4月2日，A股早盘缩量反弹，三大指数小幅上涨，市场超3200股飘红，半日成交6175亿元，较上一日缩量934亿。截至午间收盘，沪指涨0.24%，深成指涨0.31%，创业板指涨0.40%。

海通证券指出，4月是A股市场的重要时间节点，市场对基本面的关注度提升。在A股市场上，4月往往是业绩验证的重要窗口期，这是因为1-3月基本面数据披露较少，市场往往受到政策或事件的影响，而4月之后基本面趋势逐步明朗，关注焦点也重回基本面。

盘面上看，券商股震荡走高，湘财股份反包涨停；机器人产业链反弹，大洋电机等多股涨停；热泵概念异动拉升，海鸥住工等股涨停；AI应用端走强，传媒、文生视频方向领涨，信雅达涨停；算力板块震荡反弹，恒润股份3连板；汽车零部件、风电等板块涨幅居前。下跌方面，电力、油气等资源股回调，军工、中药等板块跌幅居前。

展望后市，光大证券认为，预计指数有望震荡反弹，结构性行情、热点轮动的风格将延续。

热门板块

1、机器人产业链反弹

人形机器人等机器人产业链反弹，大洋电机等涨停，秦川机床、东土科技、赛摩智能、双林股份、上海机电等跟涨。

点评：消息面上，宇树科技发布Unitree Dex5灵巧手，会打扑克、转魔方、翻书 展现类人级的精细控制能力。上海证券认为，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期。

2、AI应用端走强

AI应用端走强，传媒、文生视频方向领涨，信雅达涨停，川网传媒、大晟文化、果麦文化、百纳千成等跟涨。

点评：消息面上，SensorTower的数据显示，随着具备原生图像生成能力的GPT-4o上线，上周ChatGPT的活跃用户数、应用内订阅收入，以及下载量均创下历史新高。

3、热泵概念拉升

热泵概念异动拉升，海鸥住工涨停，英华特、日出东方、大元泵业、万和电气、松芝股份等跟涨。

点评：消息面上，国家发改委等部门印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》的通知，经过各方共同努力，力争到2030年，热泵生产制造和技术研发能力不断增强，重点热泵产品能效水平提升20%以上。

机构观点

1、申万宏源：二季度弱势震荡 科技仍可能有独立行情

申万宏源指出，短期市场调整的直接原因：“四月决断”(A股年报一季报验证期，中国经济数据验证期，美国关税兑现期)窗口临近，市场风险偏好下降。短期调整兑现后，“四月决断”压力已基本释放：互联网资本开支增速与A股国内算力相关板块营收增速正相关，国内算力订单是订单集中释放期，一季报也有望看到向上拐点。业绩期科技行情不是“证伪”而是“聚焦”，后续国内AI算力可能率先分化走强。A股顺周期改善预期本就偏低，即便4月经济未延续强势，预期额外下修的空间也是有限的。仅4月验证期的调整压力已经有限。

2、 海通证券：4月是A股重要时间节点 三个维度前瞻一季报线索

海通证券指出，4月是A股市场的重要时间节点，市场对基本面的关注度提升。在A股市场上，4月往往是业绩验证的重要窗口期，这是因为1-3月基本面数据披露较少，市场往往受到政策或事件的影响，而4月之后基本面趋势逐步明朗，关注焦点也重回基本面。历史上A股4月行情走向受基本面影响较大：当基本面明显改善时，市场延续升势，如13年；若基本面数据转弱，则短期行情或转向调整，如19年。尽管当下披露一季报预告的公司数量仍然较少，但我们或许可以从宏观高频数据、工业企业利润和分析师业绩预期三个维度出发，提前窥看一季报的线索，为投资者提供一定的参考。

3、光大证券：指数有望震荡反弹，结构性行情、热点轮动风格将延续

光大证券指出，展望后市，市场情绪连续修复，但成交量仍处于相对低位、热点仍在快速轮动，预计指数有望震荡反弹，结构性行情、热点轮动的风格恐将延续。方向：端侧AI相关概念。火山引擎将于4月2日举办”AIoT 智变浪潮“活动，邀请智能硬件头部玩家（包括多家A股上市公司）共同探讨对话式AI智能硬件的最新趋势，聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品，或将刺激相关概念的炒作。

4月2日，A股早盘缩量反弹，三大指数小幅上涨，市场超3200股飘红，半日成交6175亿元，较上一日缩量934亿。截至午间收盘，沪指涨0.24%，深成指涨0.31%，创业板指涨0.40%。

海通证券指出，4月是A股市场的重要时间节点，市场对基本面的关注度提升。在A股市场上，4月往往是业绩验证的重要窗口期，这是因为1-3月基本面数据披露较少，市场往往受到政策或事件的影响，而4月之后基本面趋势逐步明朗，关注焦点也重回基本面。

盘面上看，券商股震荡走高，湘财股份反包涨停；机器人产业链反弹，大洋电机等多股涨停；热泵概念异动拉升，海鸥住工等股涨停；AI应用端走强，传媒、文生视频方向领涨，信雅达涨停；算力板块震荡反弹，恒润股份3连板；汽车零部件、风电等板块涨幅居前。下跌方面，电力、油气等资源股回调，军工、中药等板块跌幅居前。

展望后市，光大证券认为，预计指数有望震荡反弹，结构性行情、热点轮动的风格将延续。

热门板块

1、机器人产业链反弹

人形机器人等机器人产业链反弹，大洋电机等涨停，秦川机床、东土科技、赛摩智能、双林股份、上海机电等跟涨。

点评：消息面上，宇树科技发布Unitree Dex5灵巧手，会打扑克、转魔方、翻书 展现类人级的精细控制能力。上海证券认为，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期。

2、AI应用端走强

AI应用端走强，传媒、文生视频方向领涨，信雅达涨停，川网传媒、大晟文化、果麦文化、百纳千成等跟涨。

点评：消息面上，SensorTower的数据显示，随着具备原生图像生成能力的GPT-4o上线，上周ChatGPT的活跃用户数、应用内订阅收入，以及下载量均创下历史新高。

3、热泵概念拉升

热泵概念异动拉升，海鸥住工涨停，英华特、日出东方、大元泵业、万和电气、松芝股份等跟涨。

点评：消息面上，国家发改委等部门印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》的通知，经过各方共同努力，力争到2030年，热泵生产制造和技术研发能力不断增强，重点热泵产品能效水平提升20%以上。

机构观点

1、申万宏源：二季度弱势震荡 科技仍可能有独立行情

申万宏源指出，短期市场调整的直接原因：“四月决断”(A股年报一季报验证期，中国经济数据验证期，美国关税兑现期)窗口临近，市场风险偏好下降。短期调整兑现后，“四月决断”压力已基本释放：互联网资本开支增速与A股国内算力相关板块营收增速正相关，国内算力订单是订单集中释放期，一季报也有望看到向上拐点。业绩期科技行情不是“证伪”而是“聚焦”，后续国内AI算力可能率先分化走强。A股顺周期改善预期本就偏低，即便4月经济未延续强势，预期额外下修的空间也是有限的。仅4月验证期的调整压力已经有限。

2、 海通证券：4月是A股重要时间节点 三个维度前瞻一季报线索

海通证券指出，4月是A股市场的重要时间节点，市场对基本面的关注度提升。在A股市场上，4月往往是业绩验证的重要窗口期，这是因为1-3月基本面数据披露较少，市场往往受到政策或事件的影响，而4月之后基本面趋势逐步明朗，关注焦点也重回基本面。历史上A股4月行情走向受基本面影响较大：当基本面明显改善时，市场延续升势，如13年；若基本面数据转弱，则短期行情或转向调整，如19年。尽管当下披露一季报预告的公司数量仍然较少，但我们或许可以从宏观高频数据、工业企业利润和分析师业绩预期三个维度出发，提前窥看一季报的线索，为投资者提供一定的参考。

3、光大证券：指数有望震荡反弹，结构性行情、热点轮动风格将延续

光大证券指出，展望后市，市场情绪连续修复，但成交量仍处于相对低位、热点仍在快速轮动，预计指数有望震荡反弹，结构性行情、热点轮动的风格恐将延续。方向：端侧AI相关概念。火山引擎将于4月2日举办”AIoT 智变浪潮“活动，邀请智能硬件头部玩家（包括多家A股上市公司）共同探讨对话式AI智能硬件的最新趋势，聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品，或将刺激相关概念的炒作。