本周市场经历大幅波动后出现反弹，下周市场将怎么走？对等关税对美国经济将产生怎样的影响？关税反制将继续利好哪些板块？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。
本周市场探底回升，国内关税反制升级，下周市场如何运行？哪些主线有望继续爆发？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指在美联储挥舞关税大棒子利空影响和刺激下，给出C浪5的加速赶底走势，波动率先抑后扬为符合预期的大二浪调整末端结构。从顶层设计优化完善云计算、大数据、区块链、北斗导航等新一代信息技术标准，推进5G-A、低空信息基础设施、6G、量子保密通信等标准研究，开展先进金属、先进非金属、先进高分子等新材料，关键零部件、智能化网联化技术、全生命周期管理等新能源汽车，特殊行业应用等机器人，高档数控机床、医疗装备、安全应急装备等高端装备，低空产业、大飞机等民用航空标准体系建设等组合拳利好，明确核心受益的芯片、半导体设备和材料、人工智能、机器人、算力、商业航天、无人驾驶、通信设备、量子科技等板块，将继续维稳上行概率大。
2、据媒体报道，4月12日起中国对美加征125%关税。对等关税对美国经济将产生怎样的影响？关税反制将继续利好哪些板块？
巨丰投顾朱华雷：中国对美国加征关税的反制措施，将对美国经济产生多方面的冲击，包括企业成本上升、消费者负担加重、经济增长放缓等。与此同时，中国的农业、稀土、高科技制造业、军工、内需消费、新能源汽车等板块将因反制措施而迎来发展机遇。在关税反制背景下，“扩内需” 成为核心战略，离境退税 “即买即退” 等政策优化刺激消费潜力，食品饮料、零售、旅游等板块有望受益。乳业、日用品等必选消费防御性强，受外部冲击小，也会受到资金的青睐。
3、近期以国家队为代表的“稳市组合拳”相关政策对市场回暖起到一定助力，如何看待此次护盘？以汇金为代表的国家队持股方面有哪些偏好？
巨丰投顾丁臻宇：本次护盘行动是对抗外部冲击的系统性策略。4月7日，由于美国实施对等关税政策，全球股市遭遇剧烈波动，A股单日跌幅超过6%。在这一关键时刻，中央汇金公司宣布增持宽基ETF，并明确其“类平准基金”的角色定位，同时，央行也提供了再贷款支持，形成了“政策+资金”的双重保障。此外，金融监管总局提高了险资的权益比例，释放了数千亿的增量资金，与央企的增持计划形成合力，共同构建了“国家队+险资+再贷款”的三级缓冲机制。
中央汇金公司对沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF表现出明显的偏好。例如，在4月7日，华泰柏瑞沪深300ETF的单日成交量超过了243亿元，当天有四只沪深300ETF基金的成交量均突破了百亿。
政策的即时效果是显而易见的。4月8日，沪指反弹了0.91%，超过3200只个股实现了上涨。机构分析认为，此次行动不仅仅是短期的市场干预，更是推动市场从“应急式”向“常态化机制”转变，重塑了“制度市”的市场生态。中央汇金公司的长期配置角色将有助于优化市场结构；央行的再贷款为市场提供了“预期锚点”。
政策工具箱中仍有操作空间。除了已经实施的降准和专项再贷款之外，扩大消费补贴、增发特别国债等措施可能会逐步实施。从长远来看，科技成长（如人工智能、高端制造）和消费产业链可能会成为政策支持的重点。当前市场风险溢价有望得到改善，但投资者仍需关注外部摩擦对出口的潜在影响，并建议关注内需驱动和估值修复的投资机会。
总体看，国家队的及时介入稳定了市场信心，但其更深远的意义在于通过制度性安排为长期价值投资奠定了基础。未来，我们需要持续观察政策的实施效果和外部环境的变化，以把握结构性的投资机遇。
4、本周以来，A股市场迎来声势浩大的“回购增持潮”。回购增持的A股公司有哪些特点？回购对市场情绪、公司、市场长期发展产生哪些影响？
巨丰投顾郭一鸣：本周A 股市场掀起了一股“回购增持潮”。这些回购增持的 A 股公司呈现出一些特点：从企业性质看，国资央企成为主力军，像中国石油、中国石化、中国海油等巨头纷纷出手，同时民营龙头企业也积极响应，宁德时代、美的集团等抛出大额回购计划 。从行业分布来讲，涵盖能源、金融、制造、消费等多个领域，行业跨度广。
这波回购增持潮对市场产生了诸多影响。在市场情绪方面，极大地起到了提振作用，推动 A 股连续反弹，投资者信心得到恢复，市场交投活跃度提升 。对公司而言，上市公司大股东借此向市场传递对未来发展的信心，通过减少流通股份数量，一定程度上推动股价上涨，提升公司市值。从市场长期发展角度，中长线资金流入，有助于提升市场内在稳定性，引导市场回归反映国内经济基本面的理性轨道 。
5、本周农林牧渔板块涨幅居前，该板块是否有持续性？下周还能继续关注吗？
巨丰投顾司东海：本周农林牧渔板块涨幅居前，主要是受到中国对美国采取关税反制措施刺激导致，属于短期事件性刺激利好，但就其行业自身发展和盈利情况分析，农林牧渔行业的需求和营收大部分还是与中国内需相关，鉴于目前行业增长规模基本与全国经济规模增速匹配的底层逻辑，认为该板块短线处于冲高回落阶段，下周持续的可能性较弱，大概率会出现持续回调走势。
如果想要布局该板块，应该等待这波调整结束，板块指数回到3月底的位置，再针对个股做逢低分仓布局操作。
快问快答：
1、经过大幅波动之后，当前A股估值处于什么位置？
巨丰首席投顾张翠霞：当前A股估值处于历史低位区间，各板块市盈率和市净率普遍低于历史中位数水平，尤其是经过一季度的波动后，估值修复仍不充分，整体仍处于历史较低位置。横向对比看，A股与全球主要资本市场相比，在经历6124点遇阻的17年技术调整后，存在较大的修复空间；股息率方面，A股平均股息率超过3%，高于长期国债收益率，配置价值凸显。预计，后续随着流动性改善和基本面的修复，A股或迎来重要配置窗口期，并大概率演绎有利多头的主升浪行情。
2、3月份以来全球半导体需求有所改善，半导体板块经历波动后将如何表现？
巨丰首席投顾张翠霞：半导体板块具有中期向好的双重驱动逻辑。从需求端持续回暖角度，消费电子领域（手机、平板、可穿戴设备）需求温和复苏，AI服务器、新能源车等高端市场维持高增长，叠加4月传统备货旺季，供需格局进一步改善；存储芯片价格进入上行周期，NAND厂商集体调涨价格，部分产品涨幅超10%，预计二季度存储市场供需紧张态势延续。从国产替代加速催化角度，美国对华加征关税政策落地后，市场对半导体自主可控的关注度提升，国内供应链独立性增强；半导体设备、模拟芯片等国产化率较低的领域受益显著，叠加政策支持（如海关原产地认定规则调整），行业进入加速替代阶段。
结合国家大基金三期注资500亿元支持先进封装、第三代半导体技术突破，国有资本通过ETF增持护盘，半导体ETF单日成交额突破20亿元，以及中长期AI与新兴需求驱动增长等利好，预期行业估值修复与业绩增长形成的共振有望催化产业链供应链形成中期向好的上升趋势。
3、离境退税"即买即退"新政引发市场关注，消费免税股后续是否能继续跟进？
巨丰投顾司东海：离境退税“即买即退”新政的推广，为消费免税股带来了显著的政策红利和市场机遇。通过提升消费便利性和价格竞争力，该政策有望进一步拉动境外旅客在华消费，推动免税行业的发展。从资本市场来看，免税概念股的强劲表现已经反映了市场的乐观预期。然而，免税行业在享受政策红利的同时，也需要应对市场竞争加剧和政策不确定性等挑战。总体而言，消费免税股在政策推动下有望继续保持积极态势，但投资者仍需关注市场动态，合理配置资产。
4、银行支持上市公司回购增持，授信总额已超过3000亿，对这一事件有何评论？
巨丰投顾郭一鸣：这一行动是央行与商业银行协同维护资本市场稳定的重要举措。通过专项再贷款工具，央行以1.75%的低利率向商业银行提供资金，商业银行再以2.25%的优惠利率向上市公司发放贷款，显著降低了企业回购增持的融资成本。回购贷增持贷覆盖央国企、民企及科技、制造、绿色金融等领域，体现了政策的普惠性与精准性。
短期看，上市公司回购增持可稳定股价，提振投资者信心；长期看，低利率资金助力企业优化资本结构，增强抗风险能力。
国务院国资委明确支持央企加大增持回购力度，部分央企明确表态将逢低买入中国资产，稳定市场预期，这其实是进一步强化了政策信号。预计更多企业将通过回购增持释放价值信号，推动市场情绪回暖，为实体经济与资本市场良性互动奠定基础。
5、北京创新医药迎来2.0版专项扶持，创新药迎来双重利好。高增长创新药概念股有哪些公司？
巨丰投顾丁臻宇：北京创新医药2.0版专项扶持政策利好，一些高增长创新药概念股公司值得关注。比如泽璟制药，致力于多领域新药研发，核心产品打开商业化大门，业绩增长态势良好。艾力斯凭借核心产品续约医保，销量增长，盈利能力提升。荣昌生物的核心产品销售收入快速增长，处于向上的拐点阶段。海思科专注新药研发，多个产品处于临床阶段，未来发展潜力大。康弘药业在眼科、脑科等领域深入研究，不断推出高价值产品。艾迪药业在抗病毒、抗炎等领域积极研发布局，业务及研发取得多项进展。
6、电力设备概念本周领跌，电力设备概念接下来将如何表现？
巨丰投顾朱华雷：电力设备板块的走弱，主要还是受算力电源概念板块回调关联度较大，并无利空消息影响牵制。
从电力设备行业自身基本面看，当下该板块依旧处于行业高景气阶段，在电网投资规模上，2025年，电网投资规模预计将达到历史性的高水平。
国家电网计划投资将超过6500亿元，而南方电网的投资规模预计为1750亿元。这两国电网公司的总投资将达到8250亿元，较2024年增长显著，创下新的投资纪录。对于该板块，预计下周将迎来震荡回升走势，投资者可作为长线布局的机会看待，重点挖掘行业细分领域龙头企业。
执笔投顾：
张翠霞执业证书：A0680620080009
郭一鸣执业证书：A0680612120002
丁臻宇执业证书：A0680613040001
朱华雷执业证书：A0680613030001
司东海执业证书：A0680624040010
本周市场经历大幅波动后出现反弹，下周市场将怎么走？对等关税对美国经济将产生怎样的影响？关税反制将继续利好哪些板块？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。
本周市场探底回升，国内关税反制升级，下周市场如何运行？哪些主线有望继续爆发？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指在美联储挥舞关税大棒子利空影响和刺激下，给出C浪5的加速赶底走势，波动率先抑后扬为符合预期的大二浪调整末端结构。从顶层设计优化完善云计算、大数据、区块链、北斗导航等新一代信息技术标准，推进5G-A、低空信息基础设施、6G、量子保密通信等标准研究，开展先进金属、先进非金属、先进高分子等新材料，关键零部件、智能化网联化技术、全生命周期管理等新能源汽车，特殊行业应用等机器人，高档数控机床、医疗装备、安全应急装备等高端装备，低空产业、大飞机等民用航空标准体系建设等组合拳利好，明确核心受益的芯片、半导体设备和材料、人工智能、机器人、算力、商业航天、无人驾驶、通信设备、量子科技等板块，将继续维稳上行概率大。
2、据媒体报道，4月12日起中国对美加征125%关税。对等关税对美国经济将产生怎样的影响？关税反制将继续利好哪些板块？
巨丰投顾朱华雷：中国对美国加征关税的反制措施，将对美国经济产生多方面的冲击，包括企业成本上升、消费者负担加重、经济增长放缓等。与此同时，中国的农业、稀土、高科技制造业、军工、内需消费、新能源汽车等板块将因反制措施而迎来发展机遇。在关税反制背景下，“扩内需” 成为核心战略，离境退税 “即买即退” 等政策优化刺激消费潜力，食品饮料、零售、旅游等板块有望受益。乳业、日用品等必选消费防御性强，受外部冲击小，也会受到资金的青睐。
3、近期以国家队为代表的“稳市组合拳”相关政策对市场回暖起到一定助力，如何看待此次护盘？以汇金为代表的国家队持股方面有哪些偏好？
巨丰投顾丁臻宇：本次护盘行动是对抗外部冲击的系统性策略。4月7日，由于美国实施对等关税政策，全球股市遭遇剧烈波动，A股单日跌幅超过6%。在这一关键时刻，中央汇金公司宣布增持宽基ETF，并明确其“类平准基金”的角色定位，同时，央行也提供了再贷款支持，形成了“政策+资金”的双重保障。此外，金融监管总局提高了险资的权益比例，释放了数千亿的增量资金，与央企的增持计划形成合力，共同构建了“国家队+险资+再贷款”的三级缓冲机制。
中央汇金公司对沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF表现出明显的偏好。例如，在4月7日，华泰柏瑞沪深300ETF的单日成交量超过了243亿元，当天有四只沪深300ETF基金的成交量均突破了百亿。
政策的即时效果是显而易见的。4月8日，沪指反弹了0.91%，超过3200只个股实现了上涨。机构分析认为，此次行动不仅仅是短期的市场干预，更是推动市场从“应急式”向“常态化机制”转变，重塑了“制度市”的市场生态。中央汇金公司的长期配置角色将有助于优化市场结构；央行的再贷款为市场提供了“预期锚点”。
政策工具箱中仍有操作空间。除了已经实施的降准和专项再贷款之外，扩大消费补贴、增发特别国债等措施可能会逐步实施。从长远来看，科技成长（如人工智能、高端制造）和消费产业链可能会成为政策支持的重点。当前市场风险溢价有望得到改善，但投资者仍需关注外部摩擦对出口的潜在影响，并建议关注内需驱动和估值修复的投资机会。
总体看，国家队的及时介入稳定了市场信心，但其更深远的意义在于通过制度性安排为长期价值投资奠定了基础。未来，我们需要持续观察政策的实施效果和外部环境的变化，以把握结构性的投资机遇。
4、本周以来，A股市场迎来声势浩大的“回购增持潮”。回购增持的A股公司有哪些特点？回购对市场情绪、公司、市场长期发展产生哪些影响？
巨丰投顾郭一鸣：本周A 股市场掀起了一股“回购增持潮”。这些回购增持的 A 股公司呈现出一些特点：从企业性质看，国资央企成为主力军，像中国石油、中国石化、中国海油等巨头纷纷出手，同时民营龙头企业也积极响应，宁德时代、美的集团等抛出大额回购计划 。从行业分布来讲，涵盖能源、金融、制造、消费等多个领域，行业跨度广。
这波回购增持潮对市场产生了诸多影响。在市场情绪方面，极大地起到了提振作用，推动 A 股连续反弹，投资者信心得到恢复，市场交投活跃度提升 。对公司而言，上市公司大股东借此向市场传递对未来发展的信心，通过减少流通股份数量，一定程度上推动股价上涨，提升公司市值。从市场长期发展角度，中长线资金流入，有助于提升市场内在稳定性，引导市场回归反映国内经济基本面的理性轨道 。
5、本周农林牧渔板块涨幅居前，该板块是否有持续性？下周还能继续关注吗？
巨丰投顾司东海：本周农林牧渔板块涨幅居前，主要是受到中国对美国采取关税反制措施刺激导致，属于短期事件性刺激利好，但就其行业自身发展和盈利情况分析，农林牧渔行业的需求和营收大部分还是与中国内需相关，鉴于目前行业增长规模基本与全国经济规模增速匹配的底层逻辑，认为该板块短线处于冲高回落阶段，下周持续的可能性较弱，大概率会出现持续回调走势。
如果想要布局该板块，应该等待这波调整结束，板块指数回到3月底的位置，再针对个股做逢低分仓布局操作。
快问快答：
1、经过大幅波动之后，当前A股估值处于什么位置？
巨丰首席投顾张翠霞：当前A股估值处于历史低位区间，各板块市盈率和市净率普遍低于历史中位数水平，尤其是经过一季度的波动后，估值修复仍不充分，整体仍处于历史较低位置。横向对比看，A股与全球主要资本市场相比，在经历6124点遇阻的17年技术调整后，存在较大的修复空间；股息率方面，A股平均股息率超过3%，高于长期国债收益率，配置价值凸显。预计，后续随着流动性改善和基本面的修复，A股或迎来重要配置窗口期，并大概率演绎有利多头的主升浪行情。
2、3月份以来全球半导体需求有所改善，半导体板块经历波动后将如何表现？
巨丰首席投顾张翠霞：半导体板块具有中期向好的双重驱动逻辑。从需求端持续回暖角度，消费电子领域（手机、平板、可穿戴设备）需求温和复苏，AI服务器、新能源车等高端市场维持高增长，叠加4月传统备货旺季，供需格局进一步改善；存储芯片价格进入上行周期，NAND厂商集体调涨价格，部分产品涨幅超10%，预计二季度存储市场供需紧张态势延续。从国产替代加速催化角度，美国对华加征关税政策落地后，市场对半导体自主可控的关注度提升，国内供应链独立性增强；半导体设备、模拟芯片等国产化率较低的领域受益显著，叠加政策支持（如海关原产地认定规则调整），行业进入加速替代阶段。
结合国家大基金三期注资500亿元支持先进封装、第三代半导体技术突破，国有资本通过ETF增持护盘，半导体ETF单日成交额突破20亿元，以及中长期AI与新兴需求驱动增长等利好，预期行业估值修复与业绩增长形成的共振有望催化产业链供应链形成中期向好的上升趋势。
3、离境退税"即买即退"新政引发市场关注，消费免税股后续是否能继续跟进？
巨丰投顾司东海：离境退税“即买即退”新政的推广，为消费免税股带来了显著的政策红利和市场机遇。通过提升消费便利性和价格竞争力，该政策有望进一步拉动境外旅客在华消费，推动免税行业的发展。从资本市场来看，免税概念股的强劲表现已经反映了市场的乐观预期。然而，免税行业在享受政策红利的同时，也需要应对市场竞争加剧和政策不确定性等挑战。总体而言，消费免税股在政策推动下有望继续保持积极态势，但投资者仍需关注市场动态，合理配置资产。
4、银行支持上市公司回购增持，授信总额已超过3000亿，对这一事件有何评论？
巨丰投顾郭一鸣：这一行动是央行与商业银行协同维护资本市场稳定的重要举措。通过专项再贷款工具，央行以1.75%的低利率向商业银行提供资金，商业银行再以2.25%的优惠利率向上市公司发放贷款，显著降低了企业回购增持的融资成本。回购贷增持贷覆盖央国企、民企及科技、制造、绿色金融等领域，体现了政策的普惠性与精准性。
短期看，上市公司回购增持可稳定股价，提振投资者信心；长期看，低利率资金助力企业优化资本结构，增强抗风险能力。
国务院国资委明确支持央企加大增持回购力度，部分央企明确表态将逢低买入中国资产，稳定市场预期，这其实是进一步强化了政策信号。预计更多企业将通过回购增持释放价值信号，推动市场情绪回暖，为实体经济与资本市场良性互动奠定基础。
5、北京创新医药迎来2.0版专项扶持，创新药迎来双重利好。高增长创新药概念股有哪些公司？
巨丰投顾丁臻宇：北京创新医药2.0版专项扶持政策利好，一些高增长创新药概念股公司值得关注。比如泽璟制药，致力于多领域新药研发，核心产品打开商业化大门，业绩增长态势良好。艾力斯凭借核心产品续约医保，销量增长，盈利能力提升。荣昌生物的核心产品销售收入快速增长，处于向上的拐点阶段。海思科专注新药研发，多个产品处于临床阶段，未来发展潜力大。康弘药业在眼科、脑科等领域深入研究，不断推出高价值产品。艾迪药业在抗病毒、抗炎等领域积极研发布局，业务及研发取得多项进展。
6、电力设备概念本周领跌，电力设备概念接下来将如何表现？
巨丰投顾朱华雷：电力设备板块的走弱，主要还是受算力电源概念板块回调关联度较大，并无利空消息影响牵制。
从电力设备行业自身基本面看，当下该板块依旧处于行业高景气阶段，在电网投资规模上，2025年，电网投资规模预计将达到历史性的高水平。
国家电网计划投资将超过6500亿元，而南方电网的投资规模预计为1750亿元。这两国电网公司的总投资将达到8250亿元，较2024年增长显著，创下新的投资纪录。对于该板块，预计下周将迎来震荡回升走势，投资者可作为长线布局的机会看待，重点挖掘行业细分领域龙头企业。
执笔投顾：
张翠霞执业证书：A0680620080009
郭一鸣执业证书：A0680612120002
丁臻宇执业证书：A0680613040001
朱华雷执业证书：A0680613030001
司东海执业证书：A0680624040010
