来源/独角Mall
撰文/福贵
3月31日，彭博社援引知情人士消息称，北京华联和博裕资本正进行深入谈判，将北京华联SKP负责运营和开发部门出售给博裕资本。此外，双方还在讨论出售SKP旗下实体商场资产的可能性。
知情人士披露，SKP整体业务的估值可能在40亿至50亿美元之间。
该消息人士进一步表示，谈判仍在进行中，可能不会达成交易，也有可能会出现其他竞标者。双方对此事不予置评。
独角Mall也就此消息联系SKP相关人员，截至发稿前，对方未回应。
在独角Mall相关社群，有业内人士表示，这次交易应该是部分股权出让，运营方是华联。
若博裕资本收购SKP一事落地，将会对市场产生怎样的影响？
01
买卖双方
政商背景复杂
此次涉及的买卖双方，都有着较为复杂的关系，当中或许有一股不可描述的力量在推动。
北京SKP前身为?华联新光百货?，由北京华联集团与台湾新光三越于2005年合资成立，2007年以新光天地为名在北京朝阳区大望路开业。
2011年股权调整后，新光三越出资额降至4000万元，华联集团保持1亿元出资，成为控股方；2012年新光三越彻底退出，华联全面主导运营，之后正式更名为“北京SKP”，新光三越的身影彻底消失。
北京SKP背后的实控人吉小安，背景复杂，早年从政，1990年代投身商海，后逐步构建以北京华联集团为核心的零售与地产版图。
而北京SKP引入众多国际顶奢品牌，吸引高净值客群，成为高奢商业地标。
数据显示，2011年，北京SKP以65亿元销售额超越杭州大厦，成为中国大陆百货业单店龙头；2019年店庆单日销售额10.1亿元，创全球百货单日销售纪录；2020年，北京SKP以177亿元的销售额超越英国奢华百货公司哈罗德百货，成为全球“店王”。
在2024年，北京SKP销售额出现下滑，以约220亿元，位居全国第二。
品牌影响力大了后，2018年，SKP品牌外拓，先后开出西安SKP、成都SKP、武汉SKP，三家新商场以奢华品牌阵容，在市场上引发巨大反响。
成都SKP 独角Mall图库
至于收购方博裕资本，低调且神秘，成立十几年，参与过多家大企业的投资收购。
博裕资本由江志成、中国平安前总经理张子欣、美国德太投资有限公司（TPG资本）前中国区高管马雪征及前Providence Equity Partners合伙人童小幪于2010年9月先在香港创立，2011年在大陆落地。
几个创始人中，有人的背景不能言说。
其中之一的马雪征（已故），曾是中科院最年轻的处长，担任过某领导翻译，父辈的关系也不俗。马雪征后加入联想，主导联想香港业务整合及国际化战略?。
2005年推动联想以?17.5亿美元?收购IBM个人电脑业务，奠定联想全球PC行业地位，后主导联想集团上市及多次融资。
联合成立博裕资本后，参与?阿里巴巴集团?2012年股份回购，助力阿里回购雅虎股份，博裕资本开始在资本市场崭露头角。
投资公司包括宁德时代、蚂蚁金服、万物云、顺丰、微众银行、日上免税行等，实力强劲。
博裕资本与SKP双方都有一定背景，这次传出来的交易消息，或许并不简单。
02
假设收购落地
SKP会加速布局或上市吗？
基于这一收购消息，我们来假设一下，若是SKP被博裕资本收购，会发生哪些潜在影响。
业务战略调整，进一步强化?高端零售赛道?。
近几年，SKP品牌一直在外拓，先后开出了西安SKP、成都SKP、武汉SKP，并且取得不错的效果。
但是，SKP在走出北京后，也遇到一些困局。
按照SKP的全国化布局，是计划在全国开出10家店，除了已开出的4家门店，目前在建的是杭州SKP。
而杭州SKP去年传出资金不足、建设停工的消息，后虽复工，但进度较慢，原计划今年下半年开业的杭州SKP，开业时间或延后到2027年。
此前传出SKP意向落地广州、深圳、合肥、三亚等城市，后来也没有什么新进展。
归根结底，还是缺钱。SKP开启全国布局，意图抢占国内高端消费市场，但高估自己的实力，同时也未曾料到近些年的市场情况，发展陷入瓶颈。
武汉SKP 独角Mall图库
另外，去年华联股份收购北京SKP持有的北京华联美好生活百货有限公司100%的股权，DT51商业易主。
这也可以视为SKP剥离社区零售业务，将主要精力放在高端零售上。
若私募资本注资SKP，有强劲资金注入，可能加速SKP的全国化布局，推动SKP优化品牌矩阵，重塑高端消费场景，进一步巩固奢侈品市场头部地位。
SKP会不会探索独立上市的可能性？
北京SKP是北京华联集团投资控股有限公司的子公司，集团旗下另一公司华联股份，主营百货业务，且于1998年就在深交所挂牌上市，而最优质的资产——北京SKP一直未纳入华联股份中。
华联股份的股价也一直不高，从2000年12月29日最高值的13.37元/股，到现在只有2.22元/股，降幅达83.4%。
此次博裕资本意向收购SKP，会不会推动其与关联上市公司华联股份进行资产整合，甚至探索独立上市路径？
可以看到，不管是港资的恒隆集团、太古地产、新鸿基地产，还是华润万象生活，这些头部商业地产商都通过上市公司，在资本市场融资，获取更大发展空间。
在前几年提出的“三道红线”后，对地产行业造成巨大冲击，之后又出现商业REITs，为商业发展提供新的融资渠道。
有统计显示，2024年，中国REITs市场发行提速，全年共发行16只REITs，发行规模达370亿元，是REITs出现以来发行数量最多的一年，较2023年增长84%。其中，商业地产类REITs成为重要组成部分，全年上市了7支REITs，规模达到200亿元左右?。
单个项目来看，以青岛万象城为底层资产的华夏华润商业REIT，2024年（2024年2月7日至12月31日）实现收入6.42亿元，净利润1231.2万元，经营活动产生的现金流量净额为3.36亿元。
截至期末，基金总资产为84.66亿元，净资产为66.87亿元。
SKP作为优质资产，若是通过REITs融资，或许能获得更多资金。
短期来看，可能会通过资本注入与管理优化释放高端零售资产价值，引发市场乐观情绪，长期还要看消费复苏韧性、资本运作能力及行业竞争格局演变。
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“羊毛”消失，“代购党”散去，老铺黄金北京SKP店热度骤降
DT51要进驻西安了？
复盘武汉SKP、武商MALL和恒隆杀疯了的夏天
华润万象生活2024年逆势增长，动力何在？
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来源/独角Mall
撰文/福贵
3月31日，彭博社援引知情人士消息称，北京华联和博裕资本正进行深入谈判，将北京华联SKP负责运营和开发部门出售给博裕资本。此外，双方还在讨论出售SKP旗下实体商场资产的可能性。
知情人士披露，SKP整体业务的估值可能在40亿至50亿美元之间。
该消息人士进一步表示，谈判仍在进行中，可能不会达成交易，也有可能会出现其他竞标者。双方对此事不予置评。
独角Mall也就此消息联系SKP相关人员，截至发稿前，对方未回应。
在独角Mall相关社群，有业内人士表示，这次交易应该是部分股权出让，运营方是华联。
若博裕资本收购SKP一事落地，将会对市场产生怎样的影响？
01
买卖双方
政商背景复杂
此次涉及的买卖双方，都有着较为复杂的关系，当中或许有一股不可描述的力量在推动。
北京SKP前身为?华联新光百货?，由北京华联集团与台湾新光三越于2005年合资成立，2007年以新光天地为名在北京朝阳区大望路开业。
2011年股权调整后，新光三越出资额降至4000万元，华联集团保持1亿元出资，成为控股方；2012年新光三越彻底退出，华联全面主导运营，之后正式更名为“北京SKP”，新光三越的身影彻底消失。
北京SKP背后的实控人吉小安，背景复杂，早年从政，1990年代投身商海，后逐步构建以北京华联集团为核心的零售与地产版图。
而北京SKP引入众多国际顶奢品牌，吸引高净值客群，成为高奢商业地标。
数据显示，2011年，北京SKP以65亿元销售额超越杭州大厦，成为中国大陆百货业单店龙头；2019年店庆单日销售额10.1亿元，创全球百货单日销售纪录；2020年，北京SKP以177亿元的销售额超越英国奢华百货公司哈罗德百货，成为全球“店王”。
在2024年，北京SKP销售额出现下滑，以约220亿元，位居全国第二。
品牌影响力大了后，2018年，SKP品牌外拓，先后开出西安SKP、成都SKP、武汉SKP，三家新商场以奢华品牌阵容，在市场上引发巨大反响。
成都SKP 独角Mall图库
至于收购方博裕资本，低调且神秘，成立十几年，参与过多家大企业的投资收购。
博裕资本由江志成、中国平安前总经理张子欣、美国德太投资有限公司（TPG资本）前中国区高管马雪征及前Providence Equity Partners合伙人童小幪于2010年9月先在香港创立，2011年在大陆落地。
几个创始人中，有人的背景不能言说。
其中之一的马雪征（已故），曾是中科院最年轻的处长，担任过某领导翻译，父辈的关系也不俗。马雪征后加入联想，主导联想香港业务整合及国际化战略?。
2005年推动联想以?17.5亿美元?收购IBM个人电脑业务，奠定联想全球PC行业地位，后主导联想集团上市及多次融资。
联合成立博裕资本后，参与?阿里巴巴集团?2012年股份回购，助力阿里回购雅虎股份，博裕资本开始在资本市场崭露头角。
投资公司包括宁德时代、蚂蚁金服、万物云、顺丰、微众银行、日上免税行等，实力强劲。
博裕资本与SKP双方都有一定背景，这次传出来的交易消息，或许并不简单。
02
假设收购落地
SKP会加速布局或上市吗？
基于这一收购消息，我们来假设一下，若是SKP被博裕资本收购，会发生哪些潜在影响。
业务战略调整，进一步强化?高端零售赛道?。
近几年，SKP品牌一直在外拓，先后开出了西安SKP、成都SKP、武汉SKP，并且取得不错的效果。
但是，SKP在走出北京后，也遇到一些困局。
按照SKP的全国化布局，是计划在全国开出10家店，除了已开出的4家门店，目前在建的是杭州SKP。
而杭州SKP去年传出资金不足、建设停工的消息，后虽复工，但进度较慢，原计划今年下半年开业的杭州SKP，开业时间或延后到2027年。
此前传出SKP意向落地广州、深圳、合肥、三亚等城市，后来也没有什么新进展。
归根结底，还是缺钱。SKP开启全国布局，意图抢占国内高端消费市场，但高估自己的实力，同时也未曾料到近些年的市场情况，发展陷入瓶颈。
武汉SKP 独角Mall图库
另外，去年华联股份收购北京SKP持有的北京华联美好生活百货有限公司100%的股权，DT51商业易主。
这也可以视为SKP剥离社区零售业务，将主要精力放在高端零售上。
若私募资本注资SKP，有强劲资金注入，可能加速SKP的全国化布局，推动SKP优化品牌矩阵，重塑高端消费场景，进一步巩固奢侈品市场头部地位。
SKP会不会探索独立上市的可能性？
北京SKP是北京华联集团投资控股有限公司的子公司，集团旗下另一公司华联股份，主营百货业务，且于1998年就在深交所挂牌上市，而最优质的资产——北京SKP一直未纳入华联股份中。
华联股份的股价也一直不高，从2000年12月29日最高值的13.37元/股，到现在只有2.22元/股，降幅达83.4%。
此次博裕资本意向收购SKP，会不会推动其与关联上市公司华联股份进行资产整合，甚至探索独立上市路径？
可以看到，不管是港资的恒隆集团、太古地产、新鸿基地产，还是华润万象生活，这些头部商业地产商都通过上市公司，在资本市场融资，获取更大发展空间。
在前几年提出的“三道红线”后，对地产行业造成巨大冲击，之后又出现商业REITs，为商业发展提供新的融资渠道。
有统计显示，2024年，中国REITs市场发行提速，全年共发行16只REITs，发行规模达370亿元，是REITs出现以来发行数量最多的一年，较2023年增长84%。其中，商业地产类REITs成为重要组成部分，全年上市了7支REITs，规模达到200亿元左右?。
单个项目来看，以青岛万象城为底层资产的华夏华润商业REIT，2024年（2024年2月7日至12月31日）实现收入6.42亿元，净利润1231.2万元，经营活动产生的现金流量净额为3.36亿元。
截至期末，基金总资产为84.66亿元，净资产为66.87亿元。
SKP作为优质资产，若是通过REITs融资，或许能获得更多资金。
短期来看，可能会通过资本注入与管理优化释放高端零售资产价值，引发市场乐观情绪，长期还要看消费复苏韧性、资本运作能力及行业竞争格局演变。
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