来源：兴业期货 作者：兴业期货

研报正文

【螺纹钢】

昨日现货价格延续跌势，上海、杭州、广州再跌20、20、10，建筑钢材现货成交回升至11.59万吨。现阶段宏观影响占主导，单边波动较大。

昨夜美国宣布对未采取报复性措施的国家暂停对等关税90天，期间对等关税税率10%，但对中国加征104%关税已生效，并威胁提高对中国关税税率至125%。未来90天关注其他各国对美让渡的代价。我国外需压力依旧明确，利空我国钢材直接、间接。需要政府出台增量逆周期调节政策以对冲外部压力骤增的负面影响。建议RB2510前空减仓持有，近期宏观引发的单边波动较大，新单谨慎参与。

【热卷】

昨日热卷现货价格跌幅收窄，上海价格持稳，乐从价格跌10，现货成交一般。当前宏观影响占主导。美国暂停对非报复国家的对等关税90天，期间施行10%的对等关税税率，但对中国104%关税已生效，并威胁提高加征幅度至125%。

我国仍面临严峻的外需压力，对我国钢材直接、间接出口不宜持偏乐观的估计。国内需要推出增量逆周期调节政策以对冲外部压力骤增的影响，或者供给端政策化解过剩产能问题。建议HC2510合约前空减仓持有，近期宏观引发的单边波动较大，新单谨慎参与。风险提示：国内增量政策超预期。

【铁矿石】

目前宏观影响占主导。昨晚美国宣布暂停其他国家对等关税90天，保留对我国104%的关税，二季度我国外需压力依旧偏高，利空我国钢材直接、间接出口。国内钢材供需矛盾积累仅仅是时间问题，届时国内钢厂主动、被动减产的概率较高。全年铁矿供应过剩幅度较去年进一步扩大的预期较为明确。铁矿补跌驱动较明确。建议I2509合约前空减仓持有，近期宏观引发的单边波动较大，新单谨慎参与。风险提示：国内增量逆周期调节政策超预期。

（转自：曲合期货）

来源：兴业期货 作者：兴业期货

研报正文

【螺纹钢】

昨日现货价格延续跌势，上海、杭州、广州再跌20、20、10，建筑钢材现货成交回升至11.59万吨。现阶段宏观影响占主导，单边波动较大。

昨夜美国宣布对未采取报复性措施的国家暂停对等关税90天，期间对等关税税率10%，但对中国加征104%关税已生效，并威胁提高对中国关税税率至125%。未来90天关注其他各国对美让渡的代价。我国外需压力依旧明确，利空我国钢材直接、间接。需要政府出台增量逆周期调节政策以对冲外部压力骤增的负面影响。建议RB2510前空减仓持有，近期宏观引发的单边波动较大，新单谨慎参与。

【热卷】

昨日热卷现货价格跌幅收窄，上海价格持稳，乐从价格跌10，现货成交一般。当前宏观影响占主导。美国暂停对非报复国家的对等关税90天，期间施行10%的对等关税税率，但对中国104%关税已生效，并威胁提高加征幅度至125%。

我国仍面临严峻的外需压力，对我国钢材直接、间接出口不宜持偏乐观的估计。国内需要推出增量逆周期调节政策以对冲外部压力骤增的影响，或者供给端政策化解过剩产能问题。建议HC2510合约前空减仓持有，近期宏观引发的单边波动较大，新单谨慎参与。风险提示：国内增量政策超预期。

【铁矿石】

目前宏观影响占主导。昨晚美国宣布暂停其他国家对等关税90天，保留对我国104%的关税，二季度我国外需压力依旧偏高，利空我国钢材直接、间接出口。国内钢材供需矛盾积累仅仅是时间问题，届时国内钢厂主动、被动减产的概率较高。全年铁矿供应过剩幅度较去年进一步扩大的预期较为明确。铁矿补跌驱动较明确。建议I2509合约前空减仓持有，近期宏观引发的单边波动较大，新单谨慎参与。风险提示：国内增量逆周期调节政策超预期。

（转自：曲合期货）