20250406复盘

指数节前分化，上证展现韧性，但创业板趋势性下跌。清明期间我们出了措施，外盘和A50都有大幅下跌的动作，周初震荡加剧难免。其实在春节后行情很强势时就提示过，3月难度会大于2月且4月的难度会更大，在这样的视角下，当前能够因为外界扰动去释放风险是好事情，先调整一下再走震荡，比缩量阴跌后再下行要好很多。所以，未来一个阶段的思路是换个区间来震荡，一些说会步入大熊市甚至股Z，概率非常小，而至于措施强有力我们走独立行情，更不可能。

围绕反制，节前有资金在做，节后初期也还是题材重点。金霉素、医用CT球管是新一些的，而农业、稀土、油气、黄金，以及物流、消费、大市场等则需要注意先后手的关系。节前有回盛生物的持续超预期，对于涨价题材是很好的示范效应，估计还会围绕医药、进口替代等有所挖掘，泰乐菌素、环氧丙烷等。至于自主可控，即半导体、信创这一块应该还是有分歧的，如果早盘有动作的话更适合兑现，反而做蓄势的话后面还会轮动到。

产业趋势，其实在这个阶段是应该引起关注的，无论机器人还是AI，从算力到应用，自3月中旬以来的调整并不是因为产业趋势变化，而是前期涨的太多，挖的太广等。当前的业绩落地叠加大盘的调整，是适合用来观察的。应用会不会出现新的爆款，算力实锤订单的品种扩容到谁，宇树智元华为的新进展等等，位置低了届时活跃的阻力就也会变小的。其他题材性机会，无论是深海经济外骨骼，还是核聚变、新凯莱等，都不适合去赌板块性的穿越，个别个股由量化加持会看上去很强但并不容易把握，后面指数稳住新箱体后的共振题材，确定性会高出很多的。

关于明天，早盘低开仍是有博弈价值的，但由于节前是抗揍的，冰点并不充分，所以参与的话也是以手中品种的日内交易为主。目前持仓以AI、涨价、医药方向为主，在看到局部风险释放带来机会的同时，仍需保持对于4月业绩季的风险意识。情绪端其实从3月20日以来都是偏弱的，个股多数日期都是跌多涨少的，这个局面需要量能的回归才能够改善，而在4月的这个阶段，冰点博弈或是控仓等待仍是需要熟悉的思路，多些耐心，供参考。

20250406复盘

指数节前分化，上证展现韧性，但创业板趋势性下跌。清明期间我们出了措施，外盘和A50都有大幅下跌的动作，周初震荡加剧难免。其实在春节后行情很强势时就提示过，3月难度会大于2月且4月的难度会更大，在这样的视角下，当前能够因为外界扰动去释放风险是好事情，先调整一下再走震荡，比缩量阴跌后再下行要好很多。所以，未来一个阶段的思路是换个区间来震荡，一些说会步入大熊市甚至股Z，概率非常小，而至于措施强有力我们走独立行情，更不可能。

围绕反制，节前有资金在做，节后初期也还是题材重点。金霉素、医用CT球管是新一些的，而农业、稀土、油气、黄金，以及物流、消费、大市场等则需要注意先后手的关系。节前有回盛生物的持续超预期，对于涨价题材是很好的示范效应，估计还会围绕医药、进口替代等有所挖掘，泰乐菌素、环氧丙烷等。至于自主可控，即半导体、信创这一块应该还是有分歧的，如果早盘有动作的话更适合兑现，反而做蓄势的话后面还会轮动到。

产业趋势，其实在这个阶段是应该引起关注的，无论机器人还是AI，从算力到应用，自3月中旬以来的调整并不是因为产业趋势变化，而是前期涨的太多，挖的太广等。当前的业绩落地叠加大盘的调整，是适合用来观察的。应用会不会出现新的爆款，算力实锤订单的品种扩容到谁，宇树智元华为的新进展等等，位置低了届时活跃的阻力就也会变小的。其他题材性机会，无论是深海经济外骨骼，还是核聚变、新凯莱等，都不适合去赌板块性的穿越，个别个股由量化加持会看上去很强但并不容易把握，后面指数稳住新箱体后的共振题材，确定性会高出很多的。

关于明天，早盘低开仍是有博弈价值的，但由于节前是抗揍的，冰点并不充分，所以参与的话也是以手中品种的日内交易为主。目前持仓以AI、涨价、医药方向为主，在看到局部风险释放带来机会的同时，仍需保持对于4月业绩季的风险意识。情绪端其实从3月20日以来都是偏弱的，个股多数日期都是跌多涨少的，这个局面需要量能的回归才能够改善，而在4月的这个阶段，冰点博弈或是控仓等待仍是需要熟悉的思路，多些耐心，供参考。