4月6日晚间，国信证券（002736）披露关联交易报告书（草案），计划通过发行A股股份方式，以51.92亿元作价收购万和证券96.08%股权。交易完成后，万和证券将成为国信证券控股子公司，后者总股本将从96.12亿股增至102.16亿股，深圳市国资委仍为实际控制人。
此次收购被视为地方国资主导的券商整合典型案例。
收购核心方案与战略意图
根据草案，国信证券将以每股8.60元的价格，向深圳市资本运营集团、深业集团等7家股东发行6.04亿股，对应万和证券96.08%股权估值51.92亿元。以2024年6月30日为基准日，中联资产评估集团对万和证券100%股权估值54.04亿元，增值率0.47%，交易不涉及现金支付及业绩补偿条款。
国信证券表示，收购旨在把握海南自贸港政策红利。作为注册地在海南的券商，万和证券已参与跨境金融服务试点，具备离岸金融、跨境资产管理等业务资质。国信证券计划将其打造成海南自贸港“桥头堡”，推动跨境投融资、债券通、QDLP等创新业务落地，强化在大湾区及海南的区域布局。
从股权结构看，国信证券第一大股东为深圳市投资控股有限公司（持股33.53%），实际控制人为深圳市国资委，前十大股东持股分散且市场化程度高；万和证券则由深圳市资本运营集团（持股79.38%）等国资主体控制，穿透后深圳市国资委持有其92.03%股权，双方实际控制人一致，为整合提供了政策协同基础。
剑指区域战略协同
根据国信证券2024年三季报，其每股净资产已升至8.77元，较定增价8.60元/股高出约2%。
公告显示，定价符合《重组管理办法》中“不低于市场参考价80%”的规定（定价基准日为2024年9月，参考2023年末每股净资产8.37元）。
财务数据显示，国信证券2024年1-11月实现营业收入178.9亿元，归母净利润74.3亿元，财富管理与机构业务占比达43.13%。收购完成后，其营业收入将增至183.1亿元（增长2.35%），归母净利润微增至74.5亿元，基本每股收益从0.65元降至0.61元。
国信证券目前拥有58家分公司、181家营业部，覆盖全国31个省市，珠三角地区贡献超40%营收，深圳、广州、佛山等地网点密集，呈全国性均衡布局；万和证券则以大湾区为核心，27家分公司中7家位于广东，25家营业部中8家布局广东，同时在成都、北京、上海等地设有分支机构，西南及华北区域业务占比约30%。两者地域资源互补，尤其是万和证券的海南自贸港资质，可助力国信证券在跨境金融领域突破。
业内人士指出，此次收购是地方国资推动券商资源整合、服务区域经济的重要举措，有助于国信证券获取政策红利与稀缺牌照，提升跨境金融服务能力。
目前，国信证券尚未披露具体整合计划，后续在海南自贸港的业务落地成效将成为最大看点。
（文章来源：财中社）
4月6日晚间，国信证券（002736）披露关联交易报告书（草案），计划通过发行A股股份方式，以51.92亿元作价收购万和证券96.08%股权。交易完成后，万和证券将成为国信证券控股子公司，后者总股本将从96.12亿股增至102.16亿股，深圳市国资委仍为实际控制人。
此次收购被视为地方国资主导的券商整合典型案例。
收购核心方案与战略意图
根据草案，国信证券将以每股8.60元的价格，向深圳市资本运营集团、深业集团等7家股东发行6.04亿股，对应万和证券96.08%股权估值51.92亿元。以2024年6月30日为基准日，中联资产评估集团对万和证券100%股权估值54.04亿元，增值率0.47%，交易不涉及现金支付及业绩补偿条款。
国信证券表示，收购旨在把握海南自贸港政策红利。作为注册地在海南的券商，万和证券已参与跨境金融服务试点，具备离岸金融、跨境资产管理等业务资质。国信证券计划将其打造成海南自贸港“桥头堡”，推动跨境投融资、债券通、QDLP等创新业务落地，强化在大湾区及海南的区域布局。
从股权结构看，国信证券第一大股东为深圳市投资控股有限公司（持股33.53%），实际控制人为深圳市国资委，前十大股东持股分散且市场化程度高；万和证券则由深圳市资本运营集团（持股79.38%）等国资主体控制，穿透后深圳市国资委持有其92.03%股权，双方实际控制人一致，为整合提供了政策协同基础。
剑指区域战略协同
根据国信证券2024年三季报，其每股净资产已升至8.77元，较定增价8.60元/股高出约2%。
公告显示，定价符合《重组管理办法》中“不低于市场参考价80%”的规定（定价基准日为2024年9月，参考2023年末每股净资产8.37元）。
财务数据显示，国信证券2024年1-11月实现营业收入178.9亿元，归母净利润74.3亿元，财富管理与机构业务占比达43.13%。收购完成后，其营业收入将增至183.1亿元（增长2.35%），归母净利润微增至74.5亿元，基本每股收益从0.65元降至0.61元。
国信证券目前拥有58家分公司、181家营业部，覆盖全国31个省市，珠三角地区贡献超40%营收，深圳、广州、佛山等地网点密集，呈全国性均衡布局；万和证券则以大湾区为核心，27家分公司中7家位于广东，25家营业部中8家布局广东，同时在成都、北京、上海等地设有分支机构，西南及华北区域业务占比约30%。两者地域资源互补，尤其是万和证券的海南自贸港资质，可助力国信证券在跨境金融领域突破。
业内人士指出，此次收购是地方国资推动券商资源整合、服务区域经济的重要举措，有助于国信证券获取政策红利与稀缺牌照，提升跨境金融服务能力。
目前，国信证券尚未披露具体整合计划，后续在海南自贸港的业务落地成效将成为最大看点。
（文章来源：财中社）
