元，持有的股票市值总计235亿美元。值得注意的是，伯克希尔的日本股票持仓中，大部分头寸是用在日本发行的1.3万亿日元债券购买的。在今年的股东信中，巴菲特还预期，伯克希尔2025年从日本投资中获得的股息收入将达到约8.12亿美元，而日元债的利息成本约为1.35亿美元。根据彭博社亿万富豪指数，自2025年年初以来，巴菲特的净资产增长了115亿美元。截至本周二，巴菲特在彭博社全球富豪榜上排名第四，净资产约1540亿美元。在该榜单上排名前18位的个人中，只有这位知名投资人的财富估计值在今年呈正增长。现在，一些投资者认为伯克希尔公司手头有大量现金，在市场动荡期间是一个相对安全的投资场所。截至当地时间4月11日收盘，伯克希尔A类股自2025年初以来上涨了15.14%；与此同时，标普500指数今年以来呈负增长，下跌8.81%。
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