3月31日，黄金价格再刷新高，到达历史高点3115.85美元/盎司。
3月20日，特朗普发表演讲，承诺让美国成为“比特币超级大国”。
从开年至今，中国科技股受Deepseek影响获得价值重估，大城市核心资产也显著回暖。
在全球经济波动加剧、市场充满不确定性的环境下，无论是企业还是投资者，都在寻找真正的“硬资产”。
未来十年，什么才是真正的“硬资产”？是黄金、加密货币，还是股票、房产？
全球最富有50人之一、英伟达创始人黄仁勋的答案是“算力”。他对AI时代做出预言：“算力即权力”。
与之相呼应的是，引领全球AI浪潮的OpenAI CEO山姆·奥特曼认为：“未来的货币将是算力和能源。”
这些判断绝非空谈，而是已经在资本市场得到验证。
一家公司的未来押注
3月27日，一份上市公司财报引发市场关注。
山高控股（00412，HK）是近年来罕见的，率先转型布局“绿电+算力”的上市公司，也是我们理解未来”硬资产”的鲜活案例。
解读山高控股2024年度财报，发现有几点值得关注：
1、公司实现营收55.81亿元（人民币，下同），同比增长11.66%，这一增速在当前经济环境下已属不易。
2、公司毛利达26.36亿元，同比上升17.92%，说明公司业务结构优化带来了盈利能力提升。
3、尤其值得关注的是净利润表现，达5391.1万元，同比增长295%，这一近三倍的增幅反映了公司战略转型的显著成效，也预示着未来增长潜力。
4、公司资产结构已发生质的变化，公司总资产中新兴产业投资资产占比高达78.60%，接近八成，说明公司已经从传统投资控股转向新兴产业控股。
在面对营收、毛利双位数增长，净利润同比飙升近3倍的亮眼财报表现背后，山高控股实现跨越式增长的核心驱动力是什么？
答案就是对未来“硬资产”的精准押注——算力和能源。
从宏观政策看，今年两会，“人工智能+”首次以独立章节的形式写入2025年《政府工作报告》，持续推进“人工智能＋”行动，可见国家的高度重视。
市场层面，新一轮AI投资热潮已然形成，头部科技企业纷纷加码：阿里巴巴宣布未来三年投入超过3800亿元，超过公司过去十年研发投入的总和；百度新增百亿投资，预计未来三年投入超1000亿元；字节跳动2024年投入800亿元，预计2025年翻倍至1600亿元。
这种大规模资本涌入，将进一步推动算力需求的爆发式增长。
而山高控股的核心竞争优势在于构建了“绿电+算力”的完美闭环，围绕电算科技产业形成了“AI算力+数据资产+场景应用”的数字经济生态圈。
这种商业模式既满足了算力需求的井喷，又解决了能源的可持续性问题。
同时，山高控股的成功转型不仅验证了“算力+能源”的投资逻辑，更预示着这一领域将成为未来财富增长的关键赛道。
国运资产的历史性转移
当前，中国经济正经历着深刻变革。
人口红利逐渐消退，房地产行业供需格局发生根本性转变，不仅重塑了经济增长模式，也重新定义了财富流向与资产价值判断标准。
回顾中国经济70多年的发展史，大致可以分为四个阶段：
1.0时代（1949-1978）是以工业农业为主的计划经济时代；
2.0时代（1978-1998）是以“低廉劳动力+代工+出口”的世界工厂时代；
3.0时代（1998-2021）是以“城镇化+房地产+大基建”的房地产时代；
现在进入4.0时代，是以“数字经济+科技创新+算力基建”为核心的人工智能时代，科技创新、发明专利、上市公司成为最重要的财富生成器。
每个时代都有其独特的“国运资产”。
在3.0时代，山东高速集团（山高控股母公司）专注于高速公路、桥梁、铁路、港口等建设与管理，完美契合了那个时代的发展主题。
而在4.0时代，山高控股正以敏锐的战略眼光，果断转向4.0时代的核心资产、国运资产。
通过控股山高新能源（01250.HK）和战略入股世纪互联（VNET.US），山高控股已成功实现了“绿电+算力”产业链的垂直整合，“AI算力+数据资产+场景应用”的数字经济生态圈不仅架构清晰，更在营收与利润上实现了显著增长，验证了其对未来“硬资产”的前瞻性布局。
在新能源领域，山高新能源交出了亮眼的成绩单。
2024年度累计获取新能源指标超4吉瓦，包括从山东省“十四五”第二批竞配中获得的超350兆瓦风电指标和175兆瓦分布式风电项目指标。
这些指标的获取不仅确保了绿色电力的稳定供应，更为“绿电+算力”的协同发展奠定了坚实基础。
在算力领域，山高控股通过深度参与世纪互联的重大决策过程，提供资源支持，推动了被投企业的全面转型。
世纪互联成功摆脱了流动性压力，重点项目上架率和预签约率稳步攀升，国际信用评级获得上调，财务表现实现了从亏损到盈利的华丽转身，股价更是一路上涨。
在山高控股的协同下，山高新能源与世纪互联联手，与内蒙古乌兰察布市政府签署了大数据及新能源框架协议，探索打造“源网荷储一体化”的协同产业生态模式，实现发电侧与消纳侧的业务闭环，形成“发电即用、用电即有、合理定价、互惠互利”的“电力+算力”生态闭环。
历史一再证明，真正的“硬资产”从来不是固化不变的，而是随着国家发展阶段和战略重心的转移而不断更迭。
在国家大力推进新型基础设施建设、加速数字经济与实体经济深度融合的关键时期，山高控股选择的不仅是一条企业发展之路，更是一条与国运同频共振的战略之道。
下一个十年的财富密码
在人类历史的关键转折点，真正的“硬资产”往往不是传统意义上的黄金或土地，而是能够引领新兴生产力发展的战略性资源。
回顾历史，第一次工业革命（蒸汽机）的“硬资产”是煤矿；
第二次工业革命（电气化）的“硬资产”是石油和电力设施；
第三次工业革命（信息技术）的“硬资产”是计算机芯片和互联网基础设施；
而在今天第四次工业革命（人工智能）的浪潮中，算力和支撑算力运行的绿色能源，无疑将成为新时代的战略性“硬资产”。
在前几次工业革命中，中国或缺席，或追赶。而这一次，中国正全程参与竞赛，并在某些领域处于领先位置。
真正的价值投资，不是复制过去，而是洞悉未来。
当下的中国经济正处于关键转型期，谁能抓住新一轮科技革命和产业变革的机遇，谁就能在未来十年中赢得发展先机。
2021年，山高控股审时度势，决心进行战略转型，其战略布局可以追溯到以下关键时间节点：
2022年，斥资46.85亿港元获得山高新能源约43%的股份；
2023年，战略入股世纪互联，布局算力赛道；
2024年，进一步增持山高新能源至57%左右，加强对新能源资产的控制权。
山高控股的战略转型体现了真正的耐心资本特质。
耐心资本，本质上是一种长远的战略投资思维，它不追求短期利润最大化，而是着眼于长期产业价值的培育与建设。这类资本愿意承担长期的不确定性，在技术和市场尚未完全成熟时提前布局，等待产业发展到临界点后获得指数级回报。
山高控股近三年的战略布局正体现了这种耐心资本的特质。其在新能源和算力基础设施领域的持续投入，不是简单地追求短期回报，而是基于对产业发展规律和技术演进路径的深刻理解。
第四次工业革命——人工智能时代的到来使算力成为新型生产力的核心要素，而支撑高强度算力运行的绿色能源则是算力扩张的基础保障。两者结合，形成了新时代的战略性“硬资产”。
在这个意义上，山高控股的“绿电+算力”战略，不仅是对企业自身价值的重塑，更是对中国在第四次工业革命中赢得战略主动权的有力支撑，代表了未来十年真正的财富密码。
（声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
3月31日，黄金价格再刷新高，到达历史高点3115.85美元/盎司。
3月20日，特朗普发表演讲，承诺让美国成为“比特币超级大国”。
从开年至今，中国科技股受Deepseek影响获得价值重估，大城市核心资产也显著回暖。
在全球经济波动加剧、市场充满不确定性的环境下，无论是企业还是投资者，都在寻找真正的“硬资产”。
未来十年，什么才是真正的“硬资产”？是黄金、加密货币，还是股票、房产？
全球最富有50人之一、英伟达创始人黄仁勋的答案是“算力”。他对AI时代做出预言：“算力即权力”。
与之相呼应的是，引领全球AI浪潮的OpenAI CEO山姆·奥特曼认为：“未来的货币将是算力和能源。”
这些判断绝非空谈，而是已经在资本市场得到验证。
一家公司的未来押注
3月27日，一份上市公司财报引发市场关注。
山高控股（00412，HK）是近年来罕见的，率先转型布局“绿电+算力”的上市公司，也是我们理解未来”硬资产”的鲜活案例。
解读山高控股2024年度财报，发现有几点值得关注：
1、公司实现营收55.81亿元（人民币，下同），同比增长11.66%，这一增速在当前经济环境下已属不易。
2、公司毛利达26.36亿元，同比上升17.92%，说明公司业务结构优化带来了盈利能力提升。
3、尤其值得关注的是净利润表现，达5391.1万元，同比增长295%，这一近三倍的增幅反映了公司战略转型的显著成效，也预示着未来增长潜力。
4、公司资产结构已发生质的变化，公司总资产中新兴产业投资资产占比高达78.60%，接近八成，说明公司已经从传统投资控股转向新兴产业控股。
在面对营收、毛利双位数增长，净利润同比飙升近3倍的亮眼财报表现背后，山高控股实现跨越式增长的核心驱动力是什么？
答案就是对未来“硬资产”的精准押注——算力和能源。
从宏观政策看，今年两会，“人工智能+”首次以独立章节的形式写入2025年《政府工作报告》，持续推进“人工智能＋”行动，可见国家的高度重视。
市场层面，新一轮AI投资热潮已然形成，头部科技企业纷纷加码：阿里巴巴宣布未来三年投入超过3800亿元，超过公司过去十年研发投入的总和；百度新增百亿投资，预计未来三年投入超1000亿元；字节跳动2024年投入800亿元，预计2025年翻倍至1600亿元。
这种大规模资本涌入，将进一步推动算力需求的爆发式增长。
而山高控股的核心竞争优势在于构建了“绿电+算力”的完美闭环，围绕电算科技产业形成了“AI算力+数据资产+场景应用”的数字经济生态圈。
这种商业模式既满足了算力需求的井喷，又解决了能源的可持续性问题。
同时，山高控股的成功转型不仅验证了“算力+能源”的投资逻辑，更预示着这一领域将成为未来财富增长的关键赛道。
国运资产的历史性转移
当前，中国经济正经历着深刻变革。
人口红利逐渐消退，房地产行业供需格局发生根本性转变，不仅重塑了经济增长模式，也重新定义了财富流向与资产价值判断标准。
回顾中国经济70多年的发展史，大致可以分为四个阶段：
1.0时代（1949-1978）是以工业农业为主的计划经济时代；
2.0时代（1978-1998）是以“低廉劳动力+代工+出口”的世界工厂时代；
3.0时代（1998-2021）是以“城镇化+房地产+大基建”的房地产时代；
现在进入4.0时代，是以“数字经济+科技创新+算力基建”为核心的人工智能时代，科技创新、发明专利、上市公司成为最重要的财富生成器。
每个时代都有其独特的“国运资产”。
在3.0时代，山东高速集团（山高控股母公司）专注于高速公路、桥梁、铁路、港口等建设与管理，完美契合了那个时代的发展主题。
而在4.0时代，山高控股正以敏锐的战略眼光，果断转向4.0时代的核心资产、国运资产。
通过控股山高新能源（01250.HK）和战略入股世纪互联（VNET.US），山高控股已成功实现了“绿电+算力”产业链的垂直整合，“AI算力+数据资产+场景应用”的数字经济生态圈不仅架构清晰，更在营收与利润上实现了显著增长，验证了其对未来“硬资产”的前瞻性布局。
在新能源领域，山高新能源交出了亮眼的成绩单。
2024年度累计获取新能源指标超4吉瓦，包括从山东省“十四五”第二批竞配中获得的超350兆瓦风电指标和175兆瓦分布式风电项目指标。
这些指标的获取不仅确保了绿色电力的稳定供应，更为“绿电+算力”的协同发展奠定了坚实基础。
在算力领域，山高控股通过深度参与世纪互联的重大决策过程，提供资源支持，推动了被投企业的全面转型。
世纪互联成功摆脱了流动性压力，重点项目上架率和预签约率稳步攀升，国际信用评级获得上调，财务表现实现了从亏损到盈利的华丽转身，股价更是一路上涨。
在山高控股的协同下，山高新能源与世纪互联联手，与内蒙古乌兰察布市政府签署了大数据及新能源框架协议，探索打造“源网荷储一体化”的协同产业生态模式，实现发电侧与消纳侧的业务闭环，形成“发电即用、用电即有、合理定价、互惠互利”的“电力+算力”生态闭环。
历史一再证明，真正的“硬资产”从来不是固化不变的，而是随着国家发展阶段和战略重心的转移而不断更迭。
在国家大力推进新型基础设施建设、加速数字经济与实体经济深度融合的关键时期，山高控股选择的不仅是一条企业发展之路，更是一条与国运同频共振的战略之道。
下一个十年的财富密码
在人类历史的关键转折点，真正的“硬资产”往往不是传统意义上的黄金或土地，而是能够引领新兴生产力发展的战略性资源。
回顾历史，第一次工业革命（蒸汽机）的“硬资产”是煤矿；
第二次工业革命（电气化）的“硬资产”是石油和电力设施；
第三次工业革命（信息技术）的“硬资产”是计算机芯片和互联网基础设施；
而在今天第四次工业革命（人工智能）的浪潮中，算力和支撑算力运行的绿色能源，无疑将成为新时代的战略性“硬资产”。
在前几次工业革命中，中国或缺席，或追赶。而这一次，中国正全程参与竞赛，并在某些领域处于领先位置。
真正的价值投资，不是复制过去，而是洞悉未来。
当下的中国经济正处于关键转型期，谁能抓住新一轮科技革命和产业变革的机遇，谁就能在未来十年中赢得发展先机。
2021年，山高控股审时度势，决心进行战略转型，其战略布局可以追溯到以下关键时间节点：
2022年，斥资46.85亿港元获得山高新能源约43%的股份；
2023年，战略入股世纪互联，布局算力赛道；
2024年，进一步增持山高新能源至57%左右，加强对新能源资产的控制权。
山高控股的战略转型体现了真正的耐心资本特质。
耐心资本，本质上是一种长远的战略投资思维，它不追求短期利润最大化，而是着眼于长期产业价值的培育与建设。这类资本愿意承担长期的不确定性，在技术和市场尚未完全成熟时提前布局，等待产业发展到临界点后获得指数级回报。
山高控股近三年的战略布局正体现了这种耐心资本的特质。其在新能源和算力基础设施领域的持续投入，不是简单地追求短期回报，而是基于对产业发展规律和技术演进路径的深刻理解。
第四次工业革命——人工智能时代的到来使算力成为新型生产力的核心要素，而支撑高强度算力运行的绿色能源则是算力扩张的基础保障。两者结合，形成了新时代的战略性“硬资产”。
在这个意义上，山高控股的“绿电+算力”战略，不仅是对企业自身价值的重塑，更是对中国在第四次工业革命中赢得战略主动权的有力支撑，代表了未来十年真正的财富密码。
（声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
