白糖：白糖近期坚挺并走出独立行情

国际方面来看，若巴西问题继续发酵，短期国际原糖仍有支撑，上方压力关注巴西出口套保，长线来看，巴西25/26榨季预期增产，国际糖价长线高空主逻辑未改。基本面来看，印度不断调低24/25榨季食糖产量预期，对国际糖价运行区间下沿的支撑力度强，后市短期重点关注印巴两主产国矛盾点。国内方面来看，现货昨日多次提高报价，但盘后统计成交量一般，广西集团场内车板报价6170-6260元/吨。国内白糖自产糖收榨阶段，重点关注加工糖变动情况。近期外盘有所回落，但郑糖坚挺并走出独立行情，考虑到近期加工糖厂陆续开机，前期需求后移导致近期国内加工糖厂对原糖的需求有所增加，等待买船，内外行情劈叉或是内外套利行为导致，外盘临近加工糖厂点价心理价位，ICE原糖盘面的支撑力度逐步增加，注意加工糖厂点价后在郑糖盘面产生的套保压力。

棉花：短期盘面震荡偏强运行

国际，昨日USDA公布3月面积展望报告，报告中预计25/26年度美棉种植面积为986.7万英亩，低于路透各机构均值预期1018.9万英亩和2月展望论坛1000万英亩，其中德州预计种植552.7万英亩，同比减少7,6%，报告种植面积低于预期，利多美棉，ICE期棉在报告公布后持续大幅走强。国内，PMI数据亮眼，宏观情绪回暖叠加ICE期棉走强，郑棉有所跟随反弹。基本面而言，国内旧作丰产格局已经计价完全，由于配额紧张预期下进口棉有所减少，库存从高位逐步收敛至近年中性水平。需求侧，棉花成交较多，纱厂有所补库，基差较为坚挺，而棉纱成交偏弱，高低支劈叉。布厂后续订单略显不足，小单散单为主。综合而言，当下宏观不确定性较大对于棉价影响较重，特朗普对等关税实施在即，关注国际贸易形势。基本面而言棉花自身供需环比好转，库存去化较快现货成交较旺，但下游棉纱坯布对于未来较为悲观，短期受美棉面积报告利多影响或跟涨ICE期棉，盘面震荡偏强运行，但近日注重关注4月2日对等关税政策如何。

（来源：新湖期货）

白糖：白糖近期坚挺并走出独立行情

国际方面来看，若巴西问题继续发酵，短期国际原糖仍有支撑，上方压力关注巴西出口套保，长线来看，巴西25/26榨季预期增产，国际糖价长线高空主逻辑未改。基本面来看，印度不断调低24/25榨季食糖产量预期，对国际糖价运行区间下沿的支撑力度强，后市短期重点关注印巴两主产国矛盾点。国内方面来看，现货昨日多次提高报价，但盘后统计成交量一般，广西集团场内车板报价6170-6260元/吨。国内白糖自产糖收榨阶段，重点关注加工糖变动情况。近期外盘有所回落，但郑糖坚挺并走出独立行情，考虑到近期加工糖厂陆续开机，前期需求后移导致近期国内加工糖厂对原糖的需求有所增加，等待买船，内外行情劈叉或是内外套利行为导致，外盘临近加工糖厂点价心理价位，ICE原糖盘面的支撑力度逐步增加，注意加工糖厂点价后在郑糖盘面产生的套保压力。

棉花：短期盘面震荡偏强运行

国际，昨日USDA公布3月面积展望报告，报告中预计25/26年度美棉种植面积为986.7万英亩，低于路透各机构均值预期1018.9万英亩和2月展望论坛1000万英亩，其中德州预计种植552.7万英亩，同比减少7,6%，报告种植面积低于预期，利多美棉，ICE期棉在报告公布后持续大幅走强。国内，PMI数据亮眼，宏观情绪回暖叠加ICE期棉走强，郑棉有所跟随反弹。基本面而言，国内旧作丰产格局已经计价完全，由于配额紧张预期下进口棉有所减少，库存从高位逐步收敛至近年中性水平。需求侧，棉花成交较多，纱厂有所补库，基差较为坚挺，而棉纱成交偏弱，高低支劈叉。布厂后续订单略显不足，小单散单为主。综合而言，当下宏观不确定性较大对于棉价影响较重，特朗普对等关税实施在即，关注国际贸易形势。基本面而言棉花自身供需环比好转，库存去化较快现货成交较旺，但下游棉纱坯布对于未来较为悲观，短期受美棉面积报告利多影响或跟涨ICE期棉，盘面震荡偏强运行，但近日注重关注4月2日对等关税政策如何。

（来源：新湖期货）